미국 증권거래위원회(SEC)는 파생 상품 시장을 중심으로 한 새로운 상장 기준 덕분에 암호화폐 ETF 승인을 더욱 확대하고 있습니다.
이는 증권 규제 기관이 현물 ETF 상환을 승인한 지 며칠 되지 않아 발생한 일로, 투자자들이 발행자와 직접 토큰을 교환할 수 있게 되었습니다.
새로운 SEC 기준에 따른 파생 상품 중심의 암호화폐 ETF 프레임워크
최근 거래소 제출 서류에 따르면, SEC는 이제 코인베이스 파생 상품 또는 시카고 상업거래소(CME)에서 최소 6개월 동안 선물 계약이 상장된 암호화폐에 대한 상장지수펀드(ETF)를 허용합니다.
블룸버그 ETF 분석가 에릭 발추나스는 이 새로운 규칙을 "상당히 중요한 일"이라고 평가하며, 이는 승인 가능성이 높은 약 12개의 알트코인에 대한 ETF 문을 사실상 열었다고 설명했습니다.
"6개월 이상 코인베이스 파생 상품 거래소에서 선물 거래가 이루어지는 모든 코인은 승인될 것"이라고 발추나스는 X(트위터)에 썼습니다.
ETF 분석가에 따르면, CME 선물은 유효하지만 코인베이스 거래소의 파생 상품 시장은 미국의 파생 상품 시장인 CME보다 더 많은 코인을 포함하고 있습니다.
이에 따라 발추나스는 CME 코인까지 포함하고 있기 때문에 코인베이스를 사용하는 것이 더 쉽다고 말합니다. 이러한 발전은 SEC의 최근 비트코인과 이더리움(ETH) ETF의 현물 상환 승인에 이어 이루어졌습니다.
ETF 적격성에서 중심이 된 선물 시장
이 결정은 전통적인 금융 인프라와 더욱 일치하며, 더 복잡한 암호화폐 상품을 위한 토대를 마련했습니다.
하지만 밈(meme) 코인과 덜 확립된 디지털 자산에 대해서는 경로가 그렇게 간단하지 않습니다.
발추나스는 활성화된 선물 시장이 없는 솔라나(Solana) 기반의 본크(Bonk)나 트럼프 코인과 같은 자산은 1940년 투자회사법(40 Act)을 통해 "$SSK 전략"이라는 더 복잡한 경로를 거쳐야 한다고 강조했습니다.
"그래서 우리는 다른 구조로 그것을 볼 수 있습니다. 역사적으로 33 Act가 선호되는데, 그것이 순수한 현물이기 때문입니다."라고 발추나스는 말했습니다.
이 구조는 더 제한적이며, 대부분의 암호화폐 현물 ETF를 관장하는 1933년 증권법(33 Act)과는 대조됩니다. 보고에 따르면, 발행자들은 그 단순성 때문에 이 구조를 선호합니다.
ETF 분석가 제임스 세이퍼트는 SEC가 의사 결정을 외부에 맡기고 있다고 주장했습니다.
그는 제안된 상장 기준에 시가총액, 유동성 임계값 또는 토큰 유통량 요건이 언급되지 않았다고 지적했습니다. 이는 현재로서는 선물 시장에 대한 것임을 의미합니다.
"SEC는 어떤 디지털 자산이 ETF에 포함될 수 있는지에 대한 의사 결정을 사실상 외부에 맡겼습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 어떤 자산에 선물 계약을 허용할 수 있는지를 주로 결정하며, 선물 보유가 이 규칙 제안의 주요 요건입니다."라고 그는 썼습니다.
현물 암호화폐 거래소가 상호시장감시그룹(ISG)의 회원이 될 때까지 코인베이스 파생 상품은 유일한 "순수 암호화폐" 회원으로 남아 그 중요한 역할을 강조하고 있습니다.
이 제출 서류가 프레임워크를 설정했지만, 타이밍에 대한 의문은 여전히 남아 있습니다. 발추나스는 규제 피드백과 최종 규칙 시행에 따라 승인이 9월 또는 10월에 곧 도달할 수 있을 것으로 추정합니다.
이 규칙 변경은 암호화폐의 주류 금융 시장 통합에 있어 중요한 이정표로 여겨집니다.
아직 홍수문을 완전히 열지는 않았지만, 앞으로 몇 달 동안 비트코인과 이더리움(ETH) 이외의 더 많은 암호화폐 자산이 ETF 노출을 얻을 수 있는 더 명확한 로드맵을 제시합니다.
