지난주, 미국 상원은 논란의 여지가 있는 Genius Stablecoin Act를 통과시켰습니다. 하원을 통과하고 대통령이 서명하면, 미국 역사상 최초로 "온체인 달러"에 맞춰 특별히 만들어진 이 법안이 공식적으로 탄생하게 됩니다. 예를 들어보자. 과거 미국 달러의 패권은 게임과 같았다. 최초의 '금 달러'에서 시작해 주요 과제인 '석유 달러'로 이어졌고, 이는 거의 80년간 지속되었다. 오늘날 이 법안은 게임의 새로운 "DLC"(확장팩)와 같으며, 미국 달러의 완전히 새로운 지도인 블록체인을 열어주었습니다.
이 법안에 따라 미국 달러의 "디지털 트윈"(USDT, USDC와 같은 스테이블 코인)은 어떤 퍼블릭 체인에 배치되든 상관없이 공식적으로 미국 법률에 따라 "인증"을 받게 되며, 글로벌 금융의 게임 규칙이 다시 한번 개편될 것입니다.
"달러 패권 3.0: 트럼프의 ' 탈중앙화' 음모"는 2025년 1월 29일에 처음 출간되었습니다. 이 책은 금으로 뒤덮인 포트녹스 요새에서 석유가 흐르는 페르시아만을 거쳐 오늘날의 가상 블록체인 세계에 이르기까지 달러 패권의 진화 과정 전체를 담고 있습니다. 미국이 어떻게 단계적으로 전 세계가 달러를 '필수품'으로 적극적으로 수용하도록 유도하는지에 대한 이야기입니다.
이러한 내용을 이해하면 규제 정책, 자본 흐름, 국제 정치의 미래 동향을 미리 파악할 수 있을 뿐만 아니라, 온체인 유동성을 마스터하는 것이 차세대 금융 담론의 힘을 마스터하는 것을 의미하는 이유를 깊이 이해할 수 있습니다.
이 글을 읽으면 이 "천재적 순간"이 실제로 우리 눈앞에서 일어나고 있다는 걸 깨닫게 될 겁니다.
달러 패권 3.0: 트럼프의 "탈중앙화" 음모 (원제)
지난 목요일인 2025년 1월 23일, 트럼프 대통령은 "경제적 자유를 보호한다"는 명목으로 미국 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 개발을 금지하고 대신 민간 스테이블코인을 지원하는 행정명령에 서명했습니다. 이러한 결정은 모순되는 것처럼 보이지만 사실 이는 100년 동안 미국 달러 패권의 핵심 논리를 이어가는 것입니다. 즉, 주요 글로벌 자원을 묶고 시장 기반 수단을 통해 "소프트 식민지화"를 완료하는 것입니다 . 금 달러에서 석유 달러, 그리고 오늘날의 암호화폐 달러에 이르기까지 미국의 패권적 도구는 끊임없이 변화해 왔지만, 본질은 변함없이 변함없습니다. 즉, 세계가 미국 달러를 강요받지 않고 "자발적으로" 의지하게 만드는 것입니다.
1. 미국 달러 패권의 3대 앵커링 혁명
1. 금 달러(1944-1971): 물리적 희소성의 종말
제2차 세계대전이 막 끝났고 전 세계 국가들은 경제 재건이 시급한 상황에 처해 있었습니다. 이 당시 미국은 엄청난 양의 금 매장량을 가지고 역사의 무대에 등장했습니다. 1944년 브레튼우즈 회의에서 달러는 금에 단단히 고정되는 협정이 체결되었습니다. 1온스의 금은 35달러로 고정되었습니다. 이런 식으로 미국 달러는 많은 국가에서 가장 신뢰할 수 있는 준비 통화이자 결제 통화로 간주됩니다.
