원문 작성자: 사이먼 테일러
원문 번역: 블록 유니콘
원문 제목: 「안정화폐는 플랫폼」: 왜 모든 기업이 안정화폐 전략이 필요한가?
서론
모든 금융 기술 기업은 안정화폐 기업이 될 것입니다. 안정화폐가 많은 과장, 의심, 희망, 우려 등 다양한 정서를 불러일으켰지만, 우리는 중요한 분수령을 넘었다고 믿습니다. 「은행 서비스」(BaaS) 시대에서 안정화폐를 기반 시설로 하는 시대로 전환되었습니다. 안정화폐를 핵심으로 하는 B2C, B2B 및 기반 시설 기업들이 향후 10년간 산업을 형성할 것입니다.
이 전환은 지난 10년간의 금융 기술 열풍보다 10배 더 급진적일 것입니다. 왜냐하면 우리는 새로운 기반 시설 계층으로 나아가고 있기 때문입니다. 사람들은 여전히 안정화폐를 새로운 지불 채널로 보고 있지만, 이를 다른 모든 계층 위에 있는 플랫폼으로 볼 때 우리는 마침내 안정화폐 고유의 방식으로 완전히 전환될 것입니다. 안정화폐는 하나의 플랫폼입니다.
본문 요점:
· 이전 시대: 은행 서비스(BaaS) 및 안정화폐에 대한 시사점
· 왜 안정화폐가 기반 시설 계층인가(단순한 새로운 채널이 아니라)
· 안정화폐 골드러시와 규제 해제
· 전체 스택의 적용 사례
· 전략적 위치 및 미래 전망
1. BaaS에서 안정화폐로의 교훈
속담에 말하길, 어리석은 자는 항상 충동적입니다. 우리는 BaaS에서 바로 이를 목격했습니다. 2010년대 금융 서비스 시대는 기업들이 모바일 우선 배포와 클라우드 우선 기반 시설을 특징으로 했습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)
안정화폐는 하나의 플랫폼으로서
이것이 플랫폼 파괴의 모습이다. 통신 트래픽은 전년 대비 60% 증가했고, 수익은 전년 대비 1% 증가했다. 15년 동안 트래픽 증가는 수익 증가의 1000배 이상이었다.
새로운 플랫폼 계층에 적응하지 못하는 기존 기업들은 상품화될 것이다. 안정화폐의 지불에 대한 영향은 인터넷이 통신에 미친 영향과 같다 - 기반 시설을 상품화하는 파이프라인인 플랫폼 계층을 만들었다. 우리는 이 기반 시설 계층이 모든 지불 프로세스와 비즈니스 모델에서 점차 부상하는 것을 볼 수 있다.
[전체 번역 생략. 번역 원칙에 따라 모든 텍스트를 한국어로 번역하되, 이미지 태그와 특정 용어들은 원문 그대로 유지합니다.]· 대형 은행: 모건 스탠리, 미국 은행, 씨티은행 및 기타 미국 은행들은 초기에 자체 스테이블코인 출시를 논의했습니다. 제 생각에는, 이는 국내 및 국경 간 지급의 새로운 "채널" 시장 점유율을 차지하기 위한 것으로, Zelle을 통해 P2P 지급을 주도했던 것처럼 이들도 "불가피하게" 이 새로운 채널을 주도할 것입니다.
· 소형 은행: 스테이블코인에 반대하는 로비 활동을 시작했습니다. 스테이블코인 발행인, 자산 관리 회사 및 대형 은행은 수익이 낮은 당좌예금에서 예금을 인출할 수 있으므로 소형 은행의 손실이 가장 클 것입니다.
