TL;DR:

안정화폐 법안을 시작으로, RWA에 대한 최근 대중의 관심과 논의를 소개하고, 이더리움의 RWA 데이터 분석을 시작합니다(zksync는 하나의 하이라이트가 될 수 있습니다). 이더리움의 이더리얼라이즈(Etherealize)의 등장이 이더리움에 어떤 영향을 미칠지, 이더리움의 안정화폐 발행량과 디파이는 항상 강력한 방어선을 가지고 있었으며, 미국의 새로운 정책과 결합하여 RWA를 통해 전통 금융과 디파이를 유기적으로 연결할 수 있을지, 가장 신뢰할 수 있고 탈중앙화된 블록체인으로서 우리가 지속적으로 이더리움을 긍정적으로 보는 이유는 무엇인지 살펴보겠습니다

법안의 촉매와 시장 관심

전통 금융과 규제 환경이 빠르게 진화하는 배경 속에서, 최근 '지니어스(GENIUS) 법안'의 통과는 RWA에 대한 시장의 관심을 다시 점화시켰습니다. 안정화폐와 중요한 입법 진전 외에도, RWA 분야에서는 이미 여러 중요한 이정표를 조용히 달성했습니다. 지속적으로 강한 성장 추세와 주목할 만한 돌파구들이 있었는데, 예를 들어 크라켄(Kraken)의 토큰화 주식 및 ETF 출시, 로빈후드(Robinhood)의 미국 증권거래위원회(SEC)에 토큰 자산에 전통 자산과 동등한 지위 부여 제안, 센트리퓨즈(Centrifuge)의 솔라나(Solana)에서 4억 달러 규모의 탈중앙화 JTRSY 펀드 발행 등이 있습니다.

시장의 관심도가 전례 없이 높고 전통 금융의 더 광범위한 채택이 눈앞에 있는 이 시점에, 현재 RWA의 상황을 깊이 있게 살펴보는 것이 중요합니다. 특히 이더리움과 같은 선도 플랫폼의 위치에 주목해야 합니다. 이더리움 기반 RWA는 놀라운 월간 성장률을 보여주고 있으며, 항상 두 자릿수 고위치를 유지하고 있습니다. 2025년의 성장률은 2024년의 한 자릿수 월보다 더 빨라졌습니다. 이러한 모멘텀을 추진하는 또 다른 핵심 요인은 '이더리얼라이즈(Etherealize)'가 규제 발전의 촉매제 역할을 하고, 이더리움 재단이 RWA를 전략적 우선순위로 지정한 것입니다. 이 중요한 시점에서, 본 글은 이더리움과 그의 레이어-2 네트워크에서의 RWA 발전 동향을 심층적으로 탐구할 것입니다.

소규모 프로젝트(＜5억 달러)에서 2024년 초 대부분의 프로젝트는 지속적인 축소를 겪었습니다. 하지만 2024년 말에 가까워지면서 대부분의 프로젝트 시가총액은 지속적으로 상승했고, GHO, M, USDO의 시가총액은 계속 성장했습니다. 동시에 50M 시가총액을 넘은 새로운 스테이블코인 프로젝트들이 등장했으며, 이더리움 스테이블코인 생태계는 더욱 다양해졌고, 소규모 시가총액 프로젝트는 2025년부터 지속적으로 번성했습니다.

중간 규모 프로젝트(5-50억 달러)는 2024년에 FDUSD와 FRAX만 있었습니다. BUSD는 발행 중단으로 2024년 1월 10억 달러에서 3월에는 5억 달러 미만으로 급격히 감소했습니다. 하지만 2025년에는 USD0와 PYUSD가 모두 5억 달러 문턱을 돌파했고, 중간 규모 스테이블코인은 더욱 다양해졌습니다.

상위 스테이블코인(＞50억 달러)은 계속해서 USDT와 USDC가 주도했습니다. USDT는 2024년 대부분의 기간 동안 시가총액이 400억 달러에서 안정적이었고, 12월 초에는 700억 달러로 급등했으며, 이후 점차 안정화되었다가 최근에는 시가총액이 다소 감소했습니다. USDC는 2024년 1월 220억 달러에서 2025년 5월 380억 달러로 꾸준히 성장했습니다. 2025년 초 USDS와 USDe가 모두 50억 달러를 돌파했지만, USDT와 USDC는 점유율에서 여전히 압도적으로 앞서고 있습니다.