그 당시 미국의 금 보유량은 전 세계 금 보유량의 75%에 달했는데, 이는 매우 영광스러운 시대였습니다. 하지만 좋은 시절은 오래가지 못했습니다. 전 세계적으로 무역과 투자를 위해 더 많은 달러가 필요해지면서 미국은 계속해서 달러를 수출해야 했고, 동시에 충분한 금 보유고를 유지할 수 없게 되었습니다. 1971년까지 전 세계적으로 유통되는 미국 달러의 양은 5,000억 달러를 넘어섰지만, 미국의 금 보유량은 1만 톤 중 8,000톤에도 미치지 못했고, 대량 의 미국 달러는 전혀 금으로 교환할 수 없었습니다. 이런 압력 대면 당시 미국 대통령 닉슨은 달러와 금의 '분리'를 선언했고, 브레튼우즈 체제는 붕괴되었습니다.
이 장면은 또한 유명한 "트리핀 딜레마"를 확인시켜 줍니다. 미국 달러는 미국 국내 경제적 수요를 충족시키고 세계의 기축 통화로서의 책임을 져야 하기 때문에 불가피하게 딜레마에 빠지게 됩니다. 즉, 세계에 충분한 미국 달러 유동성을 공급해야 하지만, 금 보유액이 제한되어 있어 통화 안정성을 유지하기 어렵다는 것입니다. '황금 달러' 시대는 끝났지만, 오늘날까지도 이 경험은 미국에 대한 세계 금융 신뢰의 귀중한 기반을 축적해 왔으며, 달러의 패권을 지속할 수 있는 토대를 마련해 주었습니다.
2. 페트로달러(1974년~현재): 산업의 생명선을 묶는 순환
금과 미국 달러가 "분리"된 후, 미국은 긴급히 미국 달러의 새로운 "앵커 포인트"를 찾아야 했고, 그 앵커 포인트는 바로 석유였습니다. 1974년 미국과 사우디아라비아는 "미국-사우디 협정"으로 알려진 협정을 체결했습니다. 이 협정에 따라 대량 의 세계 석유 거래는 미국 달러로 가격이 책정되고 결제되었으며, 사우디아라비아와 다른 석유 생산국은 이 달러를 미국으로 환수하여 미국국채 매수하고 미국 금융 시장에 투자했습니다. 이렇게 하여 "석유 → 미국 달러 → 미국국채"라는 폐쇄적인 순환 고리가 공식적으로 형성되어 오늘날까지 이어지고 있습니다.
2023년 현재, 전 세계 석유 거래의 약 80%가 여전히 미국 달러로 거래됩니다. 사우디아라비아와 다른 나라에서 매일 수백만 배럴의 원유가 석유 시장에 쏟아져 들어오면서 위장된 방식으로 막대한 양의 자금이 미국 달러로 유입됩니다. 그 이후로 미국은 더 이상 달러를 뒷받침하기 위해 실제 금을 사용할 필요가 없었고, 대신 산업 시대의 "혈액"인 석유에 의존하여 세계 통화로서의 지위를 유지했습니다.
그러나 미국 달러가 거의 모든 국경 간 거래의 "트럼프 카드"가 되면서 "제재의 무기화"도 등장했습니다. 어떤 국가가 미국 달러 청산 채널에서 차단되거나 SWIFT 시스템에서 추방되는 한, 그 국가의 경제적 생명선은 "가마솥에서 끊어진 것"과 같을 것입니다. 당신은 기억할 수도 있습니다:
2000년에 이라크는 석유 수출 결제에 유로를 사용하겠다고 발표했고, 그 직후 미국과 영국 연합군은 대규모 군사 작전을 시작했습니다.
2022년 우크라이나 위기로 인해 여러 주요 러시아 은행이 SWIFT를 사용할 수 있는 권한을 박탈당했고, 국제 자본 흐름이 큰 영향을 받았습니다.
