一、协议落地：风险偏好转移下的“跷跷板效应”​​
北京时间5月12日，中美两国在日内瓦达成的关税休战协议，为持续数年的贸易摩擦按下“暂停键”。协议内容包括暂停24%的互征关税90天，保留10%基础税率，并建立第三国协商机制。这一进展直接刺激标普500指数期货跳涨3%，纳斯达克收涨4.35%。但比特币却在触及105,720美元后意外回落至最低100700美金，形成“股币背离”的罕见格局，截至发稿BT...

<div><div><h2>一、协议落地：风险偏好转移下的“跷跷板效应”​​</h2>北京时间5月12日，中美两国在日内瓦达成的关税休战协议，为持续数年的贸易摩擦按下“暂停键”。协议内容包括暂停24%的互征关税90天，保留10%基础税率，并建立第三国协商机制。这一进展直接刺激标普500指数期货跳涨3%，纳斯达克收涨4.35%。但比特币却在触及105,720美元后意外回落至最低100700美金，形成“股币背离”的罕见格局，截至发稿BTC已回升至102600美金。​​数据透视：​​<img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107584939.jpg">比特币/美元（橙色）对比标准普尔 500 指数期货（红色）和黄金（蓝色）。资料来源：TradingView <ul><li>​​短期资金分流：​​ 过去30天，比特币累计上涨24%，而同期标普500涨幅仅7%，黄金价格持平。随着贸易协议降低市场不确定性，部分资金从加密资产回流传统股市，导致比特币与传统市场的30天相关性升至83%的历史高位1。</li><li>​​机构持仓“双刃剑”：​​ MicroStrategy及其关联机构近期增持13,390枚BTC，总持仓达119万枚（占流通量6%）。尽管这被视为长期利好，但市场担忧其集中持仓可能形成“价格操控”风险，尤其当平均成本攀升至10万美元以上时，短期抛压预期升温。</li></ul><h2>​​二、技术面博弈：106,000美元成“多空分水岭”​​</h2><img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107588715.jpg">5月12日，比特币短暂突破105,800美元后迅速回落至101,400美元，1小时K线图显示价格跌破上升通道下沿。<img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107584002.jpg">比特币 Alpha 价格水平。资料来源：<a href="http://x.com" rel="nofollow">X.com</a>Alphractal首席执行官Joao Wedson指出，106,000美元附近存在“Alpha价格”阻力区，长期持有者可能在此位置触发获利了结。​​关键风险指标：​​<img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107588815.jpg"><ul><li>​​清算磁吸效应：​​ CoinGlass数据显示，若价格跌至10万美元，约34亿美元的多头杠杆仓位将面临强平风险，形成短期下行压力。</li></ul><img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107594932.jpg"><ul><li>​​支撑区间验证：​​ 四小时图显示，99,700-100,500美元为近期“公允价值缺口”（FVG），若跌破则可能进一步下探97,363-98,680美元区间，回调幅度达8%。</li></ul><h2>​​三、宏观变量：CPI数据与美元指数的“蝴蝶效应”​​</h2><img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107596416.jpg">5月13日公布的美国4月CPI数据成为市场焦点。此前3月CPI录得2.4%（低于预期的2.5%），若4月数据延续下行趋势，可能强化美联储降息预期，利好风险资产；反之，若通胀反弹，美元指数（DXY）或突破30日高点，对比特币形成压制。​​关联性逻辑：​​<img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095168387444.jpg">黄金/美元（左）vs 美元指数（右）。来源：TradingView<ul><li>​​黄金与BTC的“避险替代”：​​ 5月12日黄金下跌3.4%，DXY攀升至30日高位，反映投资者从稀缺资产转向美元及股市。这一轮动验证了比特币与黄金的短期正相关性。</li><li>​​美元霸权松动中的长期叙事：​​ 尽管短期受挫，协议中“本币结算试点”条款可能削弱美元贸易结算地位。历史数据显示，2018-2020年贸易战期间，比特币在初期回调后最终突破2万美元，其“去中心化结算工具”属性或在中长期重获关注。</li></ul><h2>​​四、市场情绪分化：巨鲸撤退与ETF资金流入的“背离信号”​​</h2>链上数据显示，持仓超1万BTC的地址数减少12个，交易所储备量下降1.8%，暗示部分大户选择获利了结。<img alt="ETF" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2025/05/13/1747095107594865.jpg">然而，美国现货比特币ETF在5月1-9日净流入20亿美元，机构资金仍呈现“越涨越买”态势。​​结构性矛盾解析：​​<ul><li>​​散户杠杆风险：​​ 当前山寨币交易量激增280%，但HTX Research指出其杠杆率尚处安全区间。相比之下，比特币合约持仓集中于9.8-10万美元，易引发“多空双杀”。</li><li>​​机构“托底”逻辑：​​ 贝莱德等华尔街巨头通过ETF形成流动性垄断，将比特币日波动率从18%压缩至9%，定价权逐步向传统资本倾斜。</li></ul><h2>​​五、未来推演：短期震荡与长期范式迁移​​</h2>​​情景一（乐观）：​​若CPI数据低于预期，叠加美联储降息预期升温，比特币或快速修复至10.5万美元上方，并冲击12万关口。机构增持与ETF流入将构筑“护城河”，使跌破10万美元的概率低于20%。​​情景二（谨慎）：​​若CPI反弹引发美元走强，BTC可能下探9.7-9.9万美元支撑位。但MicroStrategy的210亿美元增资额度为其提供“弹药”，长期持有者抛压有限，回调后或进入9-11万美元箱体震荡。<h2>​​结语：在不确定中寻找确定性​​</h2>比特币的短期波动，本质是传统金融与加密生态的定价权拉锯。对于投资者而言，需警惕杠杆风险与政策变量，但更应关注其底层逻辑的演进：当关税壁垒与区块链技术碰撞，比特币正从“数字黄金”进化为“跨国价值传输协议”。比特币的真正胜利，不在于击败法币，而在于证明人类需要多元化的价值锚点。</div></div>

