작성자: 셰 자오칭, 텐센트 뉴스 《잠망경》
홍콩 안정화폐 라이선스 승인 및 관련 업무를 담당하는 홍콩 금융관리국 디지털 금융부 책임자 허 홍저는 최근 홍콩에서 가장 주목받는 인물 중 한 명입니다. 홍콩 정부가 발표한 《안정화폐 조례》가 8월 1일부터 시행되며, 안정화폐가 라이선스 관리 대상에 포함됨에 따라 "기존 자본가"와 새로운 참여자들이 홍콩 금융관리국 디지털 금융부를 방문하여 다음 달 라이선스 신청에서 선두를 차지하기를 희망하고 있습니다.
"이번에 외부의 홍콩 안정화폐에 대한 관심은 과거 몇 년보다 훨씬 높습니다." 홍콩 코인업계에 매우 익숙하고 홍콩 금융관리국과 자주 접촉하는 업계 관계자가 밝혔습니다. 이는 홍콩 내 중국계 기관들이 금융관리국 문을 두드리는 열정에서도 잘 드러납니다.
안정화폐는 코인업계에서 탄생한 것으로, 법정 화폐, 상품 또는 자산 바스켓과 같은 상대적으로 안정된 자산에 연동하여 상대적으로 안정된 가치를 유지하는 것을 목표로 합니다. 트럼프 정부의 강력한 지지로 인해 올해 빠르게 주류 시야에 들어왔습니다. 현재 시장에는 주로 법정 화폐 담보형 안정화폐, 암호화폐 담보형 안정화폐, 알고리즘 안정화폐 등이 있습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)조기에 2022년, 지정학적 정세와 팬데믹의 충격 등 다양한 변동 속에서, 홍콩 정부는 적극적으로 방향을 모색하며 규제 시장의 관점에서 Web3.0 산업에 참여하기로 결정했습니다. 이후 홍콩 정부는 《홍콩 가상자산 발전에 관한 정책 선언》(약칭, 《선언 1.0》)을 발표했습니다. 한때 홍콩은 글로벌 코인업계의 중심이 되었고, 홍콩에서 개최된 관련 포럼 행사에는 이더리움의 창시자 비탈릭도 등장해 화제를 모았으며, "티켓 구하기가 하늘의 별따기"라는 현상이 발생했습니다.
이후 홍콩 정부는 "디지털 화폐" 산업 발전을 중심으로 규제 가상자산 펀드 라이선스 신청, 규제 가상자산 거래소 신청, 홍콩 증권거래소에 현물 비트코인 ETF 등의 상품 출시 등을 추진했습니다.
하지만 이러한 라이선스 업무와 ETF 상품 규모는 여전히 성장 중입니다. 3년이 지났지만, 가상자산 펀드 관리 라이선스를 획득한 기관은 많지만 실제로 가상자산 관련 상품을 출시한 기관은 많지 않습니다. 홍콩 증권감독위원회는 지난 3년간 총 11개의 라이선스를 발급했지만, 이러한 거래소의 주요 사업은 여전히 적자 상태이며, 헤드 기업인 Hashkey 그룹 산하 거래소의 주요 사업 수익도 그리 밝지 않습니다.
"코인업계의 상품이 규제 경로를 따르는 것은 상당히 어렵습니다. 펀드든 거래소든 마찬가지입니다." 일부 업계 관계자들은 한숨을 쉬며, 오케이엑스(OKX)를 포함한 일부 거래소들이 홍콩 규제 기관과 여러 차례 소통한 후 결국 홍콩에서의 라이선스 신청을 포기했다고 말했습니다.
"하지만 이번에는 완전히 다릅니다. 이는 획기적인 의미를 지닙니다. 《홍콩 디지털 자산 발전 정책 선언 2.0》(약칭, 《선언 2.0》)과 《스테이블코인 규정》의 발표는 코인업계와 전통 금융 및 산업이 진정으로 연결되었음을 의미합니다." Hashkey 거래소의 한 사업 책임자가 텐센트 뉴스 《잠망경》에 말했습니다. Hashkey 그룹 회장 샤오 펑 역시 여러 자리에서 《선언 2.0》과 《스테이블코인 규정》의 시행은 홍콩이 단순히 Web3.0을 발전시키는 것이 아니라 Web3.0과 전통 금융을 진정으로 연결하려 한다고 말했습니다.
6월 20일, 홍콩 정부가 발표한 《선언 2.0》은 "LEAP" 프레임워크를 설립했습니다. LEAP는 다음 단어의 약자입니다: Legal and regulatory streamlining(법률 및 규제 최적화), Expanding the suite of tokenised products(토큰화 상품 종류 확장), Advancing use cases and cross-sectoral collaboration(응용 사례 및 분야 간 협력 추진), People and partnership development(인재 및 파트너십 개발).
이러한 프레임워크 하에서 홍콩 정부는 디지털 자산의 규제 준수, 규모화, 글로벌 발전을 촉진하고자 합니다. 구체적으로는 법률 및 규제 최적화, 스테이블코인 발급 메커니즘 명확화, 현실 세계 자산(RWA) 토큰화 추진, 토큰화 ETF 및 디지털 자산 펀드에 대한 세제 혜택 제공 등을 포함합니다.