따라서 많은 사람들은 "석유 달러"의 장기적 관할권이 여전히 유효하다고 주장하며, 에너지와 금융 시스템에서 미국의 핵심 이익이 침해되면 엄청난 제재 압력에 직면하게 될 것이라고 말합니다. 물론 이라크 전쟁과 러시아-우크라이나 갈등의 이면에는 더 광범위한 지정학적 요인이 있으며, 이를 단순히 "미국 달러에 대한 도전" 때문으로만 돌릴 수는 없습니다. 그러나 달러가 석유 거래와 국제 금융에서 지배적인 위치를 차지하고 있기 때문에 미국은 대부분 국가보다 더 나은 재정적 수단을 갖고 있다는 것은 부인할 수 없습니다. 이 때문에 현대 국제 관계에서는 이를 '소프트 웨폰'이라고도 부르며, 화약 연기 없이도 전장에서 중요한 역할을 한다고 합니다.
3. Cryptodollar(2020년대 이후): 코드 세계의 보이지 않는 패권
이런 시나리오를 상상해보세요. 사람이 붐비는 디지털 거래소 에서 화면에는 코인 가격이 급등락하는 모습이 가득하지만, 가장 눈길을 끄는 것은 여전히 "US"로 시작하고 미국 달러 가치에 고정된 스테이블코인입니다. 요즘 사람들은 전통적인 은행을 거치지 않고도 유로, 루블, 심지어 터키 리라까지 "온체인 달러"로 쉽게 전환할 수 있습니다.
전체 블록체인 생태계를 살펴보면 USDT, USDC 및 기타 미국 달러 스테이블코인은 "디지털 달러"와 같으며 거래 쌍의 약 90%를 차지합니다. 더욱 과장된 점은 일부 전문가들이 2025년까지 USDT의 일일 평균 결제 규모가 530억 달러에 달할 것으로 예측하고 있다는 것입니다. 이는 기존 결제 대기업인 VISA가 창출한 420억 달러의 거래 규모를 넘어선 수치입니다. 다시 말해, 미국 달러는 물리적 세계를 지배할 뿐만 아니라, 코드의 가상 왕국에서 스테이블코인의 급행열차를 타고 "국경 없는 달러화"를 달성하고 있습니다.
예상치 못한 점은 이 암호화 열풍의 이면에는 트럼프 행정부의 "음모"도 있다는 것입니다. 그는 연방준비제도의 CBDC(중앙은행 디지털 화폐) 발행 계획을 단호히 거부했지만, 민간 기관이 출시한 스테이블코인에는 예외를 두었습니다. 이런 식으로 그는 과도한 정치적 논란을 피하기 위해 "탈중앙화"와 "기술적 중립성"을 주장할 수 있을 뿐만 아니라, 미국 달러의 세계적 침투력을 은밀히 강화할 수도 있습니다. 정부가 발행하는 디지털 통화가 우려나 반발을 불러일으키는 대신, 시장이 스스로 미국 달러의 디지털화를 주도하도록 하고 전 세계 사용자가 이 새로운 미국 달러 생태계에 기꺼이 투자할 수 있도록 하는 것이 더 낫습니다.
가장 아이러니한 점은 미국으로부터 제재를 받은 지역이나 개인이 이러한 스테이블코인을 이용해 금융 봉쇄를 우회하는 경우가 있다는 것입니다. 일부 러시아 사업가들은 블록체인을 사용하여 국가 간 지불이나 자산 이전을 완료하면서 장외 거래를 통해 루블을 USDT로 교환했습니다. SWIFT로 인해 기존 은행 채널은 "차단"될 수 있지만, 온체인 전송은 방해받지 않습니다. 이런 식으로 "탈중앙화"라는 기치 아래 달러의 패권은 약화되지 않았을 뿐만 아니라, 코드의 세계에서 조용히 확대되었습니다.
