Artemis Research 보고서: 스테이블코인 결제 도입에 대한 1차 데이터

본 연구는 최종 사용자를 대신하여 거래를 처리하는 31개 스테이블코인 기반 결제 회사의 새로운 데이터 세트를 제시합니다. 여기에는 20개 스테이블코인 기반 결제 회사에 대한 설문조사와 B2B, P2P, B2C, 카드 결제, 선불 융자 등 다양한 분야를 아우르는 11개 회사의 추정치가 포함됩니다. 본 보고서는 현재까지 가장 포괄적인 보고서이며, 신흥 스테이블코인 결제 분야의 거래량 대부분을 포괄하는 것으로 평가됩니다.

원문: 기초부터 시작하는 스테이블코인 결제

작가: 아르테미스, 캐슬 아일랜드, 드래곤플라이

번역자: Will Awang , 투자 융자 변호사, Web3 및 디지털 자산 분야 전문, 독립 연구원, 토큰화, RWA, 지불, DeSci 분야 전문

표지: Unsplash 의 Shubham Dhage 사진

우리 모두 알다시피, 스테이블코인은 은행 금융 수단에 의존하지 않고 암호화폐 거래를 용이하게 하는 교환 수단에서 소비자 및 기업 결제에 더욱 널리 사용되는 도구로 발전했습니다. 최근 비자, 마스터카드, 스트라이프와 같은 주요 결제 회사들이 스테이블코인을 결제 프로세스에 통합하기 시작했습니다.

이러한 추세 속에서, 블록체인 기반 주요 결제 네트워크 로서 스테이블코인 공급량전체 공급량 은 약 2,390억 달러로, 5년 전 100억 달러보다 적었습니다. 매일 약 1,000만 개의 블록체인 주소에서 스테이블코인 거래가 이루어지고 있으며, 1억 5천만 개 이상의 블록체인 주소가 0이 아닌 스테이블코인 잔액 보유하고 있습니다.

거래량을 정확하게 추정하기는 어렵지만, 탈중앙화 금융(DeFi, 7조 8천억 달러), 중앙화 거래소(4조 3천억 달러), 검증 클레임 가치(MEV, 1조 9천억 달러)와 같은 분야의 연간 거래량은 1조 달러를 넘으며 다양한 적용 시나리오를 지원합니다. 국제청산은행(BIS)은 또한 USDC와 USDT를 통해 매년 약 4천억 달러 규모의 국경 간 거래가 결제된다고 추산합니다.

스테이블코인의 99% 이상이 미국 달러를 기준으로 하며, 따라서 미국 달러 자산에 의해 뒷받침됩니다. 스테이블코인을 하나의 국가로 간주한다면, 미국 재무부 채권 보유량 14위 국가가 될 것입니다. 스콧 베센트 미국 재무장관은 "우리는 미국이 세계 최고의 기축통화로서의 지위를 유지하기를 원하며, 이 목표를 달성하기 위해 스테이블코인을 활용할 것입니다."라고 말한 바 있습니다. 재무부 대출자문위원회는 2028년까지 스테이블코인 공급량 2조 달러로 증가할 것으로 예상합니다.

그러나 스테이블코인 결제에 대한 구체적인 데이터는 역사적으로 부족했으며, 일반적으로 하향식 접근법(즉, 온체인 모든 스테이블코인 거래를 검토하고 노이즈 소스를 제거하는 방식)을 통해 추정됩니다. 하지만 이러한 추정은 여전히 ​​불완전합니다. 작년에 아르테미스(Artemis), 캐슬 아일랜드(Castle Island), 비자(Visa)는 일반 스테이블코인 사용자가 경제 생활에서 스테이블코인을 어떻게 사용하는지 파악하기 위해 5개 신흥 시장 국가를 대상으로 공동으로 설문조사를 발표했습니다. 그러나 알려진 스테이블코인 결제 건수에 대한 구체적인 데이터는 존재하지 않습니다.

이를 위해 Artemis는 Castle Island 및 Dragonfly와 협력하여 최종 사용자를 대신하여 거래를 처리하는 31개 스테이블코인 기반 결제 회사가 제공한 새로운 데이터 세트를 제시합니다. 여기에는 20개 스테이블코인 기반 결제 회사에 대한 설문조사와 B2B, P2P, B2C, 카드 결제, 선불 융자 등 다양한 분야를 포괄하는 11개 회사의 추정치가 포함됩니다. 이 보고서는 현재까지 가장 포괄적인 보고서이며, 신흥 스테이블코인 결제 분야의 거래량 대부분을 포괄하는 것으로 평가됩니다.

연구를 통해 다음과 같은 데이터를 얻을 수 있었습니다.

• 2023년 1월부터 2025년 2월까지 스테이블코인 결제로 명확히 확인된 금액은 942억 달러에 달합니다. 2025년 2월 기준, 샘플 내 스테이블코인 결제는 연간 723억 달러에 달했습니다.
• B2B 결제(연간 기준 360억 달러)가 가장 활발했고, 그 다음으로 P2P(실행률 180억 달러), 카드 연계 결제(132억 달러), B2C(33억 달러), 사전 융자(25억 달러) 순으로 나타났으며, P2P를 제외한 모든 부문에서 급속한 성장이 나타났습니다.
• 샘플 기업 중 테더(Tether)의 USDT가 가장 널리 사용되는 스테이블코인으로, 거래량 기준 시장 점유율 약 90%를 차지하고 있으며, 서클(Circle)의 USDC가 그 뒤를 따릅니다. 트론(Tron)은 거래량 기준 가장 인기 있는 블록체인이며, 이더리움(Ethereum), 바이낸스 스마트 체인(Binance Smart Chain), 폴리곤(Polygon)이 그 뒤를 따릅니다.

