미국의 4명의 상원의원이 디지털 자산의 명확한 분류, SEC의 감독 권한 제한, 블록체인 기술 혁신 촉진을 위한 예외 조항을 제안하다.
미국 상원은 팀 스콧, 신시아 루미스, 빌 해거티, 버니 모레노 상원의원이 7월 22일에 디지털 자산 시장 구조에 대한 포괄적인 초안을 발표하며 암호화폐 입법 경쟁에 공식적으로 진입했다. 이는 미국 하원이 양당의 지지를 받아 CLARITY 법안을 통과시킨 직후에 이루어진 조치로, 수천억 달러 규모의 블록체인 산업을 위한 통일된 법적 프레임워크 구축의 중요한 진전을 의미한다.
이 토론 초안은 CLARITY 법안의 정신을 계승하여 미국의 디지털 자산 시장 발전을 저해해온 법적 불비점을 해결하는 데 중점을 둔다. 문서는 자산 보관, 투자자 보호, 시장 인프라, 불법 금융 방지 등 핵심 영역에 대한 명확한 규제 프레임워크를 제안한다.
초안의 가장 주목할 만한 점은 "부수 자산"의 개념을 공식화하는 것으로, 특정 조건에서 디지털 토큰은 증권으로 간주되지 않는다. 제안된 규정에 따르면, 이러한 부수 자산은 발행 기관이 특정 기준을 준수하고 규제 기관에 자체 증명서를 제출하는 한 SEC의 엄격한 등록 요건에서 면제된다.
특히, 법안은 SEC가 특정 토큰 발행에 대해 사전 정의된 임계값을 충족할 경우 등록 면제를 허용하는 "Regulation DA"를 발행하도록 요구한다. 이 메커니즘은 블록체인 스타트업을 위한 명확한 법적 통로를 만들면서 투자자 보호를 위한 필요한 감독을 유지하도록 설계되었다.
SEC의 권력 제한 및 투명성 강화
초안의 혁신적인 부분 중 하나는 발행 기관의 법적 지위에 대해 SEC가 이의를 제기할 수 있는 시간을 제한하는 것이다. 규제 기관은 반대 의견을 제시하는 데 60일만 주어지며, "명확하고 설득력 있는 증거"가 있는 경우에만 인증을 뒤집을 수 있다. 이는 많은 기술 기업들이 직면해온 장기적인 법적 불확실성을 종식시키기 위한 것이다.
이 초안은 다른 입법 노력과 병행된다. 2025년 7월 18일에 서명된 GENIUS 법안은 스테이블코인에 대해 1:1 유동성 자산 담보를 요구하는 최초의 연방 수준 관리 프레임워크를 설정했다. 2025년 7월 17일 미국 하원을 통과한 CLARITY 법안은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와 SEC 사이의 "디지털 상품"과 "디지털 자산 증권" 감독 권한을 분할했다.
해거티 상원의원은 점점 더 치열해지는 글로벌 경쟁 상황에서 이러한 개혁의 중요성을 강조했다. 그는 시대에 뒤떨어진 규정과 법적 모호성이 미국의 혁신을 저해하고 소비자에게 필요한 보호 조치를 제공하지 못했다고 확신했다. 이 초안은 "책임 있는 법적 프레임워크를 통해 디지털 자산 경제의 포괄적인 잠재력을 해방할" 것으로 기대된다.
