시장 개요
시장 개요
이번 주에 암호화폐 시장은 상승세를 보였습니다. 비트코인(BTC)은 이번 주에 새로운 최고치를 기록했으며, 알트코인도 전반적으로 상승 추세를 보였습니다. 시장 정서 지수는 지난주 73%에서 71%로 약간 하락했습니다. 지난주에 비해서는 하락했지만, 전반적으로는 여전히 강세 범위를 유지하고 있습니다.
스테이블코인 시장 동태
지난달 처음으로 스테이블코인 시장에서 USDT와 USDC가 동시에 상승하는 추세를 보였습니다.
USDT: 시총 1,519억 달러, 주간 0.79% 증가, 주간 증가량 3주 연속 10억 달러 돌파하며 상승 지속
USDC: 시총 는 610억 달러로 전주 대비 0.83% 증가, 3주간 하락세를 마감하고 상승 시작
이러한 현상은 투자자들의 주의를 끌만합니다. USDT의 지속적인 성장은 주로 미국 외 사용자의 기관 자금이 진입 노력을 늘리고 있음을 나타냅니다. USDC는 3주간의 하락세를 마감했으며, 이는 미국 정부의 호의적인 암호화폐 정책과 BTC의 새로운 고점 등의 요인으로 인해 미국 사용자가 진입을 다시 가속화하기 시작했음을 반영합니다. USDT와 USDC가 동시에 상승한 것은 이 시점에서 시장 자금이 적극적으로 시장에 진입하고 있음을 반영하지만, 투자자는 FOMO 정서 생길 가능성에도 주의해야 합니다.
긍정적인 정책이 시장 정서 끌어올린다
이번 주 암호화폐 시장은 전반적으로 긍정적인 추세를 보였는데, 이는 주로 두 가지 유리한 정책 요인의 덕분이었습니다.
· GENIUS 법안 개정에서 상당한 진전이 있었습니다. · 이 법안은 미국 상원에서 획기적인 진전을 이루었습니다. · 핵심 영향: 스테이블코인의 규정 준수를 촉진하고 업계에 대한 명확한 규제 프레임 제공합니다.
시장 기대: 법안 통과 후, 막대한 양의 증분 자금이 도입되어 투자자 신뢰가 크게 높아질 것입니다.
· 텍사스 비트코인 전략적 준비금법 통과 · 미국 주요 주로서 텍사스의 이번 조치는 주류 사회가 비트코인을 더욱 인정하게 된 계기 · 시범 효과: 다른 주들도 유사한 정책을 추진하도록 유도할 것으로 예상 · 시장 영향: 비트코인의 준비 자산으로서의 지위 강화 및 시장 정서 대폭 개선
거시경제적 리스크 여전히 경계해야 합니다.
분명한 정책적 이점에도 불구하고 거시경제 환경은 여전히 불확실합니다.
· 연준의 통화 정책 기조는 변함없어 · 여러 연준 관계자들이 가까운 미래에 금리를 인하하지 않을 것이라고 분명히 밝혔습니다 · 높은 금리 환경은 시장 유동성과 리스크 자산 가치 평가에 계속 영향을 미칠 것입니다
미국 관세 문제는 아직 해결되지 않았습니다. 미국은 아직도 많은 나라와 관세 협상을 진행 중이다. 결과가 불확실해 글로벌 경제와 시장 정서 에 불안정한 영향을 미칠 수 있습니다.
리스크 경고 및 전망
유리한 정책과 거시 신중 정책이 공존하는 환경에서:
정서 피하세요: 단기적으로 긍정적인 측면이 분명히 있지만, 맹목적으로 추세를 따르고 시장에 진입해서는 안 됩니다.
균형배분 전략: 정책 배당금을 확보하는 동시에 합리적으로 포지션 관리하고 거시 리스크 방어
암호화폐 시장이 성숙해지려면 정책 규정을 명확히 하는 것이 필요한 단계입니다. GENIUS 법과 주정부의 비트코인 수용은 암호화폐 자산이 점차 기존 금융 시스템에 통합되고 있음을 보여줍니다. 그러나 투자자들은 정서 유지하면서도 합리적인 태도를 유지해야 하며, 거시경제 변수가 시장에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 세심한 주의를 기울여야 합니다.
다음 주 예보
상승 관점 목표: DRIFT
DRIFT: 기관 DeFi의 전략적 변혁
목요일, 솔라나 생태계에서 가장 큰 영구 계약 탈중앙화 거래소(Perp DEX)인 드리프트(Drift)가 기관 버전 출시를 발표했습니다. 전통적인 금융 거대 기업인 아폴로와의 이번 협력은 드리프트가 공식적으로 기관 수준 DeFi 분야에 진출한다는 것을 의미합니다. 이번 협업을 통해 드리프트는 실물 자산(RWA) 및 private equity 신용 업무 에서의 사업 영역을 확장했을 뿐만 아니라, 기존 금융 기관과의 협력적 개발을 위한 새로운 기회도 얻었습니다. 이번 조치로 Drift는 시장 점유율 과 매출 규모를 크게 늘릴 수 있을 것으로 기대됩니다.
