1688년 , 선장들은 런던의 에드워드 로이드 커피 하우스에 모여 항해 보험에 가입해 줄 사람을 찾았습니다. 부유한 상인들은 배의 세부 사항 아래에 자신의 이름을 서명하며 "보험업자"가 되어, 이 리스크 항해를 보장하기 위해 자신의 재산을 담보로 제공했습니다.
인수인의 평판이 좋을수록 선장에게는 항해가 더 안전해집니다. 시스템이 안전할수록 더 많은 업무 유치할 수 있습니다. 거래는 간단합니다. 자본을 제공하고, 모든 사람의 리스크 줄인 후, 수익을 나눠 갖는 것입니다.
미국 증권거래위원회(SEC)의 새로운 규정을 살펴보면, 암호화폐는 실제로 그 당시 커피숍에서 일하는 보험인들이 발명한 모델을 디지털화한 것이라는 걸 알 수 있습니다. 즉, 사람들은 자신의 자산을 리스크 에 빠뜨려 수익을 얻고, 전체 시스템을 더 안전하고 신뢰할 수 있게 만듭니다.
이제 스테이킹 다시 의제로 돌아왔습니다.
2025년 5월 29일, 획기적인 변화가 일어났습니다. 이날 미국 정부는 스테이킹 사람들을 법적 문제에 휘말리게 하지 않을 것이라고 분명히 밝혔습니다. 우선, 이 순간 이것이 왜 그토록 중요한지 다시 한번 생각해 볼 필요가 있습니다.
스테이킹 메커니즘에서는 토큰을 잠가서 네트워크의 보안을 강화하고 안정적인 수익을 얻습니다.
검증자는 스테이킹 토큰을 사용하여 거래를 검증하고, 새로운 블록을 패키징하며, 블록체인의 원활한 운영을 보장합니다. 그 대가로 네트워크는 검증자에게 새로 민트 토큰과 거래 수수료를 지불합니다.
스테이킹 없다면 이더 같은 지분증명 네트워크는 붕괴될 것입니다.
물론 토큰을 스테이킹 할 수는 있지만, 미국 증권거래위원회(SEC)가 어느 날 갑자기 찾아와 미등록 증권 발행을 진행 중이라고 주장할지는 아무도 모릅니다. 이러한 규제 불확실성으로 인해 많은 기관들은 개인 투자자 스테이킹 들이 연 3~8%의 수익률을 올리는 모습을 부러워하며 지켜보고 있습니다.
대규모 스테이킹 물결이 다가오고 있습니다
7월 3일, Rex-Osprey Solana + Staking ETF가 공식 출시되어 스테이킹 보상을 제공하는 미국 최초의 암호화폐 직접 투자 펀드가 되었습니다. 이 펀드는 케이맨 제도 자회사를 통해 SOL 토큰을 보유하고 있으며, 포지션 의 최소 절반을 스테이킹.
REXShares는 "이것은 미국이 스테이킹 최초의 암호화폐 ETF입니다."라고 발표했습니다.
그리고 이런 제품을 출시하는 기업은 그들뿐만이 아닙니다.
- Robinhood는 미국 사용자를 대상으로 암호화폐 스테이킹 서비스를 출시했으며, 처음에는 이더 과 솔라나를 지원합니다.
- Kraken은 Babylon 프로토콜을 통해 새로운 비트코인 스테이킹 기능을 추가하여 사용자가 온체인 비트코인을 보유하고 스테이킹 통해 수입을 얻을 수 있게 되었습니다.
- VeChain이 1,500만 달러 규모의 "StarGate"스테이킹 프로그램을 출시합니다.
- 비트 디지털(Bit Digital)도 이더 스테이킹 에 집중하기 위해 비트코인 채굴 업무 전체를 매각하고 있습니다.
그럼, 정확히 무엇이 바뀌었을까요?
이중 규제 도미노 효과
첫 번째는 SEC가 2025년 5월에 발표한 스테이킹지침 입니다.
가이드라인에서는 블록체인 운영을 돕기 위해 암호화폐를 스테이킹 것은 완전히 규정을 준수하는 것이며 리스크 투자나 증권으로 간주되지 않는다고 명시하고 있습니다.
여기에는 단독 스테이킹, 타인에게 토큰을 위임하여 스테이킹, 그리고 신뢰할 수 있는 거래소 통해 스테이킹 포함됩니다. 단, 스테이킹 행위가 네트워크 운영에 직접적인 도움이 되어야 합니다. 대부분의 스테이킹 행위는 "Howey 테스트"에서 정의하는 "투자 계약"의 범위에서 제외됩니다. 즉, 더 이상 수익을 얻기 위해 스테이킹 이유로 투자 규정을 위반할 염려가 없습니다.
유일하게 조심해야 할 점은 보장된 수익에 대한 약속입니다. 특히 스테이킹 과 대출을 결합하거나, 소위 "DeFi 포트폴리오 상품"을 출시하고 고정 수익률을 약속하거나, 유동성 채굴 과 같은 화려한 작업을 수행할 때 더욱 그렇습니다.
두 번째는 CLARITY법입니다.
이는 미국 의회에 제안된 법안으로, 다양한 디지털 자산에 대한 규제 기관을 명확히 하는 것을 목표로 합니다. 이 법안은 특히 노드 운영자, 스테이킹 참여자, 그리고 자체 수탁 지갑 사용자를 보호하여 이들이 월가의 브로커로 취급되지 않도록 하는 것을 목표로 합니다.
