덩 통, 진써차이징(Jinse)
화요일 현지 시각, 미국 상원은 획기적인 GENIUS 법안을 통과시켰습니다. 이 법안은 미국 연방 정부의 스테이블코인에 대한 규제 노력을 강화 하고 하원이 국가의 디지털 자산 규제 노력의 다음 단계를 계획하도록 압력을 가하는 내용입니다.
상원이 암호화폐 관련 주요 법안을 통과시킨 것은 이번이 처음입니다. GENIUS 법안의 발의자인 공화당 상원의원 빌 해거티는 공식 표결 전 동료 상원의원들의 지지에 감사를 표했습니다. 이제 하원은 어떻게 진행할지 결정해야 합니다. 공화당이 다수당인 하원에서도 스테이블코인 법안이 통과될 만큼 충분한 지지를 얻을 수 있을지는 불확실합니다. 하원에서는 공화당이 민주당보다 약간 더 많은 지지를 받고 있습니다.
GENIUS 법안 통과는 암호화폐 산업에 어떤 광범위한 영향을 미칠까요? 업계 관계자들은 이 법안 통과에 대해 어떻게 생각할까요?
1. GENIUS법의 7가지 핵심사항 검토
2025년 2월 4일, 빌 해거티 상원의원(공화당-테네시)은 미국 스테이블코인 국가 혁신법("GENIUS")을 발의했습니다. 이 법안은 상원 은행위원회 위원장 팀 스콧(공화당-사우스캐롤라이나)과 커스틴 길리브랜드(민주당-뉴욕) 및 신시아 루미스(공화당-와이오밍) 상원의원이 공동 발의했으며, 해거티 상원의원이 2024년 10월에 발표한 논의 초안을 기반으로 합니다. 이 법안은 결제 스테이블코인과 그 발행자에 대한 연방 허가 및 규제 프레임 확립합니다.
GENIUS법의 핵심 내용은 다음과 같습니다.
이 법안은 "승인된 지불 스테이블코인 발행자"가 아닌 사람이 미국에서 지불 스테이블코인을 발행하는 것을 금지합니다.
이 법안은 "결제 스테이블코인"을 법정 통화 또는 기타 안전한 준비금으로 뒷받침되어 고정된 가치를 유지하는 디지털 자산으로 정의합니다.
이 법안은 지불 스테이블코인 발행이 허가된 기관에 연방 기준을 부과합니다. 여기에는 전체 지원 준비금 요건, 준비금 분리, 월별 인증, 자본 및 유동성 요건이 포함되며 재담보권도 금지됩니다.
이 법안은 주 정부의 규제를 받는 지불 스테이블코인 발행자가 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하는데, 단, 해당 규제 체계가 연방 체계와 실질적으로 유사해야 합니다.
이 법안은 연방 은행 기관에 지불 스테이블코인의 승인된 발행에 대한 집행 권한을 부여하는데, 이는 연방 예금 보험법 제8조가 보험 가입 예금 기관과 그 지주 회사 및 기관 계열사에 대해 부여한 권한과 유사합니다.
이 법안은 승인된 지불 스테이블코인에 대한 보관 서비스를 제공하는 사람에게 감독 및 감독, 자금 분리, 혼합 금지 기준, 법정 통화 준비금에 대한 월별 감사 보고를 포함한 고객 보호 기준을 부과합니다.
이 법안은 연방 은행 기관, NCUA(전미 금융감독청), SEC(증권거래위원회)가 수탁자산을 부채로 취급하도록 요구하는 것을 금지합니다. 또한, 이 법안은 연방 증권법을 개정하여 지불 스테이블코인이 증권이 아님을 명확히 규정합니다.
GENIUS 법은 연방 정부가 명확한 인허가 및 규제 요건을 확립하여 미국 결제 스테이블코인 산업을 규제하기 위한 획기적인 조치를 의미합니다. 이 법안은 연방과 주 정부의 규제 권한 간의 균형을 맞추고, 감사 및 보고를 통해 투명성을 보장하며, 명확한 집행 메커니즘을 확립합니다.
결제 스테이블코인이 미국 규제 프레임 에서 인정된다면 기업들이 자체 토큰을 발행할 수 있는 길이 열릴 수 있습니다. GENIUS 법안에 대한 논의가 진행되는 동안 애플, 구글, 소셜 미디어 플랫폼 X, 그리고 에어비앤비가 이 문제를 조사하고 있는 것으로 알려졌으며, 두 명의 미국 상원의원은 해당 법안이 통과될 경우 메타(Meta)가 동일한 계획을 가지고 있을지 의문을 제기했습니다.
