2025년 5월 8일, 바이낸스 런치풀 제48기 프로젝트 Space and Time(SXT)이 곧 거래를 개시할 예정이다. 마이크로소프트, 체인링크(Chainlink), 프레임워크벤처스(Framework Ventures) 등 정상급 자본이 지목한 "Web3 데이터 레이어의 선두주자"는 토큰 상장 직전 거대한 논란에 휩싸였다: 토큰 초기 가격 0.17달러로, 게이트닷아이오(gate.io) 장외거래 최고가(0.56달러)와 비교해 70% 폭락했으며, 커뮤니티에서는 "SXT 공매도(Short)"에 대한 목소리가 계속해서 높아지고 있다.
이는 시장의 오판인가, 아니면 가치의 회귀인가? 본 글에서는 기술 논리, 경제 모델, 시장 게임의 세 가지 차원에서 SXT의 어려움과 기회를 심층 분석해보겠다.
1. 기술 서사: Web3 데이터 레이어의 "제로 지식 혁명"
1.1 블록체인 데이터의 "아킬레스건"
비트코인 탄생 이후, 블록체인 기술은 항상 하나의 핵심 모순에 직면해왔다: 온체인 데이터의 비효율성과 애플리케이션 수요의 고복잡성 사이의 단층.
- 온체인 데이터의 어려움: 원시 블록체인 데이터는 키-값 형태로 저장되며, 구조화가 부족하여(이더리움의 MPT 트리와 같은), 개발자들이 많은 노력을 들여 분석해야 함;
- 오프체인 데이터의 신뢰성 부족: 스마트 컨트랙트는 오프체인 데이터를 직접 호출할 수 없으며, 오라클에 의존하지만 중앙화 리스크가 존재;
- 크로스체인 데이터 고립: 멀티체인 생태계의 데이터 파편화로 집계 분석이 어려움.
Space and Time(SXT)의 해결책은 제로 지식 증명(ZKP)을 기반으로 한 검증 가능한 데이터 레이어를 구축하는 것이며, 핵심 기술 돌파구는 다음과 같다:
1.2 Proof of SQL: 수학으로 데이터의 진실성 봉인
SXT의 핵심 혁신은 Proof of SQL - SQL 쿼리 프로세스를 제로 지식 증명으로 전환하는 프로토콜이다.
- 작동 원리: 사용자가 SQL 쿼리(예: "지난 1주간 특정 DeFi 프로토콜의 정산 금액 통계")를 제출하면, SXT 네트워크는 ZK 증명을 생성하여 해당 쿼리가 완전하고 변조되지 않은 데이터 세트에서 실행되었으며 결과가 정확함을 검증;
- 성능 돌파: 자체 개발한 GPU 가속 프레임워크 Blitzar를 통해 SXT는 증명 생성 시간을 아초 단위로 압축하여, 기존 ZK 솔루션 대비 효율성을 90% 향상;
- 적용 시나리오: DeFi에 실시간 오프체인 데이터 제공(가격 오라클 등), AI 모델에 검증 가능한 훈련 세트 제공, 규제 기관에 투명한 감사 경로 제공.
1.3 데이터 직물 아키텍처: HTAP의 Web3 실천
SXT는 혼합 트랜잭션/분석 처리(HTAP) 아키텍처를 채택하여 "한 데이터베이스 두 가지 용도"를 실현:
- 트랜잭션 레이어: 고동시성 쓰기 처리(온체인 거래 데이터 실시간 동기화 등);
- 분석 레이어: 복잡한 SQL 쿼리 및 머신러닝(ML) 모델링 지원;
- 탈중앙화 검증 레이어: 노드 네트워크가 데이터 무결성 검증, 단일 장애점 방지.
이 설계를 통해 고주파 거래 애플리케이션(탈중앙화 거래소(DEX) 등)과 데이터 집약적 시나리오(온체인 BI 도구 등)를 동시에 서비스할 수 있으며, Web3 데이터 기반 인프라의 핵심 공백을 메울 수 있다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)- Proof of SQL의 상용 진전: DeFi, RWA 등 시나리오에서의 구현 가능성(예: 동적 담보물 가치 평가, 크로스체인 유동성 모니터링);
- 탈중앙화 정도: 현재 검증 노드가 기관에 집중되어 있어 "가짜 탈중앙화" 비판에 주의해야 함;
- 경쟁 위협: Graph, 코발런트(Covalent) 등이 이미 일부 시장 점유율을 차지하고 있어, SXT는 차별화된 장점을 증명해야 함.
4.2 가격 추세 시뮬레이션
- 단기(1-3개월): 해제 압력(매월 약 1억 5천만 개)과 시장 정서 하락으로 0.08-0.12 달러 구간으로 가격 하락 가능;
- 중기(6-12개월): 메인넷 출시 및 기업 협력 발표로 반등 가능, 하지만 FDV 10억 달러 심리적 저항선 돌파 필요;
- 장기: HTAP 아키텍처가 AI + 블록체인 애플리케이션에 광범위하게 채택될 경우, SXT는 Web3 데이터 계층 표준 프로토콜로 성장할 수 있음.
4.3 투자 조언
- 공매도(Short) 전략: 옵션 헤징과 결합하여 0.15-0.17 달러에서 공매도 포지션 구축, 목표가 0.10 달러, 손절매 0.20 달러;
- 매수 관찰 지표: 온체인 스테이킹 비율(＞30%), 쿼리 수익(＞100만 달러/월), 기관 락업 선언;
- 리스크 경고: 마이크로소프트 생태계 유입 예상 초과, ZK 기술 혁신으로 상용화 주기 단축.
5. 결론: 거품와 신념 사이
Space and Time(SXT)는 매력적인 비전을 그려냅니다: 제로 지식 증명으로 데이터의 진실성을 봉인하고, AI와 블록체인이 검증 가능한 진실 위에서 공존하게 합니다. 하지만 현재 시장은 자본과 커뮤니티의 정서 간 게임에 더 가깝습니다 - 기술적 이상은 시간이 필요하지만, 토큰 이코노미의 높은 인플레이션과 기관의 단기적 이익 추구가 SXT를 거품의 가장자리로 밀어내고 있습니다.
투자자에게 이는 "칼날 위의 춤"과 같습니다: 기술이 실현되기 전에 매도 압박에 휩싸이거나, 생태계 폭발 직전에 기회를 놓칠 수 있습니다. 유일하게 확실한 것은 Web3의 데이터 혁명이 멈추지 않을 것이며, SXT는 이 긴 여정에서 무시할 수 없는 각주가 될 것입니다.
