비트코인은 상승하는 반면 알트코인은 하락하고 있을까요? 아서 헤이즈가 암호화폐 시장의 미래 동향을 분석합니다.

게스트: 아서 헤이즈

진행자: 보니 & 데이비드 린

팟캐스트 출처: 보니 블록체인

원제: 아서 헤이즈와의 대화: 비트코인(비트코인) 연말 25만 달러 돌파, 대부분의 알트코인 재기 어려울 듯

방송 날짜: 2025년 6월 16일

정리 & 번역: 테크플로우(TechFlow)

주요 관점 요약

• 비트코인 가격은 올해 연말 25만 달러에 도달할 수 있다.

• 개인 투자자들의 비트코인에 대한 관심은 여전히 크다. 그 이유는 비트코인의 뛰어난 성과와 모든 암호화폐 자산 중 가장 이해하기 쉽기 때문이다.

• 올해 대부분의 알트코인은 더 이상 상승하지 못할 것이다. 이는 "제품 시장 적합성"이 부족하고, 제품이 시장 수요를 충족시키지 못하며, 이러한 프로젝트들은 보통 토큰 보유자에게 수익을 환원할 수 없기 때문이다.

• 주식이나 금과 비교했을 때, 비트코인의 희소성과 탈중앙화 특성은 화폐 가치 하락과 유동성 범람에 대응하는 데 독특한 장점을 제공한다.

• 알트코인 선택 시 주로 "내러티브"에 초점을 맞춘다. 즉, 프로젝트 뒤에 있는 이야기와 투자자를 유인하는 논리를 본다.

• 알트코인 구매 시 이성적으로 접근하고 맹목적인 추종을 피해야 한다.

• 중국과 미국 간의 관계는 점진적으로 멀어질 것이지만, 일부 예측처럼 빠르게 끝나지는 않을 것이다.

• 대부분의 거래자들은 플랫폼이 완전히 탈중앙화되었는지에 대해 진정으로 신경 쓰지 않으며, 유동성과 다양한 거래 상품에 더 관심을 둔다.

• 각 거래소의 상품에는 큰 혁신이 없고 수수료도 거의 비슷하다. 따라서 경쟁의 핵심은 마케팅이다.

• 세대 간 많은 갈등이 발생할 수 있으며, 정부는 이 문제에 대응하기 위해 대량의 화폐를 인쇄할 가능성이 높다. 정부 입장에서 이것이 가장 간단하고 직접적인 해결책이다.

所以在 비트코인이 이 목표에 도달하기 전에, 다른 암호화폐 자산들이 더 좋은 성과를 낼 수 있을까요?

아서 헤이즈:

현재로서는 그렇지 않아 보입니다. 제 생각에 비트코인의 시장 지배력은 대부분 이더리움(ETH)의 성과에 달려 있습니다. 만약 이더리움의 가격과 시장 활동에 큰 변화가 없다면, 비트코인의 지배 비율도 크게 변동하기 어려울 것입니다. 현재 이더리움의 인기는 다소 감소했고, 많은 투자자들의 관심도 줄어들었습니다. 따라서 시장 주기가 변한다면, 저는 다른 자산보다 비트코인에 더 베팅하고 싶습니다.

아서 헤이즈:

네. 그들은 "예비 원천세 면제" 취소부터 시작할 수 있다고 생각합니다. 현행 정책에 따르면 외국 투자자들은 미국 국채를 보유할 때 현지 투자자들과 달리 30%의 세금을 내지 않아도 됩니다. 만약 이 정책이 취소된다면, 외국 투자자들은 미국 국채의 매력이 떨어진다고 느끼고 다른 투자 경로로 자금을 옮길 수 있습니다. 이러한 추세가 점진적으로 나타날 것으로 생각합니다.

보니:

그렇다면 이로 인해 시장이 붕괴될 수 있나요?

아서 헤이즈:

그렇지 않습니다. 외국 투자자들이 자금을 철수하더라도 미국 정부는 화폐를 발행하여 이러한 자금 부족을 메울 것이며, 이를 통해 시장의 큰 혼란을 피할 수 있습니다.

저는 이것이 주목할 만한 가치가 없다고 생각합니다. 많은 투자자들은 단순히 지수 펀드를 구매하며, 그들이 보유한 것은 ETF(상장지수펀드)이고, 이 ETF에는 많은 자산이 포함되어 있으며, 이러한 자산들은 그들의 개인적 선호와 일치하지 않을 수 있습니다. 하지만 그들은 신경 쓰지 않으며, 그들은 단지 시장에 참여하고 싶어 합니다.

David:

거래소의 발전과 관련하여, 중앙화 거래소가 점차 주류가 되면서 그들이 일반 사용자와 JP 모건, 미국 은행 같은 전통적인 금융 기관으로부터 예금을 유치할 수 있다고 생각하십니까?

Arthur Hayes:

그렇지 않을 것 같습니다. 이러한 은행들의 유통 네트워크가 암호화폐 기업보다 더 강력하기 때문입니다.

David:

따라서 예측 가능한 미래에는 양측 간에 직접적인 경쟁이 없을 것입니까?

Arthur Hayes:

실제로는 직접적인 경쟁이 존재하죠. JP 모건이 사용자들이 비트코인을 구매할 수 있게 하고, 크라켄도 유사한 서비스를 제공한다면, 결국 최종 사용자들은 같은 비트코인을 구매하게 됩니다. 이러한 경쟁의 핵심은 거래 수수료로 귀결됩니다. JP 모건이 다른 은행 업무를 통해 수익을 올릴 수 있기 때문에 무료 거래를 제공할 수 있는 반면, 크라켄은 여전히 수익성 높은 중개 업무에 의존하고 있다면 크라켄은 어떻게 대응할 것입니까?