이 보고서에서 다루는 샘플이 글로벌 스테이블코인 지불의 전체적인 모습을 대변하는 것은 아니지만, 지역별 유통 및 거래 범주를 포함하여 최전선 데이터를 통해 글로벌 지불 시나리오에서 스테이블코인이 채택되는 모습을 확인할 수 있습니다.

따라서 이 기사에서는 암호화폐 시대를 살아가는 우리에게 지침을 제공하기 위해 Artemis의 최신 연구 보고서인 ' Stablecoin Payments from the Ground Up' 을 편집했습니다.

원본 보고서: https://reports.artemisanalytics.com/stablecoins/artemis-stablecoin-payments-from-the-ground-up-2025.pdf

1. 스테이블코인의 핵심 지표

참여 기업의 데이터와 추가적인 온체인 추정치를 바탕으로, 2023년 1월부터 2025년 2월까지 다양한 결제 유형에 걸쳐 942억 달러 규모의 스테이블코인 결제가 이루어졌으며, 대부분의 결제는 블록체인 온체인 직접 이루어졌습니다. 이러한 결제의 연평균 처리율은 2025년 2월 기준 약 723억 달러에 달합니다.

B2B 결제가 트래픽의 대부분을 차지하며, 그 다음으로 P2P 이체, 카드 결제(일반적으로 스테이블코인 지갑에 연결된 직불 카드나 선불 카드), 그리고 B2C 결제가 뒤따릅니다.

고객 점유비율 결제에 가장 많이 사용되는 블록체인은 트론이며, 그 뒤를 이더리움, 폴리곤, 바이낸스 스마트 체인이 잇습니다. 이는 2024년 보고서의 결과와도 일치합니다. 당시 사용자들은 이 다섯 가지 블록체인을 우선시했지만, 이더 가장 인기 있는 네트워크였습니다.

아래 차트에 사용된 데이터는 데이터를 제공한 회사(점유비율 %)가 제공한 전체 데이터의 일부이며, 모든 참여자가 블록체인을 통해 자신의 흐름을 보고한 것은 아닙니다. 이 데이터는 블록체인 노드를 직접 모니터링하여 얻은 Artemis 추정치와도 검증 및 비교되었습니다.

데이터 제공에 참여한 대부분의 기업은 스테이블코인 결제를 위해 여러 블록체인을 사용합니다. 본 연구에 포함된 기업들 중 가장 인기 있는 네트워크는 트론, 이더, 바이낸스 스마트 체인이지만, 지원되는 블록체인의 수는 훨씬 더 많습니다.

조사 대상 기업 중 테더(Tether)의 USDT는 자금 흐름 결제에 가장 많이 사용되는 스테이블코인으로, 다른 스테이블코인보다 훨씬 높은 수치를 기록했습니다. 본 보고서 후반부에서는 다양한 국가에서 USDT와 Circle의 USDC 사용 현황을 비교 분석할 예정입니다.

참여 기업들이 제공한 지리적 데이터와 거래가 블록체인 노드에 도달할 때 온체인 엔티티의 IP 주소와 시간대를 온체인 하여 얻은 지리적 속성 추정치를 결합하여, 스테이블코인 거래가 가장 많이 발생하는 국가를 파악할 수 있습니다. 미국, 싱가포르, 홍콩, 일본, 영국이 스테이블코인 거래의 주요 발신국입니다.

본 연구에 포함된 기업 중 싱가포르-중국 회랑이 스테이블코인 흐름이 가장 활발한 회랑으로 나타났습니다. 그 다음으로 큰 7개 회랑은 모두 미국을 포함하고 있어, 글로벌 스테이블코인 사용에서 미국이 차지하는 비중을 강조합니다. 싱가포르와 홍콩 또한 자주 언급되는데, 이는 두 지역이 지역 금융 중심지로서의 중요성과 국경 간 스테이블코인 활동에 깊이 연관되어 있음을 보여줍니다.

국경 간 결제의 한 가지 용도는 전 세계적으로, 특히 널리 사용되는 채널을 벗어나는 송금은 여전히 ​​비용이 많이 드는 송금의 대안으로 활용될 수 있습니다. 스테이블코인 기반 송금은 거래소 간 직접 송금이 가능하여 비용과 지연을 줄일 수 있습니다. 인도, 나이지리아, 멕시코와 같이 암호화폐 도입률이 높은 국가에서는 블록체인을 통한 송금이 기존 송금 방식을 대체하고 있으며, 기존 송금 방식은 환거래 은행이나 Wise, Remitly와 같은 핀테크 기업을 통해 이루어집니다.

사례 A - 바이낸스 페이 소비자 결제 도구

바이낸스 페이는 바이낸스 거래소 에 내장된 비접촉식, 국경 없는 안전한 글로벌 암호화폐 결제 솔루션입니다. 바이낸스는 2억 7천만 명 이상의 등록 사용자를 보유한 세계 최대의 중앙화 거래소 입니다. 바이낸스 페이를 통해 사용자와 판매자는 채굴비 없이 전 세계 암호화폐로 결제할 수 있습니다. 바이낸스 페이는 암호화폐의 힘을 일상 거래에 접목합니다. 현재 바이낸스 페이는 다음을 지원합니다.

• 300개 이상의 암호화폐 로 암호화폐 간 결제가 가능합니다(바이낸스 사용자는 다른 바이낸스 사용자에게 암호화폐를 즉시 보내고 받을 수 있습니다).
• 기업 대 소비자(B2C) 결제를 위한 100개 이상의 암호화폐 (전 세계 Binance Payments에서 온라인 및 오프라인 가맹점에서 암호화폐로 결제 가능).
• 4,000만 명 이상의 활성 결제 사용자와 32,000개 이상의 상인을 보유한 글로벌 생태계입니다 .

