천재법(GENIUS Act)이 극적인 가격 재조정을 촉발하여 엄청난 기관 수요를 보여주었습니다: -CRCL은 31달러 IPO에서 15일 만에 $220로 >600% 급등 -플라즈마의 10억 달러 약정은 30분 만에 완료됨 분석가 @shaundadevens는 토큰화된 국채가 이러한 성장의 베타로 작용할 수 있는지 탐구했습니다:

5/ 불행히도 토큰화된 트레져리 플랫폼은 구조적인 난관에 직면해 있습니다. - 발행자가 수익률을 전달하여 공인 투자자에게만 제한하는 증권 분류. - Circle이 Hashnote를 9,900만 달러에 인수하면서 발행자들이 규모를 확장할 조짐이 보입니다. - 플랫폼은 심각한 마진 불리함 속에서 운영됩니다. 관리 수수료는 15bps인 반면 Circle의 혼합 수수료는 416bps입니다.

6/ 그럼에도 불구하고, 토큰화 플랫폼들은 실물자산(RWA) 분배 인프라로 발전함에 따라 상방 잠재력을 제공할 수 있습니다. 센트리퓨즈(Centrifuge)의 CP151은 50베이시스 포인트에서 비허가형(Permissionless) 자산 상장을 가능하게 하며, 그들의 아네모이 AAA CLO 출시는 국채를 넘어서는 전환을 보여줍니다. 전체 보고서는 <@blockworksres>에서 확인 가능