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서클의 IPO 신청서와 USDC의 온체인 발자취 분석

작성자: 타나이 베드

주요 포인트:

• 서클은 2024년에 17억 달러의 수익을 창출했으며, 이 중 99%는 USDC 준비금의 이자 수입에서 발생했습니다. 코인베이스 및 바이낸스와 같은 파트너에 대한 유통 비용은 10.1억 달러로, USDC의 확장에 있어 거래소의 중요한 역할을 반영합니다.

• USDC의 총 공급량은 600억 달러로 회복되었으며, 30일 평균 이체 규모는 400억 달러에 도달하여 시장의 renewed 신뢰와 다양한 체인에 걸친 채택을 보여줍니다. 그러나 USDC는 여전히 금리 변동, 경쟁 압박, 규제 변화에 민감합니다.

• 주요 거래소에서 USDC 사용은 계속 성장하여 현재 바이낸스 현물 거래량의 29%를 차지하고 있으며, 서클의 전략적 파트너십에 힘입었습니다.

• 앞으로 서클의 다음 단계는 수동적 이자 수입을 넘어 토큰화된 자산, 결제 인프라, 자본 시장 통합과 연계된 적극적인 수익원 다각화에 달려 있을 수 있습니다.

코인베이스와 서클(Circle)의 관계는 잘 알려져 있지만, 이 서류는 두 회사가 얼마나 재정적으로 밀접하게 연결되어 있는지를 보여줍니다. 코인베이스는 2024년 USDC 관련 활동으로 9억 800만 달러를 벌었으며, 이는 총 수익의 약 13.8%를 차지합니다. 서클과의 수익 공유 계약에 따라 코인베이스는 자사 플랫폼에서 보유한 USDC의 이자 100%와 다른 곳에서 보유한 USDC의 이자 50%를 얻고 있습니다. 코인베이스 플랫폼에서 보유한 USDC 공급량이 2022년 5%에서 현재 20%로 증가함에 따라 경제적 이점의 대부분이 코인베이스에 귀속되는 것으로 보입니다. 또한 서류에는 배포를 유사하게 촉진하기 위해 바이낸스에 6,025만 달러의 일회성 지불을 공개했습니다.