테슬라와 메타, 규제 회피 위해 CLARITY와 자산 토큰화를 악용하는가? 하원은 7월 14일 세 가지 주요 암호화폐 법안을 검토할 예정이다.

7월 9일 상원 청문회에서 민주당 상원의원 엘리자베스 워런은 메타와 테슬라와 같은 대형 기술 기업들이 "자산 토큰화"를 통해 증권거래위원회(SEC)의 감독을 회피하기 위해 암호화폐 시장 구조 법안인 "CLARITY Act"를 이용할 가능성이 높다고 공개적으로 밝혔습니다.

워렌은 "명확성"과 "천재성"에 의문을 제기했고, 메타와 테슬라는 다시 거론됐다.

워런은 디지털 자산에 대한 더 명확한 규제 기준을 확립하는 데 찬성하지만, 하원이 곧 검토할 법안인 CLARITY법에 대해서는 의구심을 표하며, 이 법안이 암호화폐가 아닌 기업들이 자산을 토큰화하여 증권법을 우회할 수 있도록 허용할 수 있다고 주장했습니다. 그녀는 다음과 같이 경고했습니다.

이 법안으로 메타나 테슬라 같은 대형 상장 기업들은 주식을 토큰화함으로써 SEC(미국 증권거래위원회)의 감독을 즉시 피할 수 있게 됩니다. 이는 우리나라에 매우 심각한 문제입니다!

워런은 메타가 자체 스테이블코인인 디엠(Diem)을 출시했고 이제는 "스테이블코인 법안" "지니어스 법안"을 이용해 입법에 영향을 미치고 자신에게 이익을 줄 수 있어 잠재적인 이해 상충이 발생할 수 있다는 점에 대해 다시 한번 의문을 제기했습니다.

( 메타 스테이블코인 디엠, GENIUS 법안 논란에 휩싸여, 민주당 워런: 주커버그, 공산당을 걷어차다 )

3대 암호화 법안, 7월 14일 심의 위해 하원에 상정

미국 하원이 7월 14일부터 암호화 법안 3건을 동시에 검토 할 것이라는 사실이 확정되었습니다.

1. "디지털 자산 시장을 위한 명확성 법안"

2. "스테이블코인법" "GENIUS법"

3. 「CBDC 반감시 국가법」

이 세 가지 법안은 공화당의 "암호화 개혁"으로 여겨지며 민주당과 정책 전문가로부터 의문을 제기받았습니다.

( 트럼프, 하원에 스테이블코인 법안 "GENIUS Act"를 가능한 한 빨리 통과시킬 것을 촉구, 지체 없이! )

리플 CEO, 규제 프레임 프레임 개발 가속화 촉구

리플 CEO 브래드 갈링하우스도 청문회에 증언하도록 초대되었습니다.

그는 현재 미국에서 약 5,500만 명이 암호화폐를 사용하고 있으며, 총 시총 는 3조 4,000억 달러에 달한다고 말했습니다. 암호화폐 산업에는 현명하고 명확한 규제 체계가 필요합니다. 그는 다음과 같이 강조했습니다.

"암호화폐의 미래 가능성을 실현하려면 시장 구조에 대한 규제 프레임 필수적이며, 우리는 너무 오랫동안 기다렸습니다."

전 백악관 수석 윤리 변호사는 또한 공무원들이 통화를 소지하고 동시에 입법화해서는 안 된다고 말했습니다.

전 백악관 윤리 담당 변호사였던 리처드 페인터 역시 워런의 초청으로 청문회에 참석했습니다. 그는 다음과 같이 강조했습니다.

"암호화폐 산업을 규제하려면 암호자산을 보유해서는 안 됩니다."

페인터는 공무원과 암호 자산 간의 이해 상충이 입법과 법 집행의 신뢰성을 심각하게 훼손할 것이라고 생각합니다.

워렌과 페인터, 트럼프 지명하고 코인업계 에서 입법 완화하고 부패에 연루

워런과 페인터는 또한 회의에서 도널드 트럼프 미국 대통령을 공개적으로 지명하여 암호화폐 산업과 긴밀한 관계가 있다고 비난했으며, 공화당은 단순히 "암호화폐 산업 로비에 맞춰 행동"하고 있으며, 입법을 완화할 뿐만 아니라 트럼프의 코인업계 부패를 감히 다루지 않는다고 말했습니다.

그녀는 특히 트럼프가 개인 밈 코인인 '트럼프(TRUMP)'를 출시했을 뿐만 아니라, 가족 사업인 '월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)'을 통해 암호화폐 산업에도 뛰어들었다는 점을 지적했습니다. 7월 2일 블룸버그 보도에 따르면, 트럼프 가문의 자산은 최근 몇 달 동안 암호화폐 투자를 통해 6억 1천만 달러가 급증했으며, 이는 의회 내에서 "정책과 재산권의 충돌"에 대한 격렬한 논쟁을 촉발했습니다.

