작성자: 프랭크, 피에이뉴스(PANews)
미국 규제의 한파가 조용히 물러가는 듯하며, DeFi 영역에 "혁신 면제"의 새벽빛이 비치고 있습니다. 6월 9일, SEC 고위 관계자가 내놓은 긍정적인 신호는 DeFi 플랫폼이 더욱 우호적인 발전 토양을 맞이할 수 있음을 예고하고 있습니다.
[이하 전체 텍스트를 한국어로 번역]스카이(Sky)：2024년부터 메이커다오(MakerDAO)가 스카이로 변경된 후, 스카이는 전면적인 브랜드 업그레이드 길을 맞이했습니다. 업그레이드 후 스카이의 Total Value Locked(TVL)가 하락하기 시작했지만, 생태계 내 다른 프로토콜 스파크는 RWA 방향에서 새로운 잠재력을 발휘했으며, 이 두 프로토콜의 Total Value Locked(TVL) 합계는 110억 달러를 초과하여 상위 3위 수준을 차지했습니다. 또한, 해당 토큰 메이커다오(MKR)의 가격은 2025년에 눈에 띄는 성과를 보였으며, 최저 800달러 수준에서 2,100달러까지 상승하여 170% 이상 상승했습니다. 그러나 메이커다오의 업그레이드 계획 "종국의 전투"는 명백히 상대적으로 복잡한 재편성으로, 거버넌스 메커니즘, 토큰 이코노미, 제품 포트폴리오 등을 포함하여 시장이 이를 간단하게 인식하기 어렵게 만들어 시장 전파에 불리합니다.
아이겐레이어(EigenLayer)：아이겐레이어는 "리스테이킹(restaking)"이라는 새로운 개념을 개척했으며, 출시 이후 Total Value Locked가 폭발적으로 성장하여 124억 달러에 도달했고, 현재 세 번째로 큰 DeFi 프로토콜이 되었습니다. 2024년 리스테이킹 개념이 한동안 화제가 된 후 시들해졌고 아이겐레이어의 Total Value Locked도 한때 하락했지만, 4월 이후 아이겐레이어의 Total Value Locked 데이터는 명백히 새로운 성장 주기에 진입했으며, 2개월도 되지 않아 70억 달러에서 124억 달러로 증가하여 77%의 증가율을 기록했습니다. 개념의 외피를 벗어던지고 나면, 리스테이킹의 진정한 가치가 시장에 의해 다시 정의되고 있을 수 있습니다.
리도(Lido)：유동성 스테이킹 분야의 선두 프로젝트로서, 리도는 stETH를 통해 한때 시장을 주도했으며 Total Value Locked는 2024년에 근 400억 달러에 도달했습니다. 그러나 2024년 하반기부터 이더리움 L2의 빠른 성장과 함께, 이더리움 메인넷에 과도하게 집중된 리도(이더리움 메인넷 점유비율 99% 이상)는 침체를 보이며 Total Value Locked도 계속 하락했습니다. 해당 토큰의 최근 반등도 두드러지지 않았으며, 최저점부터 6월 10일 61%의 최대 상승폭은 상위 20개 DeFi 토큰의 평균값보다 훨씬 낮았습니다. 현재 리도의 Total Value Locked는 여전히 아베에 이어 두 번째로 높으며, 리도에게 규모 효과는 여전히 유효합니다. 다만 더 많은 시장에 빠르게 적응하는 방법을 찾는 것이 선두 지위를 유지하는 최우선 과제일 수 있습니다.
SEC의 규제 전환은 미국 DeFi 시장에 강력한 활력을 불어넣었습니다. 프로젝트 측에 오랫동안 고민거리였던 규제의 불확실성이 완화될 것으로 기대되며, 유니스왑 수수료 스위치와 같은 미해결 혁신이 실제로 구현될 수 있습니다. 데이터가 보여주는 추세 역시 깊이 생각해볼 만합니다: 이더리움이 여전히 Total Value Locked의 주요 플랫폼이지만, DeFi의 발전 동력은 점점 더 독립성을 보이며, 심지어 기반 퍼블릭 체인의 가치에 반영되기 시작했습니다. 비트와이즈 분석가 대니 넬슨의 말처럼 "DeFi 생태계가 이더리움(ETH) 상승의 엔진이 되고 있습니다". 미래에는 규제의 명확화가 더 많은 전통 금융 자본을 낮은 리스크 선호도로 DeFi 영역에 끌어들여 귀중한 신선한 혈액을 가져올 것입니다. 동시에 블랙록 등 거대 기업들이 독특한 DeFi 제품을 출시하려는 시도는 더 넓은 융합 전망을 예고하는 동시에 증분 시장 경쟁이 더욱 치열해질 것임을 의미합니다. 규제 완화로 시작된 이 "종국의 전투"는 아마도 DeFi가 성숙해지고 전통 금융과 깊이 융합되는 새로운 출발점일 것입니다.
