시간 문제였을 뿐이다. 전략이 비트코인 노출의 기업 대리인으로 오랫동안 군림해왔기에, 도전자가 등장할 것은 불가피했다 - 비록 그 도전자가 빨간 모자를 쓰고 소셜 미디어 회사를 운영할 것이라고 예상한 사람은 거의 없었지만. 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹의 최근 발표에 따르면 약 20억 달러의 비트코인을 보유하고 있어, 하룻밤 사이에 심각한 - 비록 관례에 벗어난 - 비트코인 트레저리 회사로 변모했다.
하지만 암호화폐 노출을 추구하는 투자자들에게 중요한 것은 회사가 보유한 비트코인의 양만이 아니다. 그와 함께 제공되는 다른 것들이 중요하다.
한쪽에는 전략(이전의 마이크로스트래티지)이 있다: 마이클 세일러가 이끄는 비트코인의 기준점으로, 지난 4년간 조용한 엔터프라이즈 소프트웨어 회사를 사실상 디지털 금고로 전환했다. 세일러는 비트코인의 가장 두드러진 기업 전도사가 되어, 분기별 수익 발표 콜을 비트코인 설교와 같은 자리로 만들었다.
다른 한쪽에는 트럼프 미디어(DJT)가 있다. 이 회사는 트루스 소셜 플랫폼을 운영하며 반올림 오차로 착각할 수 있는 수익원을 가지고 있다: 2023년 410만 달러로, 전략의 4억 9,800만 달러와 비교된다. 그럼에도 불구하고 그 시가총액은 60억 달러 이상으로 떠올랐는데, 이는 거의 전적으로 브랜드 충성도, 미디어 스펙터클, 그리고 이제는 비트코인에 의해 지지되고 있다.
분명히 해두자: DJT는 단순히 비트코인을 일부 구매한 것이 아니다. 많은 양의 비트코인을 구매했으며, 이는 그것을 기업 비트코인 보유자 상위 계층으로 끌어올렸다. 서류상으로 그것은 흥미롭다. 하지만 이는 전형적인 대차대조표 전략이 아니다. 이는 밈 주식, 대중주의적 수단, 그리고 문화전쟁 자본을 통한 비트코인이다. 그리고 암호화폐 노출을 찾는 투자자들에게 불편하고 점점 피할 수 없는 질문을 제기한다: 당신의 비트코인 대리 주식이 정치적 정체성과 함께 제공된다면 어떻게 될까?
전략의 비트코인 전략은 대담하면서도 항상 인플레이션과 법정화폐 가치 하락에 대한 합리적인(어떤 이들은 종교적이라고 말할 수도 있는) 헤지로 제시되었다. 그 창립자는 정치에 개입하지 않으며(알트코인을 조롱하는 것 제외), 회사는 집회를 열거나 트루스 소셜에서 화제를 모으지 않는다. 그들은 이념이 아닌 비트코인에 전적으로 몰두하고 있다.
대조적으로 트럼프 미디어는 이념이 우선이다. 그 브랜드, 가치평가, 고객 기반은 도널드 트럼프의 정치적 정체성과 분리될 수 없다. 비트코인이 이제 회사 자산의 압도적 다수를 차지하게 되면서, 이는 트레저리 결정이라기보다는 전면적인 전환이다. 하지만 실제로는 문화적 신호로 기능하며 - 가장 충성스러운 지지자들을 고무시키는 반체제적이고 주권 중심적인 가치에 대한 정렬 선언이다.
그것이 반드시 나쁜 전략은 아니다. 심지어 아주 훌륭한 전략일 수도 있다. 트럼프주의와 비트코인의 결합은 생각보다 이상하지 않다. 둘 다 중앙집중식 권위를 거부한다. 둘 다 반항에서 번성한다. 관점에 따라 둘 다 혁명적이거나 반항적이며 - 항상 논란의 여지가 있다.
하지만 단순히 포트폴리오에 암호화폐 노출을 원하는 투자자들에게 정치적으로 브랜딩된 비트코인 주식의 등장은 새로운 종류의 위험을 제시한다. 비트코인이 부족해질 때 무슨 일이 일어날까? 정치적 진영의 양쪽이 각자의 비트코인 회사, 비트코인 ETF, 자체 금융 미디어 생태계를 갖게 된다면 어떻게 될까?
이 새로운 패러다임에서 비트코인 노출은 단순한 재정적 선택이 아니라 문화적 제휴가 될 수 있다. 친환경 채굴을 추진하기 위해 "그린 비트코인 홀딩스, 주식회사"를 출시하는 좌파 기후 기술 기업을 상상해보라. 또는 비트코인을 세금 저항과 개인 주권의 도구로 홍보하는 "자유 원장 코퍼레이션"을 만드는 자유주의 그룹을 상상해보라. 비트코인은 케이블 뉴스의 금융 버전이 될 수 있다: 빨간 코인, 파란 코인, 그리고 끊임없는 분노.
이는 비트코인의 원래 약속인 법정화폐에 대한 중립적이고 분산된 대안과는 거리가 멀다. 그것은 무신뢰성이어야 했고, 국경 없으며, 포획에 면역이어야 했다. 하지만 그 가장 큰 기업 옹호자들이 정치 행동 위원회처럼 행동하기 시작하면 비트코인을 초월하도록 설계된 바로 그 시스템으로 끌어들일 위험이 있다.
그렇다면 투자자들은 어디에 서 있는가?
비교적 깨끗한 비트코인 대리인을 찾고 있다면, 전략이 여전히 가장 명확한 경로를 제공한다. 그 변동성은 실제적이다 - 하지만 그것은 확신의 변동성이다. 반면 트럼프 미디어는 내러티브, 충성도, 그리고 바이럴성에 대한 베팅이다. 단기적으로 성과를 낼 수도 있고, 정치적으로 주입된 새로운 암호화폐 주식 계층을 촉발할 수도 있다. 하지만 더 이상 비트코인만의 문제가 아니다. 비트코인을 둘러싼 이야기를 누가 소유하는지의 문제다.
최종 아이러니는? 비트코인 자체는 상관하지 않는다. 당신의 CEO가 누구인지 상관하지 않는다. 당신의 대통령이 누구인지 상관하지 않는다. 그저 10분마다 한 번씩 블록을 계속 생성할 뿐, 스핀, 슬로건, 또는 상원 청문회와 무관하다(21백만에 도달할 때까지 - 그 시점에 가장 큰 비트코인 트레저리를 가진 정치 부족이 승리할까?).
하지만 투자자들은 신경 쓴다. 그리고 비트코인이 이 새로운 문화적 식민지화 단계에 들어서면서, 우리 모두는 현명하게 물어야 할 것이다: 우리는 코인을 사는 것인가, 아니면 캠페인을 사는 것인가?
