한 기사로 CLARITY Act 이해하기: 이것이 여러분에게 중요한 이유

원문: CLARITY법 – 중요성, 알아야 할 사항, 해야 할 일 (a16zcrypto)

마일즈 제닝스 와 에이든 슬라빈 지음

편집: 비비뉴스

표지: Unsplash 의 Steven Abraham 이 찍은 사진

하원은 최근 주요 신규 시장 구조 법안인 CLARITY Act를 294대 134의 압도적인 표차로 통과시켰으며, 민주당 의원 78명의 지지를 받았습니다. 이 법안은 디지털 자산 시장에 대한 명확한 규제 프레임 확립하는 내용을 담고 있습니다. 이 법안은 현재 상원으로 이관되었으며, 상원은 CLARITY Act를 기반으로 자체적인 시장 구조 법안을 개발하고 있습니다.

CLARITY법이 통과되면 블록체인 시스템에 대한 명확한 규칙을 수립하여 혁신을 저해하고 소비자에게 피해를 입히며, 투명성을 중시하는 기업가보다 불투명성을 우선시하는 부당이득자에게 유리하게 작용했던 수년간의 불확실성을 종식시킬 것입니다. 투자자 보호를 확립하고 미국에서 한 세기 동안 자본 형성을 촉진했던 1933년 증권법처럼, CLARITY법은 광범위한 영향을 미칠 잠재력을 가지고 있습니다.

우리의 법적 프레임 혁신을 촉진하고 소비자를 보호할 때, 미국은 선도적인 역할을 하고 전 세계가 혜택을 누립니다. CLARITY 법은 바로 그러한 기회를 제공합니다. 이 법안은 작년에 초당적으로 통과된 FIT21 법안을 기반으로 하지만, 몇 가지 핵심적인 측면에서 기존 법안을 개선했습니다. 아래에서 그 내용을 살펴보겠습니다. 혁신가들이 알아야 할 사항과 이 법안이 혁신, 소비자 보호, 그리고 미국 국가 안보를 조화시키는 데 중요한 이유입니다.

방금 서명된 GENIUS 법안으로 인해 보다 광범위한 시장 구조 법안의 필요성이 더욱 시급해졌습니다.

왜 중요한가

암호화폐 산업이 10년 넘게 존재해 왔음에도 불구하고 미국은 아직 포괄적인 규제 프레임 구축하지 못했습니다. 그러나 암호화폐는 더 이상 기술 업계 종사자들만의 트렌드가 아니라 인프라로 자리 잡았습니다. 블록체인 시스템은 이제 결제 시스템(스테이블코인 포함), 클라우드 인프라, 디지털 마켓플레이스 등 다양한 분야의 기반을 제공합니다.

그러나 이러한 프로토콜과 애플리케이션은 명확한 규칙 없이 구축되고 있습니다. 합법적인 사업자들은 규제 당국의 감시를 받는 반면, 부도덕한 사업자들은 법적 모호성을 악용하여 이익을 취하고 있습니다. CLARITY법의 통과는 이러한 상황을 반전시킬 것입니다.

CLARITY법은 프로젝트에 투명한 규정 준수 경로를 제공하고 규제 기관이 실제 리스크 감시할 수 있는 더 나은 도구를 제공함으로써 이미 거대한 암호화폐 산업을 그늘에서 벗어나 규제된 경제로 이끌어갈 것입니다. 이 새로운 법안은 20세기 공공 시장의 번영과 소비자 보호를 도왔던 기본법과 마찬가지로 책임 있는 혁신을 위한 프레임 마련합니다.

이 법안은 명확한 규정 준수 경로를 제공할 뿐만 아니라, 더욱 명확한 규칙을 제공하여 기업가들이 국내에서 자신 있게 혁신하고 사업을 운영하는 데 필요한 법적 확실성을 제공합니다. 이는 궁극적으로 합법적인 기업가들이 해외에서 사업을 시작하거나 비효율적이고 불투명한 구조를 악용하여 규제를 회피하려는 압력을 줄일 것입니다.

이러한 법적 명확성은 차세대 탈중앙화 인프라, 금융 상품 및 사용자 생성 애플리케이션으로 가는 문을 열어줄 것이며, 이는 모두 미국에서 구축될 것입니다. 블록체인 시스템이 미국에서 개발되도록 보장하는 것은 또한 글로벌 디지털 및 금융 인프라가 중국 등이 만들고 통제하는 블록체인 시스템에 의존하지 않도록 보호하는 동시에, 미국 규제 기준이 암호화폐 외부에서 점점 더 많이 사용되고 있는 핵심 금융 인프라에 적용되도록 보장할 것입니다.

