이더 재단, L1 확장, Rollup 전용 Blobspace 강화, UX 최적화를 주요 축으로 대대적인 개편 진행

이더 재단(EF)은 6월 2일 조직 개편을 발표했습니다. 일부 직원을 해고하는 것뿐만 아니라 핵심 개발팀 구조를 개편하고 기존 "프로토콜 R&D팀"의 명칭을 "프로토콜"로 변경했습니다. 동시에, 메인 네트워크(L1) 규모 확장, 롤업(Rollup)의 블롭스페이스(Blobspace) 강화, 사용자 경험(UX) 최적화라는 세 가지 주요 전략에 집중했습니다.

주요 요약

• 기존의 "프로토콜 R&D팀"은 공식적으로 "프로토콜"로 이름이 변경되었으며, 메인넷 확장, 롤업 리소스 할당, UX 최적화에 집중했습니다.

• 핵심 개발자들은 다른 기술 분야로 재배치되었습니다. 인사 이동이 있었지만, 해고 인원은 공개되지 않았습니다.

• 2025년 초 부터 EF 내부에서 여러 차례 인사 및 거버넌스 개편이 이루어졌으며 이에 대한 비판이 계속되고 있습니다.

EF 핵심 기술팀 프로토콜 출범, 3대 목표에 집중

이 EF 개편은 원래의 Protocol Research & Development(PR&D) 팀을 개편하고 이름을 "Protocol"로 바꾸었을 뿐만 아니라, 다음 세 가지 주요 목표에 초점을 맞추었습니다.

1. 이더 메인넷(L1) 확장성 개선

2. Rollup 관련 Blobspace의 리소스 할당 및 효율성 개선

3. 전반적인 사용자 경험(UX) 개선

(참고: Blobspace의 목적은 Rollup이 데이터를 저장할 "전용 공간"을 갖도록 하는 것이며, 이는 이더 메인넷의 원래 공간을 압박하지 않습니다.)

EF 인력 및 미래 발전 방향

인사 변화 측면에서는 팀 베이코, 알렉스 스토크스, 바나베 모노 등 이더 수석 개발자들이 위의 세 가지 전략적 영역에 각각 집중하고 관련 프로젝트와 기술의 구현을 촉진하는 책임을 맡게 됩니다.

EF는 또한 기존 PR&D 팀 "일부 구성원"이 팀을 떠날 것이라고 밝혔지만, 정확한 인원은 공개하지 않았습니다. 다만 새로운 팀 "프로토콜"은 더욱 간소화되고 핵심 기술 방향에 집중할 것이라고만 밝혔습니다.

EF는 지난 6개월 동안 자주 조정되었으며 비판을 받았습니다.

이더 공동 창립자 비탈릭 부테린은 1월 18일 트위터(X) 를 통해 EF의 거버넌스 모델을 조정하여 "기술 전문성 강화"와 "생태계 커뮤니케이션 효율성 개선"에 중점을 둘 것이라고 발표했습니다.

EF는 4월 28일에 조직 개편을 발표 하고, "이중 전무이사 제도"를 확립하고 이더 수석 연구원인 샤오웨이 왕과 이더 생태계 개발자인 네더마인드 CEO인 토마스 K. 스탄차크를 공동 전무이사로 임명했습니다.

공동 창립자 중 한 명인 비탈릭은 임원직은 맡지 않지만, 기술 책임자로서 EF의 장기 비전을 수립하기 위해 아야 미야구치 등과 함께 이사회를 구성하고 있습니다. 일상적인 업무는 새로 임명된 두 명의 이사가 이끄는 경영진이 담당합니다.

하지만 이 발언은 비탈릭이 지나치게 권위적이라는 우려를 불러일으켰습니다. ETH 가격이 개선되지 않았기 때문에, 일부 네티즌들은 EF의 전 상무이사이자 현 이더 재단 회장인 아야 미야구치의 사임이 ETH가 단기간 에 역대 신고점 경신할 수 있는 계기가 될 것이라고 생각합니다.

하지만 비탈릭은 즉시 네티즌들을 질타하며 이렇게 말했다.

"결정은 제 몫입니다. 압박이 계속된다면, 최고의 인재들에게 해로운 환경이 조성될 겁니다."

이러한 사건은 이후의 내부 개혁의 길을 열어주었습니다.

미국 온라인 게임 회사인 샤프링크(SharpLink)는 5월 말 이더(ETH) 전략 비축량에 편입하고 4억 2,500만 달러 private equity 통해 ETH를 매입할 것이라고 발표했습니다. 샤프링크는 향후 10억 달러 규모의 자금 조달 계획을 발표하며, 이를 통해 암호화폐 게임 시장에서 샤프링크의 핵심 사업에 또 다른 활력을 불어넣을 것으로 기대됩니다.

