최근 스마트 계약 플랫폼(SCPs)의 일일 활성 주소 수가 크게 감소하여 투자자와 개발자들에게 우려를 불러일으키고 있습니다.
한편, 이더리움(ETH)의 페크트라 업그레이드는 전환점이 될 수 있으며, 암호화폐 분석가 제이미 커츠는 현재 상황을 생태계의 정화로 표현했습니다.
SCPs, 활성 사용자 수 급격히 감소
블룸버그 인텔리전스의 암호화폐 연구 제품을 개발한 제이미 커츠는 이를 SCPs 역사상 최악의 감소라고 말했습니다.
그는 이 상황이 2022-2023년 약세장보다 훨씬 더 심각하며, 일일 활성 주소 수가 단 5개월 만에 40.5% 감소했다고 지적했습니다.
"이는 SCP 역사상 가장 큰 사용량 붕괴입니다," 커츠가 작성했습니다.
커츠의 분석은 더 넓은 암호화폐 생태계에 대한 더 깊은 통찰을 제공하며, 글로벌 유동성 증가와 스테이블코인 시가총액이 사상 최고치를 기록한 것을 목격했습니다.
스마트 계약 플랫폼의 붕괴. 출처: X의 제이미 커츠이 분야가 정화 과정을 겪고 있는 것으로 보이지만, 커츠는 이러한 감소가 스마트 계약 플랫폼의 죽음을 의미하지 않는다고 말했습니다. 대신 이는 생태계의 필요한 정화라고 설명했습니다.
분석가는 일일 활성 주소 수의 감소가 인공적인 활동의 증가를 포함한 몇 가지 주요 요인으로 인한 것이라고 말했습니다.
"이전 사이클의 대부분의 성장은 인공적이었습니다: 봇과 시빌 농장에 의해 부풀려진 사용량, 지속 가능하지 않은 일시적인 관심을 만들어내는 인센티브 프로그램. 이 감소는 가짜 활동의 정화를 반영하며, 이 분야의 죽음을 의미하지 않습니다," 커츠가 설명했습니다.
봇과 시빌 공격의 증가로, 악의적인 행위자들이 플랫폼의 사용 지표를 조작하기 위해 여러 가짜 신원을 만들어 다양한 스마트 계약 플랫폼의 활동 지표를 인위적으로 부풀렸습니다.
이제 이러한 가짜 사용자들이 제거됨에 따라 SCPs의 실제 성장 잠재력이 더욱 명확해지고 있습니다.
더욱이, 이 트렌드는 앱 생태계가 약하거나 사용 사례가 제한된 SCPs가 상당한 가치 압축에 직면할 것임을 보여줍니다. 이는 특히 스테이블코인 통합이나 실물 자산(RWA) 애플리케이션이 없는 경우에 해당됩니다.
커츠는 많은 SCP 토큰이 해당 플랫폼이 높은 처리 능력, 낮은 비용, 실제 지불 능력을 제공하지 못할 경우 가치 압축 위험에 처할 수 있다고 지적했습니다.
시장은 실제 경제 활동을 지원할 수 있는 성숙한 플랫폼에 보상할 가능성이 높습니다. 여기에는 스테이블코인 거래, 결제 및 원시 AI 애플리케이션이 포함됩니다.
"...미래에는 가치가 높은 처리 능력, 낮은 비용, 실제 지불 및 에이전트 자동화를 허용하는 플랫폼에 집중될 것입니다," 그는 덧붙였습니다.
페크트라 이후 이더리움(ETH) 예치(stake) 증가
흥미롭게도, 이러한 예측은 최근 2025년 5월 7일에 배포된 이더리움(ETH)의 페크트라 업그레이드와 일치합니다.
페크트라 업그레이드는 가장 큰 스마트 계약 플랫폼인 이더리움(ETH)이 이 분야의 선두 위치를 유지하는 데 도움이 될 수 있는 중요한 기능을 소개합니다. 특히, 업그레이드는 이더리움(ETH)의 예치(stake) 모델과 검증자 활동을 개선합니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)쿠츠는 이러한 차이가 지속되지 않을 것이라고 언급했습니다. 더 정교한 자본 흐름은 실제 경제 행위를 고정하는 플랫폼으로 점점 더 흘러갈 것이며, 특히 스테이블코인과 지불을 통해 그렇게 할 것입니다.
"시장은 안정될 수 있지만 활동은 그렇지 않습니다," 더 정교한 자본 흐름은 점점 더 실제 경제 행위를 고정하는 체인으로 방향을 전환할 것이며, 특히 스테이블코인, 지불 및 원시 AI 애플리케이션을 통해 그렇게 할 것입니다. 쿠츠가 말했습니다.
마지막으로, 쿠츠는 앞으로 몇 달 동안 시스템에 유입될 상당한 유동성에 의해 추진되는 유동성으로 인한 가격 상승이 다시 돌아올 것으로 예측했습니다.
그러나 그는 실제 애플리케이션과 스테이블코인 통합을 통해 유형의 가치를 제공할 수 있는 SCP의 하위 집합에 가치가 축적될 가능성이 높다고 경고했습니다. 이러한 관점은 이더리움(ETH)의 페크트라 포크(Fork)가 제공하는 구조적 업그레이드와 일치합니다.
