저자: Stacy Muur 번역자: Shan Ouba, 진써차이징(Jinse)
이 글에서는 여러 Kaito 토큰 발행 프로젝트($SKATE, $HUMA, $QUAI, $SOON)를 비판적으로 검토하여 토큰이 출시된 후에도 이러한 과대광고가 인기를 유지할 수 있을지 파악합니다.
주의 경제: 기억력 저하
암호화폐 산업은 항상 이야기 중심이었습니다. 하지만 2025년, 모멘텀을 구축하기 위한 새로운 메커니즘이 주목을 받았습니다. 바로 KaitoAI Earn 리더보드입니다 . 이 인센티브 기반 캠페인은 초기 연구자, 평론가, 그리고 소위 "야퍼"(화제를 만들기 위해 글을 올리는 사람들)에게 출시 전의 기대에 대한 대가로 향후 토큰 할당을 제공합니다.
패턴은 이미 매우 명확합니다.
- 초기 주의력 획득에 대한 보상
- 이야기를 만들어 보세요
- TGE 이전에 수요를 창출하세요
이 접근법은 정말 효과적입니다. 리더보드는 가시성, 볼륨, 그리고 사회적 증거를 제공합니다.
하지만 문제는 이런 관심이 지속될 수 있느냐는 것이다.
토큰이 출시되고 에어드랍 수령하다 되면, 해당 게시물을 스팸으로 게시하는 "야퍼(yapper)"들은 즉시 다음 미출시 프로젝트로 이동합니다. 가격은 하락하고, 거래량은 줄어들며, 커뮤니티 참여는 빠르게 식어갑니다.
이 글에서는 Kaito 관련 여러 상품($SKATE, $HUMA, $QUAI, $SOON)을 비판적으로 검토하여 토큰 출시 후에도 이러한 과대광고 모델이 지속될 수 있는지 살펴봅니다. 결론은 다음과 같습니다. 이러한 내러티브는 생존을 위한 것이 아니라, 불붙이기 위한 것입니다.
SKATE: 거래량 급증, 대규모 거래소, 그리고 '카이토 침체'
$SKATE는 솔라나의 모듈 게임 레이어와 연계된 토큰으로, 큰 호응 속에 출시되었습니다. 바이낸스, 비트겟 등 주요 거래소 의 지원을 받고 있으며, 카이토 언 이벤트와의 긴밀한 연동을 통해 SKATE의 상장 유동성과 가시성을 제공합니다.
- TGE 시간 : 2025년 6월 10일
- 시작가 : $0.06506
- 첫날 종가 : $0.05094
- 첫날 거래량 : 4,146만 달러
- 초기 FDV(완전희석가치) : 약 6,500만 달러
- 7월 7일 가격 : $0.04065
- 현재 FDV : 약 4,065만 달러
- TGE 오픈 이후 현재까지 하락률 : 약 -37.5%
- 현재 24시간 거래량 : 846만 달러
- 7월 7일 거래량/ 시총 비율 : 약 139%
SKATE의 초기 거래 성과는 유망해 보였습니다. 출시 당일 가격은 $0.06539의 고점에 도달했지만 빠르게 하락하여 $0.05094에서 마감했습니다. 이는 약 22%의 하루 반등입니다.
다음 경로는 다른 Kaito 시스템 토큰과 매우 유사합니다.
- 6월 중순 : 상장 잔여 열기를 활용하여 가격이 약간 반등하여 $0.051–$0.048(6월 11일–16일)
- 6월 21일~23일 : 단 하루 폭발(1억 1천만 달러 이상)이 있었지만 상승세가 지속될 기미는 보이지 않음
- 6월 30일 ~ 7월 4일 : 0.06234달러까지 잠깐 상승한 후 급락
- 7월 5일~7일 : 가격이 $0.04065로 압축되어 TGE 오픈 대비 약 37% 하락, 7월 4일 반등 고점 대비 22% 하락이 확인되었습니다.
소셜 토론 열풍 또한 같은 패턴을 보였습니다. 출시 후 7~10일 동안 빠르게 정점을 찍었다가 급격히 하락했습니다. Kaito 참여자들은 새로운 리더보드 프로젝트와 "코인 없는" 활동으로 전환했고, 그 결과 언급과 상호작용이 눈에 띄게 감소했습니다.
