미국 대통령 트럼프는 4월 3일 새로운 관세 정책을 발표하며, 180개 이상의 국가에 10%의 기준 관세를 부과하고 중국, 일본 등 일부 국가에는 더 높은 상호 관세를 부과해 전 세계 금융 시장에 심각한 충격을 주었다.
하지만 최근 트럼프는 여러 국가에 대한 관세 발효 시기를 잠정 연기하고 중국에 대해서만 강경한 태도를 유지했다. 이로 인해 시장에서는 트럼프의 입장이 이전만큼 급진적이지 않으며, 전면적인 무역전쟁을 피해 글로벌 경제 침체를 막으려 한다는 해석이 나왔다. 이에 힘입어 지속적으로 하락하던 미국 주식 및 암호화폐 시장도 반등했으며, 시장 정서가 다소 개선되었다.
미국국채와 미 달러 급락 경고
주목할 점은 미국국채와 미 달러가 최근 동시에 하락해 투자자들의 깊은 고민을 불러일으켰다는 것이다. 블룸버그 보도에 따르면, 29조 달러 규모의 미국국채 시장은 이번 주 2019년 레포 시장 위기 이후 최악의 주간 하락폭을 기록했으며, 10년 만기 국채 수익률은 2월 이후 최고치로 치솟았고, 30년 만기 국채 수익률은 5%를 돌파했다. 미 달러는 2022년 이후 최대 주간 하락폭을 기록했다.
이에 대해 찰스 슈와브의 수석 고정 수익 전략가 캐시 존스는 미국국채와 미 달러의 동시 급락은 미국 정책에 대한 시장의 신뢰가 무너지고 있음을 보여준다고 분석했다. 투자자들은 미국국채의 안전자산 지위에 의문을 제기하고 유럽과 같은 더 안정적인 채권 시장으로 전환을 시도하고 있다. 이는 트럼프의 관세 정책 불확실성에 대한 투자자들의 두려움을 반영할 뿐만 아니라 미국의 재정 건전성과 경제 안정성이 도전에 직면했음을 시사한다.
크루그먼 경고: 트럼프 정책 일관성 없고 미국 미래 우려
노벨 경제학상 수상자 폴 크루그먼은 4월 11일 트럼프와 그의 정책에 대해 엄중한 비판을 가하며 트럼프의 결정이 미국 경제를 "심각한 금융 위기" 가장자리로 밀어내고 있다고 경고했다.
정책 일관성 없어 시장 신뢰 파괴
크루그먼은 트럼프의 관세 정책을 "어리석고, 일관성 없으며 약한" 것으로 직접적으로 지적하며, 높은 관세를 발표한 후 90일간 연기하는 방식이 일관성과 논리성이 부족하다고 보았다. 그는 90일 유예 기간이 불확실성을 해소하지 못하고 오히려 기업과 투자자들을 더 큰 혼란에 빠뜨렸다고 말했다.
크루먼은 계속해서 트럼프의 관세 정책이 미국의 신뢰할 수 있는 무역 파트너로서의 명성을 손상시켜 동맹국과 적대국 모두 그의 의도에 의구심을 품게 되어 건설적인 협상을 펼치기 어렵다고 지적했습니다. 그는 유럽연합, 캐나다, 멕시코와 같은 미국의 무역 파트너들이 트럼프의 첫 임기 때와 같이 '가짜 양보' 전략을 취할 것이라고 보았습니다. 즉, 트럼프를 달래기 위해 표면적으로는 타협하지만 실제로는 무역 구조를 변화시키지 않을 것이라고 예상했습니다.
미국은 어디로 가고 있는가? 금융 위기 리스크 증가
크루먼은 마지막으로 트럼프의 정책이 미국을 알 수 없는 위험한 상황으로 몰고 가고 있다고 경고했습니다. 그는 직접적으로 말했습니다:
우리는 여전히 심각한 금융 위기의 리스크에 직면해 있습니다. 그는 관세로 인한 불확실성이 이미 미국 달러와 미국국채의 매력을 약화시켰으며, 외국 투자자들의 자금 인출이 미국의 차입 비용을 높여 재정적 압박을 더욱 악화시킬 수 있다고 보았습니다.
크루먼은 트럼프 정책이 무해하다고 생각하는 낙관론자들을 날카롭게 비판하며, 그들이 "날카로운 물건에서 멀어져야 한다"고 말했습니다. 그는 높은 관세가 인플레이션을 높이고, 소비를 억제하며, 글로벌 공급망을 파괴하여 결국 경기 침체 리스크를 초래할 것이라고 지적했습니다. 미국국채와 미국 달러의 급격한 하락은 이미 그의 우려를 입증했으며, 시장의 미국 경제 전망에 대한 신뢰가 무너지고 있음을 보여줍니다. 그는 트럼프의 근시안적 정책이 미국의 글로벌 경제 리더십을 잃게 할 수 있다고 보았습니다:
투자의 신은 때때로 밈(meme) 투자나 개인 투자자의 열광으로 변동할 수 있지만, 채권시장과 외환시장은 전문가들이 하는 게임입니다. 지금 미국 달러 가치 하락과 미국국채 수익률 급등을 보면, 이는 시장이 "우리는 더 이상 미국이 자국 경제를 제대로 관리할 수 있다고 믿지 않는다"고 말하는 것입니다. 이는 글로벌 준비 통화를 보유한 국가로서는 매우 위험한 신호입니다.