10.6万美元成“死亡分界”？中美握手言和，比特币为何上演高台跳水

1. 협정 체결: 리스크 선호도 이전에 따른 "시소 효과"

베이징 시간 5월 12일, 중미 양국이 제네바에서 타결한 관세 휴전 협정은 수년간 지속된 무역 마찰에 "일시 중지" 버튼을 눌렀다. 협정 내용에는 24%의 상호 부과 관세를 90일간 중단하고, 10%의 기본 세율을 유지하며, 제3국 협의 메커니즘을 구축하는 것이 포함된다. 이러한 진전은 S&P 500 지수 선물을 3% 급등시켰고, 나스닥은 4.35% 상승했다. 하지만 비트코인은 105,720 달러에 도달한 후 예상치 못하게 최저 100,700 달러로 하락하여 "주식과 암호화폐의 괴리"라는 드문 양상을 보였으며, 작성 시점까지 BT...

<div><div><h2>1. 프로토콜 안착: 리스크 선호도 이동 하의 "시소 효과"</h2>베이징 시간 5월 12일, 중미 양국이 제네바에서 관세 휴전 협정을 체결하여 수년간 지속된 무역 마찰에 "일시 중지" 버튼을 눌렀습니다. 협정 내용에는 24%의 상호 관세를 90일간 중단하고, 10% 기본 세율을 유지하며, 제3국 협의 메커니즘을 구축하는 것이 포함됩니다. 이러한 진전은 S&P 500 지수 선물을 3% 급등시켰고, 나스닥은 4.35% 상승했습니다. 하지만 비트코인(BTC)은 105,720달러에 도달한 후 예상치 못하게 최저 100,700달러로 하락하여 "주식과 암호화폐의 괴리" 드문 패턴을 형성했으며, 작성 시점에 비트코인(BTC)은 102,600달러로 회복되었습니다.

[이하 생략]

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10만 6천 달러가 '사망선'이 되는가? 중국과 미국이 악수하고 평화를 이루었는데, 비트코인은 왜 급락했을까

전 세계 대부분의 국가의 양적 완화 정책, 미국의 여러 주에서 비트코인(BTC) 전략 비축법안을 통과시키고, 글로벌 일부 상장 기업들이 적극적으로 "비트코인(BTC)을 확보"하고 있어, 여전히 2025년 후반기 시장 전망을 긍정적으로 보고 있습니다.

암호화폐 시장 성과
현재 암호화폐 총 시총은 3.23조 달러이며, 비트코인(BTC)의 점유비율은 63.51%로 2.05조 달러입니다. 안정화폐 시총은 2,427억 달러이며, 최근 7일간 증가율은 0.04%로, 이 중 테더 USDT(USDT)의 점유비율은 61.96%입니다.

