작성: 낸시, 피에이뉴스(PANews)
Pump.fun의 토큰 발행 소식이 다시 전해지면서, 솔라나(Solana) 체인의 이미 취약한 유동성 방어선이 무너졌고, 회복 중이던 시장 신뢰도 찢어졌으며, 온체인 회피 정서가 빠르게 고조되었습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)KOL@xingpt는 평가 측면에서 Pump.fun의 지난 30일 연간 수익이 7,798만 달러이며, FDV 5B에 해당하는 경우 FDV/연간 수익 비율이 64로 상당히 높은 수준이라고 보충 설명했습니다. 장기적으로 Pump는 이 평가를 받을 가치가 없으며, Ray/Cake와 같은 디파이 선두 주자만큼 수익의 확실성이 높지 않습니다. 하지만 시장이 좋다면 팀이 포모를 만들어 몇 배로 뛸 수도 있습니다. 현재 이 평가와 X의 정서를 고려할 때, 과도하게 공매도할 필요는 없다고 생각합니다. 현금을 보유하고 상황을 지켜보는 것이 좋겠습니다.
그러나 암호화폐 KOL@암호화 위다는 역사적 과정을 제외하고 공과를 논하는 것은 궤변이라고 말했습니다. 솔라나가 오늘날 온체인 주요 전장의 위치를 차지할 수 있었던 직접적인 이유는 Pump.fun 때문입니다. 이는 제로 유동성에서 자동화된 마켓 마이커(AMM)를 거쳐 중앙화 거래소(CEX)로 이어지는 원스톱 유동성 솔루션을 해결했으며, 온체인 안전 표준화(풀 철수, 계약 독소)를 이루고, PVP 온체인 문화를 구축하여 실제로 대량의 솔라나(SOL) 예치를 이끌어냈습니다. Pump.fun의 등장은 온체인의 아이폰 순간과 같으며, 젊은 세대의 주의 지속 시간이 매우 짧고 전통적 가치를 경멸하며 PVP를 즐긴다는 점을 최초로 인식한 것입니다. 가치 투자 관점에서 Pump는 전 네트워크에서 가장 큰 소비자 애플리케이션이며, 시가 수익률은 단 5에 불과해 진정한 가치 투자 대상입니다. 그는 현재 코인업계에서 유일한 방어막은 유동성과 화면 시간뿐이라고 믿습니다.
「Pump.fun의 에어드랍을 더 이상 상상하지 마세요.」 Pump.fun의 에어드랍에 대한 시장의 환상과 관련하여, Weirdo Ghost Gang의 창립자 sleepy는 Pump.fun이 이미 제품을 통해 콜드 스타트를 완료했으므로 에어드랍할 동기가 없다고 지적했습니다. 사실, 현재의 에어드랍은 점점 더 단기적인 주의 포착 도구가 되어가고 있습니다. 겉으로는 "사용자 인센티브"처럼 보이지만, 본질적으로 진정한 충성 사용자를 거의 남기지 못합니다. 에어드랍 ≠ 사용자 충성도. 에어드랍은 단순히 프로젝트의 영향력을 단기간에 집중적으로 확대하기 위한 트래픽 릴리서입니다. 하지만 Pump.fun은 이미 안정적이고 거대한 사용자 기반을 보유하고 있어, 주목도를 보충하거나 주제를 만들기 위해 에어드랍이 필요하지 않습니다.
종합적으로, Pump.fun의 토큰 발행 소식은 다시 한번 시장의 뜨거운 논의를 불러일으켰지만, 이 열기 뒤에는 시장 구조적 유동성의 취약성, 사용자 참여 정서의 퇴조, 그리고 밈(meme) 서사의 거대한 거품이 숨겨져 있습니다.