바이낸스 페이는 암호화폐를 실용화하고, 접근성을 높이고, 일상생활에서 유용하게 만드는 것을 목표로 합니다. P2P 이체부터 수천 개의 온라인 및 오프라인 매장에서의 원활한 결제까지, 바이낸스 페이는 사용자에게 채굴비 없이 즉시 거래할 수 있는 기능, 다중 통화 지원, QR 코드, 앱 내 결제, 온라인 및 오프라인 가맹점 결제 링크를 통한 원활한 거래를 제공합니다. 현재 바이낸스 페이는 브라질 중앙은행이 개발한 즉시 결제 시스템인 Pix와 연동되어 있으며, 1억 7,400만 명 이상의 사용자와 1,500만 개 이상의 기업을 보유하고 있습니다. Pix를 통해 사용자는 브라질 헤알로 실시간 암호화폐 결제를 할 수 있습니다.

판매자에게 Binance Payments는 많은 이점을 제공합니다.

• 실시간 결제 : 거래는 암호화폐로 즉시 처리되고 결제됩니다.
• 국경 간 결제 지원 : 은행 제한 없이 전 세계로 암호화폐 결제를 보내고 받으세요.
• QR 코드, 앱 내 결제 또는 결제 링크 : 온라인 및 매장 상인을 위한 암호화폐 결제를 원활하게 수락합니다.
• 직불 및 사전 승인 : 고객의 단일 승인으로 정기적 또는 자동 결제가 가능합니다. 구독, 여행 또는 운송과 같은 사용 사례에 이상적입니다.
• 청구서 발송 : QR 코드로 암호화폐 청구서를 작성하고 발송하여 간편한 결제를 지원합니다.
• 지불 : 글로벌 급여, 공급업체 지불, 충성도 보상, 세금 환급 등을 위해 대규모로 암호화폐를 즉시 배포합니다.

사례 B - BVNK 엔터프라이즈 스테이블코인 결제 인프라

BVNK는 은행과 블록체인을 하나의 플랫폼으로 통합하여 글로벌 자금 흐름을 가속화하는 스테이블코인 결제 인프라를 제공합니다. 스테이블코인은 즉각적인 글로벌 결제와 같은 매력적인 이점을 제공하지만, 기업들은 이를 대규모로 통합하는 데 어려움을 겪는 경우가 많습니다. BVNK는 다음과 같은 방법으로 이 문제를 해결합니다.

• BVNK의 자동 변환 기능은 기업이 스테이블코인에 직접 손을 대지 않아도 USD, GBP 또는 EUR로 자금을 보유할 수 있다는 것을 의미합니다.
• 일관된 법정화폐와 암호화폐를 지원하는 독점적인 인프라와 모듈 API를 통해 빠른 통합과 유연성이 보장됩니다.

BVNK는 스테이블코인 인프라를 통해 글로벌 결제 사용 사례를 보유한 핀테크 및 기업과 협력합니다.

• 세계 최대 가맹점 매입사 중 하나인 월드페이는 BVNK의 내장형 지갑을 사용하여 180개 이상의 시장에서 파트너, 고객, 계약자, 제작자, 판매자 등에게 스테이블코인으로 즉시 글로벌 결제를 제공합니다. 결제는 법정 잔액 으로 이루어지므로 월드페이나 고객은 암호화폐를 직접 관리하거나 보유할 필요가 없습니다.
• 고용주를 위한 기록 플랫폼인 Deel은 BVNK를 사용하여 100개국 이상 1만 명 이상의 프리랜서에게 스테이블코인을 지급합니다. 근로자는 빠른 지급과 현지 통화의 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 스테이블코인으로 급여를 받을 수 있습니다.
• 디지털 자산 금융 플랫폼인 Bitwave는 BVNK와 제휴하여 자사의 스테이블코인 결제 기능을 자사의 청구 소프트웨어에 통합했습니다. 이를 통해 기업 고객은 고객으로부터 스테이블코인 결제를 받고 이를 자동으로 법정 통화로 변환하거나 그 반대로 할 수 있습니다.

BVNK의 인프라는 주요 스테이블코인과 기존 은행 기능을 연결하며, 여러 관할권의 규제 라이선스를 보유하고 있습니다. BVNK는 최근 금융기관이 스테이블코인 기능을 통합하고 스테이블코인과 기존 결제 시스템 간의 국경 간 결제를 효율적으로 관리할 수 있도록 지원하는 자체 수탁형 인프라 상품인 Layer1을 출시했습니다.

BVNK는 기존 금융 시스템과 블록체인 금융 시스템을 통합하는 접근 방식을 통해 디지털 결제 혁신의 차세대를 이끌어갈 핵심 기업으로 자리매김하고 있습니다.

2. 글로벌 지역 채택

이 섹션에서는 국가별 사용 가능한 데이터를 기반으로 지역 수준의 주요 결과를 요약합니다. 광범위한 연구에 포함된 회사의 52%가 지역별 보고서를 제공했으며, 이를 통해 지역 및 국가별 맥락에서 스테이블코인 사용 패턴을 분석할 수 있었습니다.

이러한 통찰력은 핀테크, 거래소, 결제 플랫폼, 입출금 램프(on-ramp) 제공업체를 포함한 스테이블코인 기반 기업들이 여러 시장에서 어떻게 운영되는지 보여줍니다. 지역별 행동을 분석함으로써 기업들이 거래를 결제하는 장소, 선호하는 블록체인과 스테이블코인은 무엇인지, 그리고 지역 인프라가 제품 설계 및 사용자 참여에 어떤 영향을 미치는지 파악할 수 있습니다.

2.1 라틴 아메리카

라틴 아메리카 전역에서 트론은 스테이블코인 결제를 위한 주요 블록체인으로 자리매김했으며, 특히 콜롬비아, 에콰도르, 브라질에서 트론은 이 지역에서 관찰되는 활동의 대부분을 차지합니다. 반면, 아르헨티나와 페루에서는 이더리움이 여전히 선두 블록체인으로 자리매김하며 트론을 앞지르고 있습니다. 폴리곤은 아르헨티나와 페루에서 사용률이 낮은 반면, BSC는 칠레, 브라질, 에콰도르에서 상당한 인기를 얻고 있습니다.

