작성자: 알비스
1. 시장 현상 복기: 5일간 54% 급등 배후의 매수-매도 대결
지난 5개 거래일 동안, 커브 DAO 거버넌스 토큰 커브(CRV)는 4월 6일 0.39달러 저점에서 오늘날 0.6달러 수준까지 역사적인 반등을 보였으며, 주간 상승률은 54%에 달해 이번 베어장 주기에서 드물게 강세를 보인 종목이 되었습니다. 이번 시장 흐름은 미국 국세청(IRS)이 공식적으로 디파이 브로커 세금 신고 규칙을 폐지한 시점과 일치하여, 정책 호재가 직접적으로 시장의 매수 정서에 불을 지폈습니다. 하지만 더 깊은 논리는 커브(CRV)의 가치 중심이 유동성 위기에 대한 공포에서 생태계 가치 재평가로 패러다임 전환을 겪고 있다는 점입니다.
온체인 데이터를 보면, 이번 반등은 세 가지 핵심 신호와 함께 이루어졌습니다:
고래의 포지션 비용 재구성: 글래스노드(Glassnode)의 모니터링에 따르면, 100만 커브(CRV) 이상 보유한 주소의 4월 첫째 주 증가량은 전월 대비 28% 증가했으며, 평균 비용은 0.42-0.45달러 구간에 집중되어 밀집된 지지선을 형성했습니다;
파생상품 시장의 공매도 청산: Coinglass 데이터에 따르면, 커브(CRV)의 지난 24시간 계약 포지션이 급증했으며, 영구 계약 자금 비율은 4월 9일 -0.15%의 극단적인 음의 값에 도달해 대량의 공매도가 강제 청산되며 가격이 0.5달러의 핵심 저항선을 돌파했습니다;
프로토콜 수익과 Total Value Locked(TVL)의 가위 차이 확대: 디파이라마(defillama) 데이터에 따르면, 커브 플랫폼의 3월 수수료 수익(이더리움 기준)은 전월 대비 23% 감소했지만, 총 예치 가치(TVL)는 18% 상승했으며, 이는 단위 유동성이 창출하는 수익 능력이 크게 향상되었음을 의미합니다.
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