기존 금융과 블록체인의 융합 브릿지
Solana 생태계는 자체적인 온체인 성능과 새로 제안된 Alpenglow 업그레이드의 이점을 바탕으로 기관급 금융 서비스의 전략적 업그레이드를 도입할 준비가 되었습니다. 드리프트의 기관 버전 출시는 이러한 변화의 시작을 알리는 것으로, 온체인 기술을 통해 기존 금융 기관의 문제점을 해결하고 전체 생태계에 기관급 유동성과 신뢰 보증을 주입합니다.
· 시장 전환 기회: 블록체인 개발은 인프라 구축 단계에서 응용 착륙 단계로 접어들었으며, 기관 자본이 진입을 모색하고 있습니다. 드리프트는 이러한 시간적 범위를 정확하게 파악하여 기존 금융과 DeFi를 연결하는 핵심적인 다리 역할을 하게 됩니다.
· 문제점을 정확하게 해결합니다. Drift는 기존 private equity 신용 시장의 세 가지 핵심 문제점(높은 진입 장벽, 제한된 유동성, 낮은 자본 효율성)에 대한 온체인 솔루션을 제공하여 2조 달러가 넘는 시장을 블록체인 세계로 끌어옵니다.
· 기술적 장벽 구축: Securitize와 협력하여 sToken 볼트 기술을 구현함으로써 Drift는 Apollo가 관리하는 10억 달러 규모의 멀티 자산 신용 펀드인 ACRED를 성공적으로 토큰화하고 이를 최초로 온체인 담보로 적용하여 복제하기 어려운 기술적 장벽을 구축했습니다.
자본 효율성에 의해 주도되는 기관 수준 서비스 생태계
드리프트의 기관 버전은 더 이상 단순한 DeFi 상품이 아니라, 완전한 기관급 금융 서비스 생태계로 변모했습니다. 자본 효율성 최적화와 규정 준수 우선 전략을 통해 기관 투자자의 요구 사항을 충족할 뿐만 아니라 블록체인의 혁신적인 장점도 유지합니다.
화이트 글러브 서비스: 신용 펀드, 부동산, 상품 등 기관 자산에 대한 전문적인 서비스 채널을 제공하는 동시에, 솔라나의 고유한 거래 속도와 자본 효율성을 달성하는 동시에 규정 준수와 투명성을 보장합니다.
완벽한 제품 시스템: ACRED 토큰 보유자를 위한 온체인 대출, 자동화된 전략 관리 및 유동성 상호 작용을 지원하는 Drift Borrow/Lend와 Drift Earn을 포함한 전체 서비스 시스템을 구축하여 폐쇄 루프 생태계를 형성합니다.
레버리지 전략 혁신: 토큰화된 private equity 대출을 위한 레버리지 전략을 제공하고, 기존 금융에서는 찾아볼 수 없는 향상된 수익 기회를 창출하는 동시에, 리스크 관리를 통해 시스템 보안을 보장하고 혁신과 안정성의 균형을 유지합니다.
제도적 자본에 의해 촉진되는 네트워크 효과
솔라나 최초의 기관급 DeFi 상품인 드리프트 기관 에디션은 상품 자체에 성장 모멘텀을 가져올 뿐만 아니라, 솔라나 생태계 전체에 네트워크 효과를 창출합니다. 고품질의 기관 자본을 도입함으로써 전체 생태계의 가치와 매력이 향상됩니다.
최고의 기관 지지: 7,500억 달러 규모의 자산을 관리하는 Apollo와 협력하여 Solana 생태계에 기관 수준의 신탁 지지를 도입하고, 전체 네트워크의 시장 인지도와 보안 인식을 강화합니다.
향상된 유동성 깊이: 기관 자금의 유입으로 Solana의 총 잠금 가치(TVL)가 크게 증가하고, 유동성 깊이가 개선되며, 변동성이 감소하고, 더 많은 기관 및 개인 사용자에게 더 나은 거래 환경이 조성됩니다.
표준을 설정하는 리더십: 최초의 기관 등급 제품인 Drift는 Solana DeFi 생태계 전체에 대한 규정 준수, 리스크 관리 및 기관 서비스에 대한 표준을 설정하여 전체 생태계를 보다 성숙하고 표준화된 방향으로 이끌어갑니다.
추측적 서사에서 가치 포착으로의 패러다임 전환
드리프트의 기관 버전은 솔라나 생태계를 투기 중심에서 가치 확보 중심으로 전환하는 데 있어 핵심적인 단계를 나타내며, 토큰화와 실물 자산의 DeFi 생태계 통합을 통해 실제 가치에 기반한 지속 가능한 성장 모델을 구축합니다.
· 실물 자산 앵커링: 순전히 투기적인 밈 코인과 달리, Drift가 도입한 ACRED는 Apollo가 관리하는 실물 자산 포트폴리오를 나타내며, 온체인 활동에 대한 실제 경제적 가치 지원을 제공합니다.
규정 준수 우선 전략: 점점 더 엄격해지는 규제 환경에서 Drift는 기관 서비스가 규제 요구 사항을 충족하고 장기적으로 지속 가능한 개발의 기반을 마련하도록 하기 위해 "규정 준수 우선" 접근 방식을 취합니다.