이 새로운 법안은 어떤 효과를 가져올까?

디지털 상품에 대한 명확한 규제 경로 확립

CLARITY법은 사용자에게 블록체인 시스템에서 소유권을 부여하는 디지털 자산(또는 "디지털 상품"이라고도 함)에 대한 규제 프레임 만듭니다.

이 법안의 통제된 만기 프레임 블록체인 프로젝트가 과도한 규제 부담이나 불확실성 없이 디지털 상품을 출시하고 공개 시장에 진출할 수 있도록 허용합니다.

블록체인 기반 중개자 감독 활성화

이 법안은 거래소, 브로커, 딜러 등 암호화폐 시장의 중앙화된 참여자들을 엄격하게 규제하도록 보장합니다. 이러한 중개자들은 다음과 같은 특징을 갖습니다.

• CFTC에 등록해야 합니다.
• 기존 금융 기관을 규제하는 것과 유사한 규정 준수 기준을 준수합니다.

이러한 요건은 핵심 시장 인프라의 투명성을 높이고, 사기 및 남용을 방지하며, 소비자 신뢰를 강화하는 데 도움이 됩니다. 또한 FTX와 같은 기업들이 미국 시장에서 통제받지 않고 운영될 수 있도록 허용했던 현행 규제 허점을 해소합니다.

혁신을 촉진하는 동시에 강력한 안전장치로 소비자를 보호합니다.

CLARITY법은 또한 다음을 포함한 직접적인 소비자 보호조치 확립합니다.

• 디지털 상품 발행자에 대한 의무적 공개 의무 – 소매 참여자가 필수적이고 중요한 정보에 접근할 수 있도록 보장합니다.
• 내부자 거래를 제한합니다 . 이는 초기 이해관계자가 사용자에게 해를 끼치는 방향으로 정보 비대칭을 악용하는 능력을 제한합니다.

이러한 조치는 기업가가 탈중앙화 형 블록체인 시스템을 구축할 수 있는 보다 명확한 로드맵을 제공하여 혁신을 촉진하는 데 도움이 됩니다.

어떤 정부 기관이 규제를 담당합니까?

CLARITY법은 미국 증권거래위원회(SEC)에서 상품선물거래위원회(CFTC)로 디지털 자산에 대한 규제 전환을 위한 명확하고 체계적인 경로를 제공합니다.

현재 법률과 CLARITY법(통과된다면)이 블록체인 시스템의 고유한 속성을 어떻게 다루는지 비교해 보겠습니다.

블록체인 시스템을 위한 "통제 기반" 성숙도 프레임 어떻게 작동합니까?

2019년 미국 증권거래위원회(SEC)가 만든 기존의 노력 기반 탈중앙화 테스트와 비교했을 때, 규제 기관이 선량한 행위자를 상대로 사용할 수 있는 탈중앙화 의 정의가 모호합니다. 반면, CLARITY법의 성숙도 프레임 명확하고 객관적이며 쉽게 측정할 수 있는 기준을 사용합니다.

이러한 표준은 기반 블록체인 시스템과 관련 디지털 상품을 누가 관리하는지에 중점을 둡니다. 이는 다른 규제 체계(예: 송금 기관)와 더욱 일관되며, 건설업자들이 중앙집중화로 인식되는 것을 피하기 위해 건설을 중단하도록 유도하는 왜곡된 인센티브를 제거합니다. 더 중요한 것은, 이러한 접근 방식이 합법적인 건설업자들이 번창하고 (프로젝트를 포기하도록 강요받지 않고) 건설을 계속할 수 있도록 돕는 동시에, 악의적인 행위자들이 (실제 탈중앙화 아닌) 수행적인 " 탈중앙화 드라마"에 참여하는 등 법적 모호성을 악용하는 것을 더욱 어렵게 만든다는 것입니다.

구체적으로 이 법안의 프레임 다음을 통해 분산화를 장려하고 소비자를 보호합니다.

• 블록체인 시스템의 형성 단계에서 더 큰 감독과 더 엄격한 규제 부담을 부과하는 경우 - 중앙 집중식 제어가 존재하는 경우 블록체인 시스템의 기본 디지털 자산과 관련된 리스크 리스크 과 가장 유사합니다.
• 프로젝트가 성숙해짐에 따라 규제 요건은 낮아집니다 . 중앙 집중식 제어가 없으면 리스크 낮아지는데, 이는 상품의 리스크 과 매우 유사합니다.