( 민주당, 트럼프의 암호화 정책 지지에 항의해 대거 퇴장 계획, 암호화 청문회 보이콧 가능성 )

최근 주식 토큰화(equity tokenization)가 뜨거운 감자로 떠올랐습니다. "크립토 맘(Crypto Mom)"으로 널리 알려진 헤스터 피어스(Hester Peirce ) SEC 위원은 블록체인 기술이 "토큰화" 형태로 증권을 발행하고 거래하는 새로운 모델을 제시했지만, 토큰화된 증권은 여전히 증권이라고 말했습니다. 따라서 시장 참여자들은 이러한 상품을 거래할 때 연방 증권법을 준수해야 합니다. 피어스 위원은 또한 시장 참여자들에게 SEC 직원들과 만나 논의할 것을 촉구했으며, SEC는 시장 참여자들과 협력할 준비가 되어 있으며 필요한 경우 "적절한 면제 조항을 마련하고 관련 규정을 개정"할 것이라고 밝혔습니다.

토큰화 추세가 시장을 휩쓸고 있습니다.

로빈후드는 유럽 연합에서 주식형 토큰 서비스 출시를 발표했습니다. 이 서비스는 200개 이상의 미국 주식형 토큰을 제공하며 월요일부터 금요일까지 24시간 거래가 가능합니다. 그러나 "스페이스X"와 "오픈AI"와 같은 상장 기업들이 참여한 첫 번째 토큰 출시는 허가 분쟁과 규제 당국의 관심을 불러일으켰습니다.

( OpenAI가 Robinhood를 비난하다, 토큰화된 private equity 펀드는 투자인가, 예측 시장인가? )

미국 거래소 코인베이스와 크라켄 또한 강한 관심을 표명했습니다. 스위스 암호화폐 스타트업 백티드 파이낸스(Backed Finance)가 출시한 xStocks 토큰과 온도 파이낸스(Ondo Finance)가 출시한 글로벌 마켓 플랫폼이 점차 주목받고 있습니다. 자본 시장이 온체인 시대로 진입하는 것이 주요 트렌드로 자리 잡은 것으로 보입니다.

기존 금융회사, 토큰화에 경고

전통적인 금융 회사들은 토큰화에 대해 경각심을 갖고 있습니다. 증권사, 투자은행, 자산운용사를 대표하는 무역 단체인 증권산업금융시장협회( SIFMA )는 지난 6월 SEC가 디지털 자산 회사의 토큰화 증권 거래 허용 요청을 신속하게 승인해서는 안 된다고 경고했습니다.

이러한 그룹들이 우려하는 점 중 하나는 디지털 자산 회사가 고객 확인(KYC) 및 자금 세탁 방지(AML)를 요구하는 증권법을 우회할 수 있다는 것입니다.

SIFMA는 이러한 중대한 구조적 변화는 대중의 지식과 의견, 감독, 그리고 광범위한 업계 참여를 허용하는 개방적이고 투명한 절차를 통해 고려되고 실행되어야 하며, 이를 통해 위원회와 대중이 그러한 변화의 정책적 의미를 완전히 이해하도록 도와야 한다고 강조합니다.

토큰화는 여전히 증권법을 준수해야 하지만 필요한 경우 적절한 면제가 이루어질 수 있습니다.

"암호화폐 엄마"로 널리 알려진 헤스터 피어스 SEC 위원이 이에 대해 성명을 발표했습니다. SEC 암호화폐 실무 그룹 의장으로서 그녀는 암호화폐 산업 발전을 저해하는 규제에 항상 반대해 왔기 때문에 그녀의 발언은 눈길을 끕니다.

피어스는 블록체인 기술이 "토큰화"라는 개념을 가능하게 했다는 데 동의하며, 토큰화가 자본 형성을 촉진하고 투자자의 자산 담보 활용 능력을 향상시킬 수 있다고 믿습니다. 그러나 블록체인 기술의 힘에도 불구하고, 기초 자산의 본질을 바꿀 수 있는 마법 같은 능력은 없습니다. 토큰화된 증권은 여전히 증권입니다. 따라서 시장 참여자는 이러한 상품을 거래할 때 연방 증권법을 고려하고 준수해야 합니다. 블록체인 기반 토큰화는 새로운 개념이지만, 증권을 나타내는 증권을 발행하는 절차는 새로운 것이 아닙니다. 이러한 증권의 온체인 과 오프체인 버전 모두에 동일한 법적 요건이 적용됩니다.

그녀는 또한 시장 참여자들에게 SEC 직원과 만나 이 문제를 논의할 것을 촉구했으며, SEC는 필요한 경우 "적절한 면제 조항을 개발하고 관련 규칙을 업데이트"하기 위해 그들과 협력할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.

지난주 미국 독립기념일 연휴가 끝난 지 며칠 만에 투자의 신 정상적인 거래로 복귀하며 단축된 연휴로 인한 변동성을 빠르게 만회하며 강한 회복세를 보였습니다. 부정적인 기대감이 지속되고 있음에도 불구하고, 7월의 낙관적인 출발은 강세론자들의 자신감을 더욱 공고히 했습니다. 금요일에 발표된 비농업 고용지표는 시장 예상치를 훨씬 상회했습니다. 기존 신규 일자리 증가 예상치는 약 11만 개에 불과했고, 월가에서는 예상치가 9만 5천 개에 불과할 것이라는 소문까지 돌았지만, 실제 수치는 14만 7천 개에 달했고, 실업률은 예상치인 4.3%보다 낮은 4.1%로 예상치를 하회했습니다.