가치 포착 메커니즘: 토큰화된 자산에 대한 부가가치 서비스를 제공함으로써, 드리프트는 기존 금융에서 블록체인으로 이동하는 막대한 자금 흐름에서 가치를 포착하고, 토큰 투기에만 의존하지 않고 실제 서비스를 기반으로 하는 수익 모델을 확립할 수 있습니다.
온체인 데이터 드리프트
위의 차트에서 볼 수 있듯이 이번 주 드리프트의 거래량은 상승 추세이며, 지난달과 비교했을 때 이번 달 드리프트의 전체 거래량은 높은 수준입니다.
따라서 위 데이터를 바탕으로 볼 때, 드리프트의 TVL은 최근 급격히 증가하여 역사적 최고 수준인 11억 2,400만 달러에 도달했으며, 곧 역사적 최고 수준인 11억 7,700만 달러에 도달할 것으로 결론지을 수 있습니다. 또한 드리프트의 이번 달 일일 거래량은 높은 수준을 기록하고 있으며, 이번 주에도 급격한 상승 추세를 보이고 있습니다. 하지만 DRIFT 토큰의 가격은 역사적 최고치인 1.78U에서 거의 두 배 가까이 성장할 여지가 있습니다. 따라서 실제 적용이 가능한 DEX 프로젝트로서, 업무 규모와 자본 규모는 종종 현재의 개발 상태를 나타냅니다. 이 단계에서는 DRIFT 토큰의 가격이 확실히 과소평가되어 있음을 알 수 있습니다.
하락 관점 목표: CETUS, REZ
CETUS: 2억 2,300만 달러 규모의 보안 침해로 인한 신뢰 위기와 생존의 도전
수이 블록체인 생태계에서 가장 큰 탈중앙화 거래 플랫폼인 세터스 프로토콜이 심각한 보안 취약성 공격을 받았습니다. 해커들은 계산 정확도 문제를 악용해 2억 2,300만 달러 이상의 자산을 훔쳤습니다(사고 이후 1억 6,200만 달러의 자산이 긴급 동결 되었습니다). 이로 인해 플랫폼의 유동성이 거의 고갈되었고 TVL(총 잠금 가치)이 3,784만 달러로 폭락했습니다.
직접적인 경제적 손실
재정적 손실: 사건 직후 2억 2,300만 달러의 자산이 도난당했고, 1억 6,200만 달러의 자산이 동결. 실제 손실액은 6,100만 달러로, 프로젝트 총 수익 1,900만 달러를 훌쩍 넘었습니다.
TVL 붕괴: 유동성 풀이 비워졌고 총 잠금 가치(TVL)가 3,784만 달러로 급격히 감소했습니다.
토큰 가치 폭락: CETUS 토큰은 공황 매도로 인해 가격이 급락했습니다.
기술에 대한 신뢰의 위기
설계 결함 노출: 계산 정확도 문제가 근본적인 설계 결함으로 발견되어 프로젝트 팀의 기술 역량에 의문을 제기했습니다.
부적절한 보안 감사: 이처럼 심각한 취약점이 사전에 발견되지 않았다는 사실은 보안 감사 프로세스에 심각한 결함이 있었음을 나타냅니다.
취약점은 명확하게 언급되지 않았습니다. 공격 후 자세한 기술 분석이 제때 공개되지 않아 사용자의 불확실성이 커졌습니다.
사용자 행동 연쇄 반응
신뢰 붕괴: 사용자들은 플랫폼에 대해 극심한 불신을 가지고 있습니다.
자금 인출: 남은 사용자는 자금 인출을 가속화하여 플랫폼 유동성을 더욱 감소시킬 수 있습니다.
사용자 이탈: 보상에 대한 기대 부족으로 인해 영구적인 사용자 이탈이 발생합니다.
장기적인 실존적 위협
유동성 감소 악순환: 사용자 이탈 → 유동성 감소 → 거래 경험 악화 → 더 많은 사용자 이탈
· 수입원 고갈 : 거래량 감소로 수수료 수입 감소
개발 자금 부족: 제품 개발 및 시장 확대를 위한 신규 자금 조달 불가
이런 다층적인 부정적 영향은 스스로 강화되는 악순환을 형성합니다. 이 문제가 신속하고 효과적으로 처리되지 않는다면, Cetus Protocol이 지속 가능한 DeFi 프로젝트로서 전망은 매우 어두워질 것입니다.
REZ: 5월 29일 대규모 토큰 언락 인해 리스테이킹 (Restaking) 트랙의 침체가 더욱 심화될 수 있습니다.
Renzo는 EigenLayer를 기반으로 한 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜입니다. 렌조는 최종 사용자를 위한 재 스테이킹 의 복잡한 프로세스를 추상화하고, 스테이킹 운영자와 보상 전략을 적극적으로 선택하고 관리하는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
산업 환경 악화
이더 생태계 전반의 침체: 이더 생태계는 지난 6개월 동안 순조롭게 발전하지 못했으며 시장 FUD로 인해 계속해서 어려움을 겪고 있습니다.
