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해방의 날(Liberation Day)로 인해 글로벌 시장이 혼란에 빠진 지 2주가 지났습니다. 지난 14일 동안 많은 일들이 있었지만, 우리가 모든 것을 보았다고 감히 말할 수 없습니다.
간단히 말해서: 주식은 떨어졌다가 올랐다가 다시 떨어졌습니다. 금은 반대로 해방의 날 이후 놀라운 하락세를 보였습니다. 하지만 이 귀중한 금속은 이후 새로운 최고치를 기록했습니다.
채권 시장은 극적으로 매도되었으며 - 대규모 기준 거래 해제 또는 대형 외국 보유자들의 보복성 매도에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 누가 매도하고 있는지 모르지만(어떤 시나리오가 더 나쁜지 말하기도 어렵습니다), 이 상황은 트럼프 팀을 충분히 당황하게 만들어 그의 정책을 철회하도록 했습니다.
관세 정책에 대해 말하자면, 이번 달에 변경되었습니다. 대부분의 국가에 대해 10%를 초과하는 금리를 90일 동안 일시 중단한 후, 트럼프 행정부는 중국에 대한 관세를 여러 차례 인상했습니다. 현재 상황으로는 일부 상품(전기차 및 의료용 주사기 등)에 245%의 관세가 부과되고 있습니다.
트럼프는 일부 "면제"를 발표했지만, 그는 이러한 정책을 단순히 특정 수입품을 다른 관세 "버킷"으로 이동하는 것으로 분류할 것입니다. 미국 세관 및 국경 보호국은 지난주 중국에 대한 상호 관세와 모든 수입품에 대한 10% 글로벌 관세에서 특정 소비자 전자제품(스마트폰, 컴퓨터 등)을 면제하는 지침을 발표했습니다.
다음 날, 백악관 수석 고문 스티븐 밀러는 중국에서 수입된 이러한 제품들은 여전히 20%의 부과금이 적용된다고 명확히 했습니다. 행정부는 이러한 면제가 일시적일 것이라고 유지하고 있습니다.
개인적으로, 소비자 전자제품 수입에 대해 처음에 제안된 만큼 높은 영구적인 관세를 볼 것 같지는 않습니다.
미국 시가총액 기준 최대 기업인 애플을 고려해보면, 아이폰 가격이 2,500달러로 인상되면 대중은 분노할 뿐만 아니라 회사는 투자를 철회하고 성장 계획을 중단해야 할 것입니다. 3조 달러의 시가총액은 폭락할 것입니다. 이는 은퇴 계좌와 연금에 영향을 미칩니다.
우리는 트럼프가 채권 시장의 첫 번째 문제 징후에서 물러섰고, 여기서도 마찬가지일 것이라고 생각합니다.
좋습니다, 수정구를 치워둡시다.
오늘 미국 주식은 야간 선물이 폭락한 후 세션 중간에 다시 적자로 돌아섰습니다. 달러도 낮게 거래되었지만, 재무부 채권은 밝은 면에서 상승세를 보였습니다.
NVDA는 미국 정부가 중국에 H20 칩 판매를 제한한다는 소식에 힘입어 기술주 매도를 주도했습니다. 엔비디아는 이 새로운 정책으로 인해 투자자들이 다음 달 발표 예정인 1분기 실적에서 55억 달러의 비용을 볼 것이라고 말했습니다.
투자자들은 또한 파월 연준 의장의 수요일 발언에 크게 움직이지 않았는데, 그는 중앙은행이 금리 인하로 시장을 구할 계획이 없다는 어떤 신호도 보내지 않았습니다. 그는 노동 시장에 만족하지만 관세가 인플레이션에 알 수 없는 위험을 초래한다고 말했습니다.
파월은 트럼프의 관세율이 중앙은행가들의 가장 극단적인 시나리오보다 더 높다고 덧붙였습니다.
이 모든 것은 연준의 시장 구제를 기대하지 말고, 당분간 중개 계좌 확인을 피하는 것이 좋다는 뜻입니다.
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