월스트리트의 비트코인 캐시(Bitcoin Cash) 현금 유입이 3억 9천만 달러에 도달했지만, 암호화폐 왕은 거의 움직이지 않고 있다. 무슨 일이 일어나고 있는 걸까?
아무도 예측하지 못한 ETF 골드 러시
8일. 3억 9천만 달러. 기관 자금의 물결이 비트코인 현물 ETF로 쏟아지고 있지만, 비트코인(BTC)의 가격은 마치 교통 정체에 갇힌 것처럼 움직이지 않고 있다. 트레이더들은 라떼를 마시며 외치고 있다: '이건 플레이북대로 작동하지 않는다!'
방 안의 코끼리
아마도 '효율적인 시장'이 그리 효율적이지 않은 것 같다. 또는 금융 엘리트들이 조용히 ETF 열풍을 앞서 달리고 있을 수도 있다(전형적인 금융 수법). 어느 쪽이든, 자금 유입과 가격 움직임 사이의 괴리는 암호화폐 트위터를 음모론으로 가득 채우고 있다.
인내하라, 파다완
기억하라: ETF는 단기 펌프 스킴이 아니라 마라톤이다. 유동성이 흡수되고 있고, 시장 메이커들이 재조정하고 있으며—이 압력솥이 터질 때 지금 가격을 그리워하게 될 것이다. 아니면 이 모든 것이 거대한 사기일 수도 있다. 암호화폐의 세계에 오신 것을 환영한다.
포모(FOMO)도 없고 연료도 없다: 소매 투자자와 위험 선호도가 약화되면서 비트코인 고전
자금 유입 이외에도 여러 역풍이 모멘텀을 약화시키고 있다. 이전 불장의 핵심 동력이었던 소매 투자자 참여는 비정상적으로 저조하다.
온체인 데이터는 소규모 거래(1만 달러 미만)의 부족을 보여주며, 구글 트렌드는 2017년과 2021년의 열광적인 정점에 비해 비트코인에 대한 소매 투자자의 관심이 낮음을 드러낸다.
포물선적 움직임을 만드는 광범위한 소매 투기 없이는 가격이 더 높이 상승할 연료가 거의 없다.
지정학적 긴장과 거시경제적 불확실성도 정체에 기여하고 있다. 이스라엘-이란 갈등, 잠재적인 미국 관세 변화, 연방준비제도의 혼합된 신호들이 신중한 위험 환경을 조성하고 있다.
자금 유입에도 불구하고, 청산과 약한 유동성으로 시장 정체
비트코인은 횡보하며 거래되고 있으며, 최근 레버리지 포지션에서의 12억 달러 규모의 청산은 추가적인 하방 압력만 더했다.
유동성 상황은 여전히 팽팽하다. 2025년 3월 이후 미국 달러 유동성은 거의 변화 없거나 약간 부정적이어서, 비트코인과 같은 투기적 자산으로의 자본 흐름을 제한하고 있다. ETF 수요에도 불구하고, 더 넓은 환경은 이전 랠리에서 보였던 통화 배경을 결여하고 있다.
동시에 기술적 신호들은 긴장된 시장을 가리키고 있다. 변동성이 압축되었는데, 이는 대규모 움직임의 일반적인 전조다. 한편, 오랫동안 휴면 상태였던 지갑의 활동은 초기 홀더들이 강세에 매도하고 있는지에 대한 의문을 제기하고 있다.
현재로서는 모멘텀이 정체되어 있다. 트럼프의 암호화폐 친화적 입장과 꾸준한 기관 자금 유입이 계속해서 헤드라인을 장식하고 있지만, 가격 움직임은 다른 이야기를 말하고 있다. 10X 리서치의 표현을 빌리자면, 트레이더들은 표면적인 자금 유입보다는 실제 압력이 조용히 쌓이고 있는 곳에 더 집중해야 할 것이다.