중앙집중화에서 분권화로의 전환을 규제하기 위한 이전의 입법 노력과 마찬가지로 "성숙도" 범위 내의 프로젝트에 적용되는 규제 의무에는 다음이 포함됩니다.

• 의무적 공개 – 이를 통해 투명성이 높아집니다.
• 내부자에 대한 판매 제한 – 이는 다른 소비자가 알지 못하는 비대칭 정보를 보유할 수 있는 내부자(참여 기업가 및 투자자 등)로부터 초기 소비자를 보호합니다.

그러나 FIT21법과 달리, CLARITY법은 특정 블록체인 시스템이 더 이상 개인이나 공동 관리 그룹(예: 재단)의 통제를 받지 않고, 따라서 해당 블록체인 시스템의 기본 디지털 자산이 증권형 리스크 더 이상 발생시키지 않는 시점을 판단하기 위한 7가지 객관적이고 측정 가능한 기준을 제시합니다. 이러한 접근 방식은 통제 제거에 중점을 두기 때문에, 블록체인 기술의 잠재력을 최대한 활용하는 동시에 소비자 투자자를 보호할 수 있습니다. 더욱이, CLARITY법은 측정 가능한(모호하지 않은) 기준을 채택하기 때문에 규제 기관이 적용하고 개발자가 준수하기 쉬운 프레임 제공합니다.

간단히 말해, 이 새로운 프레임 기존 규제 프레임 에 비해 상당히 개선된 것입니다. 증권법은 리스크 프로필이 증권과 유사한 자산에서 상품과 유사한 자산으로 변할 수 있는 자산(예: 블록체인 시스템)을 대상으로 설계되지 않았기 때문입니다. 이 새로운 프레임 업계의 폭넓은 지지를 받았습니다.

이는 DeFi와 같은 특정 산업에 어떤 영향을 미치나요?

CLARITY법은 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 중요한 안전장치를 제공합니다 . 구체적으로 이 법안은 다음과 같은 내용을 담고 있습니다.

• 디지털 상품 거래 중개자(예: 거래소 및 브로커)에 대한 규제 요구 사항에서 DeFi 프로토콜 및 애플리케이션을 면제합니다.
• DeFi에 대한 표준 수립 - 자격을 갖추려면 DeFi 시스템은 중개자 역할을 해서는 안 되며, 특정 DeFi 시스템이 규제를 통해 완화하고자 하는 리스크 다시 발생시키지 않도록 해야 합니다.

또한 이 법안은 DeFi 프로젝트에 필요한 법적 명확성을 제공할 것입니다 .

• 자체 토큰을 출시하고 판매하는 것은 이전에는 리스크 하고 불분명했던 프로세스입니다.
• 탈중앙화 거버넌스를 활용하면 중앙 집중형으로 분류될 리스크 피할 수 있습니다.
• 자기 양육권 제공 – 이전에는 많은 사람들이 자기 양육권을 행사했지만, 이 법안으로 이제 개인은 "자기 양육권"을 갖게 됩니다.

CLARITY법은 DeFi 프로젝트에 공평한 경쟁의 장을 마련합니다. 또한 탈중앙화 금융의 장점을 더 넓은 금융 시스템에 통합하여 진정한 잠재력을 발휘하고 더 광범위한 소비자에게 혜택을 제공할 수 있는 길을 열어줍니다.

그러나 CLARITY법은 완벽하지 않습니다. 디지털 상품에만 초점을 맞추기 때문에 토큰화 증권이나 파생상품과 같은 다른 규제 디지털 자산은 다루지 않습니다. CLARITY법은 DeFi 시스템을 연방 중개 규정에서 면제하지만, 주 차원의 규제를 대체하지는 않습니다. 즉, DeFi 산업은 일관성이 없거나 과도한 규제를 가진 주 정책에 여전히 취약합니다. 이러한 문제점은 상원, 향후 법률 제정, 또는 SEC와 CFTC의 규칙 제정과 같은 공동 규제 지침을 통해 해결해야 합니다.

CLARITY법이 기존 법보다 더 나은가요?

정답은 '예'입니다. CLARITY법은 다음과 같은 이유로 상황을 개선합니다.