라틴 아메리카에서는 USDT가 거래량 기준 선두 스테이블코인입니다. 다른 시장과 달리 아르헨티나는 USDC가 상당한 점유율 기록한 유일한 국가로, 스테이블코인 거래량의 거의 절반을 차지합니다. 브라질, 칠레, 콜롬비아에서는 USDC 사용량이 완만한 증가세를 보인 반면, 에콰도르와 페루에서는 거의 미미한 수준입니다.

PYUSD와 DAI와 같은 다른 스테이블코인은 분석 대상 국가에서 거의 활동하지 않았습니다. 다른 지역 시장에 비해 아르헨티나에서 USDC가 널리 사용되는 것은 아르헨티나의 지속적인 통화 불안정성으로 인해 리스크 자금 지원을 받는 스타트업이 더 많이 생겨나고 있음을 반영하는 것일 수 있습니다. 이와는 대조적으로, 인접 국가의 스테이블코인 사용은 여전히 ​​오랫동안 유지되어 온 USDT 기반 시스템에 크게 의존하고 있습니다.

사례 C——Bitso는 라틴 아메리카 기업의 국경 간 결제에 중점을 둡니다.

Bitso Business는 라틴 아메리카(아르헨티나, 브라질, 콜롬비아, 멕시코), 미국, 유럽의 기업을 대상으로 스테이블코인 기반 금융 서비스를 제공하며, 특히 국경 간 결제 혁신에 중점을 두고 있습니다.

• Bitso Business는 스테이블코인과 기타 디지털 자산을 활용하는 솔루션을 제공하여 모든 규모의 기업이 보다 빠르고 투명하며 비용 효율적으로 국경 간 결제를 할 수 있도록 지원합니다.
• 기업은 국제 거래를 간소화하고, 다중 통화 운영을 관리하며, 기존 은행 시스템과 관련된 복잡성과 수수료를 줄일 수 있습니다. 이를 통해 국가 간 결제 시간이 단축되고 현금 흐름 관리가 개선됩니다.
• Bitso Business는 기업이 암호화폐 기반 결제를 기존 업무 프로세스에 통합할 수 있도록 강력한 API와 엔터프라이즈급 인프라를 제공합니다. 이를 통해 기업은 더욱 유연하고 제어 가능한 방식으로 국제 송금 및 수금을 진행할 수 있습니다.
• MXNB(멕시코 페소의 완전 준비금 스테이블코인)와 같은 법정 통화 지원 스테이블코인 개발 등 Bitso Business 내의 혁신은 특정 지역의 요구 사항에 맞는 맞춤형 솔루션을 제공하려는 회사의 노력을 보여줍니다.
• 규제되고 안전한 플랫폼을 제공함으로써 Bitso Business는 라틴 아메리카 기업뿐만 아니라 라틴 아메리카에서 사업을 운영하고 국경 간 결제 프로세스를 최적화하고자 하는 글로벌 기업의 핵심 파트너가 되고 있습니다.

사례 D——Conduit은 스테이블코인을 사용하여 국경 간 및 국내 결제를 연결합니다.

Conduit은 기업이 스테이블코인과 현지 법정화폐 간 원활한 거래를 지원하며, 다양한 국내 결제 수단을 지원합니다. Conduit API를 통해 결제 플랫폼, 핀테크 기업, 네오뱅크는 고객에게 스테이블코인을 활용한 해외 결제 서비스를 제공할 수 있으며, 이를 통해 미국 달러(USD) 및 10개 이상의 다른 통화로 빠르고 저렴한 결제를 할 수 있습니다.

스테이블코인 기반 결제가 업무 에 중요한 이유 :

• 거의 즉각적인 결제 속도로 인해 지불 전송 시간이 크게 단축되어 기업의 운영 자본과 신용 요구에 자금을 투자할 수 있습니다.
• 브라질의 기업들은 Conduit을 도입하여 유로화로 결제를 처리하는 속도를 500배 이상 높이고 있으며, 매년 수천 시간에 달하는 거래 결제 시간을 절약하고 있습니다.
• 현지 통화가 변동성이 큰 시장에서 스테이블코인을 사용하면 기업은 빠른 국내 결제를 하는 동시에 재무부를 미국 달러로 유지할 수 있습니다.
• 2024년에 콜롬비아 기업들은 미국 달러에 고정된 스테이블코인으로 재무부를 보유하면서 자금의 인플레이션율이 6.6%에서 2.96%로 감소했습니다.
• 블록체인의 투명성과 향상된 결제 속도는 국경 간 지불의 블랙박스를 제거하고 MT103 및 기타 기존 거래 검증 방법이 필요 없게 만듭니다.
• 스테이블코인을 통한 지불은 즉각적이고 변경 불가능하므로, 조정에 필요한 시간을 줄이고 운영 비용을 낮출 수 있습니다.

2.2 아프리카

아프리카 시장에서는 트론과 이더리움이 스테이블코인 결제를 위한 주요 블록체인입니다. 트론은 이집트, 에티오피아, 가나, 모리셔스, 모로코, 세이셸 등 분석 대상 아프리카 10개국 중 6개국에서 선두를 달리고 있으며, 이더리움은 케냐, 나이지리아, 남아프리카공화국, 우간다에서 가장 많이 사용되는 블록체인입니다. BSC는 이집트, 모로코, 남아프리카공화국 등의 국가에서 소폭이지만 안정적인 거래량을 기록하며 2위를 차지하고 있습니다.

