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디다이엑스 내부: 온체인 영구 선물
작성자: 타나이 베드
주요 포인트:
디와이디엑스(DYDX) 토큰은 디다이엑스 생태계에서 중심적인 역할을 하며, 거버넌스 활성화, 스테이킹을 통한 체인 보안, 디다이엑스 기반 보상을 통한 거래 활동 조정에 기여합니다.
디다이엑스는 시장 상장을 빠르게 확대하여 267개의 영구 선물 시장을 개설했으며, 대형 자산과 신흥 토큰에 대한 접근성을 제공합니다.
2분기에 오픈 인터레스트는 2억 달러로 성장했으며, 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 시장이 80%를 차지하고 디다이엑스의 대부분의 영구 선물 거래량을 구성합니다.
디다이엑스의 유동성은 깊지만 중앙화 거래소보다 더 가변적이어서, 플랫폼 간 시장 조성 모델과 참여자 행동의 차이를 시사합니다.
자금 조달 비율 및 유동성 조건
시장 폭과 미결제 약정은 전체 이야기의 일부만을 말해줍니다. 유동성은 디와이디엑스(dYdX)와 같은 영구 선물 거래소에 필수적이며, 최소한의 슬리피지로 효율적인 거래 실행을 가능하게 합니다. 시장 품질과 거래 가능성을 평가하기 위해 디와이디엑스의 유동성 조건과 자금 조달 비율이 거래소 간에 어떻게 비교되는지 검토합니다.
아래 비트코인(BTC)-미국달러(USD) 호가 창은 3월부터 5월 초까지 중간 가격의 2% 이내에서 누적 매수 및 매도 깊이를 보여줍니다. 깊이 프로필은 중앙화 거래소에서 일반적으로 볼 수 있는 것보다 더 변동성이 크며, 양쪽의 변동은 활동의 폭발을 반영합니다. 이는 디와이디엑스의 메가볼트를 통한 수동적 유동성 공급과 시장 조건 변화에 따른 더 적극적인 시장 조성의 혼합에서 비롯될 수 있습니다.
출처: 코인메트릭스 시장 데이터 피드, 호가 창 데이터
비교해보면, 코인베이스 인터내셔널의 비트코인(BTC) 영구 선물 시장은 전반적인 깊이가 낮지만, 중간 가격에 더 일관된 유동성을 보입니다. 이러한 장소 간 차이는 시장 구조와 참가자 행동의 차이를 나타내며, 플랫폼 간 유동성 품질을 평가할 때 중요한 고려 사항입니다.
출처: 코인메트릭스 시장 데이터 피드, 호가 창 데이터
자금 조달 비율은 영구 선물 가격을 현물 가격에 묶어두는 핵심 메커니즘입니다. 디와이디엑스에서 비트코인(BTC) 자금 조달 비율은 더 변동성이 크고 바이낸스나 오케이엑스(OKX)와 다르게 나타나며, 자주 음의 영역으로 떨어집니다. 이는 공매도 포지션의 증가 기간 또는 플랫폼 간 참가자 행동의 구조적 차이를 시사합니다. 이러한 차이는 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소 간의 잠재적인 차익 거래 기회를 나타낼 수 있습니다.
결론
영구 선물이 암호화폐에서 가장 활발히 거래되는 상품으로 그 영향력을 키워가는 가운데, 디와이디엑스는 이러한 성장을 지원하는 온체인 주요 장소 중 하나입니다. 미결제 약정은 새로운 시장 상장으로 증가했으며, 활동이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 집중되어 있음에도 불구하고 거래량을 유지하고 있습니다. 높은 성능과 온체인 투명성, 다양한 시장에 대한 접근성을 결합함으로써 디와이디엑스는 온체인 파생상품 인프라의 미래를 형성하는 중심적인 역할을 계속하고 있습니다.
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