이번 주 비트코인(BTC)의 가격은 진동 상승세를 보이며, 현재 가격은 $103,158입니다. 이더리움(ETH)은 진동...

핫코인 리서치 | 연준이 금리를 인하하지 않겠다고 결심하더라도 BTC는 1월 이후 10만대로 회복되었으며 시장 전망은 다음과 같습니다.

화성 재정 뉴스, 5월 12일, <Bitfinex> 알파에서 발표한 보고서에 따르면, 비트코인(BTC)이 3개월 만에 처음으로 10만 달러 선을 돌파하며 새로운 강력한 모멘텀을 보였다. 이는 1월 역대 신고점에서 32% 하락했던 이전 상황과 대조적이다. 관세 긴장 완화와 미 연준의 비둘기파적 기조 등 거시경제적 순풍에 힘입어, 이번 돌파는 더 광범위한 리스크 선호도 변화와 일치하며 비트코인은 투자의 신을 능가하는 성과를 보였다. 중요한 점은 자금이 지속적으로 비트코인으로 유입되고 있다는 것으로, 이는 실현된 시총이 역대 신고점을 기록하고 지난 2주간 ETF 유입액이 9.2억 달러를 초과한 것에서 확인할 수 있다. 온체인 데이터는 또한 손실을 보고 있는 비트코인의 수량이 크게 감소하고, 300만 개 이상의 비트코인(BTC)이 다시 수익을 실현했음을 보여준다. 지속적으로 상승하는 현물 거래량과 기관 주도의 ETF 자금 유입을 고려할 때, 비트코인은 현재 구조적으로 탄탄한 기반 위에 있다. 거시경제 조건이 지속적으로 지지된다면, 단기 하락은 빠르게 흡수되어 상승 추세를 강화하고 비트코인(BTC)이 새로운 고점을 향해 더욱 도전할 수 있을 것이다. 

동시에 미 연준은 인플레이션과 실업률의 동시 상승에 대한 우려로 금리를 동결했으며, 이는 스태그플레이션 리스크를 부각시켰다. 제롬 파월 의장은 경제 전망의 불확실성을 강조하며, 추가 정책 결정 전에 더 많은 데이터가 필요하다고 지적했다. 시장에서는 7월 이전 금리 인하를 예상하고 있지만, 미 연준은 여전히 신중한 태도를 유지하며 성장 둔화에 대한 신속한 대응보다는 물가 안정을 우선시하고 있다.

암호화폐 영역에서는 기관과 정부의 암호화폐 시장에 대한 관심이 증가하고 있지만, 정치적, 규제적 장애물은 여전히 존재한다. 뉴햄프셔주는 금융 혁신 측면에서 대담한 발걸음을 내딛어 암호화폐와 귀금속 투자를 허용하는 법률을 제정한 최초의 미국 주가 되었다. 이러한 조치는 국가 정책 논쟁이 계속 진화하는 가운데 주 차원의 디지털 자산 통합 모멘텀이 점점 강해지고 있음을 반영한다.

민간 부문에서 블랙록은 SEC와의 미팅을 통해 규제 참여를 심화하고, 암호화폐 ETF의 스테이킹 기능 도입 및 옵션 거래 규칙 개선에 대해 논의했다. 이번 미팅은 암호화폐 자산 규제의 중요한 발전을 의미하며, 블랙록은 이더(Ethereum) 기반 ETF에 스테이킹 기능을 도입하고 제품 기능을 확장할 것을 제안했다. 이는 또한 SEC가 디지털 자산 영역에서 더욱 적극적인 규제 기조를 형성하고 있음을 반영한다.

비트파이넥스 보고서: 비트코인 ​​불장(Bull market) 회복

비트코인 채굴자 매도 압박이 2024년 이래 최저치로 하락——시장이 새로운 고점을 향해 힘을 모으고 있나?

1. 채굴자 행동 변화: 매도에서 보유로

암호화폐 분석 플랫폼 <Alphractal>의 최신 데이터에 따르면, 비트코인 채굴자 매도 압박 지표(채굴자의 30일 내 유출량과 보유량의 비율을 측정)가 하한선 아래로 떨어져 2024년 이래 최저 수준에 도달했습니다. 이러한 현상은 채굴자들이 과거의 '운영 비용을 충당하기 위한 매도' 방식에서 전략적 비축으로 전환하고 있음을 나타냅니다.

이는 2024년 유동성 공급자(LP) 반감 이후 채굴자의 수익과 관련이 있습니다...