1. 입법 촉매제
전통 금융과 규제 환경의 급속한 진화 배경 속에서, 최근 통과된 천재 법안은 실물 자산(RWA) 시장에 대한 관심을 다시 불러일으켰습니다. 스테이블코인 관련 입법의 진전을 넘어, RWA 영역은 조용히 여러 중요한 이정표를 달성했습니다. 크라켄의 토큰화된 주식 및 ETF 출시, 로빈후드의 미국 증권거래위원회(SEC) 제안, 솔라나에서의 센트리퓨즈의 "JTRSY" 펀드 발행 등 일련의 주목할 만한 돌파구를 통해 지속적인 강력한 성장을 보여주고 있습니다.
시장 관심이 최고조에 달하고 전통 금융 기관의 광범위한 채택이 임박해 보이는 시점에서, 현재 RWA 환경을 심층적으로 살펴보는 것이 중요합니다. 특히 이더리움과 같은 선두 주자에 주목해야 합니다. 이더리움 기반 RWA는 놀라운 월간 성장을 보였으며, 지속적으로 두 자릿수 성장률을 유지했습니다. 2025년의 성장 속도는 2024년의 한 자릿수 월간 성장을 훨씬 뛰어넘었습니다. 이러한 모멘텀의 핵심 동력은 이더리얼라이즈와 이더리움 재단의 RWA를 전략적 우선순위로 지정한 것입니다. 이 중요한 시점에서, 본 기사는 이더리움과 그의 레이어-2 네트워크에서의 RWA 발전 역학을 탐구할 것입니다.
zkSync와 스텔라(Stellar)의 예에서 볼 수 있듯이, 대부분의 레이어-2 네트워크는 생태계 다양성 부족이라는 유사한 문제에 직면해 있습니다 — 그들은 RWA 시가총액을 뒷받침하기 위해 한두 개의 핵심 프로젝트에 크게 의존하고 있습니다. 예를 들어, 아비트럼(Arbitrum)에서는 총 2억 5,620만 달러의 RWA 가치 중 베니지(BENJI)가 1억 1,190만 달러(43.7%), 스피코(Spiko)가 9,350만 달러(36.5%)를 차지하여, 두 프로젝트가 아비트럼 RWA 시장의 80% 이상을 차지하고 있습니다. 폴리곤(Polygon)도 비슷한 분포를 보이며, 스피코와 메르카도 비트코인이 주요 시가총액 원천입니다.
전체 레이어-2 생태계를 보면, 각 네트워크의 RWA 가치와 시장 점유율은 상당한 차이를 보입니다. zkSync를 제외하고는 폴리곤과 아비트럼만이 상당한 규모를 달성했으며, 나머지 레이어-2 네트워크는 여전히 초기 개발 단계에 있습니다. 폴리곤과 아비트럼의 성공은 스피코라는 단일 원동력에 크게 의존하고 있으며, 이 프로젝트는 두 네트워크의 총 RWA 가치의 약 3분의 1을 차지하고 있습니다.
레이어 2 네트워크를 종합하고 섹터별로 순위를 매기면, 개인 신용이 가장 큰 세그먼트로, 주로 zkSync의 트레이더블(Tradable)에 의해 주도됩니다. 미국 국채 프로젝트가 두 번째로, 나머지 총 RWA 가치의 약 절반을 차지합니다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 추가로 요청해주세요)천재법(Genius Act)이 미국 달러 신용을 온체인 시장에 주입하는 것을 가속화함에 따라, 더 큰 자본 유입은 더 큰 수익과 성장 기회를 창출할 것입니다. 하지만 이는 동시에 도전 과제를 제시합니다: 이더리움의 금융 기반을 법정화폐(미국 달러)와 더욱 밀접하게 연결하여, 주권 신용 위험을 도입하고 잠재적으로 온체인 결제 시스템을 미국 달러 패권의 확장으로 변모시킬 수 있습니다. 블록체인 세계는 더 이상 완전히 분리된 평행 금융 시스템이 되지 않을 것입니다. 이러한 폭발적 성장 기간 동안, 이더리움의 자체 포지셔닝 탐색을 중심으로 한 숨겨진 우려가 있습니다. 즉, 이더리움이 미국 달러 시스템과의 더 깊은 연계를 지지할 것인지에 대한 의문입니다.
이더리움의 RWA 붐: 규제 변화와 새로운 성장 엔진 탐색은 원래 미디엄의 아이오에스지 벤처스(IOSG Ventures)에 게시되었으며, 사람들은 이 이야기에 대해 강조하고 응답하며 대화를 계속하고 있습니다.
