원문 작성자: 그레이스케일 리서치
주요 요약
·수이(Sui)는 대규모 애플리케이션을 위해 구축된 차세대 블록체인으로, 대중을 위한 소비자 애플리케이션(및 기타 시나리오)을 지원하는 것을 목표로 합니다. 그레이스케일 리서치는 수이가 기술적 장점과 전략적 접근 방식에서 뛰어난 조합을 가지고 있어 경쟁이 치열한 스마트 계약 플랫폼 암호화폐 섹터에서 두각을 나타낼 것으로 보고 있습니다.
·수십억 명의 사용자를 유치하기 위해 블록체인 기반 애플리케이션은 현재 Web 2.0 애플리케이션과 동등하거나 더 강력한 기능을 갖추어야 합니다. 이는 높은 거래 처리량과 주류 사용자를 위한 낮은 진입 장벽을 의미합니다. 이를 달성하기는 쉽지 않지만, 우리는 수이가 목표 달성을 위한 올바른 요소를 가지고 있다고 생각합니다.
·페이스북(현 메타) Diem 블록체인 프로젝트의 핵심 멤버들이 설립한 미스텐 랩스(Mysten Labs)는 수이의 핵심 개발 팀입니다. 미스텐 랩스는 최고 수준의 기술적 배경을 가지고 있으며, 블록체인 기본 계층뿐만 아니라 애플리케이션 계층에서도 적극적이고 수직적으로 통합된 개발 접근 방식을 채택하여 완전한 기술 스택을 구축하고 있습니다.
·수이의 원시 토큰 SUI의 현재 시가총액은 약 100억 달러입니다 [1]. 아직 초기 단계인 프로젝트로, 수이는 현재 총 공급량의 33%만 유통되고 있으며, 50% 이상의 토큰 공급은 2030년 이후에야 출시될 것으로 예상됩니다 [2].
·SUI 토큰은 투자자들에게 특히 주류 소비자 애플리케이션 영역에서 돌파구를 마련할 수 있는 차세대 초기 단계 블록체인에 접근할 수 있는 기회를 제공합니다. 그레이스케일은 자격을 갖춘 투자자들에게 그레이스케일 수이 트러스트를 통해 수이에 투자할 수 있는 채널을 제공합니다.
수이는 2023년에 출시되었으며, 페이스북 Diem 프로젝트의 핵심 멤버들에 의해 설립되었습니다. 페이스북에 있을 때, 이 팀 멤버들의 임무는 수십억 명의 사용자에게 서비스를 제공할 수 있는 암호화 플랫폼을 구축하는 것이었습니다. 즉, 처음부터 '글로벌 규모'를 목표로 했습니다. 페이스북을 떠나 수이를 창립한 후에도, 그들은 이전에 축적한 기반 위에서 개발을 계속 추진했습니다.
수이는 '사용성'과 '확장성'을 핵심 설계 목표로 하는 차세대 블록체인입니다. 그 비전은 온체인 소유권과 글로벌 즉각적인 가치 이전 능력을 제공하면서 최고의 Web 2.0 기술 기업을 능가하거나 동등한 사용자 경험을 만드는 것입니다. 따라서 우리는 다음 '폭발적인 소비자용 암호화 애플리케이션'이 수이 생태계에서 탄생할 가능성이 매우 높다고 믿습니다.
SUI는 수이 네트워크의 원시 토큰으로, 그레이스케일 스마트 계약 플랫폼 암호화폐 섹터에서 찾을 수 있습니다. 수이 네트워크는 거래 수수료 수입과 시장 점유율 측면에서 주로 솔라나(Solana), 이더리움 레이어 2, The Open Network(TON) 등 고처리량 저비용 체인과 경쟁합니다. 이 치열한 경쟁 분야에서 모든 프로젝트가 성공할 수는 없습니다. 따라서 각 네트워크는 차별화된 특성을 갖추어 두각을 나타내야 합니다.