결론: 회전 > 유지
SKATE는 주요 거래소 상장, 충분한 유동성, 그리고 Kaito 시스템의 보상 중심적인 스토리 등 완벽한 조건을 갖추고 출시되었지만, 관심은 오래가지 못했습니다. 일일 거래량이 시총 의 140%에 육박함에도 불구하고, SKATE는 장기 보유보다는 빠르게 순환되는 자산입니다.
이 토큰의 스토리는 다른 Kaito Earn 토큰과 매우 일관성이 있습니다.
- 출시 전 과대광고
- 상장 후 즉시 거래량 발생
- 에어드랍 수령하다 후 빨리 판매하세요
- 몇 주 안에 이야기가 사라졌습니다.
SKATE의 시장 성과는 Kaito 출시 모델에 대한 비판을 강화합니다. 즉, 가시성은 높지만 유지율은 낮습니다.
Huma: Launchpool 인기, Kaito 보상 0.5%, 첫날 로테이션 3억 달러
Huma는 2025년 5월 26일에 자체 토큰 HUMA를 발행한 탈중앙화 결제 융자 프로토콜(PayFi)로, Binance와 Kaito의 다양한 프로모션 방법을 통해 같은 날 가격이 8.75% 상승했습니다.
5월 23일부터 26일까지 바이낸스 런치풀(Binance Launchpool)에서 BNB, FDUSD 또는 USDC를 스테이킹 하여 HUMA를 채굴 이벤트가 진행되었습니다. 이와 동시에 Huma는 Kaito Earn 이벤트도 진행하여 총 공급량 의 0.5%를 세 번의 보상 "시즌"에 걸쳐 지급했습니다.
시즌 1 배포 세부 정보:
- 0.1%는 약 500명의 Kaito 상위 yapper(30일, 3개월, 12개월 "마인드 점유율" 순위)에게 할당됩니다.
- 0.1%는 Solana, DeFi 및 RWA 카테고리의 콘텐츠 기여자에게 할당됩니다.
- 수령하다 SOL 지갑을 통해 등록하고 Kaito Eco 토큰을 보유해야 합니다.
바이낸스에서 5월 26일 13:00 UTC에 거래가 시작되었습니다. 5월 27일까지:
- TGE(개장) 가격 : $0.06683
- 첫날 종가 : $0.05936
- 개장부터 마감까지 하락률 : 약 -11.2%
- 첫날 거래량 : 3억 1,037만 달러
- 첫날 시총 : 1억 289만 달러
- 7월 7일 가격 : $0.03083
- 현재 시총 : 5,344만 달러
- FDV(완전희석가치) : 3억 860만 달러
- 7월 7일 거래량/ 시총 비율 : 약 33%
Launchpool과 Kaito Earn의 강력한 모멘텀에도 불구하고, HUMA의 거래는 기본적으로 단기 로테이션에 가깝습니다. 첫 번째 시즌 보상은 출시 첫날부터 수령하다 할 수 있으며 , 두 번째 시즌은 사전에 공지되어 장기 보유보다는 매도 압력이 더 커집니다.
6월 초 가격은 0.05달러 선에서 잠시 안정세를 보였지만, 그 후 한 달 동안 계속 하락하여 6월 9일부터 7월 7일까지 40%가 더 하락했습니다. 이러한 추세는 단기적인 이익 실현일 뿐만 아니라, 매수세가 약화되고 있음을 보여줍니다. 일일 거래량 또한 첫날 최고치 대비 90% 이상 급감했습니다. 또한, FDV(약 3억 달러)와 실제 시총(약 5,344만 달러) 간의 큰 차이는 HUMA의 인기가 상품 자체보다는 거래 활동에서 비롯된다는 관점 를 뒷받침합니다.
주요 내용 요약 :
HUMA는 전형적인 Kaito Earn 모델을 완벽하게 따릅니다. 강력한 외관, 막대한 유동성, 하지만 지속적인 매력은 부족합니다. 출시 전 과정은 "신뢰"를 구축하기보다는 "가시성"을 중시하는 데 집중했습니다. 후속 사용 시나리오나 수요를 끌어들이는 요소가 없었기에, 초기 관심은 빠르게 유입되었다가 빠르게 사라졌습니다.
Quai: 대규모 할당, 깊은 Kaito 통합, 강력한 데뷔… 그리고 침묵
Quai는 가장 관대하고 긴밀하게 통합된 Kaito Earn 캠페인 중 하나를 운영해 온 탈중앙화 멀티스레드 블록체인 프로토콜입니다. 2025년 1월 17일부터 4월 17일까지 이 프로젝트는 콘텐츠 기여 보상으로 총 600만 개의 $QUAI 토큰을 분배했습니다.