2. 암호화폐 패권의 세 가지 원칙
1. 네트워크 효과: 사용은 의존으로 이어진다
탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼을 열고 수익을 얻기 위해 자체 토큰을 제공할 준비가 되었다고 상상해보세요. 대부분의 프로토콜은 USDC와 USDT와 같은 미국 달러 스테이블코인을 우선시합니다. 이는 사람들이 국제 여행을 할 때 미국 달러를 가지고 다니는 것을 선호하는 것과 마찬가지입니다. 이 경로를 선택하면 미국 달러 생태계에 "갇히는" 것과 같습니다. 대출, 지불 또는 재무 관리 등 어떤 측면에서든 미국 달러 스테이블코인은 가장 편리하고 널리 받아들여지는 "유통 도구"가 되었습니다.
더 좋은 점은 온체인 달러 거래가 전통적인 통화 정책에 의해 직접적으로 간섭받지 않는 경우가 많다는 것입니다. 연방준비제도가 금리를 인상하더라도 온체인 자금은 여전히 자유롭게 흐르고 빠르게 이체될 수 있습니다. 이러한 눈덩이와 같은 네트워크 효과로 인해 미국 달러는 암호화폐 세계의 "표준 구성"이 되었습니다. 즉, 미국은 먼저 다른 국가와 협상할 필요가 없습니다. Circle(USDC 발행사)과 같은 회사가 온체인 스마트 계약을 배포할 수 있게 되는 한, 미국 달러는 자연스럽게 코드 세계에서 "통합 언어"가 될 것입니다. 일부 학자들은 이를 "프로토콜 제국주의"라고 부릅니다. 모든 사람이 담보, 지불 또는 결제를 위해 미국 달러 스테이블코인을 사용하는 데 익숙해지면 탈중앙화 형 블록체인은 조용히 미국 달러의 영향력을 확대할 것입니다.
2. 분리와 재건: 전통적 통제의 약화
놀랍게도 스테이블코인의 등장은 미국의 가장 강력한 금융 무기인 SWIFT 시스템을 어느 정도 "우회"한 것으로 보입니다. 과거에는 미국이 해당 국가의 SWIFT 사용 권한을 박탈함으로써 해당 국가의 글로벌 거래 채널을 동결 수 있었습니다. 온체인 지점 간 이체를 통해 SWIFT를 거치지 않고도 국가 간 지불을 완료할 수 있습니다. 일부에서는 2024년까지 국경 간 온체인 결제의 약 67%가 미국 달러 스테이블코인을 사용할 것으로 예측하는데, 이는 자본 흐름에 대한 미국의 중앙집중적 통제를 눈에 띄게 약화시킬 것입니다.
하지만 이야기는 그렇게 단순하지 않습니다. 이러한 스테이블코인은 아무리 "탈중앙화"되어 있더라도 여전히 미국 달러의 신용에 묶여 있습니다. 연방준비제도가 금리를 인상하거나 인하하려는 한, 글로벌 자본 비용은 여전히 영향을 받을 것입니다. 더욱이, 스테이블코인을 발행하는 민간 기관은 미국 법률 시스템에서 완전히 독립적이지 않습니다. 2023년에 테더는 미국 관리들의 요청에 따라 북한과 관련된 8억 7천만 달러의 자금을 동결. 이번 조치는 소위 블록체인 자유가 미국이 실제로 '달러 신용'을 통제하는 것에서 벗어날 수 없다는 것을 증명하기에 충분합니다. 미국이 "칼을 들어 보이고" 싶어한다면, 스테이블코인은 여전히 그들이 상대방을 공격하는 수단이 될 수 있습니다.
3. 리스크 이전: 민간 부문 방화벽
주목할 만한 또 다른 현상은 USDT 발행사인 테더와 같은 기관이 종종 해외 지역에 등록된다는 것입니다. 미국의 경우 이는 감독과 책임 사이에 "방화벽"을 설치하는 것과 같습니다. 한편으로 미국은 스테이블코인의 글로벌 확장으로 인한 이익을 공유할 수 있습니다. 반면, 규정 준수 또는 신용 위기가 발생하면 미국 당국은 즉시 이와 거리를 두고, 이는 민간 기관의 규정 위반이며 정부와 직접적인 관련이 없다고 주장할 수 있습니다.
