비트코인(BTC) ETF 성공적 출시, 이더리움(ETH) ETF 순차적 승인, 스테이블코인 입법 카운트다운 배경에서, 암호화폐 산업과 밀접한 관련이 있는 상장 기업들이 자본 시장에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있으며, 기관화 과정이 관련 주식의 분화를 가속화하고 있습니다. 이들은 거래 플랫폼, 채굴, 전력, 자산 관리, 스테이블코인 발행 등 다양한 영역을 포함하여 전통 금융과 웹3 사이의 브릿지 자산 풀을 구성하고 있습니다.
[이하 번역 생략]2024년 OTCQX에서 뉴욕증권거래소 미국 시장(NYSE American)으로 업그레이드된 후, 회사의 시장 관심도가 높아졌으며, 2025년 초 주가는 42.76% 상승했습니다. Exodus의 미션은 "전통 은행 시스템의 탈출을 점화하는 것"으로, 사용자에게 디지털 자산에 대한 완전한 통제권을 부여(개인키를 사용자 기기에 저장)하여 암호화폐와 디파이의 광범위한 채택을 추진합니다. 회사는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 라이트코인 등 100개 이상의 암호화폐를 지원하며, 데스크톱, 모바일, 브라우저 확장 프로그램을 통해 원활한 경험을 제공합니다.
미래에 Exodus는 디파이 통합을 심화하고, 글로벌 법정화폐 교환 서비스(XO Pay)를 홍보하며, Banxa Holdings와 같은 인수를 통해 법정화폐에서 암호화폐로의 전환 능력을 강화할 예정입니다. 핵심 과제는 시장 변동성, 규제의 불확실성, 경쟁 심화, 사용자 성장 둔화(Q1 월간 활성 사용자 30% 감소)입니다.
2.3 코인베이스(COIN)와 서클(CRCL): 법정화폐-암호화폐 양대 지주
코인베이스(COIN)와 서클(CRCL)은 법정화폐와 암호화폐의 양대 지주 모델을 통해 전통 금융과 디지털 자산을 연결하는 다리를 구축했습니다. 코인베이스는 암호화폐 거래 및 보관 서비스를, 서클은 USDC 스테이블코인을 발행하여 법정화폐에서 암호화폐로의 전환과 블록체인 결제를 추진합니다.
주요 사업: 코인베이스는 암호화폐 거래소, 보관, 결제 등 원스톱 솔루션에 집중하고, 서클은 USDC 발행, 결제 네트워크, 블록체인 인프라에 초점을 맞추어 세계 2위 미국 달러 스테이블코인을 제공합니다. 코인베이스는 USDC를 홍보하고, 서클은 준비금 수익 분배를 제공하여 "법정화폐-암호화폐" 폐쇄 루프를 형성합니다. 2024년 USDC 수입은 코인베이스 비거래 수입의 42%를 차지했습니다. USDC는 코인베이스의 두 번째 수입원으로, 2025년 1분기 수입의 약 15%를 차지하여 스테이킹 수입을 초과했습니다.
재무 성과: 2024년 코인베이스 수입은 91.85억 달러로 전년 대비 75% 증가했고, 서클 수입은 16.8억 달러로 전년 대비 15.57% 증가했습니다. 2025년 1분기에 코인베이스 수입은 72% 증가했으며, 서클은 기업공개(IPO) 열풍의 혜택을 받아 시가총액 600억 달러를 달성했습니다.
코인베이스 글로벌(COIN)
시가총액 위상: 2025년 S&P 500에 성공적으로 편입되어 기관화 수준과 유동성이 주류에서 인정받았습니다. 미국 현물 ETF 보관 점유율의 90%를 차지하며, "규제 차익"을 통해 규제 준수 비용을 경쟁 우위로 전환했습니다.
전략적 동향: 파생상품 선두 기업 데리빗(Deribit)을 29억 달러에 인수하여 글로벌 옵션 거래 포지셔닝을 강화했으며, 보관 자산 규모는 4,000억 달러 이상입니다.
새로운 성장 포인트: 이더리움(ETH) 스테이킹 및 레이어2 솔루션 수입 비중이 35%에 달하며, 크로스보더 결제 제품 "코인베이스 커머스"가 Shopify 생태계에 연결되었습니다. USDC 결제 애플리케이션을 확대하고 Base 네트워크 지원 디파이 생태계를 강화하고 있습니다.
위험 요인: 거래 활동에 수입이 의존적이어서 시장 변동에 크게 영향을 받으며, 글로벌 규제 압박과 해커 위험에 직면해 있습니다. SEC 소송이 미해결 상태이며, 트럼프의 정책 완화로 규제 프리미엄이 약화될 수 있습니다.
서클 인터넷 그룹(CRCL)
사업 장점: 자산이 미국 국채 및 현금으로 뒷받침되어 규제 준수도가 높고, Visa, 솔라나(Solana) 등의 협력 네트워크에 높은 통합도를 가지고 있습니다.
새로운 성장 포인트: 기업 재무 관리 플랫폼 "서클 비즈니스"에 PayPal, Stripe 통합을 추가하여 B2B 크로스보더 결제 시장을 노리고 있으며, CPN과 USYC를 통해 크로스보더 결제 및 토큰화 금융 애플리케이션을 확대하고 있습니다. 신탁 은행 라이선스를 신청 중입니다.
정책 혜택: 스테이블코인 USDC가 'GENIUS 법안'에서 인정받아 100% 준비금 자산이 요구되어 디페깅(de-pegging) 위험을 제거합니다.
잠재적 위험: 성장 속도 둔화, 새로운 경쟁자에 의한 스테이블코인 점유율 잠식, 금리 시장에 대한 높은 의존도 등입니다.
이러한 기업들은 암호화폐 금융 시스템의 "수도 가스" 역할을 하며, 거래소, 결제 스테이블코인, 지갑 및 기관 서비스에 이르는 기본 지원 구조를 구축했습니다. COIN과 CRCL이 플랫폼 핵심을, EXOD가 개인 진입로를, GLXY가 전통 금융과 새로운 해시레이트 시장을 연결하여, 포트폴리오 구성은 안정성과 성장을 동시에 고려할 수 있습니다.