USDT는 분석 대상인 모든 아프리카 시장에서 지배적인 스테이블코인으로, 지속적으로 거래량의 대부분을 차지합니다. 그러나 USDC는 나이지리아, 우간다, 남아프리카공화국, 케냐 등 일부 국가에서도 상당한 도입률을 보였으며, 해당 국가에서는 상당한 소수 점유율 보이고 있습니다. 반면, 이집트, 에티오피아, 모로코와 같은 시장에서는 USDC 사용률이 미미합니다.

사례 E——아프리카 스테이블코인 적용 분야의 옐로카드 선구자

옐로카드는 아프리카 최대 규모이자 최초로 라이선스를 취득한 스테이블코인 회사로, 20개국에서 업무. 모든 규모의 개인과 기업이 국제 결제를 간편하게 처리하고, 금융 자산을 보호하고, 재무 기능을 관리하고, 경화 유동성을 확보할 수 있도록 지원합니다. 25,000개 이상의 고객사는 주로 B2B 결제에 스테이블코인을 사용하는 기업입니다.

스테이블코인은 아프리카 통화 및 은행 시스템의 심각한 문제를 해결합니다. 아프리카 국가의 70% 이상이 외환 부족 위기에 직면해 있습니다. 많은 시장에서 현지 은행 직불카드는 국제적으로 사용할 수 없고, 은행은 국경 간 결제를 처리할 수 없으며, 미국 달러에 대한 접근성도 심각하게 제한되어 있습니다.

스테이블코인은 현지 통화 거래를 대체하는 것이 아니라, 이전에는 비용이 많이 들고 느리며 비효율적인 SWIFT 네트워크에 의존했던 결제 방식을 대체합니다. 스테이블코인은 더 빠르고 저렴하며 간편한 대안을 제공합니다. 옐로카드는 이미 50억 달러 이상의 거래를 처리했습니다.

나이지리아와 같은 경제권에서는 스테이블코인이 해외로 현금을 반출하지 않고도 달러 결제를 가능하게 하는 필수 도구로 자리 잡았습니다. 아프리카는 스테이블코인, 암호화폐, 블록체인 기술의 실용적인 적용 분야에서 선두를 달리고 있습니다.

2.3 북미 및 카리브해

북미 및 카리브해 지역의 스테이블코인 결제는 세계적인 추세를 따르고 있으며, 트론과 이더리움은 조사 대상 모든 시장에서 지배적인 네트워크입니다. 트론은 거래량 면에서 꾸준히 과반수를 차지하며, 자메이카를 제외한 모든 국가에서 이더리움을 앞지르고 있습니다. 자메이카에서는 두 블록체인이 거의 고르게 사용되고 있습니다. BSC는 버뮤다, 도미니카 공화국, 자메이카를 포함한 여러 시장에서 미미하지만 눈에 띄는 활동을 보이고 있습니다. 폴리곤, XRP, 솔라나와 같은 다른 네트워크는 이 지역에서 거의 또는 전혀 사용되지 않습니다. 이더 대부분의 국가에 비해 미국에서 강력한 입지를 가지고 있습니다.

북미와 카리브해 지역에서 스테이블코인 활동은 USDT에 집중되어 있으며, 이는 모든 시장에서 지속적으로 거래량의 대부분을 차지합니다. USDC는 그 배경에 있지만, 일부 국가, 특히 미국에서는 눈에 띄는 도입률을 보이고 있으며, 미국에서는 스테이블코인 거래량의 거의 4분의 1을 차지합니다. 멕시코, 파나마, 자메이카와 같은 다른 시장에서도 USDC 사용률은 미미하지만 눈에 띄는 반면, 버뮤다, 캐나다, 도미니카 공화국, 푸에르토리코에서는 USDC의 존재감이 여전히 낮습니다. 마찬가지로, PYUSD와 DAI는 연구 대상 모든 시장에서 사실상 존재하지 않습니다.

2.4 유럽

트론은 본 연구에서 다룬 거의 모든 유럽 시장에서 스테이블코인 결제량을 선도하며, 전 세계에서 가장 널리 사용되는 네트워크로서의 추세를 이어가고 있습니다. 스페인은 유일하게 예외적인 상황으로, 이더리움이 스테이블코인 활동에서 더 큰 비중을 차지합니다. 이더리움은 네덜란드, 포르투갈, 스위스와 같은 국가에서 눈에 띄는 도입률을 보이며 이 지역 전역에서 꾸준히 보조적인 역할을 하고 있습니다. BSC는 핀란드와 벨기에 등 일부 시장에서 소폭의 거래량을 기록하는 반면, 폴리곤은 미미한 수준입니다.

USDT는 분석 대상 유럽 국가에서 스테이블코인 사용에서 압도적인 우위를 차지하며, 거래량의 90% 이상을 지속적으로 차지하고 있습니다. USDC의 거래량은 제한적이며, 각 시장에서 USDT의 점유율 은 10% 미만입니다. PYUSD와 DAI를 포함한 다른 스테이블코인은 데이터세트에 거의 존재하지 않습니다.

2.5 아시아

아시아는 분석 대상 지역 중 가장 다양한 네트워크 분포를 보입니다. 트론이 대부분의 시장에서 선두를 달리고 있지만, 이더리움과 BSC 또한 여러 국가에서 상당한 도입률을 달성했습니다. 특히 폴리곤이 상당한 시장 점유율 기록한 국가는 인도뿐입니다. 폴리곤이 인도에서 설립되었다는 점을 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 이처럼 상대적으로 분산된 환경은 아시아 지역 인프라, 거래소 통합, 그리고 사용자 행동이 더욱 다양함을 시사합니다.

본 연구에서 다루는 아시아 시장에서는 USDT가 압도적인 우위를 점하고 있습니다. 유일한 예외는 인도로, USDC가 상당한 점유율 차지하며 전체 스테이블코인 거래량의 거의 절반을 차지합니다. 다른 국가에서는 USDC의 사용 범위가 제한적이며, PYUSD나 DAI와 같은 대체 스테이블코인은 거의 또는 전혀 사용되지 않고 있습니다.