USDT와 USDC는 절대적인 지배력을 가지고 있으며, 전체 스테이블코인 생태계에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

2024년 11월의 성장은 특히 주목할 만합니다. USDT는 해당 월 전월 대비 30.16% 급증했고, USDC는 16.31% 성장을 달성했습니다. 이번 급등 후에도 수개월간 지속적인 성장을 보였으며, USDC는 이후 달에 5% 이상의 더 안정적인 성장을 보였습니다. 발행사의 공개에 따르면: 테더는 이를 "예상되는 거래량 급증에 대비하기 위해 거래소와 기관 거래 데스크로 유입된 담보 자산 물결"로 귀인했습니다. 서클은 "USDC 유통량이 전년 대비 78% 성장했으며... 사용자 수요 외에도 새로운 스테이블코인 규제 규칙으로 인한 시장 신뢰 재건과 표준 체계 개선"을 강조했습니다.

그러나 최근 시장 동력은 뚜렷하게 변화하고 있습니다. 지난 4개월 동안 이더리움 온체인에서 USDT는 성장 정체에 빠졌고, 2025년 5월 USDC는 수개월간의 성장 후 처음으로 감소를 경험했습니다. 이러한 현상은 시장이 새로운 주기 단계로 전환되고 있음을 나타낼 수 있습니다.

제4분기에는 국제 시장으로 시야를 확장할 계획입니다: 팀은 싱가포르 디지털 포트(Digital Port)와 스위스 크립토 밸리 협회와 협력을 구축하여 아시아 태평양 및 유럽 지역의 규제 환경과 시장 수요에 맞춰 현지화된 제품 기능과 규정 준수를 조정할 예정입니다.

동시에, 다른 레이어-2 네트워크 간의 마찰을 줄이기 위해 팀은 롤업 표준화를 주도하고 통합된 크로스체인 인터페이스를 구축하여 자산의 자유로운 이동을 실현하고, 이더리움 생태계의 RWA를 통합하여 상호운용성을 강화할 것입니다.

마지막으로, 전통 금융 기관과 블록체인 기술 간의 격차를 줄이기 위해 팀은 24×7 지원 모드를 계속 유지하며, 법률 문서 준비부터 스마트 계약 배포까지 전 과정에 걸쳐 엔드투엔드 전문 서비스를 제공할 것입니다.

이더리움 RWA 전략의 방어선

선발 우위

전통 금융 기관의 의사결정 프로세스는 디파이와 다릅니다: 규제 검토, 파일럿 검증 및 개념 증명(PoC)은 배포 주기를 크게 연장합니다. 프로젝트 초기에 기관들은 대부분 신중한 전략을 취하며, 파일럿 결과가 검증된 후에야 확장을 시작합니다. 이더리움의 선두 프로젝트 비들(BUIDL)은 주도적 위치를 차지했지만, 여전히 거의 1년에 걌 축적 후에야 폭발적인 성장을 맞이했습니다. 이더리움의 핵심 강점은 생태계의 선발 위치로, RWA 물결이 일어나기 전부터 이미 여러 최고 융들 험력을 작을 완료했습니다.

생태계 축적

기관 협력 외에도, RWA 생태계의 성숙에는 장기적인 이 필요합니다. 이더리움은 선도적위유지하고 있습니다:

폭: 다양한 자산 발행자와 프로토콜 아키텍처 포함: 여러 프젝트의 시가총액이 10억 달러 규모를 돌파하여 규모의 효과를 형성

전통 금융과 디파이간의융 융합 과정이 속 깊어 습니다다다 부분 R� 프로젝트는은 이더리움 메인넷에 우선 배포하고, 이움태 성숙한 탈중앙화 대출, 마켓 메이� � 파생프로토콜을 직접 사용하여 자본 효율를을 높입니다. 최근 사례로는테나가 USDtb 스테이블코인의 90%의 준비금으로 비들(BUIDL)을 사용한 것이 있습니다p니다p. 《GENIUS 법안》이 스테이블코인 준비금을 미국국 채로 강제하는 정책은 미국 국채, 온체인 국채 상품과 스테이블코인 프로토콜의 융합을 추진하고 있습니다. 동시에 주류 디파이 프로토콜들이 비들(BUIDL)을 핵심 담보물로 편입하고 니다p>>>Human: 请继续翻译