작성: 테자스위니 MA
번역: 아이디디아오JP, 포어사이트뉴스(Foresight News)
이는 진정한 가치를 창출하는 것인가, 아니면 단순히 투기에 규제의 승인이라는 옷을 입힌 것인가?
2024년 1월은 마치 지난 세상의 일 같다. 불과 18개월이 지났지만 마치 한 세기가 지난 것 같은 느낌이다. 암호화폐에게 이 기간은 정말 대서사시 같은 여정이었다.
2024년 1월 11일, 현물 비트코인 ETF가 월스트리트에 상장되었다. 약 6개월 후인 7월 23일, 이더리움 ETF도 무대에 올랐다. 현재 미국 증권거래위원회(SEC)의 데스크에는 72건의 암호화폐 ETF 신청서가 쌓여 있으며, 그 수는 계속 증가하고 있다.
솔라나(Solana)부터 도지코인까지, 리플(XRP)부터 팻 펭귄(Pudgy Penguins)까지, 자산 관리 회사들은 다양한 디지털 자산을 규제에 부합하는 금융 상품으로 포장하고 있다. 블룸버그 분석가 에릭 발추나스와 제임스 세이파트는 신청의 승인 가능성을 「90% 이상」으로 상향 조정했으며, 이는 암호화폐 투자 상품 역사상 가장 큰 규모의 확장을 목격하게 될 것임을 예고한다.
2024년이 힘겹게 생존을 위해 돌파구를 찾은 해였다면, 2025년은 여러 세력이 수확의 순간을 다투는 해가 될 것이다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 추가로 번역해드리겠습니다)일부 발행사는 심지어 스테이킹 수익으로 관리 수수료를 보조하고, 제로 또는 마이너스 수수료 상품을 출시하여 자금을 유치할 수 있습니다. 캐나다 시장에서는 이미 여러 솔라나(Solana) ETF가 출시 시 한시적 무료 관리 수수료 조항을 포함하고 있습니다.
이러한 수수료 압축은 투자자에게 유리하지만 발행사의 수익 공간을 압박합니다. 오직 규모가 가장 크고 효율성이 가장 높은 운영자만이 생존할 수 있을 것입니다. 인수, 퇴출, 전환이 예상되며, 시장은 궁극적으로 승자를 가릴 것입니다.
관점
알트코인 ETF 열풍이 암호화폐 투자 로직을 변화시키고 있습니다.
비트코인 ETF는 큰 성공을 거두었습니다. 이더리움 ETF는 두 번째 선택지를 제공했지만, 복잡성과 수익성 부족으로 저조한 반응을 얻었습니다. 현재 자산 관리 회사들은 다양한 암호화폐의 장점에 베팅하고 있습니다.
솔라나(Solana)는 속도를 강조하고, 리플(XRP)은 지불 시나리오에 집중하며, 카르다노(Cardano)는 '학술적 엄격성'을 내세우고, 심지어 도지코인도 주류 수용 스토리를 펼치고 있습니다. 이는 투자 포트폴리오 구축에 의미가 있습니다. 암호화폐는 더 이상 대체 자산 클래스가 아니라 수십 가지의 다른 위험 특성과 사용 사례를 가진 투자 대상으로 분화되고 있습니다.
시총이 가장 큰 암호화폐인 비트코인은 많은 주식 시장 투자자의 전통적인 투자 포트폴리오의 확장으로 자리 잡았으며, 위험 분산과 시장 불확실성에 대한 헤지 도구 역할을 합니다. 반면 이더리움은 두 번째로 큰 암호화폐임에도 불구하고 동등한 수준의 주류 통합을 달성하지 못했으며, 대부분의 개인 투자자와 기관은 이더리움 ETF를 핵심 자산으로 보지 않고 있습니다.
알트코인 ETF는 차별화된 가치를 제공해야 이더리움 ETF의 실패를 반복하지 않을 수 있습니다.
하지만 이는 암호화폐 산업이 본래의 취지에서 점점 멀어지고 있음을 반영합니다. 밈(meme) 코인까지 ETF 신청을 하고, 72개의 상품이 경쟁하며, 수수료가 대량 상품 사업처럼 압축되는 상황에서 이 산업은 완전히 주류화되었습니다.
문제는 이것이 진정한 가치를 창출하는 것인지, 아니면 단순히 투기에 규제의 인정이라는 겉옷을 입힌 것인지입니다. 답은 관점에 따라 달라질 수 있습니다. 자산 관리 회사는 경쟁이 치열한 시장에서 새로운 수익원을 보고 있고, 투자자들은 익숙한 상품을 통해 쉽게 암호화폐에 노출될 수 있습니다.
시장이 스스로 판단할 것입니다.
