최근 암호화폐 산업에 폭발적인 뉴스가 있습니다: 싱가포르가 최근 암호화폐 산업에 대한 규제를 강화했습니다.
간단히 말해, 새 규정의 핵심 요구사항은: 2025년 6월 30일부터 디지털 토큰 서비스 제공업체(DTSP) 라이선스를 취득하지 않은 암호화 서비스 제공업체는 해외 고객에게 서비스를 제공할 수 없다는 것입니다.
이 새 규정의 적용 범위는 매우 광범위하여 토큰 발행, 거래, 보관, 컨설팅, 심지어 연구 보고서 발행까지 포함하며, 자본 문턱이 높아지고 고객 확인 절차(KYC)/자금세탁방지(AML) 요구사항이 강화되어 많은 중소 기업 및 미인가 기관들이 이전을 고려하게 되었습니다.
암호화폐 산업의 화교들은 마치 "유대인"과 같아서, 자신의 고향을 떠나 끊임없이 이주하고 있습니다.
먼저 중국 본토에서 홍콩으로, 다시 홍콩에서 싱가포르로, 이제는 다시 싱가포르에서 떠나 다음 안식처를 찾고 있습니다.
모두가 다음 단계에 코인업계 유대인들이 어디로 갈지, 암호화 세계의 예루살렘은 어디일지 궁금해하고 있어, 본 글에서 체계적으로 분석해보겠습니다.
1. 영향 범위 평가: 새 규정이 얼마나 많은 사람들에게 영향을 미칠까?
먼저 영향 범위를 평가해보겠습니다.
싱가포르는 이미 33개 기업에 DTSP 라이선스를 발급했으며, 일부 기업은 PSA(지불 라이선스) 발효 전인 2020년 1월 28일 이전에 싱가포르에서 운영 중이어서 일시적으로 면제되며, 라이선스 신청이 승인되거나 거부될 때까지 규정을 준수하며 운영해야 합니다.
그렇다면 실제로 얼마나 많은 기업이 아직 라이선스를 취득하지 못했을까요?
2021년 MAS 데이터에 따르면, MAS는 480건의 지불 서비스 라이선스 신청(DPT/DTSP 관련 포함)을 받았으며, 그중 19%(약 91건)가 철회되거나 거부되었고, 2025년에는 33개 기업만이 DTSP 라이선스를 획득해 승인율이 10% 미만입니다.
이 신청 데이터를 보면, 현재 200-300개의 암호화폐 관련 기관이 있으며, 그중 무허가이고 면제되지 않은 기업이 60%-80%(약 120-240개)를 차지할 것으로 추정됩니다.
각 프로젝트 팀이 대략 5-20명으로 구성된다고 가정하면, 암호화폐 산업의 직접 종사자는 수천 명이지만 간접적으로는 수십만 명의 사용자(시장 생태계)에 영향을 미칩니다.
싱가포르 입장에서는 암호화폐 산업의 상당한 인재와 자금이 유출될 것입니다.
2. 암호화폐 산업 종사자들은 어디로 갈까?
이렇게 고밀도의 인재와 자금은 어디로 흘러갈까요? 코인업계 유대인들의 다음 목적지는 어디일까요?
여러 의견이 분분한 가운데, 여기서는 언급 빈도가 매우 높은 몇 개 국가와 지역을 나열하고 비교해보겠습니다.
이 국가와 지역들은 각자 장단점이 있는데, 과연 어느 국가가 더 매력적일까요?
결국 우리는 수요에서 출발해야 하며, 코인업계 유대인들이 원하는 것이 무엇인지 먼저 알아야 합니다.
전반적으로, 코인업계 유대인들은 이익을 추구하고 유동성이 높은 집단으로, 규제가 느슨하고 세금 혜택이 있으며 기반 시설이 잘 갖춰진 지역을 우선적으로 선택할 것입니다.
그래서 핵심 요인을 추출하여 보다 정량적으로 평가할 수 있습니다.
여기서는 주로 5가지 평가 차원으로 나누었습니다.
- 규제 환경(가중치 높음): 느슨하고 명확한 규제는 빠른 안착에 유리하고, 엄격하지만 성숙한 규제는 장기 발전에 적합합니다.
- 세금 및 비용(가중치 높음): 낮은 세율과 낮은 생활/운영 비용은 자금에 민감한 암호화폐 산업에 매우 중요합니다.
- 시장 잠재력(가중치 중간): 현지 및 지역 시장 규모, 암호화폐 채택률 및 국제화 정도.
- 기반 시설 및 생태계(가중치 중간): 금융, 기술, 법률 지원 및 국제화 환경.
- 리스크 및 안정성(가중치 중간): 지정학적 상황, 규제 불확실성 및 법적 리스크.
각 요인을 1-5점으로 채점(5점이 최고)하여 종합 점수를 매긴 후 순위를 매깁니다:
채점 후 다음과 같은 결론을 도출할 수 있습니다:
(1) 두바이와 홍콩이 최우선 선택지로, 각각 빠른 저세율 안착과 아시아 시장 심층 개발에 적합합니다.
(2) 일본과 미국은 장기 규정 준수 또는 글로벌 야망이 있는 플레이어에게 적합하지만, 비용과 복잡성을 고려해야 합니다.
(3) 태국과 몰타는 예산이 제한된 중소 프로젝트에 더 적합하며, 태국의 경우 단기적으로 SEC 라이선스 요구사항에 주목해야 합니다.
하지만 각 프로젝트는 자체 비즈니스 규모, 시장 목표, 자금력에 따라 선택해야 합니다:
대형 플레이어의 경우 두바이, 홍콩, 미국을 선택할 수 있습니다.
중소 팀의 경우 태국, 몰타(단기), 홍콩, 일본(장기)을 선택할 수 있습니다.
3. 요약
코인업계 유대인들의 이번 이주가 새로운 "암호화폐 예루살렘"을 탄생시킬까요? 다음 암호화폐 중심지는 어디일까요?
현재로서는 두바이, 홍콩, 일본 등의 지역에서 느슨한 암호화폐 경제권이 초기 형성되었으며, 각각 특색이 있다고 할 수 있습니다. 두바이는 저세율, 홍콩은 규정 준수, 일본은 성숙도로 구별되며, 블록체인 세계의 연결을 통해 마치 암호화폐 연방과 같습니다.
이번 이주는 암호화폐 산업이 무분별한 성장에서 성숙한 거버넌스로 전환되는 전환점일 수 있습니다.
진정한 혁명은 지리적 위치가 아니라 온체인에 있다는 것을 이해해야 합니다. 이주의 최종 목적지는 특정 도시가 아니라 신념의 지속, 탈중앙화 이념에 대한 추구와 탐구입니다.
결국, 우리는 지리적 제약에서 벗어날 수 있을까요?
