작성자: 웬서, 오데일리 (odaily)
최신 소식에 따르면, 68표 찬성, 30표 반대의 투표 후 미국 상원은 '지니어스 법안'을 통과시켰습니다. 안정화폐의 황금기가 곧 막을 열 예정입니다.
이전에 우리는 '안정화폐 10년의 풍파 길, 마침내 미국 공식 인정 "P2P 전자 현금"'이라는 글에서 안정화폐 산업의 과거 발전을 간략히 정리한 바 있습니다. 현재는 서클(Circle)이 "안정화폐 1위 주식"의 기세로 200억 달러 이상의 시가총액으로 미국 주식시장에 강력하게 등장하면서, 안정화폐 시장의 2위 USDC와 시장 지배자 테더 USDT(USDT) 사이에 점차 차이가 생기고 있습니다. 전자는 규제 준수, 보조금, 이자 수익에 중점을 두며, 특히 솔라나(Solana) 생태계에서 활발하게 활동하고 있고, 후자는 탈중앙화, 다양한 분야 배치, 실제 지불 애플리케이션을 핵심으로 하며, 특히 국경 간 무역과 글로벌 화폐 분야에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
오데일리(Odaily)는 본 기사에서 테더 USDT(USDT)와 USDC의 과거 발전 과정과 현황을 체계적으로 정리할 것이며, 역사를 거울삼아 두 안정화폐 프로젝트의 미래 발전 방향을 추적해 보겠습니다.
[이하 생략]당시, 테라 랩스의 알고리즘 스테이블코인 UST 및 LUNA의 폭락 영향으로, 시장에서는 다시 "테더(USDT)가 곧 디페깅될 것"이라는 공포와 FUD가 밀려왔습니다. 극단적인 상황에서 테더의 발행사는 48시간 내에 약 70억 달러의 환매를 신속하게 처리했으며, 이는 당시 자금 준비금의 거의 10%에 달하는 최악의 스트레스 테스트였습니다.
당시 테더(USDT)의 시가총액은 약 669억 달러로 하락했으며; 코인베이스를 기반으로 규정 준수와 충분한 준비금을 고수하는 USDC는 성장의 새로운 파도를 맞이해 시가총액이 한때 약 550억 달러까지 증가했고, 두 스테이블코인의 시가총액 차이는 120억 달러 미만이었습니다.
2022년 6월 테더 vs USDC 시가총액 차이 비교
하지만 이후 상납할 필요가 없고 비즈니스가 더 다양하고 적용 범위가 더 넓은 테더(USDT)가 점차 독보적인 위치를 차지했고, USDC는 코인베이스, 바이낸스 등 파트너사와의 수익 분배 등의 조건에 제한되어 시가총액이 빠르게 성장하고 있음에도 불구하고, 연간 순이익이 100억 달러를 돌파하는 테더와 같은 수익 기계와 비교하면 뒤처졌습니다.
초기 팀 구성과 향후 발전 방향에서 보면, 테더(USDT)와 USDC의 발전 경로는 모든 것이 이미 정해진 듯합니다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 추가로 번역해드리겠습니다)서클(Circle)의 비즈니스 구성 및 수익원에 대한 자세한 내용은 이전에 발표한 《서클 IPO 지연, "스테이블코인 1호" 가치는?》 기사를 참고할 수 있습니다. 현재 서클은 주로 준비금 이자를 통해 수익을 창출하고 있으며, 이러한 상황은 IPO 상장 후 변화할 수 있습니다.
주목할 만한 점은 서클의 규제 준수가 확실하다는 것입니다: 미국에서 화폐 서비스 사업(MSB)으로 등록되어 있으며 은행 비밀 보호법(BSA) 등 관련 규정을 준수하고 있습니다. 미국 49개 주, 푸에르토리코, 콜롬비아 특별구에서 화폐 전송 허가증을 보유하고 있으며, 2023년에는 싱가포르 금융관리국(MAS)으로부터 주요 지급 기관 허가증을 받아 싱가포르에서 운영할 수 있게 되었습니다. 2024년에는 프랑스 건전성 감독 및 해결 당국(ACPR)으로부터 전자화폐 기관(EMI) 허가증을 받아 유럽연합의 암호자산 시장 규제(MiCA) 규정에 따라 USDC와 EURC를 발행할 수 있게 되었습니다.
앞으로 USDC는 "미국 본토주의" 기치를 높이 들고, 규제 정책의 혜택을 활용해 글로벌 영역을 더욱 확장하고, 기관 수준의 지급, 페이파이(PayFi)와 전통 금융(TradFi) 등 분야에서 두각을 나타낼 것입니다. 동시에 트럼프 정부의 미국 국채 소화, 비트코인 전략적 비축 등 계획에 일정 부분 도움이나 화폐 지원을 제공할 수 있을 것입니다.
솔라나(Solana) 생태계와 페이파이(PayFi) 분야의 빠른 발전에 힘입어, 해당 생태계의 주요 유통 스테이블코인으로서 USDC의 미래 또한 기대할 만합니다.
결론: 심은 대로 거두리라
테더(USDT)와 USDC의 발전사, 그리고 테더와 서클 등 스테이블코인 발행사의 성장사를 돌아보면, 수십 년이 지나 과거의 끈기와 신념이 마침내 스테이블코인이 "P2P 전자 지급 시스템"으로 뿌리를 내리고 꽃피우는 날을 맞이했습니다.
대중 노선을 고수하고 규제 운영에 중점을 둔 차별화된 발전 전략은 USDT와 USDC의 향후 발전 가능성에 새로운 관점을 제시했습니다: 전자의 시장은 수십조 심지어 수백조 달러 규모의 국경 간 무역 및 생활 지급이며, 후자의 시장은 100조 달러 이상 규모의 글로벌 합법 전자화폐입니다.
암호화폐 산업의 이전 경쟁이 일단락되고, 《GENIUS 법안》이 공식적으로 시행된 후 새로운 경쟁이 조용히 시작되었습니다.