이전에는 가상자산 거래소, 가상자산 펀드 관리, 현물 ETF 상품 등의 출시가 비트코인, 이더 등을 기반으로 한 온체인 자산에 국한되었으며 전통 시스템과 연결되지 않았습니다.
이제 홍콩은 《선언 2.0》과 《스테이블코인 규정》을 통해 코인업계의 "실험장"에서 진정한 산업 발전으로 전환하고 있습니다.
홍콩 거래소 라이선스 신청 및 토큰화 상품 발행에 참여했던 여러 관계자들은 텐센트 뉴스 《잠망경》에 이번 홍콩 정부의 결심이 매우 확고하다고 말했습니다. 가장 중요한 변화는 세 가지 측면에서 나타납니다. 바로 스테이블코인을 규제 대상에 포함시키고, RWA(현실 세계 자산) 토큰화를 핵심 산업으로 보며, 토큰화 ETF와 디지털 자산 펀드에 세금 면제 혜택을 제공하는 것입니다.
이제 스테이블코인과 RWA 등 토큰화 상품은 처음으로 실제 경제와 진정으로 연결될 수 있게 되었습니다. 코인업계와 전통 산업이 서로 "흐름을 되돌릴" 수 있게 된 것입니다.
"스테이블코인의 전망은 매우 기대됩니다. 이는 향후 글로벌 화폐 시장을 재편할 수 있는 기회일 수 있으며, 스테이블코인 시장이 빠르게 성장하고 있습니다." 스테이블코인 시장을 오랫동안 주목해온 한 업계 관계자가 텐센트 뉴스 《잠망경》에 말했습니다. 그와 그의 팀은 현재 홍콩 스테이블코인 라이선스 신청을 적극적으로 준비 중입니다.
이에 앞서 2025년 5월 19일, 미국 상원은 《GENIUS 법안》을 통과시켜 공식적으로 미국 달러 스테이블코인을 "미국 달러 디지털화" 체계에 포함시켰습니다. 이는 시장이 들끓는 이유 중 하나로, 현재 스테이블코인 시장의 대부분의 상품은 미국 달러와 연동되어 있습니다.
코인업계 데이터 분석 플랫폼 OKG Research의 데이터에 따르면, 글로벌 스테이블코인 시장 규모는 빠르게 성장하고 있으며 향후 몇 년간 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 2025년 1분기 온체인 청산 스테이블코인의 규모는 3.7조 달러를 돌파했으며, 연간 거래량은 9.8조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 동시에 스테이블코인의 시총은 2,500억 달러에 근접했으며, 5년 내 22배 이상 성장했습니다.
OKG Research의 데이터는 글로벌 스테이블코인 입법이 가속화됨에 따라 글로벌 스테이블코인 시장 공급량이 2030년에 3조 달러에 도달하고 연간 거래량은 100조 달러를 돌파할 것으로 예상됩니다. 낙관적인 시나리오에서 OKG Research는 글로벌 스테이블코인 시장 공급량이 2030년에 3조 달러에 도달하고 연간 거래량은 100조 달러를 돌파할 것으로 예상합니다.
그중 홍콩 정부가 특히 관심을 가지는 스테이블코인 지불 응용 사례 측면에서, OKG Research의 데이터는 2024년 스테이블코인 지불 연간 결제 규모가 508억 달러에 달해 글로벌 개인 국경 간 송금 시장의 7.3%를 차지하며, 연속 2년간 60% 이상의 연간 성장률을 유지할 것으로 보여줍니다.
많은 업계 관계자들은 홍콩 정부의 최종 스테이블코인 라이선스가 10개를 넘지 않을 것이라고 밝혔습니다. "많은 사람들이 결국 뒤처질 것입니다." 이전 가상자산 거래소 신청 경험에 비추어 볼 때, 홍콩에서 스테이블코인 라이선스를 준비하는 법규 프레임워크 설계 및 실행 등에 매년 최소 2억 홍콩 달러의 지출이 필요하며, 라이선스를 획득한 후에도 최소 1~2년이 지나야 당해 연도의 수지 균형을 실현할 수 있을 것으로 보입니다.
이는 홍콩에서 스테이블코인 라이선스 신청에 참여하려는 팀이 첫 번째 배치에서 라이선스를 획득할 경우, 초기 투자 비용이 최소 2억~4억 홍콩 달러가 필요함을 의미합니다.
현재 수십 개의 팀이 스테이블코인 라이선스 신청에 몰려들고 있지만, 홍콩에서 스테이블코인 라이선스를 획득하는 것은 결코 쉽지 않습니다. 과거의 경험으로 볼 때, 홍콩 정부의 승인 속도로 미루어 첫 번째 배치의 스테이블코인 라이선스를 획득한 기관 명단은 최대한 빨라도 2025년 12월 말에 나타날 수 있습니다.
신흥 기업과 "기존 자본"들에게 앞서 나갈 시간은 이제 반년도 채 되지 않습니다.