리스테이킹 (Restaking) 트랙이 상당히 축소되었습니다. 하위 부문으로서 리스테이킹 (Restaking) 일반적인 관심이 감소했습니다.
사용자 신뢰 부족: 이더 생태계에 대한 시장의 의심으로 인해 사용자들이 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜에 참여하려는 의지가 약화되었습니다.
프로젝트 자체의 성과가 좋지 않음
TVL이 75% 폭락했습니다. 최고치에 비해 잠금 가치가 4분의 3이나 감소했는데, 이는 사용자가 플랫폼을 심각하게 이탈하고 있음을 나타냅니다.
· 시총 위축 : 현재 시총 는 4,110만 달러에 불과해 저조한 수준
유동성 부족: 평균 일일 거래량이 900만 달러에 불과하고 시장 깊이가 부족합니다.
제품 차별화가 명확하지 않음: 스테이킹 절차가 간소화되었지만 경쟁에서 충분한 우위를 확보하지 못함
다가오는 토큰 언락 압력
대규모 잠금 해제가 다가왔습니다: 5월 29일 4억 2,370만 개의 REZ 토큰이 잠금 해제되며, 이는 전체 잠금량의 4.24%에 해당합니다.
잠금 해제 기관의 리스크 높음: 잠금 해제 기관은 주로 투자 기관과 프로젝트 팀이며, 판매에 대한 강한 동기를 가지고 있습니다.
약한 시장 수용: 잠금 해제된 토큰 가치와 일일 거래량 간의 비율이 불균형하며 시장에서 효과적으로 수용하기 어렵습니다.
이러한 세 가지 불리한 요소는 서로 겹쳐지고 강화되어 악순환을 형성합니다. 즉, 산업 환경이 악화되면 프로젝트 성과가 떨어지고, 프로젝트 성과가 떨어지면 토큰 가격에 압박이 가해집니다. 다가오는 대규모 잠금 해제로 인해 가격 하락 압력이 더욱 심화될 수 있으며, 결국 프로젝트가 더 큰 어려움에 빠질 수 있습니다.
시장 정서 지수 분석
시장 정서 지수는 지난주 73%에서 71%로 떨어졌습니다. 하락하긴 했지만 전반적으로는 여전히 강세 범위에 있습니다.
이슈 트랙
GENIUS 법안 개정안 통과: 스테이블코인 규제 명확화로 DeFi 시장 새로운 성장 기대
개요
GENIUS법 개정안은 미국 상원에서 상당한 진전을 이루었습니다. 단계별 규제 시스템을 구축하고, 미국 달러 자산 지원을 요구하며, 기술 거대 기업의 참여를 제한함으로써 스테이블코인 시장에 대한 명확한 법적 프레임 제공합니다. 이 법안은 엄격한 규제를 도입하지만, 근본적으로 장기적인 규제 불확실성을 종식시키고 기존 금융 기관과 월가 자본을 시장으로 끌어들여 암호화폐 생태계에 상당한 추가 자금을 유입시킬 것입니다. 다양한 하위 부문 중에서도 DeFi 트랙, 특히 스테이블코인과 긴밀하게 통합된 Aave와 Pendle과 같은 프로젝트가 가장 큰 수혜를 보게 될 것입니다. 이는 이들이 제공하는 중재 메커니즘이 기존 금융 기관의 전문적 역량과 매우 일치하고, 성숙한 스테이블코인 적용 시나리오가 확립되었기 때문입니다. 새로운 규제 환경 하에서 그들은 더 큰 개발 공간을 확보할 것으로 기대됩니다.
GENIUS법 개정안 해석
지난주 미국 상원에서 표결에 부쳐졌던 "미국 스테이블코인 국가 혁신 지침 및 촉진법"은 미국 상원 공화당 상원에서 수정되어 계속 발의되었으며 상당한 진전을 이루었습니다. 베이징 시간으로 화요일 아침, 찬성 66표, 반대 32표로 "GENIUS법" 개정안에 대한 절차 동의안이 통과되어 최종 법안 제정의 길이 열렸습니다.
규제 시스템의 계층적 설계
개정된 법안은 시총 에 따른 단계별 규제 전략을 채택했습니다.
대형 스테이블코인(100억 달러 이상): 연방준비제도(FED)의 직접 규제
소규모 스테이블코인(<100억 달러): 주 규제 기관
이러한 다층적 규제 모델은 규제 자원의 과도한 분산을 피하는 동시에 중요한 스테이블코인에 대한 연방 정부의 통제를 유지하는 데 필수적입니다. 이를 통해 국가마다 다른 규제 기준으로 인해 발생하는 '규제 차익거래' 현상을 효과적으로 방지할 수 있으며, 시스템적으로 중요한 스테이블코인이 엄격한 감독을 받도록 할 수 있습니다.
자산 담보 요건 및 미국국채 융자
이 법안은 모든 스테이블코인이 미국 달러나 미국 국채와 같은 고유동성 자산으로 전액 지원되어야 한다고 규정하고 있습니다.