2. GENIUS법의 구체적 의미 탐구
1. 규제 명확성 제공
GENIUS 법은 수년간 제품 개발을 동결 연방준비제도(Fed)와 증권거래위원회(SEC) 간의 치열한 영역 다툼을 종식시킵니다. 자산 100억 달러 이상을 보유한 모든 발행인에게 은행과 같은 권한을 부여함으로써, 이 법안은 규제의 명확성을 제공하여 시행 조치가 시행될 때까지 기다릴 필요 없이 미래를 진정으로 계획할 수 있도록 합니다. 미국 상장 회사회계감독위원회(PCAOB)의 감사 합법적인 환매권과 준비금은 스테이블코인을 머니마켓펀드(MMF)와 동일한 법적 지위에 올려놓습니다. 이는 소비자에게 유익할 뿐만 아니라 안정적인 결제 채널이 필요한 결제 서비스 제공업체에게도 매우 중요합니다.
2. 기존 결제와 블록체인 간 연결 구축
GENIUS 법은 스테이블코인에 대한 규제 시스템을 구축하여 발행자가 미국 정부에 등록할 수 있도록 합니다. 또한, 발행자는 스테이블코인에 대해 1:1 보증을 제공하고, 정기적인 감사 받으며, 자금세탁방지 규정을 준수해야 합니다.
OKX US CEO 로샨 로버트는 GENIUS 법이 미국 정부가 디지털 자산 혁신에 실용적인 접근 방식을 취하고 있다는 "강력한 신호"라고 말했습니다. 이 법안은 "전통적인 금융권이 블록체인 결제 및 정산을 모색할 수 있는 중요한 교량을 구축합니다. "라고 덧붙였습니다. "GENIUS 법은 허가된 혁신을 지원할 뿐만 아니라 중앙 탈중앙화 시스템 간의 상호운용성을 위한 기반을 마련합니다. 우리는 이것이 필연적인 미래라고 믿습니다."
스테이블코인은 종종 기존 금융과 디지털 자산을 연결하는 핵심적인 수단으로 여겨집니다. 이러한 법정화폐 연동 토큰(대부분 미국 달러에 고정)을 통해 전 세계 사람들이 국경을 넘나들며 쉽게 자금을 전송하고 다양한 가맹점에서 더 낮은 수수료로 상품을 구매할 수 있습니다.
3. 차세대 글로벌 금융시스템을 위한 규칙 수립을 선도합니다.
GENIUS 법안은 탈중앙화, 프로그래밍형 화폐에 대한 규제 기반을 마련할 수 있으며, 이는 미국 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)에 대한 전망에 타격을 줄 수 있습니다.
Douro Labs의 CEO인 마이크 카힐은 "스테이블코인 법안 또한 중요합니다. 주요 금융기관들이 스테이블코인 발행을 검토하기 시작했으며, 명확한 연방 규제 조치를 통해 스테이블코인은 합법화되고 결제, 정산, 심지어 자금 관리까지 통합되는 새로운 유형의 프로그래밍 가능 화폐로 자리매김할 것입니다. 미국이 이를 실현할 수 있다면, 암호화폐 시장을 선도할 뿐만 아니라 차세대 글로벌 금융 시스템의 규칙을 정립할 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.
4. 미국 달러의 글로벌 금융 지위 강화
트럼프 대통령이 무역 상대국에 관세를 부과한 이후, 세계 기축통화인 미국 달러에서 벗어나는 잠재적인 "탈달러화" 논의가 심화되었습니다. 이 법안을 지지하는 사람들은 대부분의 스테이블코인이 달러에 고정되어 있다는 점을 고려할 때, 이 법안이 달러의 입지를 강화하고 디지털 경제에서 달러의 영향력을 확대할 수 있다고 주장합니다.
DefiLlama에 따르면, 암호화폐 시장에서 가장 큰 두 스테이블코인, 테더(Tether)의 USDt와 서클(Circle)의 USDC는 미국 달러에 고정되어 있습니다. 이 두 토큰의 시총 총 2,175억 달러로, 전체 스테이블코인 시총 2,517억 달러의 86.4%를 차지합니다.
