종합 편집: Felix, 피에이뉴스(PANews)
각 대기업들이 토큰화 주식을 미국 시장에 도입하는 노력을 강화함에 따라, 미국 증권거래위원회(SEC) 공화당 위원 헤스터 피어스는 7월 9일 성명에서 명확히 밝혔다: 블록체인 기술은 강력하지만, 기초 자산의 본질을 변화시키는 마법 같은 능력은 없다. 토큰화 증권 자체가 증권이므로 연방 증권법을 반드시 준수해야 한다.
또한 헤스터 피어스는 성명에서 토큰화된 주식, 어음 또는 지분은 "여전히 증권"이며, 발행인, 중개기관 및 거래자가 이러한 증권을 생성, 판매 또는 양도할 때 현행 연방법을 준수해야 한다고 강조했다.
헤스터 피어스의 성명은 토큰화가 두 가지 방식으로 진행될 수 있다고 지적했다: 발행인이 자체 주식의 블록체인 버전을 민트할 수 있거나, 수탁자가 제3자 증권을 포장하고 영수증을 발행할 수 있다.
"때때로 발행인은 자신의 증권을 토큰화한다. 예를 들어, 운영 회사나 투자 회사는 자사 주식을 토큰화할 수 있다. 또는 다른 실체가 발행한 증권을 보관하는 비관련 제3자 수탁자가 보관 중인 증권과 연계된 새로운 토큰화 증권을 발행하거나, 투자자가 보유한 수탁자에 대한 '증권 지분'을 토큰화할 수 있다."
헤스터 피어스는 두 번째 모델이 거래 상대 리스크를 도입한다고 경고했는데, 이는 토큰 보유자가 수탁자의 지급 능력과 기초 주식에 대한 통제권에 의존하기 때문이다.
헤스터 피어스는 또한 토큰화 증권의 유통업자가 연방 증권법에 따른 공개 의무를 고려해야 하며, SEC 기업 재무부의 최근 주제별 직원 성명을 참고할 수 있다고 지적했다. 또한 시장 참여자는 토큰화 제품을 구축할 때 가능한 한 빨리 위원회 및 직원들과 만나야 한다.
"토큰화 증권의 유통, 구매 및 거래에 참여하는 시장 참여자들도 이러한 증권의 특성 및 증권법에 대한 영향을 고려해야 한다. 예를 들어, 상황에 따라 토큰은 '증권 영수증'일 수 있으며, 이는 그 자체로 증권이지만 토큰 유통업자가 보유한 기초 증권과는 다르다. 또는 토큰이 보유자에게 기초 증권의 법적 및 수익적 소유권을 부여하지 않는 경우, '증권 기반 스왑 거래'가 될 수 있으며, 개인 투자자는 장외에서 거래할 수 없다. 블록체인 기반 토큰화는 신흥 분야이지만, 증권을 나타내는 도구 발행 프로세스는 그렇지 않다. 이러한 도구의 온체인 및 오프체인 버전에는 동일한 법적 요구 사항이 적용된다."
이 성명에 대해 컨센시스(ConsenSys)의 변호사 빌 휴즈는 X 플랫폼에 글을 올려 "요약하자면: 우리는 미국 주식을 토큰화하려는 계획에 대해 일부 미친 이야기를 들었고, 여러분은 진지하게 제동을 걸어야 한다. 우리와 만나 이야기해보자. 면제나 규칙 수정이 필요한지 고려해볼 수 있다. 하지만 오해하지 마라, 증권법은 온체인과 오프체인에서 동일하게 적용된다"고 요약했다.
블룸버그 ETF 분석가 제임스 세이퍼트는 X 플랫폼에서 헤스터 피어스의 해명이 모든 증권 토큰화 브릿지를 계획하는 회사와 프로토콜에 대한 경고처럼 들리며, "이봐, 조심해"와 비슷하다고 논평했다.
주목할 만한 점은 코인베이스와 크라켄(Kraken)을 포함한 암호화폐 기업들이 이미 토큰화 주식 출시에 관심을 보이고 있다는 것이다. 미국 증권거래위원회의 승인을 받으면 블록체인 기반 전통 주식 거래를 제공할 수 있어 다른 더 전통적인 금융 중개 회사와 직접 경쟁할 수 있게 된다.
미국 증권거래위원회 위원장인 공화당 폴 애트킨스는 지난주 CNBC와의 인터뷰에서 증권 토큰화의 전망에 대해 질문받았을 때 해당 기관이 혁신을 장려해야 한다고 말했다.
일부 비판자들은 이 새로운 기술이 SEC 규제를 회피하는 수단이 될 수 있으며 개인 투자자에게 새로운 리스크를 초래할 수 있다고 주장했다.
엘리자베스 워런 상원의원은 곧 하원에서 투표할 예정인 암호화폐 시장 구조법안인 '명확성(CLARITY) 법안'에 "비암호화폐 기업이 SEC 규제를 회피하기 위해 자산을 토큰화할 수 있게 하는 조항"이 포함되어 있다고 말했다. "하원의 법안에 따르면 메타나 테슬라 같은 상장 기업은 단순히 주식을 블록체인에 올리기만 하면 SEC 규제를 쉽게 피할 수 있다."