미국 달러 금융 시스템 고정: 미국 달러에 대한 시장 수요를 유지하기 위해 스테이블코인을 미국 달러 생태계에 연결
· 미국국채 융자 도구: 현재 미국국채 높은 압력으로 인해 기존 금융 시스템에서 미국국채 에 대한 수요가 감소하고 있으며, 이로 인해 미국 재무부 채권에 대한 새로운 수요 채널이 생겨 미국 정부의 융자 압력을 완화하는 데 도움이 됩니다.
· 미국 달러 패권 지속 : 미국 달러의 영향력이 감소하는 시점에 미국 달러 기반 스테이블코인의 영향력을 확대하여 미국 달러의 영향력을 지속시키는 목적을 달성
이 법안은 실제로 스테이블코인 시장을 미국 국채의 새로운 간접 매수자이자 채널로 전환하여 미국국채 겪는 압력을 완화하고 "스테이블코인 발행 → 미국국채 매수 → 미국 정부 융자 지원"의 선순환을 형성합니다. 동시에 새로운 혁신 경제를 강제적으로 미국 달러에 묶으면 미국 달러에 대한 시장 수요가 증가하고 달러의 패권이 계속 유지될 것입니다.
빅테크 제한과 금융 권력의 균형
이 법안은 테슬라, META 아마존, 구글, 마이크로소프트 등 대형 비금융 기술 기업의 스테이블코인 발행을 제한하고, 이러한 기업이 스테이블코인을 발행할 경우 더 높은 요건을 부과합니다.
금융 권력의 이전을 방지합니다. 기술 대기업이 대규모 사용자 기반과 기술적 이점을 사용하여 통화 발행 분야에 진출하는 것을 제한합니다.
기존 금융의 지배력 유지: 통화 발행권이 주로 규제된 금융기관의 손에 있도록 보장
"초주권"리스크 회피: 다국적 기술 기업이 국가 통화 주권에 도전할 수 있는 지불 네트워크를 구축하는 것을 방지
이 법안의 조항은 기존 금융 시스템과 신흥 경제권 간의 권력 게임으로 이해될 수 있습니다. 이 법은 신흥 기술 기업의 발행권을 엄격히 제한하고, 통화 발행권은 반드시 국가 금융 기관의 손에 있도록 보장합니다.
신용 고립과 책임 경계
이 법안은 스테이블코인 발행자가 자사 상품이 연방예금보험공사(FDIC)의 보험에 가입되어 있다거나 미국 정부의 지원을 받고 있다는 허위 주장을 하는 것을 명시적으로 금지합니다. 이 조항은 중요한 리스크 관리 의미를 갖습니다.
도덕적 리스크 방지: 정부가 스테이블코인에 대한 암묵적 보장을 제공하지 않는다는 점을 명확히 하여 발행자의 위험 인센티브를 줄입니다.
정부 신용 보호: 스테이블코인 시장의 혼란 가능성에 대비해 미국 정부와 FDIC의 신용등급을 보호합니다.
리스크 격리 메커니즘: 스테이블코인 시장과 기존 금융 시스템 사이에 방화벽을 구축하여 리스크 전염을 방지합니다.
위기 예방: 스테이블코인 위기가 정부 지원이 필요한 체계적 금융 위기로 발전하는 것을 방지
이러한 신용 분리 전략은 책임의 경계를 명확히 하여 잠재적인 체계적 리스크 예방하려는 규제 기관의 노력을 반영합니다.
새로운 보호 메커니즘과 윤리 기준
최신 개정안에는 세 가지 주요 측면이 추가되었습니다.
소비자 보호 메커니즘: 투명성과 공정성을 보장하기 위한 스테이블코인 사용자 보호조치 강화
파산 보호 메커니즘: 스테이블코인 붕괴가 광범위한 금융 시스템에 미치는 영향을 방지하기 위해 명확한 파산 절차를 수립합니다.
확대된 윤리 규정: 트럼프 가족과 머스크와 같은 인물을 명시적으로 언급하면서 고위 정부 관리와 저명한 기업 인사를 특별히 표적으로 삼았습니다.
이러한 추가 조항은 업계 감독을 강화하여 전반적인 안전성을 개선하는 동시에 투자자의 신뢰를 높이는 것을 목적으로 합니다. 이러한 조치에는 소비자 보호법과 파산 보호 메커니즘이 포함되어 있으며, 투자자와 소비자에게 보다 포괄적인 보호를 제공하는 것을 목표로 합니다.
GENIUS법 개정안은 암호화폐 시장에 유리하다
개정된 GENIUS 법안을 해석해 보면, 이 법안은 다양한 규제 조항과 규정을 추가했지만, 전반적으로 스테이블코인 시장의 규정 준수를 촉진하고, 스테이블코인 시장에 명확한 법적 프레임 제공하며, 오랫동안 지속되어 온 규제 불확실성을 종식시켰다는 것을 알 수 있습니다.