현재 업계에는 규제가 미흡합니다. 어떤 사람들은 규제가 없는 것이 더 낫다고 주장할 수도 있지만, 현재의 투명성 부족은 악의적인 행위자와 부당이득자들이 이러한 불확실성을 악용하고 소비자를 착취할 기회를 제공합니다. (게다가 규제 당국이 아무런 제약 없이 권력을 남용할 수 있다는 점도 문제입니다.) FTX는 이러한 문제의 대표적인 사례로, 업계 전체뿐만 아니라 수천 명의 소비자에게도 피해를 주고 있습니다. 지금 당장 조치를 취하지 않으면 FTX의 전 CEO와 같은 악의적인 행위자들이 더 많이 생겨날 것입니다.

업계의 투명성이 부족합니다. 의무적인 정보 공개 및 상장 기준이 부족하여 소비자들은 사기 리스크 자주 노출됩니다. 이러한 투명성 부족은 혁신적인 카지노 문화보다는 "카지노" 문화를 조장하여 미메코인과 같은 순수 투기성 상품의 등장으로 이어집니다.

산업 보호 부족. 다양한 연방 기관의 규제 권한에 대한 명확한 제약이 부족하여 블록체인 프로젝트(특히 DeFi 프로젝트)는 이전 행정부 시절에 만연했던 과도한 규제에 여전히 취약합니다.

업계에는 표준이 부족합니다. 탈중앙화 및 거버넌스에 대한 표준이 없다면, 소비자는 블록체인 시스템을 사용할 때 알려지지 않은 리스크 직면하게 됩니다. 예를 들어, 소비자는 자신의 자산(스테이블코인 포함)이 안전하다고 생각할 수 있지만, 이러한 블록체인 시스템이 단일 주체(단순히 폐쇄할 수 있는 주체)에 의해 관리된다면 안전하지 않을 수 있습니다. 모든 산업이 성숙해짐에 따라 표준 개발은 점점 더 보편화되고 있습니다.

CLARITY법은 FIT21법과 같은 이전 법안과 어떻게 비교됩니까? CLARITY법은 실제로 FIT21법에서 얻은 교훈을 반영하고 개선했습니다.

1. 이 법은 일부 기존 프로젝트가 정보 공개를 회피할 수 있도록 허용했던 FIT21법의 허점을 보완하여 투명성을 향상시킵니다. CLARITY법은 현재 운영 중인 기존 프로젝트에 대한 정보 공개 의무를 시행할 수 있는 프레임 제공합니다.
2. 이 법은 내부자가 정보 비대칭성을 악용하기 어렵게 만들어 소비자 보호를 강화합니다. 예를 들어, CLARITY법은 프로젝트 내부자가 프로젝트 만기 전(즉, 프로젝트를 통제하는 동안) 자산을 매각하는 것을 엄격히 제한합니다.
3. 성숙도 프레임 는 더욱 원칙적이고 통제 기반 탈중앙화 테스트를 제공하여 FIT21법의 모호한 접근 방식을 크게 개선했습니다. 또한 CLARITY법은 블록체인 시스템의 성숙도를 판단하기 위해 객관적으로 측정 가능한 7가지 기준을 제시하여 프레임 더욱 정확해졌습니다.
4. 이를 통해 규제 감독이 개선되고 규제 기관에 더 큰 유연성이 제공되므로 업계가 성숙해짐에 따라 규제 프레임 발전하고 확장되는 데 도움이 됩니다.

CLARITY법은 최근 통과된 GENIUS법과 어떻게 관련이 있나요?

새로운 GENIUS 법안은 금융 시스템 현대화를 향한 중요한 발걸음을 의미합니다. 하원은 이 중요한 법안을 압도적인 표차(308 대 122, 민주당 의원 102명 지지)로 통과시켜 역사를 썼습니다. 그러나 스테이블코인 관련 이 새로운 법안은 CLARITY 법안과 같은 더 광범위한 시장 구조 법안의 필요성을 크게 증가시킵니다.

GENIUS 법은 스테이블코인 도입을 가속화할 것이므로, 더 많은 금융 활동이 온체인 유입되어 더욱 광범위한 결제 및 상업 활동에서 블록체인에 대한 의존도를 높일 것입니다. 이는 유비쿼터스 결제 처리 기관, 기존 금융 기관, 기존 결제 네트워크 등이 스테이블코인을 수용하고 도입함에 따라 이미 나타나고 있습니다.

