역대 신고점에 도달한 후 비트코인 가격이 약간 조정되며 횡보 국면에 진입했습니다. 현물 시장의 상대 강도 지수(RSI)가 과열 수준에서 냉각되었고, 현물 누적 거래량 차이(CVD) 지표가 현저하게 음의 값으로 전환되어 적극적인 매도 압력이 존재함을 반영했지만, 현물 거래량은 여전히 높은 수준을 유지하며 시장 참여도가 활발하고 수요 측면에서도 상당한 회복력을 보이며 가격 하락에도 불구하고 뚜렷이 위축되지 않았습니다.
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파생상품 시장에서는 선물 미결제 약정 규모가 고위 구간까지 급등했으며, 자금 비용률도 동시에 상승하여 투기적 포지션이 증가하고 있음을 증명했습니다. 그러나 영구 선물 CVD의 급격한 역전은 대규모 차익실현 행위를 드러내며, 매도세가 소진되었을 가능성을 시사해 시장이 단기 변동성에 더욱 취약해질 수 있습니다. 동시에 옵션 시장의 변동성 스프레드 축소 및 음의 왜도 현상은 투자자들이 전반적으로 상승 관점을 유지하면서도 태도가 점차 신중해지고 하방 리스크를 헤지하기 시작했음을 반영합니다.
기관 자금의 흐름 또한 주목할 만합니다. 미국에 상장된 비트코인 현물 ETF는 순유입과 거래량 모두에서 상당한 성장을 기록하며 강력한 기관 수요를 보여주었습니다. 온체인 활동은 엇갈린 모습을 보였는데, 일일 활성 주소와 수수료 수입이 감소하여 개인 투자자나 거래 수요가 냉각되고 있을 수 있음을 시사했습니다. 반면 실체 조정 후 이전 규모는 급격히 증가해 대형 참여자들이 전략적 자금 재배치를 진행 중일 수 있음을 암시했습니다.
현재 시장은 건강하지만 취약한 균형 상태를 보이고 있습니다. 자본 흐름은 여전히 강력하고 투기적 참여도는 온화하게 상승하고 있지만, 장기 보유자들이 여전히 시장의 주도적 세력입니다. 수익성 지표들이 고점에서 하락했음을 보여 일부 투자자들이 이익을 고정하기 시작했지만, 시장 정서는 여전히 낙관적인 구간에 있습니다.
현재 매도세 소진의 징후가 나타나고 있어 시장이 다음 상승 국면을 준비하고 있을 수 있습니다. 주목해야 할 코인은 리플(XRP), 솔라나(SOL), 에이다(ADA), 수이(SUI), 링크(Chainlink), 아발란체(AVAX), 라이트코인(LTC), 폴카닷(DOT)(이들은 모두 ETF 가능성이 있으며, 이미 기관 및 기업들이 이 코인들로 예비 자산을 이동하기 시작했습니다), 또한 이더가 곧 4,000에 도달하고 솔라나가 200선을 안정적으로 유지하면, DEFI, 퍼블릭 체인, 이더리움 및 솔라나 생태계에서 조정 시 기회를 찾아야 합니다.