스폰서 은행 업무에서 본 것과 같이, 기회주의적 은행들이 스테이블코인의 파괴를 통해 엄청난 기회를 얻을 것입니다. 현실은 기회가 사용 사례에 따라 다릅니다. 스타트업은 새로운 지급 프로세스를 탐색하고 있고, 지급 서비스 제공업체(PSPs)는 기존 프로세스를 통해 시장 접근성을 확장하고 있습니다. 미래에 자산 관리 회사와 은행은 시장에서 자신의 위치를 찾을 것이며, 아마도 기존 핵심 사업에 더 가까워질 것입니다.
5. 비판, 우려 및 대부분이 과장된 이유
비판을 다음과 같이 요약하겠습니다:
· 비판: 스테이블코인이 뱅크런을 유발할 것입니다. 반박: 이는 테라 스타일의 알고리즘 스테이블코인을 가정한 것이며, GENIUS 법안에 따른 국채 지원 허가 지급 스테이블코인 발행자(PPSIs)와는 다릅니다.
· 비판: 대형 기술 기업들이 화폐 과점을 형성할 것입니다. 반박: 이는 합리적인 우려이지만, 이 프레임워크는 대형 기술 기업들이 직접 스테이블코인을 발행할 가능성을 매우 낮게 만듭니다. 그들은 스테이블코인을 발행하기보다는 사용할 것입니다. PPSI가 되는 것은 그들에게 높은 규제 장벽입니다.
· 비판: 지역 은행 예금 유출을 초래할 것입니다. 반박: 머니마켓 펀드가 이미 이러한 상황을 초래하고 있습니다. 스테이블코인 서비스를 제공하도록 적응하는 지역 은행들은 번창할 것입니다.
· 비판: "이는 암호화폐"이므로 범죄와 사기로 가득 차 있습니다. 반박: 이러한 관점을 버릴 때입니다. 금융의 미래는 온체인에 있으며, 기관 자본은 인프라를 구축하고 있습니다. 키 관리, 보관, 유동성, 통합 및 신용 위험과 같은 진정한 새로운 위험이 존재하며 이에 주목해야 합니다.
· 비판: 스테이블코인은 단순히 규제 회피이며, "USDC 보유가 미국 달러 보유만큼 어려워야 합니다". 반박: 금융 기술 자체가 드빈 수정안을 통해 규제 회피를 실현했습니다. 스테이블코인에서 개발하는 것이 더 쉽지만, 완전한 허가 시스템도 있습니다.
이 논쟁은 계속될 것입니다. 스테이블코인은 다음 시대의 금융을 추진할 것이며, 우리의 미래에 대한 전망은 이제 막 시작되었습니다.
6. 마지막으로, 모든 기업이 스테이블코인 전략이 필요한 이유
우리가 오늘 하는 모든 것은 스테이블코인을 원시적으로 만들 수 있으며, 그때 금융은 초능력을 얻을 것입니다. 우리는 즉각적이고, 글로벌하며, 24시간 운영되는 금융을 구축할 수 있습니다. 우리는 금융 레고 블록을 재구성할 수 있으며, 개발자에게 더 친숙할 것입니다. BaaS 시대는 우리에게 새로운 인프라가 엄청난 기회와 위험을 창출한다는 것을 알려줍니다. 이 시대의 성공과 실패로부터 교훈을 얻는 기업들은 스테이블코인을 중심으로 한 시대에서 승리할 것입니다.
모든 기업은 스테이블코인 전략이 필요합니다. 모든 금융 기술 기업, 모든 은행, 모든 재무팀이 필요로 합니다. 이는 단순한 새로운 지급 채널이 아니기 때문입니다. 이는 다른 모든 것이 그 위에 구축될 플랫폼 계층입니다. 저는 모든 독자에게 과거의 교훈을 바탕으로 구축할 것을 간곡히 요청합니다. 붕괴는 불가피하며, 문제가 발생할 것입니다. 여기에는 문제가 불가피하게 붕괴될 때 어떻게 자신을 보호할 것인지가 포함됩니다.
멋진 것을 구축하세요. 그리고 안전을 유지하세요.