2.6 전반적인 관찰

분석 대상 지역 전체에서 USDT는 압도적인 우위를 점하고 있으며, USDC는 그 차이가 크지 않지만 확고한 2위를 차지하고 있습니다. 이 두 스테이블코인은 관측된 거래량의 대부분을 차지하며 다른 모든 대안을 훨씬 능가합니다.

블록체인 인프라 측면에서도 유사한 추세가 나타납니다. 트론이 전체 사용량에서 선두를 달리고 있으며, 이더리움이 그 뒤를 따르고 있습니다. 두 네트워크 모두 스테이블코인 결제 활동 측면에서 다른 네트워크보다 훨씬 앞서 있습니다. 이러한 순위는 대부분 지역에서 동일하게 유지되지만, 아시아 시장은 블록체인 사용량 측면에서 상대적으로 더 다양한 모습을 보입니다.

현재 글로벌 스테이블코인 활동은 주로 Tron과 Ethereum의 USDT와 USDC 거래에 집중되어 있습니다.

III. 다양한 거래 유형 채택

3.1 기업 간 거래(B2B)

스테이블코인은 주로 소매 및 송금에 사용되지만, B2B 거래가 거래량을 점점 더 늘리고 있습니다. 이 섹션에서는 기업이 국가 간 결제, 공급업체 정산, 재무 운영 및 기타 기업 활용 사례에 스테이블코인을 어떻게 활용할 수 있는지 살펴봅니다.

본 연구에 참여한 기업들의 스테이블코인 B2B 거래량은 2023년 초 월 1억 달러 미만에서 2025년 초 30억 달러 이상으로 대폭상승. 이러한 꾸준한 상승 공급업체 결제, 공급업체 송장 발행, 담보 이체 등의 활용 사례에서 기업들이 스테이블코인을 도입하는 사례가 증가하고 있음을 보여줍니다. 2024년 하반기의 급격한 증가는 많은 기업에서 스테이블코인이 실험 단계를 벗어나 핵심 재무 운영으로 전환되었음을 시사합니다.

이 연구에 포함된 기업 중에서는 USDT가 B2B 거래에 있어서 여전히 지배적인 스테이블코인으로 남아 있지만, USDC도 상당한 점유율 유지하며 월 평균 거래량의 약 30%를 차지합니다.

온체인 평균 B2B 거래 규모에 상당한 차이가 있습니다. 특히 트론과 이더리움은 거의 동일한 평균 거래 규모(거래당 219,000달러 이상)를 기록했는데, 이는 본 연구에 포함된 기업들이 고액 기업 송금에 트론과 이더리움을 선호하는 채널로 보고 있음을 시사합니다. 반면, BSC와 폴리곤은 평균 거래 규모가 현저히 낮아 소규모 또는 고빈도 사업 활동에 더 많이 활용되는 것으로 나타났습니다.

3.2 카드 결제

스테이블코인 인프라가 성숙해짐에 따라 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나는 카드 기반 결제입니다. 핀테크 발급사와 암호화폐 기반 플랫폼의 지원을 받는 스테이블코인 연계 카드를 통해 전 세계 사용자는 실제 결제에 디지털 달러를 사용할 수 있습니다. 이 섹션에서는 기업과 소비자가 스테이블코인을 사용하여 카드 거래 자금을 조달하는 방법을 살펴보고, 도입 추세, 거래 행태, 네트워크 수준 분배에 대한 통찰력을 제공합니다.

연구 대상 기업 중 스테이블코인 연계 카드 결제 거래량은 꾸준하고 상당한 성장을 보였으며, 2023년 초 월 약 2억 5천만 달러에서 2024년 말에는 10억 달러 이상으로 증가했습니다. 이 기간 동안의 성장률은 비교적 일정했습니다.

스테이블코인 연계 카드의 사용 패턴은 기존 카드와 매우 유사하여 일상적인 구매 및 정기적인 결제에 사용될 가능성이 높습니다. 두 유명 암호화폐 카드 관리 플랫폼인 Exa와 Gnosis Pay의 평균 거래 규모는 기존 신용카드 및 직불카드 상품의 평균 거래 규모와 거의 비슷합니다. 이는 사용자들이 스테이블코인 카드를 기존 결제 수단과 기능적으로 동등한 것으로 인식하는 경향이 점차 커지고 있음을 더욱 뒷받침합니다.

사례 F - 기업용 Visa 카드 발급부터 국경 간 결제까지 Reap의 스테이블코인 솔루션

Reap은 현대 기업에 스테이블코인을 지원하는 인프라를 제공하여 국경 없는 글로벌 금융을 실현하는 핀테크 기업입니다. 아시아 최고의 스테이블코인 직불카드 발급사인 Reap은 매달 수십억 건의 스테이블코인 결제를 처리합니다.

Reap은 모든 규모의 기업을 위해 스테이블코인을 지원하는 금융 서비스를 제공합니다. 웹 3.0 및 디지털 자산에 익숙한 기업을 위해 Reap Direct는 법인 카드, 결제 및 비용 관리를 포함한 포괄적인 비즈니스 계좌를 제공합니다. 기업은 하나의 통합 계좌에서 디지털 자산 자산 관리, 법정화폐 수수료 및 재무 운영을 관리할 수 있습니다.

API 기반의 임베디드 금융 솔루션을 통해 기업은 비자 카드 발급부터 국경 간 결제까지 Reap의 스테이블코인 서비스를 자사 시스템에 직접 통합하고 새로운 솔루션을 구축할 수 있습니다.

