원문 작성자: Pzai, 포어사이트뉴스(Foresight News)
4월 17일, 미국 연방준비제도 의장 파월은 시카고 경제클럽 연설에서 미국 연방준비제도가 금리 인하에 대해 관망하고 상황이 더 명확해진 후에 금리 인하 조치를 고려할 것이며, 연방준비제도가 인플레이션과 경제 두 가지 목표 사이에 충돌하는 어려운 도전에 직면해 있다고 경고했습니다. 파월은 또한 Fed Put 구제 가능성을 부인하고 시장이 질서 있고 예상대로 운영되고 있음을 강조했습니다.
파월의 관점의 영향으로 암호화폐가 소폭 변동했습니다. 비트코인의 최신 가격은 83,921 달러로, 당일 최고가는 85,511 달러에 도달했으며, 24시간 상승률은 0.19%였습니다. 주간 최고가는 86,512 달러, 최저가는 83,150 달러로 주간 상승률은 0.27%였습니다.
주요 자산 측면에서 이더리움(ETH), 바이낸스 코인(BNB), 솔라나(SOL) 등의 자산은 평범한 반응을 보였습니다. 솔라나(Solana)는 단일 일 상승률 2.6%로 130 달러 수준에 근접했고, 이더리움(ETH)은 소폭 0.7% 하락하여 약 1,580 달러 수준으로 떨어졌으며, 바이낸스 코인(BNB)은 소폭 0.7% 하락하여 581 달러 수준에 도달했습니다. ETF 측면에서 비트코인 현물 ETF의 단일 일 순유출은 2억 달러였고 총 자산 순가치는 936.1억 달러였습니다. 이더리움 현물 ETF의 단일 일 순유출은 774만 달러였고 총 자산 순가치는 53억 달러였습니다.
파생상품 데이터 측면에서 Coinglass에 따르면, 최근 24시간 동안 13.4만 명 이상이 청산되었으며 청산 총액은 2.75억 달러로, 이 중 다수 포지션 청산은 1.61억 달러였습니다.
관련 요인의 영향으로 세 가지 미국 주요 지수가 가속화되어 하락했으며, 장 마감 시 당일 최저점을 갱신했습니다. 다우지수는 970포인트 이상 하락하여 2% 이상의 하락률을 기록했고, S&P 지수는 3% 이상 하락했으며, 나스닥 지수는 4% 이상 하락했습니다.
이 중 '기술 7대 기업'은 전반적인 하락 추세를 보였습니다. 엔비디아는 오후에 당일 최저점을 갱신하며 약 10.5% 하락했고 최종적으로 6.9% 가까이 하락했습니다. 테슬라는 장 마감 시 약 5% 하락했고, 애플은 3.9% 가까이 하락했으며, 마이크로소프트와 메타는 각각 3.7% 가까이 하락했고, 아마존은 2.9% 이상 하락했으며, 알파벳은 2% 하락했습니다.
트럼프 정부의 관세 연기 이후 시장은 2025년 하반기 미국 연방준비제도의 금리 인하에 대한 기대가 일시적으로 상승했지만, 미국 연방준비제도 분석가들은 관세 일시 중단이 지속되고 인플레이션 영향이 감소하더라도 금리 인하를 위해서는 매우 높은 문턱을 넘어야 한다고 지적했습니다. 파월의 연설 전후에 무슨 일이 있었을까요?
금리 인하는 '먼 물로 가까운 불을 끌 수 없다'
파월은 연설에서 경제가 직면한 복잡한 상황을 더욱 자세히 설명했습니다: 2025년 1분기 성장 속도는 작년의 안정적인 속도에서 둔화되었으며, 자동차 판매는 강세를 보였지만 전반적인 소비자 지출 동력은 부족했고, 기업들이 잠재적 관세 이전에 집중적으로 수입한 행위는 GDP 성장에 압박을 줄 것으로 예상되며, 노동력 성장 정체와 정부 감원 또한 고용 시장에 일정 부분 충격을 줄 것입니다. 그는 말했습니다: "만약 미국이 앞으로 구조적 리스크가 높은 사법 관할권이 된다면, 이는 우리의 사법 관할권으로서의 매력을 낮출 것입니다."
시장 분석은 일반적으로 관세 일시 중단이 수입 인플레이션 압력을 효과적으로 완화할 수 있다면 미국 연방준비제도는 중장기적으로 금리 인하 과정을 지연시킬 수 있으며, 반대로 글로벌 무역 마찰이 지속되거나 심지어 악화된다면 단기적으로 위험 자산은 압박을 받을 것이고 미국 연방준비제도의 통화 정책 또한 더욱 까다로운 균형을 찾아야 할 것입니다 - 인플레이션 억제와 경제 과도한 수축 방지 사이에서 균형을 찾아야 합니다. 파월도 솔직히 말했습니다: "우리가 느끼는 맥박은 더 높은 실업률과 더 높은 인플레이션율이며, 우리의 도구는 한 번에 이 두 가지 중 하나만 할 수 있으므로 중앙은행에게 이는 어려운 상황입니다."
블룸버그 경제학자 크리스 G. 콜린스는 "이러한 발언은 미국 연방준비제도가 정부 정책이 경제에 어떤 영향을 미칠지에 대한 더 많은 정보를 기다리는 동안 이중 임무 중 인플레이션 측면을 우선시할 것임을 보여줍니다"라고 말했습니다.
암호화폐 주식 측면에서 상위 암호화폐 미국 주식은 대부분 하락했으며 평균 하락률은 약 2% 정도였고, MSTR은 역풍에도 불구하고 0.3% 미미하게 상승했습니다. 파월이 명확히 발표한 '금리 인하 관망' 신호와 인플레이션 및 경제 목표 충돌에 대한 경고는 정책 방향에 대한 시장의 불확실성을 더욱 악화시켰습니다.
이미지 출처: 블록(The Block)
현재 시장은 여러 모순에 직면해 있습니다: 기술주의 고평가와 실적 실현에 대한 압박, 금 피난처 수요와 미국 달러의 탄력성 간의 각축, 관세 정책의 불확실성과 미국 연방준비제도의 통화 정책 간의 차이. IUR 자본의 이사 총괄 가레스 라이언은 "미국 위험 자산에 대한 정서는 장기적으로 상처받은 흔적을 보여줍니다. 향후 90일 내에 미국의 주요 무역 파트너와의 무역 협상에서 중대한 진전이 없다면, 주식 시장은 어려운 여름을 맞이할 수 있습니다"라고 말했습니다.
암호화폐 시장에서 코인베이스는 최신 보고서에서 글로벌 관세 실시 및 잠재적 추가 악화로 인해 일부 극단적인 부정적 정서가 이미 나타났다고 밝혔습니다. 동시에 규제 완화로 인해 2025년 1분기 암호화폐의 위험 투자 자금이 전 분기 대비 증가했지만 여전히 2021-2022년 주기 최고 수준보다 50%-60% 낮아, 이는 새로운 자본이 암호화폐 생태계에 진입하는 것을 크게 제한했으며, 특히 알트코인 영역에서 이는 장기적인 시장 유동성 기대 하락으로 이어질 수 있습니다. 시장의 중장기적으로는 미국 연방준비제도의 경제 데이터 해석, 글로벌 공급망 복구 진행 상황, 4월 25일에 열리는 제3차 암호화폐 정책 원탁회의에 주목해야 합니다.