3. 전략: 수직 통합된 개발 경로
Mysten은 블록체인 인프라 계층에만 집중하지 않고, Sui의 애플리케이션 계층 개발에도 적극적으로 참여하여 전체 네트워크에 제품, 도구, 소비자용 애플리케이션을 구축하고 있습니다. 이러한 전체 전략에는 다음과 같은 핵심 구성 요소가 포함됩니다:
Walrus
Walrus는 성능과 비용 최적화를 위해 설계된 탈중앙화 스토리지 솔루션입니다. AWS와 같은 중앙화된 스토리지 서비스와 달리, 탈중앙화 스토리지는 단일 장애 지점을 제거하고 데이터 무결성을 보장합니다. 많은 스토리지 솔루션 중에서 Walrus는 두드러진 매력을 가지고 있습니다. 고유한 삭제 코드 기술은 스토리지 비용을 크게 낮추어 파일코인과 아르이브에 비해 최대 80%의 비용을 절감할 수 있습니다. [11] Walrus는 디크립트, 언체인드 팟캐스트 등 주류 암호화 미디어에서 콘텐츠 저장에 사용되었으며, Plume Network에서는 현실 자산(RWA) 데이터 저장에 사용되었습니다. Walrus는 본질적으로 확장 가능하며, RWA 데이터 세트 및 대규모 언어 모델과 같은 고처리량 데이터 집약적 애플리케이션을 지원합니다.
많은 면에서 Walrus는 탈중앙화 스토리지에 있어 Sui가 블록체인 실행 계층에 있는 것과 같습니다: 마찰을 제거하고, 비용을 낮추며, 현실 세계 애플리케이션의 새로운 방향을 열어줍니다. Sui에서 AI 모델, 비디오 콘텐츠, 체인 외 증명 등의 애플리케이션이 점점 증가함에 따라, Walrus는 Sui 네트워크의 미래 성장을 위한 핵심 데이터 인프라가 될 것으로 기대됩니다.
DeepBook
DeepBook은 Sui에 배포된 온체인 중앙 한도 주문서(Central Limit Order Book, CLOB)로, 기관 수준의 거래를 위해 설계되었습니다. 현재 대부분의 디파이 시스템은 자동화된 마켓메이커(AMM) 메커니즘에 의존하고 있습니다. 이와 대조적으로, DeepBook은 더 정확한 주문 제어, 더 낮은 슬리피지, 더 좁은 스프레드를 지원하여 전문 거래자와 마켓메이커의 요구에 더 부합합니다. [12] Sui 생태계의 공유 유동성 계층으로서, DeepBook은 여러 디파이 애플리케이션이 통합된 주문서를 공유할 수 있게 하여 자본 효율성을 높이고 유동성 파편화를 줄입니다.
DeepBook은 현재 Sui의 1, 2위 탈중앙화 거래소에 서비스를 제공하고 있으며, 여러 대출 및 파생상품 애플리케이션에서도 사용되고 있습니다. [13] Sui가 더 많은 기관에 의해 채택됨에 따라, DeepBook의 거래량과 사용자 수도 동시에 성장할 것이며, Sui의 온체인 금융 인프라의 핵심 구성 요소이자 디파이 성장의 주요 동력이 될 것으로 예상됩니다.
(이하 생략, 전체 번역 가능)리스크 요인 고려
일부 레이어1 블록체인이 "순수한 탈중앙화" 노선을 채택하는 반면, 수이(Sui)는 더 점진적인 방식을 취했습니다. 수이의 현재 검증 노드 수는 상대적으로 적고 스테이킹 문턱이 높아, 탈중앙화 수준과 검열 저항성 측면에서 이더리움과 같은 더 성숙한 네트워크에 비해 다소 부족합니다. 반대로, 수이는 하드웨어 성능과 확장성에 더 중점을 둡니다.
또 다른 요인은 Mysten Labs의 강력한 주도권입니다. 단기적으로 이는 장점이라고 볼 수 있는데, Mysten Labs가 개발을 우선적으로 추진하고 신속하게 애플리케이션을 제공할 수 있기 때문입니다. 하지만 장기적으로 생태계가 더 이상 탈중앙화되지 않는다면 수이 네트워크의 확장 가능한 시장을 제한할 수 있습니다. 또한 Mysten Labs의 인프라 및 애플리케이션 계층에 대한 심층적인 배치는 단기적으로 동일한 트랙에서 애플리케이션을 구축하려는 다른 개발자들에게 "경쟁 압박" 효과를 줄 수 있습니다.