저희 고객으로는 세계 최대 규모의 암호화폐 거래소 와 KAST와 같은 빠르게 성장하는 네오뱅크(neo-bank)가 있습니다. 중국 홍콩에 본사를 둔 Reap은 세계 최고의 금융 중심지 중 하나인 홍콩의 가장 엄격한 규제 및 규정 준수 요건을 준수하며, 주요 금융 기관 및 글로벌 통화에 대한 접근성을 확보하여 효율적이고 비용 효율적인 자본 흐름을 지원합니다.

3.3 피어투피어 결제

P2P 결제는 스테이블코인의 초기 활용 사례 중 하나로, 기존 송금 및 자금 이체 방식보다 더 빠르고 저렴하며 접근성이 뛰어난 대안을 제공합니다. 이러한 활용 사례는 통화 불안정, 제한된 은행 서비스, 높은 해외 송금 수수료 등의 어려움을 겪는 지역에서 초기부터 주목을 받고 있습니다.

이러한 거래 규모 확대의 초기 주요 촉매제는 바이낸스 페이 C2C였습니다. 바이낸스 페이 C2C는 전 세계 바이낸스 페이 사용자들이 다른 바이낸스 페이 사용자에게 실시간으로 스테이블코인을 직접 전송할 수 있도록 했습니다. 그 이후로 전 세계적으로 다양한 스테이블코인 P2P 사용 사례가 등장했습니다. 오늘날 스테이블코인 P2P는 개인, 비공식 기업, 온라인 커뮤니티를 아우르며 글로벌 스테이블코인 애플리케이션에서 그 입지를 공고히 하고 있습니다.

다른 분야와 달리, 표본 기업 간 P2P 지불은 관찰 기간 내내 변동이 없었으며, 2025년 2월에는 180억 달러로 마감되었습니다. 2023년 초에는 P2P 이체가 모든 스테이블코인 기반 지불의 대부분을 차지했지만, 그 이후로 크게 감소하여 최근의 B2B 지불에 크게 뒤처졌습니다.

스테이블코인 전송의 저렴한 비용 특성은 특히 소액 거래에서 더욱 광범위한 활용 사례를 제공합니다. Sling 및 Celo P2P와 같은 플랫폼은 Zelle(277달러)이나 일반적으로 더 높은 수수료를 부과하는 글로벌 송금 서비스(250달러)와 같은 기존 플랫폼보다 평균 거래 규모가 훨씬 낮습니다. 이러한 비용 효율성 덕분에 스테이블코인은 고액 송금뿐만 아니라 가볍고 빈번한 P2P 결제에도 유용합니다.

3.4 기업 대 소비자(B2C)

B2C 결제는 스테이블코인 도입이 빠르게 성장하는 또 다른 영역으로, 특히 개인이 급여 거래와 같은 결제를 받거나 디지털 달러를 사용하여 정기적인 구매를 하는 경우에 더욱 그렇습니다. 본 연구의 B2C 분석은 다양한 산업 분야에서 스테이블코인 기반 소비자 결제를 지원하는 바이낸스 페이와 오비탈이라는 두 주요 업체에 초점을 맞춥니다. 이들 업체의 거래량은 2023년 초 월 약 5천만 달러에서 2025년 초 3억 달러 이상으로 크게 증가했습니다. 이러한 성장은 일상적인 디지털 상거래 및 서비스 플랫폼에서 스테이블코인의 역할이 확대되고 있음을 보여줍니다.

3.5 융자

사전 융자 기업이 거래가 원활하게 완료될 수 있도록 거래가 완료되기 전에 일반적으로 법정화폐로 자금을 미리 보내는 것을 의미합니다. 스테이블코인 기반 이체에서 이는 기반 스테이블코인이 결제되거나 법정화폐로 다시 전환되기 전에 수취인의 목적지에 현지 통화를 전달하는 것을 의미합니다. 이는 송금인에게 단기 자금 부족을 야기하며, 송금인은 사전 자금 조달된 결제를 충당하는 리스크 과 책임을 져야 합니다. Arf와 Mansa는 스테이블코인 기업에 단기 자금을 제공하여 이러한 문제를 해결하는 데 도움을 주는 두 회사로, 이를 통해 기업은 자체 자금을 묶지 않고도 사전 자금 융자 국경 간 결제, 공급업체 결제 및 운영 자본을 제공할 수 있습니다. 이러한 공급업체의 대출 규모는 특히 2024년과 2025년 초에 꾸준히 증가해 왔으며, 이는 글로벌 금융 분야에서 유연한 온체인 유동성 솔루션에 대한 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다.

사례 G——Huma Finance는 온체인 PayFi를 사용하여 혁신을 이루고 국경 간 자금 조달 요구 사항을 충족합니다.

휴마 파이낸스는 PayFi 네트워크를 통해 온디맨드 스테이블코인 유동성을 제공하여, 허가받은 금융기관이 기존의 사전 융자 없이 국경 간 거래 및 스테이블코인 기반 카드 결제를 완료할 수 있도록 지원합니다. 이러한 혁신적인 접근 방식은 현재 결제를 위해 전 세계 은행 계좌에 예치된 4조 달러 규모의 자금을 처리합니다.

주요 자금 조달 사례:

• 국경 간 결제 융자: 규제 기관인 Arf Financial을 통해 글로벌 결제 기관과 협력
• 스테이블코인 지원 카드 솔루션: Visa/Mastercard 네트워크를 통한 결제 지원
• 마켓플레이스 결제 가속화: 아마존 결제 파트너와의 시범 운영을 통해 아시아 지역 공급업체의 결제 시간이 며칠에서 3시간 미만으로 단축되었습니다. 아마존은 매년 약 1조 달러 규모의 결제를 처리하며, 일반적으로 미국 구매자로부터 결제를 받고 아시아 지역 공급업체에 결제를 진행합니다.
• 즉각적인 가맹점 결제: 카드 결제 처리를 위한 며칠간의 대기 시간을 없애세요

Huma는 보호된 온체인 자금을 사용하여 시스템에 이미 존재하는 거래에 자금을 조달함으로써 리스크 최소화합니다. 특히 솔라나(Solana) 출시 이후 스테이블코인 유동성 확대가 Huma의 성장을 주도했습니다. 또한, 최근 Huma 2.0 출시는 중요한 프로토콜 혁신을 통해 기관 투자자부터 일반 투자자까지 PayFi 접근성을 확대했습니다. 마지막으로, Huma는 Arf를 통해 전 세계 허가받은 금융 기관에 서비스를 제공하고 있으며, 글로벌 스테이블코인 규제 프레임 더욱 명확해짐에 따라 업무 확장에 전념하고 있습니다.

