무역 전쟁이 다시 시작되었습니다: 잠시 중단되었던 트럼프가 6월 1일부터 EU에 50% 관세를 부과하고 애플에 25% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 5일 만에 S&P 500은 시가총액에서 1.5조 달러를 삭감했습니다. 다음은 무엇일까요? 채권 시장을 주목해야 하는 이유를 알려드리겠습니다. (스레드)

이제 우리는 다음을 배웠습니다. 관세 압력이 너무 심하면 기본 거래가 축소됩니다. 관세 압력이 너무 약하면 인플레이션 예상이 상승합니다. 이제 트럼프 대통령은 관세를 유지하면서도 연방기금 금리를 인하하지 않고도 트레져리 수익률을 억제할 수 있는 중간 지점을 찾아야 합니다.

흥미롭게도, 트럼프 대통령이 관세 인상을 발표한 직후, 베센트는 더 많은 무역 "합의"가 이루어질 것이라고 말했습니다. 이러한 발언으로 10년 만기 국채는 4.50%를 넘어섰습니다. 베센트는 이 메모를 놓친 것 같습니다. 이러한 상황의 실시간 분석을 위해 @KobeissiLetter를 팔로우하세요.