기관 투자자들이 비트코인(BTC) 시장 구도를 바꾸고 있다. 대규모 조직 실체들이 새로 채굴된 비트코인 공급을 지속적으로 흡수하면서 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 비트코인 축적 속도가 채굴자들의 총 생산량을 초과하여, 총량이 일정한 비트코인의 연간 디플레이션율이 -2.33%에 달한다. 암호화폐 정량 분석 회사 크립토퀀트의 최고경영자이자 시장 분석가 기영주는 "해당 회사가 보유한 55.5만 개의 비트코인은 비유동적 상태이며 매도 계획이 없어, 이 부분의 포지션만으로도 -2.23%의 연간 디플레이션율을 초래하며, 다른 안정적인 보유 기관들을 고려하면 실제 디플레이션율은 더 높을 수 있다"고 지적했다.
마이크로스트래티지의 공동 창립자 마이클 세일러는 비트코인의 열렬한 전도사로, 잠재적 투자자들에게 이 희소한 디지털 화폐의 가치를 설파하고 많은 기업들이 자사의 비트코인 재정 준비금 전략을 따르도록 독려하고 있다.
마이크로스트래티지가 비트코인을 축적함에 따라 총 비트코인 공급량이 감소하고 있다. 출처: 기영주
해당 회사는 기업 채권과 주식 발행을 통해 전통 금융 시장(TradFi)의 자금을 비트코인으로 유도하며, 법정화폐 세계와 암호화 자산 간의 다리를 구축하고 있다. 세일러에 따르면, 이미 1.3만 개 이상의 기관이 마이크로스트래티지 주식을 직접 보유하고 있다.
비트코인 투자자들은 이 회사가 시장 구도에 미치는 심오한 영향을 지속적으로 주목하고 있다:
마이크로스트래티지가 주도하는 기관 채택 물결은 유통 공급량을 더욱 축소하고 코인 가격을 상승시키는 동시에, 시장 변동성을 효과적으로 완화한다. 『비트코인 시대와 대수확』의 저자 아담 리빈스턴의 말처럼, "마이크로스트래티지는 채굴자 생산량을 크게 상회하는 수요 증가 속도로 사실상 비트코인에 '합성 반감'을 적용하고 있다". 현재 전체 네트워크 채굴자의 일일 생산량은 약 450개의 비트코인(BTC)인 반면, 마이크로스트래티지의 일평균 구매량은 2,087개의 비트코인(BTC)으로 채굴자 생산량의 4배가 넘는다.
채굴자 준비금이 줄어들고 장기적으로 감소 추세에 있다. 출처: 크립토퀀트
헤지 펀드, 연금 펀드, 자산 관리 회사 및 기술 기업 등 기관들은 비트코인을 투자 포트폴리오 다각화 도구 또는 법정화폐 인플레이션에 대한 재정 자산으로 지속적으로 활용하고 있다. ETF 자금 유입은 전통 금융 시장의 새로운 자본을 도입함으로써 코인 가격을 안정시키고 시장 변동성을 완화시킨다. 그러나 브릿지워터 캐피털의 창립자 안토니 스카라무치는 가장 중요한 기관 플레이어인 주권 재부 펀드는 미국에서 명확한 암호화폐 규제 프레임워크가 확립되기 전까지는 대규모로 진입하지 않을 것이며, 이러한 규제 돌파구는 주권 펀드의 대규모 비트코인 매수를 유발하여 비트코인 가격을 더욱 상승시킬 것이라고 지적했다.
