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RWA는 더 이상 단순한 개념이 아니라 이미 하나의 시장이 되었습니다.
기사 출처:
https://mp.weixin.qq.com/s/CN2a9QLnDf7saWoH463O7A
기사 작성자:
Cobo
관점:
Cobo: 「모든 자산 - 모든 주식, 채권, 그리고 펀드 - 는 토큰화될 수 있으며, 이는 투자 혁명을 가져올 것이다」. 이 문장은 블랙록이 올해 3월 31일 모든 투자자에게 보낸 연례 서신에 등장했으며, 전통 금융의 디지털 자산에 대한 태도 변화의 상징적인 순간입니다. 작년의 연례 서신과 비교해, 올해 버전은 처음으로 스테이블코인, RWA, 토큰화, 디지털 자산 등의 핵심 키워드를 명확히 언급했으며, 전체적으로 토큰화가 가져올 금융 민주화를 위해 목소리를 높였습니다. 그렇다면 래리 핑크를 포함한 많은 거물들이 왜 지금 이 순간 RWA를 공개적으로 논의하기로 선택했을까요? 근본적인 이유는 거시적 상황의 큰 변화에 있습니다: 글로벌 지정학적 리스크 상승, 자본 통제 강화, 미국 달러 체제의 파편화로 인해 글로벌 자금 흐름은 더 빠르고, 규정에 부합하며, 투명한 채널을 찾고 있습니다. 이에 대응하여 디지털 자산의 기반 시설과 정책 프레임워크가 점진적으로 개선되고 있으며, 미국은 스테이블코인 및 토큰화 입법을 추진하고 있고, 아시아의 여러 국가들은 이를 국가 전략으로 격상시키고 있습니다. 이러한 배경에서 RWA의 토큰화는 더 이상 과장이 아니라, 전통 금융이 미래 금융 시스템과 효율적으로 연결되는 핵심 경로입니다. 래리 핑크의 관점에서 월가가 토큰화를 추진하는 것은 「암호화를 위한 암호화」가 아니라, 효율성, 유동성, 시장 접근성에 대한 깊은 요구에서 비롯됩니다. 먼저, 채권, private equity 신용 등 전통 금융 상품의 결제 주기가 길고 절차가 복잡하지만, RWA의 온체인화는 T+0 즉시 결제, 24시간 중단 없는 유동성, 전체 체인에 걸친 투명한 감사를 가능하게 합니다. 블랙록, 프랭클린 템플턴 등의 기관들은 이미 온체인에서 결제 가능한 국채 토큰을 발행하고, 스마트 계약을 통해 수익을 매일 분배하고 있습니다. 둘째, 토큰화된 자산은 전통적인 채널이 커버할 수 없는 사용자 그룹에 도달할 수 있습니다. 예를 들어, Ondo, Matrixdock이 출시한 토큰화 국채는 많은 DAO, 금고, 신흥 시장 사용자들에 의해 구매되었는데, 이러한 그룹들은 일반적으로 전통적인 고객 확인 절차(KYC) 조건을 충족하지 않습니다. 마지막으로, 토큰은 프로그래밍 가능성을 가지고 있어 자산 레벨에서 직접 규정 준수 검사, 자동 재조정, 수익 분배, 거버넌스 권한 등의 로직을 포함할 수 있습니다. RWA의 이 세 가지 능력 - 비용 절감, 확장, 지능화 - 는 이를 단순한 금융 상품의 디지털 업그레이드가 아니라 글로벌 자본 시장 기반 시설의 재구성 기회로 만듭니다. 2025년 6월 9일 기준으로, 공개 체인에서 토큰화된 현실 세계 자산의 총 규모는 약 234억 달러에 달하며, 미국 국채, 부동산, 기업 신용, 다양한 펀드 및 대宗 상품을 포함하고 있습니다. 이는 스테이블코인 시가총액의 약 10%, 전체 암호화폐 시장의 0.7%를 차지하며, 이미 모든 암호화폐 토큰 시가총액 상위 10위권에 진입했습니다. 이 수치는 여전히 전통 금융 시장에 비해 매우 낮지만, 더 이상 주변부 실험이 아닙니다. Figure는 Provenance 체인을 활용하여 120억 달러 이상의 주택 대출 자산을 온체인으로 옮겨, eNote 형식의 디지털 등록 시스템을 구현하여 종이 절차와 중개인 보관을 없애고 마찰 비용을 크게 줄였습니다. Securitize는 아폴로의 10억 달러 신용 펀드를 온체인으로 가져와 기관 투자자들에게 온체인 결제와 매일 배당의 새로운 경험을 제공했습니다. 또한 Maple Finance, 센트리퓨즈(Centrifuge) 등의 프로젝트도 지속적으로 온체인 신용의 가용성과 규모를 확대하고 있습니다. 더 많은 기관 자금의 유입, 국경 간 수요 증가, 규정 프레임워크의 확립에 따라 RWA는 기술적 개념에서 벗어나 금융 주류로 나아가고 있으며, 암호화 금융과 전통 금융을 융합하는 다리가 되고 있습니다.
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