SharpLink와 암호화폐의 관계

SharpLink Gaming Inc.(주식 코드: SBET)는 미국 미네소타에 본사를 둔 혁신적인 성과 마케팅 회사로, 스포츠 베팅 및 온라인 도박(iGaming) 산업을 위한 데이터 중심 사용자 전환 솔루션 제공에 중점을 두고 있습니다.

SharpLink는 2025년 초에 확장 전략을 실행하기 시작했습니다. 이 전략은 블록체인 기술과 게임 경험의 융합으로 인해 빠르게 부상하는 iGaming 산업 부문인 글로벌 암호화폐 게임 시장에서 보완적 성장 기회를 파악하고 추구하는 데 중점을 두었습니다. 이를 통해 새로운 온라인 게임 경제가 탄생했습니다.

2025년 초, SharpLink는 영국 기반 CryptoCasino.com 모회사의 지분 10%를 현금 50만 달러에 인수하고 향후 우선 인수 지배권을 확보했습니다. CryptoCasino는 블록체인 기술을 기반으로 운영되는 도박 플랫폼으로 , 비트코인, 이더, 라이트코인 입금 다양한 암호화폐를 지원하여 전 세계 다양한 사용자의 취향을 충족하는 동시에 플레이어의 보안, 투명성, 익명성을 보장합니다. CryptoCasino.com은 기존 가입 방식과 Web3 연결을 제공합니다. MetaMask 및 Trust Wallet과 같은 지갑에 즉시 연결하여 몇 초 만에 쉽게 자금을 입금하고 클레임 할 수 있습니다. 또한 CryptoCasino.com은 Telegram Casino 연동을 통해 10억 명 이상의 독립 Telegram 사용자에게 서비스를 제공하며, 누구나 클릭 한 번으로 가입하고 게임을 시작할 수 있습니다.

SharpLink의 이더 전략 예비

SharpLink Gaming은 5월 말 Consensys Software Inc.가 주도하고 ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital 등 유명 암호화폐 벤처캐피털 회사들이 참여한 증자를 통해 약 4억 2,500만 달러를 조달했다고 발표했습니다. 이는 이더 전략적 준비 자산을 마련하기 위한 것으로, ETH 또는 이더리움 생태계 관련 자산을 매수하고 보유하는 데 사용될 예정입니다.

이후 SharpLink Gaming은 S-3 서류를 다시 제출했습니다 . SharpLink Gaming은 보통주, 우선주, 워런트, 채권 발행을 통해 10억 달러를 조달할 것으로 예상합니다.

SBET 주가 급등, 여러 차례 서킷 브레이커 발생

SBET의 주가는 5월 27일 이전까지 6달러 정도였지만, 지난 며칠 동안의 뉴스에 힘입어 120달러까지 급등했습니다. 여러 차례의 서킷브레이커 발동 후 지난 금요일 76.7달러로 마감했는데, 이는 일주일 만에 18배나 상승한 수치입니다.

회사 문서에 따르면, 현재 이 회사는 59,426,620주의 보통주를 발행하고 있으며, 2025년 5월 30일 기준으로 보통주 기록 보유자는 68명에 불과합니다. 이번에는 최대 1억 주의 보통주를 발행할 것으로 예상됩니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 5월 30일 일부 암호화폐 스테이킹(프로토콜 스테이킹)에 대한 규제 입장을 명확히 하는 성명을 발표했습니다. 이 성명서는 지분증명(PoS) 메커니즘을 사용하는 퍼블릭 체인에 초점을 맞추고 있으며, 스테이킹 많은 경우 증권 발행으로 간주되지 않으며, 1933년 증권법이나 1934년 증권거래법에 따라 등록될 필요도 없다고 명시하고 있습니다. 이 성명서는 시장 참여자들에게, 특히 노드 운영자, 제3자 서비스 제공업체, 그리고 암호화폐 보유자가 참여하는 다양한 스테이킹 유형에 대한 규제 내용을 명확하게 제공합니다.

블록체인 운영의 기본: 스테이킹 과 합의 메커니즘

탈중앙화 퍼블릭 블록체인에서 PoS 합의 메커니즘은 참여자들이 네이티브 암호화폐 자산을 "스테이킹"함으로써 블록을 검증하고, 네트워크 보안을 유지하며, 안정적인 운영을 유지할 수 있도록 합니다. "커버드 암호화폐 자산(Covered Crypto Assets)"이라고 불리는 이러한 자산은 스마트 컨트랙트에 일시적으로 예치되어야 하며, 노드 운영자(노드 운영자)는 노드를 운영하고 "검증자"(Validator) 역할을 수행하여 거래를 검증하고 블록을 생성하며, 그 대가로 새롭게 민트 토큰 보상과 거래 수수료를 받습니다.

