작성자: SuperEx
번역: 백화 블록체인
최근, 글로벌 시장은 미국 주식시장의 극심한 변동으로 충격을 받았습니다. "상호 관세" 소식으로 시장이 급락한 후, 백악관은 일부 국가에 대해 90일간 관세를 중단한다고 발표했고, 시장은 신속하게 반전하여 급등했습니다.
다우존스 산업평균지수는 2,900포인트 이상 급등하며 7.87% 상승해 2020년 3월 25일 이후 최대 단일일 상승폭을 기록했습니다. S&P 500 지수는 9.52% 상승하여 2008년 10월 29일 이후 최대 상승폭을 기록했고, 나스닥 지수는 12.16% 급등하며 역사상 두 번째로 큰 단일일 상승폭을 기록했습니다.
"빅 7" 기술주는 전면적으로 급등하여 총 시총이 단 몇 시간 만에 1.85조 달러나 급증했습니다.
"미국 주식시장은 알트코인처럼 변동하고, 세계는 거대한 펌핑과 덤핑 게임이 되었습니다."
이러한 패턴은 익숙해 보입니다. 맞습니다 - 이는 우리가 알트코인 시장에서 흔히 보는 극심한 가격 변동입니다. 많은 시장 분석가들은 놀라움을 금치 못했습니다:
그러나 미국발 예상치 못한 상황은 여기서 그치지 않았습니다. 3월 소비자 가격 지수(CPI) 데이터는 예상을 크게 밑돌았습니다: 전년 대비 증가율은 단 2.4%로 시장 예측보다 낮았고, 전월 대비로는 0.1% 하락했습니다. 근원 CPI 역시 실망스러워 4년 만에 최저치를 기록했습니다. 3월 조정되지 않은 근원 CPI 전년 대비 증가율은 2.8%로, 연속 2개월 하락하며 2021년 3월 이후 최저 수준을 기록해 시장 예상치 3.0%를 하회했습니다.
이 두 데이터는 시장의 예상을 벗어났을 뿐만 아니라 투자자들로 하여금 연방준비제도(Fed)의 정책 전망을 재평가하게 했습니다. 시장의 반응은 신속했습니다:
현물 금은 처음에 6달러 상승했다가 이후 하락;
미국 달러 지수는 단기간 20포인트 하락;
영국 파운드화의 대 달러 일중 상승폭은 1.00%로 확대되었습니다.
이러한 데이터 앞에서 많은 시장 분석가들은 이제 연방준비제도의 6월 금리 인하가 거의 확실시된다고 봅니다.
월스트리트저널의 경제학자 해리엇 토리는 정상적인 상황에서 CPI 전년 대비 증가 속도 둔화는 호재로 간주될 것이라고 지적했습니다.
이는 암호화폐 시장에도 당연히 호재입니다. 연방준비제도의 기준금리가 하락함에 따라 암호화폐 시장은 새로운 가치 재평가를 맞이할 수 있습니다.
낮은 제로 리스크 이자율의 상대적 가격 책정 효과
미국 10년 국채 수익률은 2023년 고점 4.8%에서 4.28%로 하락했습니다(최근 저점은 4.18%였으며, 이후 10bp 반등). 전통적 고정 수익 자산의 수익률 하락은 자본을 고위험 자산으로 유도합니다. 비트코인을 예로 들면, 2023년 국채 수익률과의 상관관계는 -0.73에 불과했습니다. 금리 인하 주기에서 암호화폐 자산 보유의 기회비용은 현저히 낮아져 매력도가 높아집니다. 골드만삭스 모델에 따르면, 매 25bp 금리 인하 시 비트코인 시총은 6-8% 상승할 수 있습니다.
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