- 일반 Kaito 랭킹을 위한 550만 QUAI
- Quai의 독립적인 순위에 500,000 QUAI가 할당되었습니다.
수령하다 기간은 4월 29일부터 5월 12일까지이며, Kipper 플랫폼을 통해 완료됩니다. 주간 스냅샷을 통해 참여자들의 성과를 추적합니다. @0xalank, @basedPavel, @Abhijeetcg와 같은 인기 야퍼들은 개인 "마인드 점유율"가 최대 5.95%에 달하는데, 이는 SKATE나 HUMA의 상위 수령하다 보다 훨씬 높은 수치입니다.
Quai 메인넷은 1월 29일에 출시되었지만, 토큰은 자유롭게 거래되지 않았고 거래소 데이터는 2월 22일이 되어서야 나타났습니다.
QUAI 첫날(2025년 2월 22일) 공연:
- 시작가 : $0.09884
- 최고 가격 : $0.2263
- 종가 : $0.1929
- 거래량 : 1,014만 달러
그 다음에 일어난 일: 회전, 풀백, 긴 쿨다운
QUAI의 데뷔는 Kaito 관련 토큰 중 가장 "폭발적"인 것 중 하나였습니다. 같은 날 $0.09884에서 $0.2263로 급등하여 하루 만에 129%가 상승했고, +95%로 마감했습니다.
하지만 그것이 정점이에요.
향후 몇 주 동안의 추세는 다음과 같습니다.
- 2월 23일~26일 : 급속 냉각, ~$0.17~$0.18로 하락
- 3월 1일~15일 : $0.12~$0.08로 꾸준히 하락하며 전형적인 "하이프-포스트 로테이션" 패턴을 나타냄
- 4월-5월 : 소폭 반등 시도에도 불구하고 전반적인 지지는 계속 약화
- 6월-7월 : $0.06-$0.07 범위에 진입했습니다. 7월 7일 기준 가격은 $0.05266으로, 첫날 종가 대비 약 73%, 장중 최고가 대비 약 76.7% 하락했습니다.
이 책에는 또한 다음과 같은 이야기가 담겨 있습니다.
활동량은 첫날 1천만 달러에서 현재 약 3백만 달러로 크게 감소했습니다. Kaito Earn 2단계의 보상에도 불구하고, TGE 이후에는 큰 수요가 없습니다.
주요 내용 요약 :
QUAI는 모든 것을 갖추고 있었습니다. 엄청난 Kaito 할당량, 브랜드 적합성, 과장된 TGE, 그리고 강력한 첫날 가격 움직임까지. 하지만 관심은 매우 빠르게 줄어들었습니다. 개별 "마인드 점유율"가 5%를 넘었던 상위 yapper들조차 유통시장 에서 지속적인 관심을 확보하지 못했습니다.
현재 IPO 가격보다 낮은 가격에 거래되고 있으며 3월 이후로 실질적인 회복을 보이지 못한 QUAI는 초기 유동성 ≠ 지속성이라는 믿음을 보여주는 전형적인 사례입니다.
곧: Kaito 정렬, Binance Alpha 이슈 및 잔혹한 현실 확인
Solana Virtual Machine(SVM)을 기반으로 하는 고성능 낙관적 Rollup 네트워크인 Soon은 2025년 초에 가장 조직적이고 커뮤니티 중심적인 Kaito Earn 캠페인 중 하나를 실행했습니다. 이 프로젝트는 3개월 캠페인 기간 동안 리더보드 상위 100명의 참여자에게 450,000개의 SOON 토큰 (총 공급량 의 약 0.045%)을 배포했습니다.
- 행사 기간 : 2025년 2월 19일 ~ 2025년 5월 19일
- 수령하다 기간 : 2025년 5월 23일 ~ 6월 23일
- 자격 요건 : Kaito 리더보드 기여자, 초기 NFT 보유자, Builder Badge 보유자
- 보상 형태 : airdrop.soo.network를 통한 토큰 에어드랍
이 이벤트는 단순한 보상 지급이 아니라 SOON의 브랜드 내러티브에 깊이 통합되어 있습니다. 참가자들에게는 "Sooner" 정체성, 배지, 그리고 사회적 지위가 부여되며, "Kaito yappers는 SOON 초기 전도의 핵심"이라는 커뮤니티의 풀뿌리 이야기를 더욱 강화합니다.
