스위스 국립은행, 2025년 6월 20일부터 정책금리를 0%로 인하 - 2024년 3월 이후 여섯 번째 연속 금리 인하
스위스 국립은행(SNB)은 2025년 6월 19일 정책금리를 0%로 인하하여 즉시 제로금리 정책(ZIRP)을 공식적으로 재개했습니다. 이 결정은 장기 디플레이션 압박에 대응하기 위해 스위스가 "0% 금리 클럽"으로 복귀함을 의미합니다.
SNB는 0.25%포인트를 인하하여 정책금리를 0.25%에서 0%로 낮추었으며, 2025년 6월 20일부터 시행됩니다. 이는 2024년 3월 이후 여섯 번째 연속 금리 인하로, 금리를 정점 1.75%에서 0%로 낮추어 2010년대에 적용되었던 정책으로 돌아갑니다.
주요 원인은 장기 디플레이션 압박과 스위스 프랑화의 강세입니다. 2025년 5월 소비자 가격 지수(CPI)는 0.1% 감소했으며, 이는 주로 여행 및 연료 가격 하락 때문입니다. 스위스 프랑은 글로벌 불안정 상황에서 안전 자산으로 간주되어 연초부터 USD 대비 10% 이상 상승했습니다.
강한 통화로 인해 수입 상품 가격이 하락하여 디플레이션 추세를 악화시켰습니다. SNB는 이번 조치가 목표 안정화 인플레이션으로 돌아가기 위한 것이라고 밝혔으며, 2025년 평균 인플레이션을 0.2%, 2026년 0.5%, 2027년 0.7%로 전망했습니다.
국내 경제에 대한 다각적 영향
국내 시장에서 이 조치는 대출 비용을 낮추어 소비와 투자를 지원하고, 스위스 프랑을 약화시켜 수출 기업의 경쟁력을 개선하기 위한 것입니다. 그러나 저축자들은 거의 0%에 가까운 금리로 불이익을 받게 되며, 은행들은 축소된 신용 이익 마진으로 인해 전통적인 사업에 어려움을 겪게 될 것입니다.
일부 분석가들은 디플레이션 압박이 지속될 경우 SNB가 더 나아가 마이너스 금리로 나아갈 수 있다고 보고 있습니다. SNB의 이번 조치는 글로벌 경제 상황이 악화될 경우 다른 중앙은행들의 선례가 될 수 있어 국제 시장의 면밀한 주목을 받고 있습니다.
과거에 낮은 금리는 주식 및 디지털 자산을 포함한 위험 자산에 대한 수요 증가에 기여했습니다. 암호화폐 시장 역시 투자자들이 전통적이지 않은 채널에서 더 높은 수익을 찾는 저금리 환경에서 일반적으로 혜택을 받았습니다.
SNB는 경제 상황을 지속적으로 모니터링하고 필요한 경우 외환 시장에 개입하여 스위스 프랑의 가치를 안정시킬 준비가 되어 있다고 확언했습니다. 스위스의 GDP 성장률은 2025년과 2026년에 1% - 1.5%에 그칠 것으로 예상되며, 이는 장기 침체된 경제 전망을 반영합니다.