미국의 임금 상승이 인플레이션을 유발할 것이라는 비관적인 전망도 환상에서 벗어났습니다. 원래는 시간당 평균 임금이 0.3%에서 0.4%로 증가할 것으로 예상했지만 실제로는 0.2%만 증가하여 임금 인플레이션에 대한 시장의 우려를 완화했습니다(참고: 임금과 노동력의 상승은 일반적으로 중소기업에 위협으로 간주되며 가격 상승을 유발하여 인플레이션을 형성합니다). 전반적으로 데이터는 노동 시장의 약간의 둔화를 보여주었지만 시장은 상황이 더 나빠질 것으로 예상했기 때문에 대신 정서 불러일으켰습니다. 다음 통찰력은 미국 주식 시장 선임 분석가인 Geoff Bysshe의 시장 관찰에서 나온 것이며 주요 요점은 다음과 같습니다.

7월: 올해 가장 상승 관점 달은?

7월은 투자의 신 가장 좋은 달 중 하나로 여겨지며, 추세 반전 가능성이 높은 시기이기도 합니다. 특히 급격한 반등 이후 7월에는 종종 두 번의 고점이 나타나는데, 하나는 정서 고점이고 다른 하나는 기술적 가격 변동입니다. 지난주 비농업 고용지수는 첫 번째 고점의 토대를 마련하고 있습니다.

노동 시장 데이터는 기대치에 미치지 못하고 투자자들은 예상치 못하게 낙관적이다.

지난 금요일에 발표된 비농업 부문 고용지표는 시장 예상치를 크게 웃돌았습니다. 이전 신규 일자리 추정치는 10만 6천 명에서 11만 명 정도였고, 월가에서는 예상치가 9만 5천 명까지 낮을 것이라는 소문까지 돌았지만, 실제 고용지표는 14만 7천 명이었고, 실업률은 예상치인 4.3%보다 낮은 4.1%로 예상치를 크게 밑돌았습니다.

임금 상승률에도 예상치 못한 변화가 있었습니다. 당초 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.4% 상승할 것으로 예상되었지만, 실제로는 0.2% 상승에 그쳐 임금 인플레이션에 대한 시장의 우려를 완화했습니다.

연준 금리 인하 가능성 낮아졌음에도 시장 상승

연준의 단기 금리 인하 가능성에 대한 시장의 기대는 하락했습니다. 7월 금리 인하 가능성은 23%에서 4%로, 9월 회의 금리 인하 가능성은 90%에서 73%로 낮아졌습니다. 그러나 시장은 여전히 상승세를 보이며, 금리 인하가 더 이상 금리 상승을 주도하는 유일한 주요 지표가 아님을 시사합니다.

이민 추세가 실업률에 영향을 미치는가?

제롬 파월 연준 의장은 실업률이 통화 정책 결정의 중요한 기준이라고 지적한 바 있습니다. 그는 이민 감소가 노동 공급을 제한하여 실업률 하락 압력을 가할 수 있다고 언급했습니다. 지난 한 해 동안 비농업 부문의 신규 일자리 수는 22만 5천 개에서 16만 개로 감소했고, 실업률은 4.0%에서 4.2% 사이의 좁은 범위에 머물렀습니다. 이는 이민 감소가 실업률 상승 으로 이어질 것이라는 파월 의장의 예측이 정확하지 않음을 시사합니다.

시장은 관세 우려 감소를 강세로 보고 있습니다.

90일간의 관세 유예가 만료되지만, 시장은 전반적으로 긍정적으로 반응했습니다. 미국과 베트남 간의 20% 관세 합의는 나이키 등 일부 주식의 강세를 부추겼습니다. 관세가 인플레이션을 크게 상승시키지는 않았더라도, 현재 지표는 여전히 인플레이션 압력을 보여주지 않습니다. 다가오는 실적 시즌을 통해 기업들이 비용 압박에 어떻게 대처하는지가 드러날 것으로 예상됩니다.

투자자 신뢰도는 높다

지난주 소형주는 강세를 보였고, S&P 500 지수는 상승 관점 국면에 진입했음을 확인했습니다. 거래량은 전반적으로 반등했고, 주요 지수 모두 매물 누적 조짐을 보였습니다. 반도체, 부동산, 소매업 등 섹터는 전반적으로 강세를 보였고, 태양광 에너지 부문도 급등하며 지난 6개월간의 손실을 만회했습니다. 또한, 다양한 기술 지표는 시장의 내부 구조가 견고하고 과열되지 않았음을 보여주었고, 리스크 선호도는 전반적으로 반등했으며, 변동성 또한 2월 저점으로 하락했습니다.

7월은 미국 주식이 연중 가장 좋은 성과를 기록한 달이었습니다. 마음에 드는 미국 주식을 골라 전년 동기 대비 실적을 비교하는 것이 투자 진입 기준이 될 수 있습니다. 본 내용은 투자 조언이 아닙니다.