전 세계 경제 시장은 현재 불확실성의 안개 속에 있으며, 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 창립자 마이클 새일러(Michael Saylor)는 최근 아랍 위성 TV와의 인터뷰에서 현재 경제 구도에 대한 그의 관찰과 핵심 디지털 자본으로서의 비트코인의 독특한 가치를 심도 있게 분석했습니다. 아래는 블록템포의 주요 정리입니다.
새일러는 현재 세계가 심오한 현상의 변화를 겪고 있으며, 전통 자산은 전례 없는 도전에 직면해 있고, 비트코인은 21세기 최고의 투자 기회와 재산 보존 도구를 대표한다고 믿습니다.
[전체 번역 생략]비트코인은 21세기의 '디지털 골드'로, 유동성, 교환 가능성, 판매 가능성이 더 뛰어난 상품 자산입니다. 몇 초 안에 수십억 달러 규모의 이전을 완료할 수 있고, 수십억 대의 모바일 기기에 배포될 수 있으며, 초당 수백만 번의 속도로 전환할 수 있고, 인플레이션율은 0%로, 이는 부의 반감기가 영원하다는 것을 의미하며, 이는 매년 2%의 인플레이션(부의 반감기 35년)을 가진 골드와 대조적입니다.
"비트코인은 완벽한 화폐를, 완벽한 자본을 대표합니다."라고 사일러가 말했습니다.
그렇다면 왜 일상적인 상품 구매에 사용하지 않는 걸까요? 그는 화폐에는 두 가지 측면이 있다고 설명했습니다: 고빈도 지불(화폐)과 장기 저장(자본).
사람들은 법정 화폐(미국 달러, 유로, 페소)로 커피를 구매하며, 이러한 화폐는 보통 장기간 보유되지 않습니다. 부자들은 대부분의 순자산을 미국 달러로 저장하지 않고, 토지, 구단, 지분 등의 자본재에 투자하며, 이러한 자산은 4~400년간 보유할 수 있습니다.
비트코인이 바로 이러한 '완벽한 자본'으로 세대를 걸쳐 전승될 수 있습니다. 그는 마이애미 해변의 부동산을 예로 들어, 1930년에 10만 달러였던 집이 현재 1억 달러의 가치를 가지며, 같은 기간 미국 달러의 가치는 크게 축소되었다고 말했습니다. 결론적으로, 일상적인 지불에는 약세인 법정 화폐를 사용하고, 저축과 투자에는 인플레이션에 대항할 수 있는 자본 자산을 선택해야 합니다. 가장 현명한 거래는 가치가 떨어지는 법정 화폐를 빌려 비트코인 같은 자본 자산을 구매하는 것입니다.
디지털 자산 분류 및 규제의 미래
사일러는 디지털 자산을 네 가지로 분류했습니다: 디지털 상품(비트코인, 시가총액 잠재력 400조 달러), 디지털 화폐(스테이블코인, 거래 매개체, 잠재력 10조 달러), 디지털 증권(토큰화된 주식 및 채권), 그리고 디지털 토큰(셀러브리티 코인, 팬 클럽 토큰 등 트럼프 코인).
그는 트럼프 코인과 같은 디지털 토큰의 가치는 발행인이 부여하는 효용에 따라 달라진다고 보았습니다. 이러한 토큰의 발전이 미국 달러나 비트코인에 위협이 되지는 않을 것입니다. 비트코인이 성공한 이유는 서로 신뢰하지 않는 부유한 가문들이 영구적인 부의 보존을 위해 탈중앙화되고 변조 불가능한 소프트웨어가 구동하는 네트워크 공간 프로그램을 공동으로 만들고 운영했기 때문입니다.
유럽중앙은행의 스테이블코인과 디지털 화폐에 대한 우려에 대해, 사일러는 미래는 디지털적이며 디지털화 추세에 저항하면 시대에 뒤처질 것이라고 보았습니다. 마치 밤의 북한 지도처럼 전력 부족으로 어둡게 될 것입니다.
그는 백악관이 명확한 규제 프레임워크를 수립하여 토큰, 화폐, 디지털 증권 및 디지털 상품에 대한 분류법을 만들고, 발행인의 합규적 발행을 허용하며 도덕적, 경제적, 형사적, 민사적 책임을 지도록 해야 한다고 제안했습니다. 일단 발행되면 이러한 디지털 자산은 광속으로 자유롭게 유통되어야 합니다. "규제자가 컴퓨터의 사고 능력을 방해하는 것은 유럽에서 빛의 전파를 금지하거나 사람들을 멍청하게 만드는 것과 마찬가지입니다."