이 법안이 시행되면 더 많은 기관 투자자와 전통적인 금융 기관이 암호화폐 시장에 진입하게 될 것입니다. 미국의 전통적인 은행 대기업과 월가 기업들이 스테이블코인 업무 레이아웃을 가속화할 것으로 예상되는데, 이를 통해 수십억 달러에서 수조 달러에 달하는 자본 유입이 이루어질 것으로 예상됩니다. 암호화폐 시장에서 스테이블코인은 암호화폐 경제의 핵심 인프라이며, 암호화폐 시장 발전의 기반이 됩니다. 스테이블코인의 수는 어느 정도 시장 유동성을 반영할 수도 있습니다. GENIUS법이 시행된 후에도 모든 스테이블코인 자금이 암호화폐 산업으로 유입되는 것은 불가능하지만, 불가피하게 일부 추가 자금이 유입될 것입니다. 게다가 현재 암호화폐 시장의 규모는 3조 달러에 불과해 전통적인 펀드와 비교하면 상대적으로 작은 수준입니다. 따라서 일부 기존 자금이 암호화폐 시장으로 계속 유입되는 한, 암호화폐 산업은 필연적으로 급속히 발전할 것입니다.
암호화폐 산업에서 신규 자금의 영향을 가장 많이 받는 분야는 Defi 분야일 것입니다. Defi 트랙의 대부분 프로젝트는 자본 차익거래에 참여할 수 있고, 자본 차익거래는 전통적인 펀드가 더 능숙한 분야이기 때문에, 대량 전통적인 펀드가 스테이블코인에 진입하기 시작하면 필연적으로 새로운 사용 시나리오를 선택하게 되는데, Defi 트랙의 프로젝트는 훌륭한 사용 시나리오입니다.
Defi 트랙에서 가장 많은 스테이블코인을 사용하는 프로젝트는 Aave와 Pendle입니다. 아베는 온체인
규제 명확화로 인한 시장 변화
개정된 GENIUS 법안은 엄격한 규제 조항을 도입했지만, 주된 역할은 스테이블코인 시장에 대한 명확한 법적 프레임 제공하고 장기적인 규제 불확실성을 종식시키는 것입니다.
규정 준수 확실성: 이 법은 다층적 규제 프레임워크, 자산 지원 요건 및 신용 분리 메커니즘을 통해 시장 참여자에게 명확한 규정 준수 지침을 제공합니다. 스테이블코인 발행자는 더 이상 모호한 환경에서 헤맬 필요가 없으며, 대신 따라야 할 명확한 규칙이 있으므로 회사는 장기적인 개발 전략을 수립하고 규제 리스크 줄일 수 있습니다.
더 많은 기관의 진입을 유도합니다. 전통적인 금융 기관은 법적 리스크 에 매우 민감합니다. GENIUS법은 스테이블코인의 법적 지위와 운영 요건을 명확히 함으로써 이러한 기관에 신뢰할 수 있는 규정 준수 경로를 제공합니다. 특히, 고객 자산을 관리하는 기관의 경우, 이 법안이 시행되면 수탁자 책임을 위반하지 않고도 스테이블코인 업무 탐색할 수 있게 됩니다.
투자자 신뢰 향상: 규제 프레임 발행인에게 확실성을 제공할 뿐만 아니라 투자자에게 보안도 제공합니다. 이 법안은 스테이블코인이 미국 달러 또는 미국 국채로 100% 뒷받침되도록 요구하고 오해의 소지가 있는 광고를 금지함으로써 채무 불이행 리스크 과 정보 비대칭 문제를 줄입니다. 특히 기관 투자자는 이러한 안전장치를 중시하며 포트폴리오에 스테이블코인을 포함시키는 데 더 적극적일 것입니다.
전통적인 금융 자본 유입의 촉매 효과
기관 자본의 가속화된 배치
은행 거대 기업의 참여: 전통적인 미국 은행은 스테이블코인 업무 에 참여할 수 있는 명확한 길을 갖게 될 것입니다. JPMorgan Chase와 Citigroup과 같은 금융 거대 기업은 규정을 준수하는 스테이블코인을 직접 발행하거나, 보관 서비스를 제공하거나, 스테이블코인 기반 지불 솔루션을 개발하여 시장에 진출할 수 있으며, 상당한 양의 자금과 시장 신뢰를 확보할 수 있습니다.
· 월가 자본 투입: 블랙록, 뱅가드 그룹 등 자산운용 대기업들은 스테이블코인 분야에서 전략적 배치를 모색할 것이며, 단순히 프로젝트에 직접 투자하는 데 그치지 않고 스테이블코인 기반 투자 상품을 개발할 것입니다. 월가의 개입은 더욱 복잡한 금융 상품과 더 큰 자본 흐름을 의미합니다.
· 규모 기대: 미국 은행업계의 총 자산이 23조 달러를 넘는다는 점을 고려하면, 그 중 일부만 스테이블코인 시장으로 유입되더라도 수십억 달러, 심지어 수천억 달러에 달하는 추가 자금이 유입되어 시장의 깊이와 유동성이 근본적으로 바뀔 것입니다.
암호화폐 경제 인프라 강화를 위한 스테이블코인
스테이블코인은 암호화폐 생태계에서 핵심적인 역할을 합니다.