TGE와 시장 출시: 열병에서 출혈까지
SOON 토큰은 5월 23일 TGE에서 출시되어 5월 24일 바이낸스 알파에 상장. 첫날 시가는 $0.4527였으며, 장중 잠시 $0.4776까지 치솟았다가 $0.4007로 마감했습니다. 첫날 거래량은 1억 300만 달러를 돌파했는데, 이는 강력한 투기 활동과 거래소 증폭 효과를 반영합니다.
2025년 7월 7일 주요 시장 지표:
- TGE 날짜 : 2025년 5월 23일
- 첫날 개장가 : $0.4527
- 첫날 종가 : $0.4007
- 첫날 거래량 : 1억 310만 달러
- 현재 가격 : $0.1529
- 시총 : 약 2,690만 달러
- 개장 이후 감소율 : 약 -66.2%
- 일중 최고가 이후 손실 : 약 -68.0%
- 거래량/ 시총 비율(7월 7일) : 약 97%
첫날 이후에는 무슨 일이 일어났나요?
초기의 열광 이후, SOON은 현재 거의 "표준화된" Kaito 시장 궤적을 따랐습니다.
- 5월말~6월중순 : 가격은 $0.29~$0.39 범위에서 약간 변동한 후 천천히 하락했습니다.
- 6월 말 : 6월 27일~30일 거래량이 급증하고 하락세가 가속화되면서 지지선이 $0.25 아래로 떨어졌습니다.
- 7월 5일~7일 : 가격이 48시간 만에 0.22달러에서 0.13달러로 40% 폭락한 후 0.15달러 부근에서 약하게 반등했습니다.
이 급격한 하락은 6월 23일 수령하다 기간 종료 와 거의 동시에 발생했습니다. 많은 에어드랍 수령하다 그 후에 매도할 가능성이 높고, 시장의 관심은 Kaito의 다른 활동으로 옮겨갔습니다.
핵심 요약: "빨리 판매할수록 좋다"?
SOON은 성공적인 IPO의 모든 요소를 갖추고 있습니다. 인프라 비전 강조, 바이낸스 알파(Binance Alpha) 노출, 그리고 커뮤니티 문화에 내재된 인센티브가 그 예입니다. 하지만 6주 만에 가격이 66% 하락한 것은 이러한 과대광고가 실질적인 신뢰로 이어지지 않았음을 보여줍니다.
카이토 언의 "대본"은 점점 더 예측 가능해졌습니다. 스토리 중심의 에어드랍 → 첫날 높은 거래량 → 에어드랍 현금화 로테이션 → 주의가 흐트러진 후 가격 하락 .
SOON은 "커뮤니티 문화"를 구축하기 위해 실질적인 노력을 기울였지만, 결국 시장 성과는 전형적인 "관심 취약성"의 사례로 전락했습니다. 카이토의 폭발적인 성장은 매우 큰 호응을 얻었지만, 그 이후의 침묵을 막지는 못했습니다.
결론: 서사는 저렴하고 믿음은 부족합니다.
Kaito Earn 모델은 의심할 여지 없이 매우 효과적인 "출시 전 노출 엔진"입니다. 그러나 SKATE, HUMA, QUAI, SOON 분석을 통해 일관된 패턴을 확인할 수 있습니다. TGE 기간 동안 주의가 최고조에 달하지만, 장기적인 신념으로 전환되지는 않습니다.
트랙(게임, 인프라, PayFi), 상장 장소(Binance, Bitget), 보상 구조 등 어떤 것이든 결과는 놀라울 정도로 유사합니다.
- 토큰 가격 첫날 급등
- 에어드랍 수령하다 현금을 인출하고 떠납니다.
- 이러한 추세는 몇 주 동안 정체되거나 감소하는 추세를 보이고 있습니다.
이는 콘텐츠 발견 플랫폼으로서 Kaito의 실패가 아닙니다. 콘텐츠 노출 측면에서는 훌륭한 성과를 보이고 있습니다. 하지만 현재 모델은 "장기적인 신뢰 구축"보다는 "내러티브 생성"에 인센티브를 부여합니다 . 후속적인 유용성, 유지 메커니즘, 또는 지속적인 제품 수요 부족으로 인해 이러한 과정을 통해 발행된 대부분의 토큰은 "관심/탈퇴" 사이클에 빠지게 되었습니다.
이런 순환이 깨지고 투자보다는 보유에 진정한 보상을 주는 토큰 메커니즘이 설계되지 않는 한, 카이토의 "메타 내러티브"는 언제나 단지 강력한 발판일 뿐이며, 순조로운 착륙을 이루기 어려울 것입니다.