수이는 또한 스마트 계약 플랫폼 영역에서 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 이더리움과 솔라나 같은 기존 플레이어들은 더 높은 시장 점유율과 온체인 자산 규모를 차지하고 있습니다. Monad와 같은 신흥 네트워크는 높은 처리량의 대안을 제공합니다. TON은 Telegram의 거대한 사용자 기반을 통해 배포할 수 있습니다. 하지만 우리는 수이의 기술 능력과 Mysten Labs의 전략적 경로가 특정 시나리오(게임, 거래 및 지불 등)에서 차별화를 이룰 수 있고, 더 낮은 지연 시간의 솔루션을 제공할 수 있다고 생각합니다.
결론
수이는 확장성과 유용성을 위해 탄생한 차세대 블록체인입니다. 그 아키텍처는 소비자급 애플리케이션을 지원하도록 설계되었으며, 낮은 수수료, 거의 즉각적인 최종 확인 시간, 직관적인 사용자 등록 프로세스 등 대규모 사용자의 온체인 진입을 위한 핵심 요소를 갖추고 있습니다. 투기 목적에 집중하거나 여전히 처리량 문제를 해결하지 못한 많은 경쟁 네트워크와 달리, 수이는 처음부터 대규모 구현을 목표로 하였고, Mysten Labs도 다음 "킬러 애플리케이션" 탄생을 추진하는 데 지속적으로 집중해 왔습니다.
수이의 현재 시가총액은 100억 달러이며, 대부분의 토큰 공급이 아직 해제되지 않아 프로젝트가 여전히 생명주기의 초기 단계에 있음을 나타냅니다. 하지만 이는 또한 성장 잠재력이 아직 충분히 실현되지 않았음을 의미합니다. 우리의 관점에서 SUI는 "소비자급 애플리케이션 온체인" 핵심 주제에 대한 다각화된 투자 기회를 제공할 수 있는 확고히 보유할 가치가 있는 성장형 투자 대상입니다. 강력한 기술적 기반, 최고 수준의 팀 Mysten Labs, 그리고 수직 통합 개발 전략을 바탕으로 수이는 이 비전을 실현할 수 있는 훌륭한 기반을 갖추고 있습니다.
용어집
중앙 지정가 주문서(CLOB): 구매자와 판매자가 가격과 시간 우선 원칙에 따라 주문을 게시하고 거래를 매칭하여 투명한 시장 주문서를 형성하는 거래 시스템
스마트 계약 플랫폼: 개발자가 자동 실행되는 코드(스마트 계약)를 배포할 수 있는 블록체인 시스템으로, 중개인 없이 규칙과 거래를 자동으로 실행합니다.
처리량(Throughput): 주어진 시간 내에 시스템이 처리할 수 있는 총 거래 수로, 블록체인 성능을 측정하는 데 일반적으로 사용됩니다.
TPS(초당 거래 수): 블록체인의 확장성을 반영하는 지표로, 시스템이 초당 처리할 수 있는 거래 수를 나타냅니다.
검증 노드(Validators): 새로운 거래를 검증하고 블록체인에 추가하는 네트워크 참여자로, 일반적으로 이 과정을 통해 보상을 받을 수 있습니다.
자동 마켓메이커(AMMs): 알고리즘과 유동성 풀을 사용하여 온체인 자산 거래를 실현하는 프로토콜로, 기존 주문서 메커니즘을 대체합니다.
가스 수수료/가격: 거래 또는 스마트 계약 실행에 필요한 계산 리소스를 보상하기 위해 사용자가 지불해야 하는 수수료
토큰 소각(Token Burns): 토큰을 영구적으로 유통에서 제거하는 과정으로, 일반적으로 공급을 줄이고 남은 토큰의 가치를 높이는 데 사용됩니다.
스테이킹: 네트워크 운영(예: 거래 검증)을 지원하기 위해 토큰을 잠그는 것으로, 일반적으로 보상이나 수익을 얻을 수 있습니다.
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