IV. 결론

이 조사는 스테이블코인이 틈새시장에서 벗어나 대안적이면서도 중요한 글로벌 결제 수단으로 진화하고 있음을 보여줍니다. 31개 스테이블코인 결제 회사의 데이터를 분석한 결과, 2023년 1월부터 2025년 2월까지 942억 달러 이상의 결제가 이루어졌습니다. 이러한 결제는 거래나 투기와 관련된 경제 활동이 아닌 일반적인 거래입니다.

기업 간(B2B) 거래가 가장 큰 비중을 차지했으며, 연간 거래액은 360억 달러로 주목할 만한 증가세를 보였습니다. 이는 국가 간 결제, 재무 관리, 공급업체 결제 분야에서 스테이블코인이 도입되었음을 보여줍니다. 카드 연동 스테이블코인 결제 또한 대폭상승 연간 거래액이 132억 달러를 돌파했습니다.

이전 조사 결과와 마찬가지로, 설문 조사 참여자들은 지불은 USDT가 가장 많았고, 그 다음으로 USDC가 많았으며, 주로 온체인 결제되었다고 보고했습니다.

전반적으로 스테이블코인은 글로벌 지불 인프라의 성장하고 중요한 구성 요소로 자리매김했으며, 거래 유형과 지역을 넘어 사용이 확대되고 있어 국제 경제 시스템에서 그 중요성이 커지고 있음을 보여줍니다.

부록: 연구 방법론

본 연구를 위해 20개의 결제 서비스 제공업체와 스테이블코인 결제를 지원하는 기타 회사의 거래 데이터를 수집하고, 온체인 데이터와 11개의 다른 회사에서 수집한 데이터를 보조 데이터 소스로 활용하여 총 31개의 스테이블코인 결제 회사를 분석했습니다. 거래소 계정 사용자 간의 직접 거래를 처리하는 바이낸스 페이를 제외한 모든 데이터는 온체인 결제되는 스테이블코인 거래와 관련이 있습니다.

일반적으로 이러한 결제는 최종 사용자(소비자 또는 기업)를 대신하여 이루어지며, 카드 거래, 기업 간(B2C) 결제, 기업 간(B2B) 결제 또는 P2P 결제가 포함됩니다. 예외는 스테이블코인 기반 결제 처리업체에 스테이블코인 형태로 대출하는 선불(pre 융자)입니다. 다른 형태의 대출(해당 거래가 스테이블코인으로 결제되더라도)은 결제와 관련이 없으므로 고려되지 않습니다.

데이터세트에 나열된 일부 회사는 다른 회사에 서비스를 제공하는 회사이므로 거래량에 중복이 있을 수 있지만, 트래픽 데이터를 확보할 때 중복을 제거하기 위해 최선을 다했습니다. 일부 제공업체의 경우, 바이낸스 페이와 같이 내부 이체를 제외한 부분적인 데이터만 사용하기로 했습니다(이러한 이체는 비경제적 거래일 가능성이 더 높다고 판단했습니다). 일반적으로 가능한 경우 보수적인 추정치를 사용했습니다.

본 연구에서는 실제 결제 활동(투자 관련 흐름 제외)을 반영하는 특정 유형의 결제와 관련된 거래로 데이터 수집을 제한하고자 합니다. 매년 수조 달러 규모의 스테이블코인이 온체인 거래되지만, 본 연구에서는 알려진 개인 및 기업의 결제를 처리하는 기업에 대한 상향식 분석에만 관심을 둡니다.

Artemis는 발행일을 기준으로 연간 26조 달러 규모의 스테이블코인 온체인 결제된다고 추정합니다(알려진 노이즈 요인을 제거하기 위해 조정). 하지만 이 중 상당 부분은 거래(거래소 및 DeFi), 클레임 가치 검증(MEV), 그리고 기타 비결제 거래와 관련이 있습니다. 저희 조사 결과, 전체 스테이블코인 결제 활동의 약 1%를 집계할 수 있었습니다. 이 수치는 적어 보일 수 있지만, 가장 최근 데이터(2025년 2월)를 기준으로 볼 때, 알려진 스테이블코인 기반 결제 금액은 723억 달러에 해당합니다.

본 연구에 포함된 기업들은 스테이블코인 기반 결제 서비스 제공업체의 일부에 불과하며, 해당 분야를 포괄적으로 대표할 수는 없지만, 상당한 거래량을 확보했다고 판단합니다. 향후 본 연구에서는 조사 범위를 확대할 예정입니다.

데이터는 사용자 유형(B2B, B2C, P2P 등), 블록체인, 송수신 국가(해당하는 경우), 그리고 사용된 특정 스테이블코인별 월별 거래량을 보여줍니다. 경우에 따라 차트는 일부 기업을 기반으로 합니다(모든 참여 기업이 전체 분석 자료를 제공하는 것은 아니기 때문입니다). 데이터는 2025년 5월에 수집되었으며 2023년으로 거슬러 올라갑니다. 당연히 일부 기업은 최근에 운영을 시작했기 때문에 일부 차트의 성장은 기업당 결제 금액 증가와 해당 분야에 진출하는 기업의 증가를 모두 반영합니다. 데이터는 거래 유형별로 집계되며 기업 수준에서 익명화됩니다.

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