작성자: 올리버, 화성 재정
워싱턴의 7월, 공기에는 변화의 기운이 감돌고 있었습니다. 암호화폐 세계가 여전히 '지니어스 법안', '클래리티 법안', '중앙은행 디지털화폐(CBDC) 반대 법안' 이라는 '3종 세트'가 가져온 규제 지형의 거대한 변화를 소화하고 있을 때, 미국 증권거래위원회(SEC) 내부로부터 더욱 폭발적인 신호가 전해져 전체 산업의 미래 방향에 눈부신 빛을 던졌습니다. 7월 18일, SEC 의장 폴 애트킨스의 기자회견 발언은 사실상 '규제의 지진'과 다름없었습니다. 그는 SEC가 '혁신 면제(innovation exemption)'를 적극적으로 검토하고 있으며, '시장의 토큰화 진행을 장려'하겠다고 밝혔습니다. 그는 솔직하게 덧붙였습니다. "지난 몇 년간 SEC는 시장 혁신을 방해해 왔습니다. 규칙이 불분명했고, 우리는 집행 중심의 규제를 해왔습니다. 그런 시대는 끝났습니다."《GENIUS 법안》이 양당의 높은 합의 하에 통과되었으며, 이는 정치적 운영의 성과를 집중적으로 보여줍니다. 명확한 "정치-규제 선순환"이 형성되었습니다: 산업계가 선거에 막대한 자금을 투입하여 영향력을 행사하고, 더 우호적인 의원들을 선출합니다. 이러한 의원들은 유리한 법안을 추진하여 산업에 정당성을 부여하고, 명확한 규제는 전통 자본을 유치하여 산업 성장을 촉진합니다. 산업의 번영은 참여자들에게 더 많은 이익을 가져다주어 다음 선거에서 더 많은 자금을 투입할 수 있게 합니다. 이러한 자기 강화 순환은 최근 암호화폐 정책 진화가 갑자기 빠른 속도로 나아가는 이유와 SEC 지도부가 이렇게 흐름에 순응하는 입장을 취하는 이유를 완벽하게 설명합니다.
결론: 새로운 규제의 바다에서 항해 시작
물론, RWA 토큰화의 대로가 앞으로의 항로가 순탄함을 의미하지는 않습니다. 자본과 규제의 조명이 상대적으로 이해하기 쉬운 자산의 온체인화에 집중될 때, 암호화 세계의 진정한 "심해" - 순수한 코드로 구성된 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜과 탈중앙화 자율 조직(DAO) - 의 규제 문제가 이제 수면 위로 떠오르고 있습니다. 이는 입법자들 앞에 놓인 진정한 "미완의 의제"를 구성합니다.
CEO도, 이사회도 없고, 전 세계 익명의 참여자들이 공동으로 운영하는 DeFi 대출 프로토콜을 어떻게 규제할 수 있을까요? 스마트 계약에 결함이 발생하여 손실이 생길 경우, 법적 책임은 누가 져야 할까요? 코드 개발자인가, 유동성을 제공하는 사용자인가, 아니면 거버넌스 토큰 보유자인가? 이러한 질문들은 수백 년간 "법인 실체"와 "책임 주체" 기반으로 구축된 법률 체계에 도전합니다. 마찬가지로, DAO는 완전히 새로운 조직 형태로, 그 법적 지위는 아직 미해결 상태입니다. 이들은 전통적인 기업도 아니고 파트너십도 아니어서, 현실 세계에서 계약 체결, 은행 계좌 개설, 심지어 세금 납부조차 어려움을 겪고 있으며, 그 구성원들은 무한 연대 책임의 엄청난 위험에 직면해 있습니다. 이러한 "디지털 원주민" 종족을 위한 적절한 법적 외투를 만드는 것은 다음 단계에서 입법자와 혁신가들 사이의 가장 복잡한 협상이 될 것입니다.
그럼에도 불구하고, 근본적인 전환이 이미 일어났음을 인식해야 합니다. 정책의 진자는 억제에서 지도로 움직였고, 자본의 물결은 규정을 준수하는 입구를 찾았습니다. 암호화 산업은 스스로를 주변부 주제에서 워싱턴 테이블의 중요한 플레이어로 성공적으로 전환했습니다. 따라서 더 이상의 질문은 "암호화가 수용될 것인가"가 아니라 "그것이 얼마나 빠르고 큰 규모로 글로벌 금융 시스템에 통합될 것인가"입니다. 규제 기관들이 창을 내리고 평화의 손길을 내밀면서, 코드와 법률, 정치와 자본이 공동으로 구축하고 추진하는 수조 달러 규모의 시장이 전례 없는 모습으로 우리에게 문을 활짝 열고 있습니다.