교환 수단이자 가치 저장 수단: 암호화폐의 변동성 문제를 해결하고 전체 생태계의 일상 운영을 지원합니다.
· 기존 금융과 암호화폐 금융의 연결: 법정화폐 세계와 암호화폐 세계를 연결하여 두 시스템 간의 자금 순환을 효율적으로 제공합니다.
시장 유동성 지표 및 공급자: 스테이블코 시총 과 유통량은 시장 유동성과 시장 정서 나타내는 중요한 지표입니다.
모든 새로운 스테이블코인 자금이 암호화폐 시장으로 직접 유입되는 것은 아니지만, 유입 자금 중 일부는 현재 규모가 3조 달러에 불과한 암호화폐 시장에 상당한 영향을 미칠 것입니다. 기존 금융 시장의 엄청난 규모에 비해 암호화폐 시장은 여전히 엄청난 성장 가능성을 가지고 있습니다.
DeFi 트랙의 전략적 이점
모든 암호화폐 부문 중에서 DeFi 트랙이 가장 큰 수혜자가 될 수 있습니다.
차익거래 메커니즘 적합성: DeFi 프로젝트가 제공하는 수익 차익거래 기회는 기존 금융 기관의 전문적 역량과 매우 잘 맞습니다. 이러한 기관은 DeFi 생태계에서 이자율 차익거래 및 유동성 채굴 최적화와 같은 수익 차이를 효율적으로 파악하고 활용할 수 있는 첨단 양적 거래 시스템과 리스크 관리 모델을 보유하고 있습니다.
· 명확한 자금 사용 시나리오: 다른 암호화폐 분야와 비교했을 때 DeFi는 더 명확한 자금 적용 경로를 제공합니다. 전통적인 기관은 대출, 거래, 시장 조작과 같은 핵심 기능을 쉽게 이해할 수 있습니다. 이러한 개념은 전통적인 금융 업무 과 매우 유사하기 때문입니다. DeFi 플랫폼의 투명성은 자본 흐름과 리스크 더욱 명확하게 보여줍니다.
익숙한 리스크-수익 구조: 많은 DeFi 제품 설계는 전통적인 금융 상품을 활용하여 기관의 이해와 평가에 대한 한계를 낮춥니다. DeFi 프로토콜은 일반적으로 사용자 정의 가능한 리스크 노출 옵션을 제공하여 기관이 자체 리스크 선호도에 따라 적절한 전략을 선택할 수 있도록 합니다.
가장 큰 수익을 창출할 수 있는 잠재력을 가진 프로젝트
Defi 트랙에서 스테이블코인과 가장 밀접하게 연결된 주요 프로젝트는 Aave와 Pendle입니다.
아베
Aave는 암호화폐 시장에서 가장 큰 탈중앙화 대출 프로젝트입니다. 대출 프로젝트는 시장에 유동성을 제공하고, 대출 프로젝트에 참여하는 대부분 사용자는 스테이블코인을 대가로 토큰 자산을 스테이킹 형태를 사용하며, Aave는 대출 풀 모델을 채택하므로 풀의 자금이 많고 깊이가 깊을수록 대출 이자율이 낮아져 사용자가 더 많은 자산을 대출받을 수 있습니다.
그림에서 볼 수 있듯이 Aave는 대출 시장에서 절대적인 지배적 지위를 차지하고 있으며, 전체 차입의 85.75%를 차지합니다.
차트에서 볼 수 있듯이 Aave의 TVL은 243억 8,400만 달러를 돌파하며 역대 신고점 기록했습니다. Aave의 업무 개발이 건강하고 빠른 상승 추세를 보이고 있는 것을 알 수 있습니다.
Aave 공식 홈페이지에 따르면, Aave의 대출 업무 총 127억 달러를 대출했으며, 이 중 61억 1,400만 달러는 스테이블코인으로 대출되어 대출의 대부분을 차지했습니다.
요약하자면, Aave의 대출 트랙에서의 산업적 위치와 Aave 내부의 업무 규모 구분을 바탕으로 볼 때, Aave의 프로젝트 지원은 여전히 다양한 스테이블코인의 대출 업무 이라는 것을 알 수 있습니다. 따라서 스테이블코인 법안이 통과되고 대량 스테이블코인이 암호화폐로 진입하게 된다면, Aave는 이러한 스테이블코인이 수익을 창출하는 데 가장 이상적인 프로젝트가 될 것이 분명합니다.
펜들
펜들은 암호화폐 시장에서 가장 크고 가장 활발하게 거래되는 이자율 거래 프로젝트이며, Defi 트랙의 이자율 파생상품 부문에 속합니다. 기관 투자자에게 안정적인 차익거래 수입을 얻는 것은 주요 수입원 중 하나이며, 펜들스 상품에는 스테이블코인의 원금과 이자를 분리하는 특수 상품이 포함되어 있어 사용자가 다양한 스테이블코인의 YT를 거래하고 파생상품을 통해 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
그림에서 볼 수 있듯이 펜들스의 TVL은 41억 9,800만 달러에 도달했습니다. 아직 프로젝트가 정점에 도달한 것은 아니지만, TVL의 상승 곡선은 펜들사의 업무 규모가 급속한 회복 단계에 있음을 보여줍니다.