XDC 재단의 빌 세벨 전무이사는 "탈달러화 논의는 더 큰 핵심을 놓치고 있습니다. 달러 기반 스테이블코인은 21세기의 새로운 금융 동력입니다. "라고 말했습니다. GENIUS 법안이 통과되면 "스마트폰만 있으면 누구나 규정을 준수하는 디지털 달러를 보유할 수 있게 되며, 이는 비평가들이 달러의 가치 하락을 예측하는 시기에 달러의 영향력과 관련성을 높일 것입니다."
5. 암호화폐 시장에 미치는 영향
미국 재무장관 스콧 베센트는 "최근 보고서에 따르면 스테이블코인 시장 규모는 2020년까지 3조 7,000억 달러에 달할 것으로 예측됩니다. GENIUS 법안이 통과됨에 따라 이러한 추세는 더욱 가속화될 것입니다." 라고 말했습니다.
1confirmation의 창립자인 닉 토마이노는 X 플랫폼에 GENIUS 법이 암호화폐에 매우 유익하며, 그 결과 스테이블코인의 시총 10배 증가할 것이라고 게시했습니다.
3. 비판인가, 호평인가? 업계 관계자들은 이 역사적인 순간을 어떻게 보고 있을까?
흠잡다:
한편, 비판론자들은 GENIUS법에 적절한 보호 장치가 부족하다고 주장한다. 특히 스테이블코인 발행 권한을 부여받은 기관이 자기거래에 관여할 가능성에 대한 보호 장치가 부족하다고 주장한다.
엘리자베스 워런 상원의원은 가장 공개적으로 반대 의사를 밝힌 사람 중 한 명으로, 이 법안이 트럼프 대통령의 암호화폐 업무 과 관련된 남용을 "적극적으로 조장"할 수 있다고 경고했습니다.
베터 마켓(Better Markets)의 정책 이사 겸 최고운영책임자(COO)인 아만다 피셔는 상원에서 통과된 GENIUS 법안이 소비자, 투자자, 그리고 경제를 리스크 에 빠뜨린다고 지적합니다. 스테이블코인은 "미래의 결제 수단"이 아니라, 평범한 미국인과 그들이 의지하는 경제적 안전망을 거의 고려하지 않는 불안정한 미래를 상징합니다. GENIUS 법안은 스테이블코인 사용을 장려하지만, 최근 몇 달 동안 암호화폐 시장에서 발생한 문제, 즉 스테이블코인 기업들이 파산, 파산, 그리고 납세자 자금으로 지원되는 구제 금융에 취약한 문제를 해결하지 못하고 있습니다. 또한 이 법안은 상품 및 서비스 구매 시 스테이블코인 사용을 장려하지만, 결제 분야에서 소비자 보호를 규정하는 어떠한 법률도 적용하지 않습니다. 제안된 법안에 따라 대형 기술 기업과 비금융 기업이 자체 통화를 발행할 수 있게 되어 공정 경쟁, 데이터 프라이버시, 그리고 감시에 대한 우려가 제기되고 있습니다. GENIUS 법안과 그 지지자들은 암호화폐 특유의 수많은 국가 안보 리스크 해결하지 못하고, 테더와 같은 불투명한 외국 스테이블코인에 대한 허점을 제공합니다. 하원은 이 법안을 거부해야 합니다.
반면, GENIUS 법안을 비판하는 사람들은 이 법안이 암호화폐의 탈중앙화 훼손하고, 새로운 규정에 따라 공무원들이 특정 스테이블코인을 선호하는 등 부패로 이어질 수 있다고 주장합니다.
현행 법안에 반대하는 제프 머클리(오리건주 민주당 상원의원) 는 "정부 관계자들이 개인이나 가족의 이익을 늘리기 위해 공개적으로 코인을 사라고 사람들에게 요구하는 것을 막기 위한 가드레일이 필요합니다." 라고 말했습니다. "이 법안에는 가드레일이 어디에 있습니까? 전혀 없습니다."
일부 비평가들은 이 법안이 너무 많은 기관에 새로운 스테이블코인을 만들 수 있는 능력을 부여해 규제 기준을 시행하기 어렵게 만들 수 있다고 주장합니다.
동의하다:
지지자들은 이를 통해 투자자를 보호하고 스테이블코인 시장을 규제하여 발행자가 스테이블코인에 가치를 부여하는 데 필요한 준비금을 확보할 수 있을 것이라고 말합니다.
