원문 작성자 | Nathan（@proofofnathan）
번역 | 오데일리사(Odaily)（@OdailyChina）
번역가 | 딩당（@XiaMiPP）
편집자 주: 서클(Circle)이 상장을 발표한 이후, 스테이블코인 시장의 한 보이지 않는 경계가 공식적으로 그어졌다: USDC와 USDT는 서로 다른 발전 경로를 걷기 시작했다.USDC는 규제 준수와 투명성을 핵심으로 하여 점진적으로 미국 금융 시스템에 통합되어, 기관 사용자와 금융 기술 시나리오를 위한 "허가된 달러"가 되었다. 반면 USDT는 광범위한 온체인 유동성과 깊은 시장 기반을 바탕으로 글로벌 거래, 지불, 자산 헤징 등의 시나리오에서 핵심적인 역할을 지속적으로 수행하고 있다.
이러한 차이는 본질적으로 서로 다른 시장에서 스테이블코인의 "가치 실현" 우선순위를 반영한다. 일부 사용자에게는 규제 준수와 프로그래밍 가능성이 매우 중요하고, 다른 사용자에게는 유동성, 접근성, 허가되지 않은 사용 경험이 가장 중요하다. 바로 이러한 이유로 우리는 다른 유형의 사용자가 어떻게 스테이블코인을 통해 가치를 실현하는지 이해할 수 있는 새로운 인지 모델이 필요하다. 이것이 바로 "스테이블코인 가치 실현의 계층 체계"가 논의하고자 하는 바이다.
[이하 생략]테더(Tether)는 더 광범위한 사용자 그룹, 특히 실제로 스테이블코인에 의존하는 사람들을 위한 서비스를 제공합니다.
다시 말해, 서클(Circle)은 "도구적 속성"에서 승리하고, 테더(Tether)는 "생존에 필수적인 요구"에서 승리합니다.