펜들 공식 웹사이트의 데이터에 따르면, 펜들 스테이블코인의 총 TVL은 37억 달러를 넘을 수 있으며, 이는 펜들 전체 TVL의 88% 이상을 차지합니다. 펜들의 이자율 시장은 주로 스테이블코인 이자율 시장에 의해 주도되고 있음을 알 수 있습니다.
그림에서 볼 수 있듯이 펜들의 스테이블코인 수익률은 일반적으로 10%를 넘습니다. 이는 전통적인 펀드에 비해 매우 높은 수익률입니다. 기존 펀드가 규정을 준수하며 암호화폐 시장에 진입할 수 있다면, 10%가 넘는 스테이블코인 수익률은 필연적으로 대량 기존 펀드의 참여를 유도할 것입니다.
요약하자면, 펜들의 스테이블코인 금리 시장에서의 규모를 기준으로 볼 때, 펜들의 업무 적 지원은 스테이블코인 금리 시장이라는 것을 알 수 있습니다. 따라서 스테이블코인 법안이 통과되고 대량 스테이블코인이 암호화폐에 진입하게 되면, 펜들은 기관들이 스테이블코인 금리 거래에 참여하는 주요 시장이 될 것입니다.
시장 테마의 전반적인 개요
주간 수익률 측면에서는 AI 트랙이 가장 좋은 성과를 보인 반면, PayFi 트랙은 가장 나쁜 성과를 보였습니다.
AI 트랙: AI 트랙에서는 TAO, RENDER, FET, WLD가 큰 비중을 차지하며, 전체 점유비율 은 75.26%입니다. 이번 주에는 각각 9.31%, 7.12%, 12.28%, 25.71%의 증가와 감소를 보였습니다. AI 트랙의 주요 프로젝트들이 이번 주에 상승세를 보이고 있으며, 대부분 토큰이 상당히 상승하여 AI 트랙의 성과가 가장 좋은 것으로 나타났습니다.
PayFi 트랙: XRP, XLM, BCH는 PayFi 트랙에서 큰 비중을 차지하며 총 점유비율 은 94.17%입니다. 이번 주에는 각각 -1.46%, 1.76%, 10.13%의 증가와 감소를 보였습니다. 다른 트랙의 프로젝트보다 평균 증가율이 낮았습니다. 가장 큰 점유비율 (83.25%) 점유비율 XRP조차 하락하면서 PayFi 트랙이 최악의 성과를 보였습니다.
다음 주 암호화폐 이벤트
목요일(5월 29일) 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수
금요일(5월 30일): 미시간 대학 5월 소비자 신뢰 지수 최종값 4월 미국 핵심 PCE 물가 지수의 연간 비율 FTX 이용자를 위한 2차 보상 안내
요약하다
이번 주에 암호화폐 시장은 뚜렷한 상승세를 보였습니다. 비트코인의 사상 최고치 달성으로 인해 알트코인도 전반적으로 상승세를 보였습니다. 그러나 시장 정서 지수는 71%로 약간 하락하여 여전히 강세 범위를 유지하고 있습니다. 정책 측면에서 GENIUS 법안 개정안은 미국 상원에서 상당한 진전을 이루었고, 텍사스 비트코인 전략적 준비금법이 통과되면서 시장에 강한 신뢰감이 불어넣어졌습니다. 스테이블코인 시장은 USDT와 USDC의 동시적 성장이라는 긍정적인 신호를 보이고 있는데, 이는 글로벌 투자자들이 이 시장에 빠른 속도로 진입하고 있음을 나타냅니다. 프로젝트 측면에서 DRIFT는 전통적인 금융 거대 기업인 Apollo와의 전략적 협력을 통해 공식적으로 기관 수준 DeFi 분야에 진출했으며, Solana 생태계에서 새로운 장을 열 수도 있습니다.
하지만 투자자들은 여전히 신중한 태도를 유지하고 시장의 FOMO 정서 과 거시경제적 불확실성에 주의해야 합니다. 연방준비제도의 높은 금리 입장과 해결되지 않은 미국 관세 문제는 모두 시장에 불안정한 영향을 미칠 수 있습니다. 동시에 보안 리스크 무시할 수 없습니다. 예를 들어, Cetus Protocol이 입은 2억 2,300만 달러 규모의 취약점 공격은 우리의 보안 의식에 경종을 울렸습니다. 투자자들은 정책 배당금을 챙기는 한편, 포지션 합리적으로 통제하고 배분 전략을 균형 있게 조정하는 것이 좋습니다. 또한 5월 29일과 30일에 발표되는 미국 경제 데이터와 FTX 사용자를 위한 2차 보상 등 중요한 사건이 시장에 미칠 수 있는 잠재적 영향에도 세심한 주의를 기울여야 합니다.
블록비츠(theblockbeats) 공식 커뮤니티 에 가입해 주셔서 감사합니다.
텔레그램 구독 그룹: https://t.me/theblockbeats
텔레그램 그룹: https://t.me/BlockBeats_App
트위터 공식 계정: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