하지만 현행 스테이블코인 관련 법률은 이러한 모든 자산이 유통되는 블록체인을 규제하지 않습니다. 스테이블코인에 대한 보안, 탈중앙화, 투명한 관리 등을 요구하지 않습니다. 이러한 격차는 소비자와 경제 전체를 새로운 시스템 리스크 에 노출시킵니다.

이제 GENIUS 법안이 법률로 제정됨에 따라 CLARITY 법안의 필요성은 더욱 시급해졌습니다.

CLARITY법은 스테이블코인을 지원하는 인프라(기반 블록체인, 프로토콜 및 기타 도구)가 보안, 투명성 및 통제 기준을 충족하도록 보장하는 데 필요한 기준과 감독 기능을 제공합니다. 또한, 성숙한 블록체인 시스템에 대한 객관적이고 측정 가능한 요건을 통해 기업가들이 이러한 기준을 충족하는 방법을 더 잘 이해할 수 있도록 지원합니다.

GENIUS 법과 CLARITY 법의 보완적 보호 조치가 없다면, 스테이블코인 도입은 규제되지 않고 불투명하며 심지어 적대적인 인프라의 사용을 가속화할 수 있습니다. CLARITY 법의 통과는 스테이블코인이 안전한 네트워크에서 운영되도록 보장하여 소비자를 더욱 보호하고, 금융 리스크 완화하며, 차세대 금융 시스템에서 달러의 강력한 입지와 리더십을 공고히 할 것입니다.

그 다음에는 무슨 일이 일어날까요?

CLARITY 법안이 미국 하원을 통과함에 따라 이제 상원으로 넘어갑니다. 상원 은행위원회와 농업위원회는 해당 법안의 심의 여부를 결정하고, 각자의 수정 절차를 거쳐 수정한 후, 본회의 표결을 위해 상원으로 회부할 수 있습니다.

그러나 초당파 상원의원들이 암호화폐 시장 구조 법안의 별도 상원 버전을 발의할 가능성이 더 높으며, 이는 여러 측면에서 CLARITY법과 유사할 수 있습니다. 상원 은행위원회와 농업위원회는 각자의 절차에 따라 해당 법안을 심의하고, 승인될 경우 표결을 위해 상원으로 회부할 것입니다.

의회 양원이 각자의 법안을 통과시키면, 하원과 상원은 비공식 협상 과정이나 보다 공식적인 협의 위원회를 통해 차이점을 조정해야 하며, 각 상원은 최종 타협안에 대해 투표하게 됩니다.

언제쯤 이런 일이 일어날까요? 하원과 상원의 주요 지도자들은 9월 말까지 시장 구조 법안을 대통령에게 보내 서명을 받도록 하는 것을 목표로 삼았습니다.

그것이 당신에게 왜 관련이 있나요?

공화당 216표, 민주당 78표로 하원을 통과한 CLARITY 법안은 민주당 71표로 하원을 통과한 FIT21 법안이 구축한 초당적 기세를 이어가고 있습니다. 이 법안은 소비자 보호를 강화하고, 분권화 기준을 명확히 하며, 기존 규제 모델과의 연계성을 강화하는 등 FIT21 법안을 개선했습니다.

CLARITY법의 통과는 미국이 블록체인 인프라 분야에서 세계적인 리더십을 유지하도록 보장하여 개발자와 소비자 모두에게 혜택을 제공할 것입니다. 혁신과 규제의 균형을 이루는 효과적인 암호화폐 규제 체계를 미국에 구축하기 위한 진지하고 사려 깊고 초당적인 노력의 결과인 CLARITY법은 의회에 소비자 권리를 보호하는 동시에 디지털 경제 인프라를 지원하고 일자리와 기회를 창출할 수 있는 기회를 제공합니다. 이는 이전의 개인용 컴퓨터, 클라우드 컴퓨팅, 모바일 컴퓨팅만큼이나 중요한 컴퓨팅 혁신의 다음 단계입니다.

이는 단순히 암호화폐에 대한 것이 아니라 모든 사람에게 민주적이고 개방적이며 안전한 인터넷의 미래를 보장하는 것입니다.

면책 조항: 블록체인 정보 플랫폼으로서, 본 사이트에 게시된 글은 작성자와 방문자 관점 만을 반영하며 Web3Caff의 입장을 대변하지 않습니다. 본 글에 포함된 정보는 참고용일 뿐이며, 어떠한 투자 조언이나 제안도 구성하지 않습니다. 거주 국가 또는 지역의 관련 법률 및 규정을 준수하시기 바랍니다.