동시에 합법적인 방법으로 미국 달러를 조달할 수 없는 많은 개인이나 회사는 스테이블코인 채널을 통해서만 국경 간 지불이나 융자 할 수 있습니다. 이런 사람들은 종종 미국 이자율보다 훨씬 높은 자금 조달 비용을 지불해야 합니다. 예를 들어, 대출 금리는 4%에서 11%에 달하는데, 이는 은행의 일반적인 고정 이자율인 1.5%보다 훨씬 높습니다. 비유적으로 말하면, 이는 정문을 통과할 수 없는 사람들에게 눈에 보이지 않는 "채널 세금"을 부과하는 것입니다. 미국의 관점에서 보면, 이는 달러가 세계 무역과 투자에 계속해서 침투할 수 있게 할 뿐만 아니라 중요한 순간에 미국이 책임을 민간 기관으로 전가할 수 있게 해줄 것입니다. 이는 "한 번에 두 마리의 새를 잡는 것"이라고 할 수 있습니다.
3. 암호화폐 달러 함정에서 벗어나는 세 가지 방법
1. 주권 스테이블코인 발행: 온체인 가격 결정권 경쟁
블록체인 세계에서 자체 화폐의 "자리"를 차지하고 싶다면, 첫 번째 단계는 자체 주권 스테이블코인을 출시하는 것입니다. 싱가포르의 XSGD와 인도네시아의 IDRT는 국경 간 지불 비용을 크게 절감했습니다. 중국의 디지털 인민폐는 "mBridge" 등의 프로젝트를 통해 중동 국가와 석유 결제에 직접 협력하여 점차 미국 달러에 대한 의존도를 낮추고 있습니다.
이 이니셔티브의 핵심은 충분히 투명한 준비금을 유지하고 감독을 엄격하게 하는 데 있습니다. 그렇지 않으면 일부 국가의 스테이블코인이 "준비금 부족과 자본 유출"이라는 실수를 반복할 수 있습니다. 국가 또는 지역의 주권 스테이블코인이 국경 간 무역, 소매 결제, 심지어 DeFi 프로토콜에 널리 사용될 수 있을 때에만 블록체인 생태계에서 실질적인 가격 영향력을 형성할 수 있습니다.
2. 지역 디지털화폐 연합 구축: 네트워크 효과 해체 위한 그룹 구성
미국 달러가 온체인 강력하게 침투하는 것을 혼자서 막는 것은 종종 어렵기 때문에 국가나 지역은 지역 디지털 통화 연합을 구축하기 위해 협력해야 합니다. 동남아시아는 회원국들이 현지 스테이블코인을 사용하여 직접 결제할 수 있도록 "결제 상호연결"을 촉진하려고 노력하고 있으며, 몇 년 내에 특정 비율의 SWIFT 채널을 대체하는 것이 목표입니다. 라틴 아메리카 역시 "디지털 통화 회랑"을 시험하고 있으며, 국경 간 거래에서 수십억 달러의 성과를 달성했습니다.
이러한 공동 활동은 미국 달러 스테이블코인과 경쟁하기에 충분한 지역 내 네트워크 효과를 형성할 수 있으며, 이를 통해 지역 통화가 점차 거래에 선호되는 선택이 될 수 있습니다. 그러나 장기적으로 생존하려면 모든 당사자가 기술 표준을 통일하고, 규제 프레임 개선하고, 미국 달러 스테이블코인의 '역침투'를 방지해야 합니다.