미국 재무장관 베산트는 소셜 미디어에 "번성하는 스테이블코인 생태계는 스테이블코인의 자산 기반인 미국 국채에 대한 민간 부문의 수요를 촉진할 것입니다. 이러한 새로운 수요는 정부 차입 비용을 절감하고 국가 채무 관리에 도움이 될 수 있습니다. 동시에 전 세계 수백만 명의 사용자에게 달러 기반 디지털 자산 경제로의 문을 열어줄 수도 있습니다. 이는 모든 관련 당사자에게 윈윈(win-win) 상황입니다. 민간 부문은 이익을 얻고, 미국 재무부는 이익을 얻고, 소비자는 이익을 얻습니다. 이는 현명하고 혁신을 지원하는 법률의 결과입니다."라고 게시했습니다.
"지금 당장 행동하지 않으면 이러한 혜택이 사라질 뿐만 아니라 세계 경쟁력에서도 뒤처지게 될 것입니다."라고 이 법안을 발의한 테네시주 공화당 상원의원 빌 해거티는 말했습니다. "규제 프레임 없다면 스테이블코인 혁신은 미국이 아닌 해외에서 번창할 것입니다!"
공화당 상원의원 해거티는 "이 법안의 통과로 미국은 암호화폐 분야의 세계적 리더가 되는 데 한 걸음 더 다가갔습니다. GENIUS 법은 결제 스테이블코인에 대한 성장 친화적인 규제 프레임 확립합니다. 이 법안은 달러의 지배력을 공고히 하고, 소비자 권리를 보호하며, 미국 국채에 대한 수요를 촉진할 것입니다."라고 말했습니다.
코인베이스의 최고법무책임자(CLO) 폴 그리월은 "1년 전만 해도 이게 터무니없는 환상이라고 생각했을 겁니다."라고 말했다. "우리가 얼마나 멀리 왔는지 생각해 보세요."
텔코인 업무( Telcoin Banking)의 패트릭 게르하트(Patrick Gerhart) 사장은 이메일에서 제니어스 법(GENIUS Act)이 스테이블코인 환경에 큰 변화를 가져올 것이라고 밝혔습니다. "양보다는 질의 문제입니다. 규제는 새로운 발행자가 등장할 수 있는 문을 열어주지만, 궁극적으로는 규정 준수, 상호운용성, 그리고 유용성이 승자를 결정할 것입니다. 단순히 자금력이 풍부하거나 브랜드 인지도가 높은 기업이 아니라, 기존 금융 인프라와 통합하고 규제 기대치를 충족하며 지역 주민들에게 서비스를 제공할 수 있는 기업이 누구냐가 중요합니다." 게르하트 사장은 은행과 대형 기술 플랫폼이 초기에는 큰 이점을 가질 수 있지만, "진정한 장기적인 가치는 프로그래밍 가능하고 저비용이며 모바일 중심의 금융 서비스를 가능하게 하는 스테이블코인에서 나올 것"이라고 말했습니다.
DeFi Education Fund의 전무이사 겸 최고법률책임자인 아만다 투미넬리는 비슷한 성명에서 "이것은 미국의 승리이고, 혁신의 승리이며, 미국의 디지털 자산에 대한 적절한 규제를 향한 중요한 진전입니다." 라고 말했습니다.
뉴올리언스 툴레인 대학교 프리먼 경영대학원의 라이언 피터스 조교수는 "GENIUS는 성숙한 스테이블코인 인프라를 구축하기 위한 필수적인 첫걸음"이라고 지적했습니다. 스테이블코인이 회복력 있는 결제 수단이 될 수 있을지, 아니면 첫 번째 실제 스트레스 테스트에서 어려움을 겪을지는 전적으로 정책 입안자들이 후속 조치에 얼마나 많은 주의를 기울이는지에 달려 있습니다.
PayFi 네트워크 Huma Finance의 공동 창립자인 에르빌 카라만은 상원의 GENIUS 법안 통과가 "중요한 전환점"이 될 것이라고 믿으며, 스테이블코인이 "투기적 거래를 넘어 중요한 금융 인프라가 될 것"이라고 예측했습니다. 그는 이메일에서 DeFi 여름이 다가오고 있으며, 지난 여름과는 매우 다를 것이라고 말했습니다.
블록체인 보안 회사인 라이언스게이트 네트워크의 CEO인 베잘렐 에이탄 라비브는 "전반적으로 볼 때 이 법안은 지금까지 나온 어떤 법안보다 나을 것" 이라고 말했습니다.
출처: 진써차이징(Jinse), Reuters, Jinshi Data, CoinTelegraph, CNBC, Covington, CoinDesk, Payments Dive, The Block, Better Markets 등.