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)비트코인의 출현으로 수학과 공학 원리에 기반한 과학 경제학 이론이 가능해졌습니다. 그는 비트코인의 이념을 "경제적 영생"을 추구하는 것에 비유하며, 종교가 "정신적 영생"을 추구하는 것과 대조시켰습니다. 비트코인은 전기, 불, 또는 인터넷과 같은 기술로, 프로토콜을 생성하고 자산을 창출하며 네트워크에서 유통되는 화폐 기술입니다.
점점 더 많은 영향력 있는 사람들이 이 네트워크에 참여함에 따라, 네트워크 자체와 참여자들은 더욱 강력해지는 자기 강화의 바이럴 현상을 형성합니다.
대면 Strategy가 "폰지 사기"라는 비난에 대해, 세일러는 회사의 자산 인수 방식이 부동산 투자 신탁(REIT)과 다르지 않으며, 보유한 50만 개의 비트코인은 검증 가능하다고 대응했습니다. 그는 비트코인에 대한 오해가 패러다임의 전환에서 비롯되며, 한 세대가 적응하는 데 시간이 필요하고, 기존 세력이 자연스럽게 비판할 것이라고 보았습니다. 마치 역사상 클래식 음악가들이 록 음악을 비판하고, 증기기관 지지자들이 전기를 비판했던 것과 같습니다.
그는 Strategy의 주식이 S&P 500 지수에서 가장 좋은 성과를 보이는 주식 중 하나이며, 그 수익은 엔비디아의 3~4배(4년간 2,700% 이상 성장)라고 강조했습니다. 그의 옵션, 전환사채, 채권, 우선주 모두 뛰어난 성과를 보였습니다. 주류 미디어는 아직 이 이야기를 제대로 보도하지 않고 단순히 리스크만 강조한다고 지적했습니다.
그러나 변동성을 조정한 샤프 비율로 보면, Strategy의 수익이 더 우수하며 리스크는 과도하지 않습니다.
월스트리트의 원로들(제이미 다이먼, 버핏 등)의 의문에 대해 세일러는 세대 차이 문제라고 생각했습니다. 그들은 미국 달러 중심, 미국 주식이 합리적인 베팅인 세계에서 성장하고 성공했기에, 그들의 관점은 그들의 환경에서 타당합니다.
하지만 시대의 "타이타닉호"가 침몰하기 시작할 때, 배를 과감히 버려야 합니다. 그는 지난 100년간 상장 기업의 대차대조표에서 유일하게 합법적인 자본 자산은 국채였다고 말했습니다. 미국 SEC의 법안이 상품 사용을 요구했고, 비트코인 이전의 상품(금 등)은 모두 결함이 있었기 때문입니다.
최근에야 규제와 회계 처리가 기관의 비트코인 채택을 위한 길을 마련했습니다. 그럼에도 불구하고, 현재 주요 은행은 대규모 비트코인 구매 및 보관 서비스를 제공하지 않고 있습니다.
세일러는 미국 백악관이 비트코인을 상품으로 인정했고, 재무부도 은행의 비트코인 업무 처리를 장려하기 시작했으며, 이는 기관 채택의 원년이 열렸음을 의미한다고 요약했습니다. 은행권은 보수적이지만 향후 4년 내에 점진적으로 수용할 것입니다. 그가 투자자들에게 주는 조언은 다음과 같습니다:
"은행들이 비트코인을 축복하고, 전문가들이 좋은 아이디어라고 말할 때, 모두가 사고 싶어하지만 팔 사람은 없을 것입니다. 그때는 살 수 없을 것입니다. 지금은 약간의 연구만 하고 스스로 결론을 내리면 99% 할인된 가격에 즐길 수 있습니다."
그는 비트코인의 단기(6개월) 전망을 "더 높게"로 보지만, 최소 4년, 이상적으로는 영구적으로 보유하는 마음가짐으로 투자해야 한다고 강조했습니다. 그는 비트코인의 연평균 수익률이 현재 약 60%에서 향후 20년간 점진적으로 20%로 감소할 것으로 예상하지만, 여전히 전통적인 주식 투자 포트폴리오보다 높을 것이라고 전망했습니다.