이 법안은 "투자 계약 자산"이라는 새로운 디지털 상품 범주를 도입하고, 디지털 자산을 증권(SEC 규제 대상) 또는 상품(CFTC 규제 대상)으로 정의하는 구체적인 기준을 제시합니다. 또한, 블록체인 프로젝트 또는 토큰에 대한 "만기" 평가 메커니즘을 구축하여 SEC 감독에서 CFTC 감독으로 이관될 수 있도록 하고, 규제 지연을 방지하기 위해 SEC 검토 기한을 정합니다.
그러면, 이것은 당신에게 무엇을 의미할까요?
SEC의 규제 지침 덕분에 이제 미국에서 암호화폐 스테이킹 더욱 안심하고 진행할 수 있습니다. CLARITY Act가 통과되면 스테이킹 이나 암호화폐 투자에 참여하려는 모든 사람은 더욱 간편하고 안전한 운영 환경을 누릴 수 있게 될 것입니다.
스테이킹 발생하는 소득은 "통제권"을 획득한 후에도 일반 소득으로 과세됩니다. 이후 해당 수익금을 차익을 남기고 매각하는 경우 양도소득세가 부과됩니다. 모든 스테이킹 소득은 금액에 관계없이 국세청(IRS)에 신고해야 합니다.
누가 주목을 받을까요? 이더
하지만 가격은 2,500달러 정도입니다.
이더 의 스테이킹 데이터는 부진한 가격 성과에도 불구하고 주목할 만한 성과를 보이고 있습니다. 현재 스테이킹 ETH의 총량은 3,500만 개를 돌파하며 역대 신고점 했으며, 전체 유통량의 약 30%를 차지합니다. 관련 인프라 구축에 수개월이 소요되었지만, 규제 시행에 따라 이더리움의 전략적 가치는 폭발적으로 상승하고 있습니다.
https://dune.com/queries/1941407/3202651
주요 기업 이사회는 어떤 큰 움직임을 계획하고 있을까?
비트마인 이머전 테크놀로지스(BitMine Immersion Technologies)는 ETH 매수 및 스테이킹 에 사용될 2억 5천만 달러 규모의 융자 완료했습니다. 펀드스트랫(Fundstrat)의 설립자 톰 리가 회장을 맡고 있습니다. 비트마인 이머전 테크놀로지스는 스테이킹 수익과 가격 상승이 기존 국채 수익률을 상회할 것으로 예상합니다.
SharpLink Gaming은 이러한 전략을 극한까지 발전시켰습니다. ETH 보유량이 198,167로 확대되었고, 100% 스테이킹 달성했습니다. 6월 한 주 만에 스테이킹 수익이 102 ETH에 도달했는데, 이는 "락업(lock-up)"과 수익 창출의 모범 사례입니다.
동시에 이더 ETF 발행사들은 스테이킹 자격 신청을 위해 줄을 서고 있습니다. 블룸버그 분석가들은 향후 몇 달 안에 스테이킹 ETF가 규제 당국의 승인을 받을 확률이 최대 95%에 달할 것으로 예측합니다. 블랙록 디지털 자산 부문 책임자는 스테이킹 메커니즘이 이더 ETF의 "파괴적인 전환점"이 될 것이라고 단호하게 밝혔는데, 그의 판단은 매우 설득력이 있습니다.
승인될 경우, 이러한 유형 스테이킹 ETF는 이더 펀드 설립 이후 자금 유출을 반전시킬 것으로 예상됩니다. 투자자들이 가격 변동과 스테이킹 수익을 동시에 얻을 수 있다면, 단일 가격 변동 수익에 만족할 사람이 누가 있겠습니까?
https://x.com/비탈릭부테린/상태/1936036966904308203
암호화폐가 월가의 언어를 말할 때
수년간 전통 금융권은 암호화폐의 가치 제안을 이해하는 데 어려움을 겪어 왔습니다. 디지털 금? 어쩌면 그럴지도 모릅니다. 프로그래밍 가능한 화폐? 너무 복잡하게 들립니다. 탈중앙화 애플리케이션? 중앙화 애플리케이션의 문제점은 무엇일까요?
하지만 월가는 "수익률"이라는 단어를 분명히 이해하고 있습니다. 채권 수익률이 2020년 거의 제로에 가까웠던 최저치에서 반등하여 1년 만기 미국국채 약 4%로 회복된 것은 사실입니다. 하지만 매년 3~5%의 스테이킹 수익을 창출하고 기초 자산 가치 상승 가능성을 제공하는 규제된 암호화폐 펀드를 상상해 보세요. 이는 그야말로 치명적인 매력으로 가득합니다.
핵심은 합법성의 돌파구에 있습니다. 연기금이 규정을 준수하는 ETF를 통해 이더 에 투자할 수 있게 되고, 네트워크 보안을 통해 수익을 창출할 수 있다는 것은 의심할 여지 없이 업계의 이정표입니다.
네트워크 효과는 명확한 패턴을 보였습니다. 더 많은 기관이 스테이킹 에 참여 → 네트워크 보안 개선 → 더 많은 사용자와 개발자 유치 → 애플리케이션 규모 증가, 거래 수수료 증가 → 스테이킹 수익 추가 증가. 이는 모든 참여자에게 이익이 되는 선순환 구조입니다.
"자산을 보유하면 수익을 낼 수 있다"는 단순한 논리만 이해한다면 블록체인 기술을 이해하거나 탈중앙화 믿을 필요는 없습니다. 오스트리아학파 경제학에 동의하거나 중앙은행의 권위에 의문을 제기할 필요도 없습니다. "생산적 자본 자산"의 가치를 이해한다면 말입니다. 본질적으로 네트워크는 보안이 필요하며, 보호자들은 합리적인 보상을 받아야 합니다.