이러한 메커니즘은 데이터 무결성을 보장하기 위해 암호화에 의존할 뿐만 아니라, 경제적 설계 인센티브를 통해 노드 무결성을 증진합니다. PoS 시스템은 자동화된 소프트웨어 프로토콜을 통해 자산을 담보로 스테이킹 자가 될 노드를 선정하고 보상을 지급하여 "기여를 보상으로 교환하는" 폐쇄 루프 시스템을 형성합니다.

세 가지 일반적인 스테이킹 모델 분석

SEC는 스테이킹 활동을 세 가지 유형으로 구분합니다.

1. 셀프 또는 솔로 스테이킹

자산 보유자는 노드를 운영하고 자신의 암호화된 자산을 스테이킹. 스테이킹 개인 키와 자산에 대한 완전한 통제권을 가지며, 보상은 타인의 관리나 운영에 의존하지 않고 전적으로 자신의 운영 및 네트워크 피드백을 통해 지급됩니다.

2. 제3자와의 자체 보관 스테이킹

자산 보유자는 노드를 직접 운영하지 않지만, 제3자 노드 운영자에게 검증 작업을 수행하도록 권한을 부여합니다. 자산 보유자는 자산과 개인 키에 대한 통제권을 유지하며, 보상은 제3자와 비례하여 공유됩니다. 이러한 제3자 행위는 기업가적 노력보다는 행정적 지원으로 간주됩니다.

3. 보관형 스테이킹

암호화폐 자산은 고객을 대신하여 스테이킹 하는 수탁기관이 보관합니다. 수탁기관은 지갑을 관리하고 스테이킹 업무를 수행하지만, 허가 없이 횡령, 대여 또는 레버리지 거래를 할 수 없습니다. SEC는 이러한 조치가 행정 기관의 행위이며 증권의 본질상 요구되는 기업적 또는 운영적 요소를 갖추지 못했다고 판단합니다.

증권법 프레임 하의 분석 근거: Howey 테스트

SEC는 암호화폐 스테이킹 활동이 "증권"에 해당하는지 여부를 분석할 때 고전적인 "Howey 테스트"를 기반으로 합니다. 즉, 다음과 같습니다.

• 투자한 돈이 있나요?

• 합작기업이 있는지 여부

• 다른 사람의 노력으로부터 이익을 기대할 것인가.

SEC는 스테이킹 활동에서, 본인이 직접 스테이킹 제3자 서비스를 통해 스테이킹하든, 참여자의 수입은 본인이 수행하는 기술적 또는 행정적 운영에서 발생하며 타인의 운영 결과에 의존하지 않는다고 강조합니다. 따라서 이는 증권법상 "타인의 노력"이라는 기준에 부합하지 않으며, "투자 계약"을 구성하지도 않습니다.

추가 서비스는 증권 거래 요소를 구성하지 않습니다.

SEC는 또한 스테이킹 와 관련된 다양한 보조 서비스도 행정 지원이라고 지적했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• 슬래싱 보험: 노드 위반으로 인한 페널티에 대한 보상;

• 조기 잠금 해제: 잠금 해제 대기 기간을 단축합니다.

• 가변적인 보상 지급 리듬: 유연한 보상 지급 옵션을 제공합니다.

• 자산 집계: 사용자가 자산을 모아 스테이킹 한도에 도달하도록 돕습니다.

이러한 서비스는 운영상의 리스크 이나 기업가적 행위를 수반하지 않으며, 전통적인 금융 분야의 행정 지원 서비스와 유사한 성격을 지닙니다. 따라서 스테이킹 활동 전반의 비증권 분류에 영향을 미치지 않습니다.

SEC: 정기적 스테이킹 증권 발행을 구성하지 않습니다

SEC는 개인 스테이킹, 제3자 질권 또는 수탁자 스테이킹 등 어떤 형태이든, 자기 자산의 기술적 운용 및 보상 분배만을 수반하는 경우, 제3자가 집행하더라도 수익 약속, 영업 활동 또는 보상 방식을 결정하는 타인의 행위가 없는 한 증권거래에 해당하지 않는다고 결론지었습니다. 관련 행위는 등록이나 증권법상 면제 조건을 충족할 필요가 없습니다.

스테이킹 시장에 긍정적인 영향

SEC의 성명은 암호화폐 업계의 PoS 프로토콜 참여자들에게 일정 수준의 법적 확실성을 제공합니다. 이 성명은 법적 구속력은 없지만, 업계 관계자들이 리스크 평가하고, 서비스를 설계하고, 보유자들에게 명확한 참여 경로를 제공하는 데 도움이 되는 이 분야에 대한 규제 기관의 초기 입장을 반영합니다. 그러나 SEC는 또한 자체 분석이 이 성명서에 명시된 특정 스테이킹 활동에만 적용되며, 다른 유형의 스테이킹 활동은 아직 사안별로 검토되어야 한다고 강조했습니다.