주요 지표(4월 28일 오후 4시 - 5월 5일 오후 4시 홍콩 시간)
비트코인(BTC) 대 USD 가격 변동 없음(94,700 달러 → 94,700 달러), 이더리움(ETH) 대 USD 1.4% 상승(1,800 달러 → 1,825 달러)
이번 주 시장이 안정되면서 코인 가격이 좁은 범위 내에서 변동했으며, 99-100천 달러의 중요한 저항선에 도달하지 못했습니다. 89-91천 달러의 지지선은 현재 가격 구간을 유지할 수 있지만, 이 지지선을 돌파하면 코인 가격이 85천 달러로 크게 조정될 수 있습니다. 지난주 몇 개의 휴일이 끝나면서 코인 가격이 한쪽으로 움직일 것으로 예상되며, 100천 달러를 시도해 볼 수 있지만 돌파하지 못하면 저변동성 구간이 지속될 수 있습니다.
우리는 여전히 비트코인에 대해 상승 관점을 유지하며, 향후 몇 개월 또는 분기 내에 115-125천 달러에 도달할 것으로 예상합니다.
시장 테마
지난주는 주로 휴일이었기 때문에 글로벌 시장은 조용한 한 주를 보냈습니다. 투자의 신은 계속해서 상승했습니다. 트럼프와 베센트가 중국과의 협정을 계속 추진하고, 다른 국가나 지역과의 협정도 "곧 발표될" 것으로 예상되면서(시장은 이미 이를 예상하고 있음), S&P 지수는 4월 초 "트럼프 해방의 날" 이후의 격차를 회복했습니다. 비농업 데이터는 이번 주 주요 데이터였으며, 예상 외로 강한 데이터는 경제 둔화에 대한 우려를 잠재웠고 미국 주식 상승을 지지했으며, 동시에 몇몇 선도 기업의 수익 데이터도 상당히 강했습니다.
암호화폐와 관련해서는 지난주가 매우 조용했습니다. 비트코인은 7일 동안 거의 움직이지 않았으며, 금요일 밤 97.8천 달러로 잠시 상승했다가 곧 다시 하락했습니다. MSTR은 계속해서 비트코인을 구매하고 있으며(지난주 1억 8천만 달러 규모 구매), 첫 번째 21억 달러 주식 계획이 완료됨에 따라 또 다른 주식 계획을 발표했지만, 전반적으로 이러한 구매는 시장에 완전히 흡수되었습니다. 현재 92-96천 달러 구간은 비트코인의 균형 가격대로 보입니다. 2월에도 이 구간에서 장기간 안정적이었고 관세 뉴스 이전에도 이 구간에서 머물렀기 때문에, 중대한 외부 요인이 없는 한 현재 구간에서 장기간 조정될 것으로 예상됩니다.
비트코인(BTC) ATM 내재 변동성
지난주 내재 변동성은 코인 가격이 상승하면서 월요일에 일시적으로 상승했다가 점진적으로 하락했습니다. 고빈도 실제 변동성은 30대 초반 수준에 고정되었으며, 동시에 기간 구조는 매우 가파랐습니다(현재 시장은 5월 말에서 6월에 50대 중반의 변동성 수준으로 돌아올 것으로 가격 책정). 이는 현재 장기 만기에서 어떤 매수 포지션도 수익을 내기 어렵다는 것을 의미합니다. 지난 몇 주간의 매도 압박으로 인해 시장이 매수 포지션을 유지하기 어렵고, 따라서 단기 만기의 변동성이 이렇게 낮아졌다고 의심하고 있습니다.
매우 단기 만기 관점에서 시장은 현재 이번 주 연방준비제도 회의에 대해 과도하게 가격을 책정하지 않았습니다(40 bps의 가격 변화만 반영). 곧 관련 매수자들이 나타날 것으로 예상됩니다.
비트코인(BTC) 왜도/첨도
코인 가격이 97천 달러를 잠시 돌파하고 99-100천 달러로 상승할 조짐을 보이면서 왜도가 한때 강하게 상방으로 치우쳤습니다. 그러나 최종적으로 코인 가격이 정체되고 이번 주 초에 94천 달러 아래로 떨어지면서 왜도 가격을 낮은 수준으로 밀어냈습니다. 이는 시장이 현재 코인 가격이 양쪽으로 발전할 수 있음을 인식했기 때문입니다.
이번 주 저조한 실제 변동성과 코인 가격이 편안한 구간에 머물러 있어 양쪽 날개 측면의 매도 압박이 증가하여 오늘 첨도를 낮췄습니다. 그러나 현재와 같이 낮은 변동성을 고려할 때, 89-99천 달러의 현재 큰 범위를 돌파하면 상승을 가속화할 것으로 생각합니다. 동시에 왜도도 해당 방향으로 크게 치우칠 것입니다(즉, 99천 달러를 돌파하면 상방으로, 89천 달러 아래로 떨어지면 하방으로 치우침).
이번 주 행운을 빕니다!
