체인피드 소개:
스테이킹 해제가 반드시 판매를 의미하는 것은 아닙니다.
기사 출처:
https://www.techflowpost.com/article/detail_27162.html
기사 작성자:
테크 플로우 (techflowpost)
관점:
테크 플로우 (techflowpost): 시장이 좋아질 때마다 FUD가 따라옵니다. 최근 이더리움(ETH) 검증자의 스테이킹 해제에 관한 소식이 다시 한번 이더리움(ETH) 가격에 대한 시장의 우려를 불러일으켰습니다. PoS 합의 메커니즘의 핵심 구성 요소로서 이더리움(ETH)의 스테이킹은 네트워크 보안을 유지할 뿐만 아니라 유동성을 잠금으로써 보유자에게 경제적 수익을 제공합니다. 그러나 검증자 대기열에 따르면, 7월 23일 기준으로 52만 개 이상의 이더리움(ETH)이 스테이킹 해제를 대기 중이며, 현재 가격으로 환산하면 약 19.3억 달러에 해당하고, 대기 시간은 9일 1시간을 초과합니다. 이 대기 규모는 지난 1년 중 최대로, 1만 6천 개 이상의 검증자가 탈퇴할 의도가 있음을 시사합니다. 이러한 현상은 잠재적 리스크에 대한 시장의 추측을 불러일으켰으며, 많은 이들이 고래나 기관이 이더리움(ETH)을 판매하여 이익을 실현할 준비를 하고 있는 것은 아닌지 우려했습니다. 사실, 2025년 4월 이후 이더리움(ETH)은 1,500달러의 저점에서 7월 21일 3,812달러의 고점까지 160% 상승했습니다. 이러한 상승세는 종종 초기 투자자들이 수익을 실현하도록 유도하며, 특히 장기 스테이킹 참여자들이 장부상 수익을 보고 이익을 고정하는 것은 전형적인 주기적 반응입니다. 이번 스테이킹 해제 대기 시간과 규모가 길고 크지만, 반드시 직접적인 시장 매도 압박을 의미하지는 않습니다. 먼저, 데이터를 보면 7월 23일 스테이킹 해제 대기 중인 이더리움(ETH)이 52만 개에 달하지만, 같은 날 36만 개의 이더리움(ETH)이 스테이킹 대기열에 진입했으며, 두 수치를 상쇄하면 순 탈퇴량은 크게 감소합니다. 둘째, 기관의 행동이 중요한 헤지 역할을 했습니다. 예를 들어, 7월 22일 데이터에 따르면 이더리움(ETH) 현물 ETF의 총 순유입은 31억 달러로, 스테이킹 해제 대기 중인 19억 달러를 크게 상회합니다. 또한 ETF는 당일 자금 유입인 반면, 스테이킹 해제는 약 9일 후에 실행되므로 시간과 유동성 측면에서 매도 압박 예상을 약화시킵니다. 더욱 중요한 것은 스테이킹 해제가 반드시 매도를 의미하지 않는다는 점입니다. 현재 시장 상황에서 일부 기관은 수탁 배치 조정이나 새로운 재무 전략 배포를 위해 이더리움(ETH)을 기존 노드에서 탈퇴시켜 다른 용도로 재분배할 수 있습니다. 또한 온체인 이더리움(ETH)의 일부는 DeFi나 NFT에 사용될 수 있으며, 예를 들어 대출 담보, LST(유동성 스테이킹 토큰) 차익 거래, CryptoPunks와 같은 수집품 구매 등은 자금이 아직 시장을 떠나지 않았고 생태계 내에서 재분배 및 최적화되고 있음을 보여줍니다. 스테이킹 해제가 즉각적인 판매를 의미하지는 않지만, 소셜 미디어에는 이것이 판매가 아니라 포지션 교체의 신호일 수 있다는 추측도 있습니다. 블랙록과 같은 전통 금융 거대 기업들이 점진적으로 이더리움(ETH)의 주도권을 인수하고 있다는 관점도 있습니다. 7월 기준으로 블랙록은 현물 ETF를 통해 200만 개 이상의 이더리움(ETH)을 누적 보유하고 있으며, 이는 총 공급량의 약 1.5%-2%를 차지합니다. 전통적인 은밀한 거래와는 달리, ETF 채널을 통한 이러한 증권 매입은 단순한 투기가 아니라 이더리움(ETH)을 주류 금융 자산으로 발전시키려는 명확한 기관의 행동입니다. 소위 포지션 교체는 본질적으로 암호화폐 시장이 내부 합의에서 글로벌 금융 합의로 전환되는 과정입니다. 기관이 대규모로 진입하기 시작하면 스테이킹 행위도 개인이나 초기 투자자로부터 점진적으로 전문 금융 기관으로 이전될 수 있습니다. 따라서 스테이킹 해제는 단순히 코인 구조 재편성의 일부일 뿐, 하락의 전조가 아닐 수 있습니다. 더 장기적인 관점에서 보면, 이는 이더리움(ETH) 생태계가 더욱 성숙하고 기관화된 방향으로 진화하고 있음을 반영합니다. 이 과정에서 스테이킹 해제는 시장 침체의 신호가 아니라 오히려 다음 성장 주기의 시작점일 수 있습니다.
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