2025년 7월 23일부터 24일까지 암호화폐 시장은 연속 이틀 동안 깊은 조정을 겪었으며, 비트코인(BTC)은 한때 117,100달러의 중요한 지지선까지 하락했고, 이더리움(ETH)은 최저 3,500달러 선까지 하락했습니다.
알트코인 섹터는 더욱 참혹했습니다: PUMP는 하루 만에 16% 이상 급락했으며, 리플(XRP), 수이(SUI), 에이다(ADA) 등 주요 토큰들은 대부분 5%-8% 이상 하락했습니다.
이번 급락으로 전체 청산 금액은 9.56억 달러에 달했으며, 31만 명 이상의 투자자들이 청산되었습니다.
청산 폭풍: 레버리지 축제의 대가
데이터 이면의 참혹한 현실
지난 24시간 동안, 암호화폐 시장은 6월 이후 가장 격렬한 롱 포지션 청산의 물결을 겪었습니다. CoinGlass에 따르면, 롱 포지션 청산 금액은 8.13억 달러로 총 청산량의 85%를 차지했으며, 공매도(Short) 청산은 1.43억 달러에 불과했습니다. 최대 단일 청산은 바이낸스의 BTC/USDC 계약에서 발생했으며, 금액은 296만 달러에 달했습니다. 이 불균형한 데이터는 "탐욕 지수 71" 고점에서 축적된 레버리지 리스크를 드러냈습니다.
고레버리지 플레이어의 "사망 명단"
유명 투자자 제프리 황 (BAYC 고래)의 포지션이 대표적인 사례입니다. 그의 이더리움(ETH), HYPE, PUMP 롱 포지션 조합은 이미 814만 달러의 손실을 누적했으며, 그중 PUMP는 추가 포지션으로 인해 손실 비중이 가장 높습니다. 현재 그의 포지션 청산 가격은 각각 ETH 2,871, HYPE 19.8, PUMP 0.0023입니다.
더욱 드라마틱한 것은, 한 PUMP private equity 투자자가 실수로 20억 개의 토큰(약 1,280만 달러 가치)을 현물 거래가 활성화되지 않은 바이낸스에 전송했고, 며칠 후 환불 시 토큰 가격이 0.0064에서 0.0034로 하락해 600만 달러의 매도 기회를 놓쳤다는 점입니다. 이 운영 실수는 극단적인 시장 상황에서 private equity 기관의 리스크 관리 취약성을 부각시켰습니다.
시장 조정: 구조적 분화와 거시적 압박의 공명
주요 암호화폐의 붕괴 논리
비트코인(BTC): 당일 최저 117,072달러(OKX 호가)까지 하락했지만, 기관 자금은 ETF를 통해 지속적으로 유입되고 있습니다(MicroStrategy 등 증가). 일간 차트에서 "쐐기형 수렴" 패턴을 형성했으며, 117,000달러는 강세와 약세의 분수령이 되었습니다. 이를 효과적으로 하회할 경우 10% 이상의 조정이 발생할 수 있으며, 120,000달러 돌파를 위해서는 9월 미 연준의 금리 인하 등 거시적 촉매제를 기다려야 합니다.
이더리움(ETH): 2.55%-3.20% 하락했지만, 현물 거래량은 25.7억 달러로 처음으로 비트코인(24.4억 달러)을 초과했습니다. 고래들은 역조류 속에서 40,591 ETH(약 1.48억 달러)를 추가 매수했으며, 이후 가격은 빠르게 3,600달러 상회로 회복되었습니다.
4시간 차트는 볼린저 밴드 중심선을 하회했으며, 3,500달러는 단기 생명선입니다. 3,800달러 저항선을 돌파할 경우 4,000달러 고지에 도전할 수 있습니다.
이번 조정에서 알트코인은 극단적인 분화를 보였습니다:
급락 진영: PUMP(-15.3%)는 에어드랍 지연과 경쟁 압박으로 매도되었고, 리플(XRP)(-9.4%)은 규제 리스크와 수익 실현의 이중 타격을 받았습니다.
하락 저항: ZORA(+60%)는 Base App 토큰화 기술 통합으로 자금 유입을 받았습니다.
알트코인 총 시총은 후퇴했지만, 시총 환율(알트코인/BTC)은 5월 고점을 여전히 유지하고 있어 바닥 지지력이 완전히 무너지지 않았음을 시사합니다.
지난 알트코인 시즌(2023-2024년) 시작 전에는400일간의 저점 횡보가 있었습니다.현재 알트코인 환율이 바닥 구간에 도달했지만, 역사적으로 바닥 확인 후에는 대개 급락 세정이 동반되며, 이후에야 주요 상승세가 시작됩니다.
자금 순환의 예측 지표
ETH/BTC 거래량 비율: 현재 1.0을 돌파하여 자금이 이더리움 및 관련 생태계(솔라나(Solana), Base 체인 등)로 순환하고 있음을 보여줍니다.
스테이블코인 시총 성장: 미국 재무장관은 스테이블코인 시총이 2조 달러를 돌파할 것으로 예측했으며, 이를 달성할 경우 이더리움 등 기반 체인의 사용량은 지수적으로 증가할 수 있습니다.
결론: 십자로에 선 암호화폐 시장
현재 암호화폐 시장은 기술적 지지, 규제 프레임워크, 거시 정책의 삼중 협상 상태에 있습니다. 7월 30일 백악관 디지털 자산 보고서와 9월 미 연준 금리 결정은 정체된 상황을 깨뜨리는 핵심 변수가 될 수 있습니다.
역사적 경험에 따르면, 진정한 알트코인 시즌은 개인 투자자들이 몰려들 때 시작되지 않았습니다. U 기반 계약이 "어렵다"는 것이 공감대를 이루고, 레버리지 청산으로 유동성이 씻겨나갈 때, 시장은 새로운 주기의 여명을 맞이할 수 있습니다.
한 고래가 급락 후 온체인에 남긴 메시지와 같습니다: "400일의 대기가 400%의 상승으로 보상받는다 - 암호화폐 시장의 황금률, 결코 실패한 적 없다."