3. 국제 통화 질서 재구축: 금에서 다극체제로
석유달러가 점점 더 많은 어려움에 직면함에 따라, 국제사회 역시 새로운 '닻'을 찾고 있습니다. 금 보유량을 늘리는 것은 전략 중 하나이며, 많은 국가가 금 보유량을 역대 신고점 로 끌어올렸습니다. 일부 사람들은 칩이나 희토류와 같은 첨단 기술이나 핵심 자원에 뒷받침되는 새로운 통화 시스템이 미래에 등장할 수도 있다고 주장하기도 합니다. 그러나 새로운 앵커링 모델이 정말로 미국 달러의 지배력을 깨뜨릴 수 있을지는 국제 금융 환경의 변화에 달려 있습니다.
비록 세계 준비 통화에서 미국 달러의 점유비율 계속 감소하고 있지만, 완전한 다변화를 달성하기 위해서는 모든 당사자가 성숙한 결제 네트워크, 상호 신뢰 메커니즘 및 가격 벤치마크를 구축해야 합니다. 부적절하게 처리하면 미국은 다시 한번 "기술 달러"와 같은 새로운 변종을 출시하고 혁신적인 수단을 통해 다음 라운드의 금융 경쟁에서 게임의 규칙을 계속 지배할 수도 있습니다. 소위 '테크 달러'에는 AI, 빅데이터, 스마트 계약과 같은 기술을 사용하여 달러의 지불 및 결제 역량을 강화하고, 심지어 ' 탈중앙화 규제된' 달러 온체인 생태계를 촉진하는 것이 포함될 수 있습니다.
결론: 패권은 죽지 않았다. 다만 변화할 뿐이다.
포트녹스의 금부터 페르시아만의 유조선, 온체인 스마트 계약에 이르기까지 미국은 항상 "시대의 핵심 자원을 묶는" 데 능숙했으며, 시장 지향적인 방식으로 전 세계적으로 미국 달러를 밀어붙여 왔습니다. 금 달러는 희소 금속에 의해 뒷받침되고, 석유 달러는 산업 시대의 생명선을 잡았으며, 오늘날의 암호화폐 달러는 "블록체인 생태계"를 다음 핵심 자원으로 보고 있습니다. 이는 탈중앙화 기술과 국경 간 거래의 효율성을 사용하여 달러를 온체인 의 거의 모든 구석에 침투시킵니다.
일부 사람들은 암호화폐 세계가 "탈중앙화"되었다고 주장하는데도 왜 여전히 미국 달러가 주도권을 쥐고 있는지 의문을 제기할 수 있습니다. 이러한 논리는 미국 달러의 네트워크 효과와 신뢰 기반이 여전히 대체 불가능하기 때문에 온체인"기본 통화 언어"가 된다는 것입니다. 글로벌 사용자가 미국 달러 스테이블코인을 수용하면 이는 미국 금융 시스템의 "확장된 버전"에 편입되는 것과 같습니다. 이것이 소위 "소프트 식민지화"입니다. 저항할 수 없는 서비스와 유동성만 제공된다면 어떠한 힘이나 직접적인 압력도 필요하지 않으며, 전 세계 국가들이 자신도 모르게 미국 달러 시스템에 "포획"될 수 있습니다.
다른 나라들에게는 이는 위기이자 기회입니다. 주권 스테이블코인, 지역 디지털 연합, 기술 및 제도적 방화벽, 새로운 리소스 앵커 탐색 등이 모두 그들에게 더 큰 통화 자율권을 가져다줄 수 있습니다. 결국, "시장화"는 공정성을 의미하지 않습니다. 핵심은 누가 주요 자원을 통제하고 규칙 제정에 주도권을 가질 수 있느냐이다 . 이런 조용한 통화전쟁에 수동적으로 개입하는 것을 피하고 싶다면, 게임 규칙을 잘 알고 다각적인 준비를 해야 합니다. 인도네시아 중앙은행 총재가 말했듯이, "현재 통화 주권을 둘러싼 경쟁은 금에서 코드로 옮겨갔습니다. 온체인 유동성을 통제하는 사람은 글로벌 금융 질서에서 유리한 고지를 차지할 수 있을 것입니다."
