스텔라루멘(XLM)은 빠르고 저렴한 국경 간 결제로 유명한 오픈 소스 블록체인으로, 2025년 개인 및 기관 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.
그러나 XLM 공급의 집중된 분배와 실제 자산(RWA) 애플리케이션의 잠재력은 기회와 도전 과제를 제시합니다.
집중된 공급과 거래소 잔액 증가의 의미는 무엇인가?
스텔라에 대한 주요 우려 사항 중 하나는 XLM 공급의 집중입니다. 플립사이드 크립토에 따르면, 상위 10개 XLM 지갑이 약 250억 XLM을 보유하고 있습니다. 총 유통 공급량은 309억 XLM으로, 거의 80%의 공급량이 소수 그룹에 속해 있습니다.
XLM 공급 분배. 출처: 플립사이드이는 탈중앙화에 대한 의문을 제기합니다. 소수의 주체가 대량의 토큰을 보유하면 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, XLM 홀더의 약 90%가 100 XLM 미만을 보유하고 있습니다.
이러한 불균형은 대부분의 개인 투자자가 가격에 미치는 영향이 미미함을 보여줍니다. 결과적으로, '고래'들이 매도를 결정할 경우 시장은 변동성 위험에 직면하게 됩니다.
추가로, stellar.expert의 데이터에 따르면 바이낸스의 XLM 잔액은 2023년 말부터 꾸준히 증가하여 1억 8천만 XLM에서 10억 XLM으로 늘어났습니다. 이러한 증가는 거래에 대한 수요 증가를 반영하며, 부정적인 뉴스가 등장할 경우 잠재적인 매도 압박을 시사합니다.
바이낸스의 XLM 잔액: stellar.expert乍看之下, 이러한 데이터는 네트워크 전망에 부정적으로 보일 수 있습니다. 그러나 XLM 투자자들은 증가하는 유통 공급량이 성장하는 채택을 나타낼 수 있다고 주장합니다.
"이는 무작위 분배가 아니라 의도적인 전략입니다... 공급 성장은 측정되고 통제되는 반면 채택은 급증하고 있습니다," XLM 투자자가 언급했습니다.
온체인 데이터는 이러한 견해를 더욱 뒷받침합니다. 스텔라의 활성 계정은 2023년 720만 개에서 2025년 5월 950만 개로 성장했습니다. 평균적으로 네트워크는 매일 약 5,000개의 새로운 지갑 주소를 추가하고 있습니다. 이러한 지속적으로 증가하는 수요는 유통 중인 XLM을 흡수하는 데 도움을 줍니다.
실제 자산(RWA) 섹터에서의 XLM 수요 증가 신호
스텔라는 실제 자산 공간에서 자리를 확립하고 있으며, 이는 암호화폐의 가장 뜨거운 트렌드 중 하나입니다.
현재 스텔라는 RWA 시가총액에서 세 번째로 큰 프로토콜로, 이더리움과 ZKsync Era에 이어 있습니다. 스텔라의 RWA 생태계에서 주목할 만한 플레이어로는 프랭클린 템플턴 온체인 미국 정부 머니 펀드(4억 9,700만 달러 가치)와 서클의 USDC 스테이블코인(스텔라 네트워크에서 3억 4,500만 달러 보유)이 있습니다.
네트워크별 토큰화된 자산 총액. 출처: RWA.xyz스텔라의 RWA 총 가치는 2025년에 거의 84% 성장했습니다. 2억 7,500만 달러에서 5월에는 5억 달러 이상으로 증가했습니다. 이러한 성장은 실제 자산 토큰화에 대한 스텔라의 매력이 증가하고 있음을 반영합니다.
