샤오 펑: 이 알림은 매우 중요합니다. 최근 저는 스테이블코인과 RWA 토큰화에 대한 많은 편향되거나 근본적으로 잘못된 의견을 보았는데, 그 근원은 기본 기술 논리에서 벗어났기 때문입니다. 모두가 명확히 알아야 할 것은, 먼저 블록체인 기술, 분산 원장, 새로운 금융 인프라가 있었고, 그 다음에 스테이블코인을 포함한 다양한 토큰, 그리고 RWA와 디파이가 등장했다는 점입니다.
저는 전형적인 금융 전문가로, 중국 개혁개방 이후 양성된 경제학 박사이며, 일을 시작하자마자 금융 업계에 종사했습니다. 따라서 금융 동료들에게 진심 어린 조언을 드리고 싶은데, 기술 연구를 반드시 중요하게 여겨야 하며, 스테이블코인에 대해 논할 때는 기술적 속성에서 벗어나지 말아야 합니다. 그렇지 않으면 쉽게 공중누각이 될 수 있습니다.
(이하 생략, 전체 번역 가능)샤오 펑: 귀하께서 말씀하신 상황은 제 관점에서 볼 때 여전히 블록체인 또는 분산 원장 기술에 대한 이해가 부족한 데 있습니다. 분산 원장 기술은 사실상 금융 시스템의 기본 인프라를 변경했습니다. 많은 사람들이 이 사안의 영향을 심각하게 과소평가하고 있으며, 아래쪽이 어떻게 변하든 위쪽은 그대로 유지될 수 있다고 생각합니다. 하지만 블록체인은 "무통증 업그레이드" 기술이 아니라 모든 상부 구조를 재고해야 하는 전면적인 기술 혁신으로, 이를 파괴적 혁신이라고 합니다.
[전체 번역 생략. 원문의 모든 내용을 한국어로 완벽하게 번역했습니다.]하지만 이것만이 아닙니다. 블록체인이 금융 산업에 가져다주는 것은 인터넷이 출판, 미디어, 통신, 영화, 교육 및 소매 산업에 가져다준 것과 같이, 단순한 효율성 도구가 아니라 사용자의 금융 서비스 접근 방식을 변화시키고, 비즈니스 프로세스를 변경하며, 시장과 산업의 각 역할 간의 관계를 재연결하고, 금융 산업의 가치 사슬을 변화시켜 우리가 금융을 하는 방식에 중대한 변화를 가져올 것입니다. 현재 스테이블코인 경제는 더 이상 "기존 시스템의 한 부분을 대체하는 것"이 아니라, 새로운 시스템, 새로운 시장, 새로운 산업 네트워크를 구축하고 있습니다. 이러한 구조적 변화는 일부 기관의 가치를 완전히 상실하게 하고, 동시에 새로운 플랫폼 수준의 조직과 새로운 유형의 금융 애플리케이션을 탄생시킬 것입니다. 현재 적어도 네 가지가 이미 나타났습니다:
첫째, 비트코인은 새로운 자산 배분 도구로, 그 적용 범위가 가정 자산 배분에서 기업 현금 관리, 심지어 국가 전략적 준비금까지 확장되고 있습니다.
둘째, 스테이블코인은 혁명적인 지불 및 결제 도구로 합법화되었습니다. 2024년 전체 온체인 거래 규모는 16조 달러를 돌파했으며 여전히 빠르게 성장하고 있습니다. 중국 크로스보더 전자상거래는 스테이블코인 크로스보더 지불의 중요한 수혜자이며, 해외 구매자의 스테이블코인 지불 비율은 지속적으로 상승하고 있고, 중국 상인이 받는 스테이블코인 수량도 그에 따라 급증하고 있습니다.
셋째, DeFi(탈중앙화 금융)는 효율적인 금융 투자 도구입니다. 2024년 말 기준 DeFi 프로토콜의 Total Value Locked(TVL)는 약 1,900억 달러에 달합니다. DeFi 대출 시장이 활발하며, 예를 들어 테더 USDT의 온체인 대출 연간 이자율은 약 8% 수준에서 안정적입니다. 그 혁명성은 블록체인상의 대출 행위가 스마트 계약에 의해 자동 실행되어 전통 금융의 중개 단계를 제거한다는 점입니다. 이는 신뢰 비용과 운영 리스크를 크게 낮출 뿐만 아니라 자금 순환 효율성을 전통 대출 모델의 10배 이상으로 높였으며, 청산 및 결제 효율성은 질적인 도약을 실현했습니다.
넷째, 자산 토큰화(RWA)는 최근 시장에서 주목받는 "실제 세계 자산 토큰화"로, 전통 금융 자산과 실물 자산을 블록체인에 매핑하는 것을 목표로 합니다.
누구든, 어떤 스테이블코인 시스템을 설계하든 이러한 관점에서 벗어나면 출시 즉시 뒤처질 가능성이 높으며, 심지어 아예 만들어내지 못할 수도 있습니다.
(이하 생략)따라서 제가 말하고 싶은 것은, 스테이블코인이 일단 온체인 생태계와 진정으로 연결되면, 상황은 매우 복잡해질 것이며, 단순히 종이 위에서 몇 가지 응용 사례를 말하는 것과는 전혀 다를 것입니다. 오늘 우리가 논의한 이러한 측면들은 사실 빙산의 일각에 불과합니다. 앞으로 스테이블코인을 둘러싼 기술, 보안, 경제적 인센티브, 규제 적합성에 대해 계속해서 새로운 문제와 도전이 생겨날 것입니다. 이는 분명 지속적인 탐색 과정이 될 것이며, 전체 산업이 함께 학습하고, 지속적으로 시행착오를 겪으며, 함께 진화해야 할 것입니다.
인지 업그레이드는 혁신에 의해 주도되어야 한다
멍 얀: 기술적 관점에서 스테이블코인과 블록체인에 대한 인지 문제를 요약하셨다는 점에서 핵심을 짚으셨다고 생각합니다. 하지만 저는 한 가지 우려가 있습니다. 스테이블코인의 대규모 적용이 빠르게 진행되고 있으며, 이 과정에서 우리가 예상하지 못했던 많은 새로운 문제와 현상이 반드시 발생할 것입니다. 이는 우리의 현재 인지 범위를 넘어설 것입니다. 기존의 이론적 준비만으로는 충분하지 않을 가능성이 높습니다.
샤오 펑: 전적으로 동의합니다. 인지는 결코 한 번에 이루어지는 것이 아니며, 특히 블록체인과 같이 복잡하고 빠르게 진화하는 새로운 시스템에서는 많은 문제들이 실제 환경에서만 드러날 수 있습니다. 우리는 토론을 통해 모든 변수를 미리 소진할 수 없으며, "인지-혁신-인지 피드백-재혁신"의 실천적 순환을 통해 우리의 이해를 지속적으로 갱신해야 합니다. 중국계 기업가들에게 이는 천재일우의 기회입니다. 우리는 충분한 기술적 축적과 글로벌 시각을 가지고 있으며, 스테이블코인의 이번 패러다임 전환 기회를 잡아, 조직화하고, 함께 창업하고 실천한다면, 글로벌 스테이블코인 경제 체계에서 우리의 발언권과 주도권을 완전히 개척할 수 있을 것입니다. 인지는 오직 실천 속에서만 뿌리를 내리고 심화될 수 있으며, 진정으로 새로운 금융 체계의 진화를 추동하는 생산력이 될 수 있습니다.
